四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思

　　5月以来，嘉实(shí)基金、博时基金、富国基金、南方基(jī)金等(děng)多家头(tóu)部(bù)公募基金密集(jí)申报(bào)了(le)跟(gēn)踪海外半导体(tǐ)指数QDII产(chǎn)品(pǐn)，布局全球半导(dǎo)体市场，引(yǐn)发(fā)业内广泛(fàn)关注。

　　从国内半导体板块表现来看，在经历一季度的(de)持续回调(diào)后，半导(dǎo)体板块(kuài)自4月中下(xià)旬(xún)以(yǐ)来又开始持(chí)续下跌。不过(guò)资金对主题ETF越跌越买，区间份额增幅最(zuì)高达40％。拉(lā)长时间看，年内超半数半导体主题ETF产品份额出现正增长，最高份额增(zēng)幅超1282％。

　　多位业内人士认为，资(zī)金对半导体主题ETF的越(yuè)跌越(yuè)买，主要是(shì)基(jī)于对板块中长期(qī)投资价值的肯(kěn)定。尽管半导体板(bǎn)块年内(nèi)表现震(zhèn)荡，但随(suí)着国(guó)产替代持续推进，以及(jí)近(jìn)期AI行情的带动下，板块细(xì)分领域(yù)仍有较多投资机会。

　　越跌(diē)越买，最高份额涨超1282％

　　从国内(nèi)半(bàn)导体板(bǎn)块表现来看，在经历一季度的持(chí)续(xù)回调后(hòu)，半导体板块自4月中下旬以来又开始持续下(xià)跌(diē)。以(yǐ)中证全指半导体指数表现(xiàn)为例，该(gāi)指数在4月6日攀至年(nián)内高(gāo)位后便(biàn)开始不断(duàn)下(xià)跌，4月10日至5月12日区间跌幅近20％。

　　本周板块表现上，半导(dǎo)体与半(bàn)导体生产设备板(bǎn)块(kuài)周跌幅(fú)为-3.25％，在24个Wind二级行业中(zhōng)跌幅居前。

　　值得注意(yì)的是，尽管(guǎn)板块持续(xù)下跌，但资金(jīn)对主题ETF产(chǎn)品越跌(diē)越买。Wind数据显示，截至5月12日，月内半导体芯片主题ETF收益均告负(fù)，平均收益率为-7.18％；但(dàn)份额却悉数上涨。其中，工银瑞信国证半导体芯片ETF、鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF月内份(fèn)额增幅居前，分(fēn)别为(wèi)40％、29％。

　　拉长时间(jiān)看年内半(bàn)导体芯片主题(tí)ETF产品份额变化，截至5月12日，除汇(huì)添富(fù)中(zhōng)证芯片产业ETF、华泰柏瑞中证韩交所(suǒ)中韩半导体ETF等三只产品份额(é)出(chū)现下降(jiàng)外，其(qí)余产品份额均(jūn)有大幅增长。其中，嘉实上证科(kē)创(chuàng)板芯片ETF份(fèn)额涨幅位列第一，年内(nèi)份额(é)猛增(zēng)1282.5％。

　　对于近期半导(dǎo)体(tǐ)板块持续下跌(diē)，嘉实上证科(kē)创板芯(xīn)片ETF基金经(jīng)理(lǐ)田光远分析，当前半导体行业复苏不及(jí)预期主(zhǔ)要原(yuán)因，一(yī)是国(guó)产替代(dài)进程不及预期(qī)，国内半导体(tǐ)企业相(xiāng)比海外半导体大厂起步较(jiào)晚(wǎn)，在技术和人才等方(fāng)面存在差距，在国产替代过(guò)程中产品研发和(hé)客户(hù)导入进程(chéng)可能(néng)不及预期；二是下游(yóu)需求不及(jí)预期，在(zài)边缘政(zhèng)治和全球经济疲软背景下，全球(qiú)电(diàn)子(zi)产品等终端需求可能(néng)不及预期，从而导致对半导体(tǐ)产品需求(qiú)量减少。

