5月迎(yíng)来开门(mén)红，A股成(chéng)交额连续20日保(bǎo)持(chí)在(zài)1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源(yuán)等板块看(姜子牙活了多少岁kàn)法分歧(qí)较大，截至5月(yuè)4日，已有多家券商发(fā)布了5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒(méi)、银行关(guān)注度(dù)提升最(zuì)大(dà)

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计(jì)推荐了154只(zhǐ)金股(gǔ)，从行(xíng)业来看，机械设(shè)备(bèi)行业板块暂时是5月机(jī)构人气(qì)最(zuì)高的(de)板(bǎn)块，占比(bǐ)接近1成(chéng)，银行板块罕(hǎn)见出现多只金股，两者(zhě)一定程度与中特估概念有所重叠(dié)。

　　而(ér)人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒板块(kuài)关注度提(tí)升最为明显，计算(suàn)机(jī)板块关注(zhù)度则快(kuài)速(sù)下(xià)降，这(zhè)也与4月份行情走势相互印(yìn)证(zhèng)，传媒板块率先突破，可(kě)能会成为AI概念笑(xiào)到(dào)最(zuì)后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮(yǐn)料、商贸零售(shòu)的(de)关注度(dù)也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤和五一(yī)旅游(yóu)市场的火爆(bào)有关(guān)。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标的集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只(zhǐ)金(jīn)股同时(shí)被2家及以上(shàng)的机(jī)构共同推荐(jiàn)。其中三只传媒股(gǔ)同时获得3家以上(shàng)机构(gòu)推荐(jiàn)，分别是三七(qī)互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受(shòu)关注的(de)逻辑也主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月(yuè)金(jīn)股策(cè)略表(biǎo)现，东吴(wú)证券(quàn)以12.58%收益名列前(qián)茅，精测(cè)电子贡献其中绝(jué)大多数收益，海(hǎi)通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券(quàn)商中仅(jǐn)11家(jiā)券商(shāng)金股(gǔ)策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩(jì)均不如近几期，主要(yào)与大(dà)盘(pán)行情(qíng)的撕裂(liè)有关。

　　这(zhè)种极端行(xíng)情的演绎体现在热门金(jīn)股上则(zé)表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得(dé)4家(jiā)机构的(de)金股中仅宁德(dé)时代(dài)涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出(chū)现了10%以(yǐ)上的(de)回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各大券商(shāng)对(duì)五月份的投(tóu)资方向做了预判，综合多家观点(diǎn)，券商们(men)对五月的大(dà)盘的看(kàn)法(fǎ)比(bǐ)较保守，建(jiàn)议(yì)多看少动，推荐(jiàn)较多(duō)的行业是电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对(duì)地产股的(de)走势机(jī)构有(yǒu)分歧(qí)，区域规划、券(quàn)商、沪港(gǎng)通、个股(gǔ)期权则(zé)因(yīn)有事(shì)件(jiàn)驱动(dòng)所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票市场(chǎng)的(de)相对(duì)弱势。这有(yǒu)悖于现(xiàn)代投(tóu)资理(lǐ)论，但(dàn)又屡(lǚ)见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了(le)明(míng)显的“Sell in May”现象。四年(nián)中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现(xiàn)上(shàng)涨，其他(tā)年份均现(xiàn)下(xià)跌。如果统计(jì)5、6两个月的市场表现，则四年均报(bào)下(xià)跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包(bāo)括重大(dà)项目的(de)陆续推出和开(kāi)工(gōng))不(bù)会停(tíng)止;同时，管理(lǐ)层对(duì)信用风险及资产价(jià)格风险的容忍度正(zhèng)在降低，但在(zài)投资缺口重(zhòng)回下行通道(dào)、通胀继续低(dī)位徘(pái)徊的经济周期格局下，只托(tuō)不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场有(yǒu)底(dǐ)无高(gāo)度的现状。

　　申万(wàn)策略认为市场(chǎng)依然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场估值体系国(guó)际化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎来(lái)深蹲起跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国企改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的背景下，要么减(姜子牙活了多少岁jiǎn)少负(fù)债(zhài)，要么增加(jiā)资(zī)本，减(jiǎn)负债会带来经济收缩压(yā)力(lì)，增资本会(huì)带来股票供给压力，姜子牙活了多少岁市场尚未(wèi)走出这种被动局(jú)面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力暂时有(yǒu)所缓和，但(dàn)尚无法(fǎ)期望经济会出现持(chí)续或者大幅改善;资金利率的(de)回落是衰退性的，不意味着流动性出现主动式改(gǎi)善;风(fēng)险偏好受刚性(xìng)兑(duì)付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票供给担忧(yōu)。总体上仍维持(chí)二季度(dù)投资策略(lüè)观(guān)点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马等业绩(jì)增长确定性高、估(gū)值(zhí)不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料(liào)等(děng)白马股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场环境，一些积极因(yīn)素正出现，将给(gěi)市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股(gǔ)业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提振市场情绪。从管理层的政(zhèng)策取向来看，短期(qī)打破概率(lǜ)偏低(dī)，震(zhèn)荡市(shì)特征没变。短期(qī)市场下跌后(hòu)5月(yuè)有些积(jī)极因素出现，建议备战(zhàn)回调(diào)后(hòu)的反弹(dàn)。

　　中信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继(jì)续;其次，前(qián)期小(xiǎo)批多次的微刺激(jī)下(xià)，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对(duì)冲来(lái)自房(fáng)地产等领域带来(lái)的经济下行动(dòng)能，基本面预期很有可(kě)能(néng)下修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目标，政府不托底，政策不全面放(fàng)松(sōng)的情况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不利影响(xiǎng)。监管部门的维(wéi)稳(wěn)措施亦难(nán)以改变基本面弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月份市(shì)场仍将继续维持弱(ruò)势下(xià)跌格(gé)局。

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