“一带一路”对冲欧美(měi)拖累无疑是2023年出口最大的看点(diǎn)。即(jí)使考虑去年的低基数，4月的出口增速也不赖，与韩(hán)国、越南等邻国形(xíng)成鲜明对(duì)比；拉动方面(miàn)，“一带一路”国家成(chéng)为主角，欧美发达经济体整体偏(piān)弱。今年1-4月“一带一路”国家在中国(guó)出口的份额约为(wèi)36.0％超(chāo)过美欧日（34.3％），粗(cū)略(lüè)计算，如果今年“一带一路”出口增速保持在6％以上(shàng)，那么在(zài)增量上(shàng)就可能(néng)对(duì)冲美欧日出口的下滑，使得(dé)全年(nián)2023年全年的出(chū)口增速转(zhuǎn)正。

　　从整体看，3、4月份的(de)数据(jù)再次(cì)验证，当前观察的中国(guó)的出口(kǒu)“不看港口，不看韩、越”。港口(kǒu)数据和韩国(guó)、越南出口通胀作为传(chuán)统观(guān)察中国出口增(zēng)速的(de)重(zhòng)要指标，但(dàn)随着(zhe)中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)结构向“一带一路”国(guó)家转移(yí)，其对中(zhōng)国出口(kǒu)的指(zhǐ)示(shì)作(zuò)用逐渐下降。一方面，由于多数“一带一路”国家偏向(xiàng)内陆，汽车(chē)、火车等(děng)陆路运输占比和增速快速上升，导(dǎo)致港口(kǒu)数据与实际(jì)出口增速(sù)持续(xù)偏离，另一方面，以往韩国、越南(nán)出口增速与中国(guó)出(chū)口(kǒu)基本保持(chí)统一趋势，但(dàn)由(yóu)于(yú)产(chǎn)品结构差异，2023年以来两者产生较大背离。出口结(jié)构性变化背景下，传统观(guān)察框架适用性(xìng)减弱，信息(xī)的噪音和(hé)预期的波(bō)动可能(néng)加大(dà)。

　　国别方面(miàn)，擘画(huà)外贸(mào)蓝图的突破口仍在于“一带一路”国家。除(chú)低(dī)基数(shù)影响之外，4月对俄出口的高增反映(yìng)“一带一路”贸易持续活(huó)跃，沿路(lù)经济带仍(réng)是我国稳外贸(mào)的“抓手”。4月对东盟出口(kǒu)增(zēng)速(sù)暂时回(huí)落，不(bù)过整体(tǐ)来看，自2022年初以来“俄+东(dōng)盟升(shēng)、欧美降”的趋(qū)势加速，日韩份额(é)保持稳定。

　　产(chǎn)品方面，4月出(chū)口结(jié)构继续延(yán)续(xù)“扬长避短北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯”的属性。中(zhōng)国4月汽车及(jí)机(jī)电出口金额维(wéi)持强(qiáng)势，增速较3月进一步加快部分源于去年(nián)低基数原因，不过(guò)对同比的拉动仍明(míng)显(xiǎn)好于(yú)韩(hán)国，半导(dǎo)体(tǐ)出(chū)口跌幅则(zé)相较韩国更加“温和(hé)”。从散点图(tú)看(kàn)，量(liàng)价齐(qí)升(shēng)的(de)汽车(chē)出口(kǒu)反映海(hǎi)外车市较(jiào)高(gāo)景气(qì)度与产业链韧性仍可在(zài)一段时间内(nèi)支撑(chēng)出(chū)口(kǒu)，而受全(quán)球半导体(tǐ)周期(qī)影响，集成电(diàn)路4月出口量与价格(gé北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯)均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最(zuì)大的(de)变数：“一带(dài)一路”的空间(jiān)有多大？站在2022年(nián)年底，市场大多聚(jù)焦欧(ōu)美经(jīng)济衰(shuāi)退的拖累(lèi)，而聚光灯之外“一带一(yī)路(lù)”却在稳定外贸上发挥了越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)的作用(yòng)，那么如何去评(píng)估这一空间有多大？

　　一带一路出口背(bèi)后存量(liàng)博弈。在全球经济和贸易放缓的背景下，我(wǒ)国出口的韧性可能(néng)主要(yào)来(lái)自于(yú)存(cún)量(liàng)的竞争——我(wǒ)们(men)认为很(hěn)有可能是抢占欧美日韩在这些国家的(de)进口份额，2018年至(zhì)2022年，中国在一带一路沿线(xiàn)10国的(de)进口份额上涨了2.5％，同(tóng)期欧美日(rì)韩下降了3.8％。