　　“2023年是全球半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业正处(chù)于下行(xíng)筑底的阶段，但我们认为有望于今年(nián)看到拐点的出现(xiàn)”田光远表示(shì)，在(zài)本轮周期中，率(lǜ)先回暖的(de)种类要看芯片下游的景气(qì)度，有创新属性和份额提升属性(xìng)的环(huán)节(jié)会率(lǜ)先回暖。一方面(miàn)中国经济体重要(yào)的构成央国企对(duì)资产回(huí)报提出要求，民营(yíng)企业的(de)竞争力(lì)提(tí)升也会更加依(yī)赖(lài)数字化，成本效率(lǜ)提(tí)升是数字(zì)化的长期关键驱动力，另一方面短周(zhōu)期维度数(shù)字(zì)经济有(yǒu)顺周期(qī)属性，经济复苏会加大企业数字化投入(rù)力度。

　　九泰(tài)基金战略投资部副总监、九泰(tài)泰富灵活配置(zhì)混合（LOF）基金经理刘源表示，首先，回(huí)顾年初以(yǐ)来半导体(tǐ)板块上涨的原(yuán)因，一方面是2022年板块调整幅度较(jiào)大，行业估值处(chù)于底部位置；另(lìng)一(yī)方面市(shì)场(chǎng)预(yù)期基本(běn)面即(jí)将见底(dǐ)，再加上有AI主题的催(cuī)化，所以从(cóng)年初到4月初半导体指数(shù)出现(xiàn)了一定(dìng)的反弹(dàn)。

　　“但(dàn)事实上，其中许多个股的股价其(qí)实是过度(dù)反应的，所以(yǐ)随着4月(yuè)中下旬半导体(tǐ)一季报披露，整体(tǐ)呈(chéng)现强预期、弱(ruò)现(xiàn)实的表(biǎo)现，再加上AI主题的降温(wēn)，综合因素引(yǐn)起行业近期的持续回调。”刘源直言。

　　长期看好半导体投资(zī)价值

　　尽管半导体板块年(nián)内表(biǎo)现震荡，但(dàn)从资(zī)金对(duì)主题ETF产品(pǐn)越跌越买(mǎi)也能看出(chū)投资者(zhě)对板块价值(zhí)的肯定，多位业内(nèi)人(rén)士也(yě)表四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思(biǎo)示(shì)，长期看好半(bàn)导体板块投资(zī)价值。

　　“我们认为当(dāng)前无需过度悲观。”嘉实基(jī)金田光远表示，从基(jī)本面上，人(rén)工智能给(gěi)半导体带来了新的需求增量，从周期(qī)视角，预(yù)计(jì)未(wèi)来1-2个季度虽然会有(yǒu)一(yī)定业绩的压力，但一方面需求会重(zhòng)新复苏，另一方面(miàn)中(zhōng)国半导(dǎo)体(tǐ)企业有国产替代(dài)的中期逻辑支撑；另外，估值方面，半导体(tǐ)板块估值波动较大(dà)，且子板(bǎn)块(kuài)和细分线索较多，始(shǐ)终(zhōng)有估(gū)值(zhí)合理甚至低估的机会出现。

　　田光远认为，当前(qián)该板(bǎn)块很多优质的公(gōng)司处于历史估值分位低位区间(jiān)，随着需求回暖(nuǎn)或者新产品(pǐn)的突(tū)破，会(huì)有形成很好(hǎo)的投资机会。他进一(yī)步表示，人类历(lì)史经历了三次工业革命，前两次都是以(yǐ)能源为对(duì)象(xiàng)进行创(chuàng)新，第三次是信息(xī)为(wèi)对象进行(xíng)创(chuàng)新，当前阶段的(de)人工智能从感知智能走向(xiàng)认知智(zhì)能后，将(jiāng)对人类生产(chǎn)力的提(tí)升(shēng)产生巨大的影响，也会(huì)开启新一轮(lún)的(de)工业革命(mìng)，它(tā)是信息(xī)革(gé)命(mìng)经(jīng)历了个人电脑、互(hù)联网革命和移动互联网(wǎng)革(gé)命(mìng)后在万物智(zhì)联层(céng)面的延伸(shēn)，将会在(zài)经(jīng)济、社会、政治、军事等方面(miàn)全面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)人(rén)类社会。当前(qián)仍处(chù)于新(xīn)一轮产业革命爆(bào)发(fā)的(de)早期的阶(jiē)段，在人(rén)工智能(néng)带来(lái)的技术变革浪潮下，人(rén)工智能对(duì)云管(guǎn)端各(gè)方面都(dōu)产生了影响，云侧变化最为显著，很(hěn)多环节发(fā)生了(le)改变(biàn)，产生(shēng)了(le)新的投资方(fāng)向(xiàng)，如算力芯片的(de)GPU、存储芯片的HBM等。

