北京时间(jiān)5月7日(rì)，备受关(guān)注的(de)巴菲特股东大会在奥马哈如(rú)期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特(tè)和他的(de)老(lǎo)搭档芒格在(zài)5个(gè)半小时的提问(wèn)环节中，回答了投(tóu)资人的47个问(wèn)题(tí)。

　　现场(chǎng)云集了来自(zì)全球各地的投(tóu)资者。“来自中国的投资(zī)者是最多的，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前海开源基(jī)金首席基金学家杨德(dé)龙如此分(fēn)享自己在(zài)股(gǔ)东大会的现场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会谈到中国(guó)经济，今年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争力，都(dōu)能达(dá)成繁荣发展的前景。中国(guó)将会(huì)成为更好的国家(jiā)，美国也可以(yǐ)如(rú)此(cǐ)。”巴菲特(tè)说道(dào)。此前，他也曾多次公开表示(shì)十(shí)分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司(sī)进(jìn)行过投(tóu)资部署(shǔ)，不过投资对象均(jūn)为中(zhōng)国公(gōng)司的H股。根据公开资料，巴(bā)菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益(yì)率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董(dǒng)事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中国是没有问(wèn)题(tí)的。相较于(yú)投资美国而(ér)言，投(tóu)资(zī)中国(guó)可以让你用便宜的价格买到(dào)一些更好的公司(sī)，而(ér)这(zhè)即便有一些不确定因素(sù)的影响，也是值得的。”

　　那么(me)，按(àn)照巴菲特(tè)的投资(zī)标准，A股哪些股票(piào)可能会得到他的青睐？

　　时(shí)代财(cái)经根据巴菲特提出的“净(jìng)资产收(shōu)益率不低(dī)于20％而(ér)且能稳定(dìng)增长(zhǎng)”的最低标准，加上其投资(zī)特(tè)点，对A股5167家(jiā)上市公司进行(xíng)了梳理(lǐ)，选出(chū)了相对符合(hé)巴(bā)菲特投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股(gǔ)票中(zhōng)，消费仍占据三分之一，其(qí)中酒企魏承泽作品集 魏承泽一类的作者(qǐ)表现尤为出色(sè)；而(ér)从(cóng)近3年的净资(zī)产收(shōu)益率(lǜ)来看(kàn)，医疗行业无(wú)疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢家(jiā)”

　　此(cǐ)次(cì)选股，时代财经首先考(kǎo)虑净资产收益率指标，且出(chū)于对(duì)公司的价值判断(duàn)而不是价格判断(duàn)，选(xuǎn)择的(de)是加权平(píng)均（年化）净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年(nián)），这一(yī)指标(biāo)达(dá)到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上市(shì)公司共有100家(jiā)。

　　以(yǐ)过去3年的净(jìng)资产收(shōu)益率来看，排名(míng)第一(魏承泽作品集 魏承泽一类的作者yī)的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物(wù)行业公司。

　　其次(cì)，时代财(cái)经参考了(le)上市公司最新（截(jié)至5月5日）滚(gǔn)动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业算术(shù)平均值进行对比，又从100家(jiā)公司中挑选出(chū)了估值相对行业(yè)平均值偏低的(de)67家公司(sī)。

　　最后，时代(dài)财(cái)经通过巴菲特(tè)的持仓变动发现，巴菲特一如既(jì)往(wǎng)偏爱快(kuài)消领域，同(tóng)时也在重金押(yā)注能源(yuán)领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多(duō)次减仓银行股，包括2006年(nián)入(rù)手的合众银行和2010年(nián)入(rù)手(shǒu)的纽约梅隆银行，分别(bié)减持约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度清(qīng)仓(cāng)持(chí)有(yǒu)33年的百年老行——富国(guó)银行(xíng)。但巴菲特对金(jīn)融领域的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而(ér)，时代财经又进行了(le)行业筛选，还(hái)对海(hǎi)天味业(yè)等这类之前(qián)商品(pǐn)信誉受过不良影(yǐng)响的公司进行了(le)剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相对符合巴菲特标准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官(guān)网。时(shí)代财经制(zhì)图(tú)

　　如(rú)上表所示，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿、用(yòng)多(duō)个领域，其中饮料行(xíng)业约有5家，占比近三分之一。而在近五年内，酒企(qǐ)表现(xiàn)出色，净(jìng)利润复合(hé)年增长率均(jūn)在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润(rùn)复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界(jiè)，明(míng)星家电潜力大

　　实际(jì)上，在(zài)A股市场上(shàng)，有不少(shǎo)行业龙头股五(wǔ)年(nián)ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目前这些企业的TTM高于(yú)其所属行业滚动市盈率，所(suǒ)以(yǐ)或(huò)还需要等待入场(chǎng)时(shí)机。

　　时代财经筛选出的18家公(gōng)司中(zhōng)，家用电器行业公司(sī)上(shàng)榜不少。其(qí)中，有专做厨卫电器的浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述三家企业的(de)5年净利(lì)润(rùn)复合年增长率表(biǎo)现(xiàn)略显逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈(yíng)率(lǜ)之差来(lái)看，差距最大的是(shì)主营集成电路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销的三(sān)人(rén)行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露的承(chéng)德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距(jù)最小的是公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新(xīn)市(shì)盈(yíng)率为27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价(jià)涨跌幅来(lái)看，2018年(nián)1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集(jí)团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其(qí)余(yú)企业股价(jià)均(jūn)有(yǒu)上涨(zhǎng)。其中(zhōng)，区间涨幅前三名仍是(shì)酒企(qǐ)，分(fēn)别是重庆(qìng)啤(pí)酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分(fēn)别(bié)在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时(shí)代财经也曾(céng)筛选出相对符合(hé)巴(bā)菲特投资逻辑的(de)22只股(gǔ)票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已(yǐ)上(shàng)榜(bǎng)。

　　而上述(shù)两家公司(sī)自2018年以来，股价涨幅分(fēn)别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上(shàng)证指数(shù)的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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