　　空间有(yǒu)多大(dà)？保守估计拉动2023年中(zhōng)国(guó)出(chū)口1个百分点。我(wǒ)们(men)选取(qǔ)“一带一路”沿线65国中(zhōng)，中国出口规模最大的(de)10个国家（约占中(zhōng)国对“一带一(yī)路(lù)”沿(yán)线(xiàn)国家总出口(kǒu)的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的进口情景来对标2023年(nián)10国在悲观、中性、乐观(guān)三种情形(xíng)下的进口增速(sù)情况，同时参(cān)考2018至2022年欧美日韩(hán)的年均下跌份额，假设(shè)2023年10国(guó)对美欧日韩减少的进口份额(é)中约60％被中国取(qǔ)代。

　　结果显示，中性条件(jiàn)下，“一带一路”10国(guó)2023年拉动中国(guó)出口增速约0.97％，此外根据占比(bǐ)（10国占65国的70％），大致估算“一带(dài)一(yī)路”沿线65国拉动我国(guó)出口增速约1.39％。

　　在(zài)全球放缓的背景下，1个百(bǎi)分(fēn)点并不少，我国全年出(chū)口增速可能略高于0％。对欧(ōu)美日等发达经(jīng)济体出口增(zēng)速预测，思路为(wèi)在中国加入(rù)世界(jiè)贸易组织后(hòu)、历次(cì)全球经济陷入衰退或是经(jīng)济增速大(dà)幅下行（downturn）的时间段中(zhōng)，选(xuǎn)出具有参考意义(yì)的三年，分别作为中性、乐观和悲观(guān)情景作(zuò)为参考。我们对(duì)于2023年的基准(zhǔn)假设为美欧(ōu)有(yǒu)可能在下半年陷入温(wēn)和衰退，我们选(xuǎn)择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩(suō)后(hòu)的全球经济放(fàng)缓）、2001（北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯科网泡沫破(pò)裂，全(quán)球经济温和放缓）分别作为悲观(guān)、中性(xìng)和乐观情景。根据预测(cè)，中性假设下，2023年欧美日韩拖累(lèi)我国出口增速约-1.9个(gè)百分点。

　　假(jiǎ)设对其余国家（在我国出口中约(yuē)占(zhàn)26％）出口(kǒu)增(zēng)速(sù)预(yù)测按照IMF对2023年世界商品贸(mào)易(yì)数量增速(sù)预测(cè)即1.5％计算，并考虑价格因素(sù)，使用IMF对(duì)我国(guó)2023年GDP平减指数同比预测(cè)（0.96％），计算(suàn)得出其余国(guó)家(jiā)拉动我(wǒ)国出口增速(sù)约(yuē)0.64个百分点(diǎn)。因此，中性假设下(xià)2023年我国出口(kǒu)增速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险(xiǎn)，主要来(lái)自(zì)于(yú)两个方面：数据口径差异和欧(ōu)美经济体的“韧性”。数据方面，各(gè)国自(zì)中国进口的数据(jù)和(hé)中国(guó)向(xiàng)各国(guó)出口的数(shù)据存在差异（无论是绝(jué)对量还是(shì)增速），有时这一差异还较大，一般(bān)而言(yán)中(zhōng)国出口端的增速会更高(gāo)，这意味着(zhe)我们基(jī)于(yú)“一带(dài)一路”国家进口(kǒu)数据的(de)测算是低估的；外需方面，欧美经济陷入衰退的(de)时点存在(zài)较大(dà)的不确定性，可能在今(jīn)年下半年(nián)、也可能在(zài)明(míng)年，若后者出(chū)现，那么2023年(nián)发(fā)达经济(jì)体(tǐ)对(duì)于中(zhōng)国出口的(de)拖累可能没有那么大。

　　风险提示(shì)：东盟、俄罗斯及其他新兴(xīng)经济(jì)体(tǐ)经济增长不(bù)及预期(qī)，对外(wài)需拉动不足。疫情二次冲击风(fēng)险对出(chū)口造(zào)成拖累(lèi)。欧美经济韧性(xìng)超预期，对于(yú)中国(guó)出口的(de)拖累不足。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