公(gōng)募基金一季报(bào)募集(jí)披露。张坤(kūn)以超880亿元的(de)管理(lǐ)规(guī)模(mó)，再(zài)度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季报进入密集披露期，顶流基金经理调仓(cāng)路径和(hé)投资思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一(yī)季(jì)度(dù)末，张坤的管理规模超880亿元(yuán)，再度成为主动(dòng)权益(yì)类(lèi)基(jī)金“公募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中(zhōng)国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘(liú)彦(yàn)春一季度加仓古井贡(gòng)酒、美(měi)的集团，减持中国(guó)中免、药明康德。另一位700亿(yì)级(jí)基金经(jīng)理(lǐ)谢治宇则加仓了晶晨(chén)股(gǔ)份、海康威视，减持海尔智(zhì)家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长(zhǎng)坡上(shàng)“滚雪(xuě)球(qiú)”

　　近日(rì)，顶流基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)张(zhāng)坤掌舵的易方达(dá)蓝筹(chóu)精选(xuǎn)、易方达(dá)优质企业三年持(chí)有、易方达优(yōu)质精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四(sì)只基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度(dù)末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基金(jīn)管(guǎn)理规(guī)模超越葛兰，再度成为主动权益类基金“公募一(yī)哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤在(zài)一季度末保持了(le)高仓(cāng)位运作，4只基金(jīn)的权益(yì)资产(chǎn)仓位均超过了(le)92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本稳定，对(duì)结构进(jìn)行(xíng)了(le)调(diào)整，增加了消费等行业的配(pèi)置，降低了金融等行业的配(pèi)置。

　　从基金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基金在(zài)2023年一季度(dù)均实现(xiàn)了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规(guī)模最大的基金——易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选在一季度末的基金规模(mó)为562.09亿元，报(bào)告期(qī)内基金份额(é)净值增长率(lǜ)为1.03％，同(tóng)期业绩(jì)比较基准收(shōu)益(yì)率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十(shí)大重仓(cāng)股分别为：贵州茅台(tái)、泸州老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数河股份、招商银行、香港交易所、伊利(lì)股份、美团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年(nián)一季(jì)度易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海洋石油大幅加仓，使其进入了易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选第(dì)十大重仓(cāng)股。此外，张(zhāng)坤对重仓的4只白酒股进行(xíng)了不同(tóng)的加减仓操作：加(jiā)仓泸(lú)州(zhōu)老窖、贵州茅(máo)台、洋河(hé)股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情(qíng)况来(lái)看，易方达蓝筹精选在一季度还减持了香港交易所、招商银行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一(yī)季报中(zhōng)指出(chū)，个(gè)股方面，仍(réng)然持有商业模式(shì)出色(sè)、行业格局(jú)清晰、竞争力强的(de)优质公司。基本(běn)面价值投资很吸(xī)引人(rén)的一点是，投资(zī)者可以用很长一段时间来充分观(guān)察公司的(de)发展(zhǎn)，等到它(tā)们用事实证明自己的成功和巨大的成长潜力之后，再买入也49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数(yě)不迟。基本面价值投资的优势之一在(zài)于可(kě)积(jī)累性。如果只是针(zhēn)对某一次投资，积(jī)累(lèi)的重要性可能并不(bù)显(xiǎn)著。但(dàn)如果(guǒ)将投(tóu)资贯穿(chuān)一生，并将长期复合回报作为终级(jí)目标，可积累性就是这一目标(biāo)的最重要保障，选择一(yī)条可积累的“很长(zhǎng)的坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行(xíng)业中寻找投资机会(huì)

　　一(yī)季度末，顶流基(jī)金经(jīng)理刘(liú)彦春管理规模达751.63亿元(yuán)，报(bào)告期内所(suǒ)管基(jī)金净值增(zēng)长率在(zài)-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中(zhōng)，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长是(shì)刘彦春管(guǎn)理的(de)规(guī)模最大(dà)的基金(jīn)，一季度末规模达384.71亿元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴成长一(yī)季度A类和C类份额净值增(zēng)长(zhǎng)率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基(jī)准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长城(chéng)新兴成长保(bǎo)持高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡(gòng)酒(jiǔ)、海(hǎi)大集(jí)团、药明康德、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十大(dà)重仓(cāng)股

　　从持仓(cāng)变(biàn)动情(qíng)况(kuàng)来看(kàn)，景顺长城新兴成(chéng)长一季(jì)度(dù)加(jiā)仓古井贡酒、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中(zhōng)免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指(zhǐ)出，我国经济(jì)复苏、美国(guó)紧缩后通(tōng)胀下(xià)行仍(réng)将是今年主要宏(hóng)观背景。经济运行正常化需要(yào)一个过程，特别是居民和(hé)中小(xiǎo)企(qǐ)业，需要时间修复资产负债表、修复(fù)信心(xīn)。随着经济逐步正常化，居(jū)民消费(fèi)信心回升、超额(é)储蓄(xù)下降是(shì)必然事件，消费今年(nián)大概率超(chāo)预期回升。就近(jìn)期公布的社融和地产数据分析，二季度A股盈利(lì)增速有望进入上行周期(qī)。

　　“全球经济正在(zài)重回正(zhèng)轨的路上。除了继续关注整(zhěng)个经济体(tǐ)发展状况之外，可(kě)以将目光更多放(fàng)在微观企业层(céng)面(miàn)。可以看到很多公(gōng)司(sī)在过去几年始终做正确的(de)事，经营效率提(tí)升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总是关(guān)注(zhù)宏观数据，多(duō)看看微观企业(yè)变化可以让内心更加平静(jìng)。我们对全年股票(piào)市场有信心，未来将继续保持合同约定较高仓位运(yùn)作(zuò)，更多在顺(shùn)周(zhōu)期行(xíng)业中寻找投(tóu)资机会。”刘(liú)彦(yàn)春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产业链

　　一季度(dù)末(mò)，谢治宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所(suǒ)管4只基金在报告期内均实(shí)现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基(jī)金份额净值(zhí)增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保持高仓位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前十大重仓(cāng)股分别(bié)为三(sān)安(ān)光电、海康威视(shì)、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达(dá)股份、万华化学、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前十大重仓股

　　从(cóng)前十大(dà)持仓变动情(qíng)况来看，一季度兴全(quán)合(hé)润加仓(cāng)海康(kāng)威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持仓(cāng)。此外，一季度兴(xīng)全合润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等(děng)股(gǔ)票。

　　谢治宇(yǔ)在兴(xīng)全合润一(yī)季(jì)报中指出，今年一季度(dù)疫情对经济(jì)的影响基本(běn)消除，整体经(jīng)济逐步回到复苏轨道。随着中国的(de)稳增(zēng)长政策落实(shí)与全球范围内的通(tōng)胀见顶，内需复苏加上(shàng)预(yù)期(qī)改(gǎi)善推(tuī)动资本市场风险(xiǎn)偏好(hǎo)回升。虽然(rán)海外(wài)银行出现了阶段性危机，但各国政府较为迅速(sù)地采取了对应措施，接管相关银行，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随(suí)着各种风(fēng)险因素减弱，一季度(dù)A股(gǔ)板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字头的‘中(zhōng)特估’、半(bàn)导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。该基金报(bào)告(gào)期内对人(rén)工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀(xiù)公(gōng)司。”谢治宇表示。

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