　　“随着(zhe)人(rén)工智能(néng)应用的落地，端侧和(hé)网侧的(de)新硬件也会(huì)产(chǎn)生新的投资机(jī)会(huì)。因此(cǐ)我(wǒ)们长(zhǎng)期看(kàn)好半导体的投资价值。”田光远建(jiàn)议投(tóu)资者(zhě)长(zhǎng)期关(guān)注该板(bǎn)块投资机会，他认(rèn)为可以重点配置的主线包括以AI为代表的创新线、周期见底后的复苏线、以(yǐ)及以半导体设备材料国产化为(wèi)代表的(de)制造(zào)线。

　　诺安基(jī)金科技组基(jī)金经理(lǐ)刘慧影也表示，2023年(nián)全面看好(hǎo)整(zhěng)个(gè)半导体板块(kuài)，其中，从半导体国产化(huà)为(wèi)主的(de)设备材料EDA板块，到(dào)下(xià)游需求为主的芯片(piàn)设计都会在今年都(dōu)有非常好(hǎo)的机会。首(shǒu)先(xiān)，基本面上，美国对中国的极限(xiàn)制裁将加速(sù)中国芯(xīn)片的(de)国产替(tì)代(dài)，党(dǎng)的二(èr)十大(dà)对于科(kē)技安(ān)全的强调为芯片的国产替代(dài)提(tí)供了坚(jiān)实的理论基础。其(qí)次，芯(xīn)片设计(jì)板(bǎn)块经过近一年(nián)的充分调整，股价已经充分反映悲(bēi)观预(yù)期。最(zuì)后，伴随(suí)AI等新(xīn)需求拉动，整个芯片(piàn)设计板块(kuài)有(yǒu)望(wàng)正式(shì)迎来反转。

　　“站在当前，我们将持续(xù)跟踪和调(diào)研半导体(tǐ)行业库存(cún)、动销数据和重点公司的边际变化(huà)，同时动态跟踪电(diàn)子消(xiāo)费品的复苏情况(kuàng)，预判半导体(tǐ)景气的拐点(diǎn)。”九(jiǔ)泰基金(jīn)刘源(yuán)表示，展望未(wèi)来，AI的(de)基础模(mó)型训(xùn)练需要(yào)大(dà)量(liàng)算力，硬件基础设施(shī)成(chéng)为(wèi)发(fā)展基(jī)石，算力芯片(piàn)等(děng)核心(x四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思īn)环节预期将会受益，后续有望驱动(dòng)半导(dǎo)体行业(yè)持续增长。此外，半导体设备(bèi)公司的一季(jì)报业绩相对(duì)较强，国(guó)产化(huà)趋势仍在加速推进，后续半导体(tǐ)设(shè)备(bèi)、材料也是可以关(guān)注的(de)方向。存储作(zuò)为半导体中最(zuì)大的周期品种，也可能在(zài)年内迎来边际变(biàn)化，需要持续动(dòng)态跟踪。

　　“风险方面(miàn)，我认为需要关注(zhù)景气度修复速度(dù)和估(gū)值(zhí)的匹配程(chéng)度，尽管(guǎn)基本面(miàn)改善的趋势比(bǐ)较确定，但改善的过程中股价(jià)有可能波动(dòng)较大，要结合(hé)基本(běn)面变化综合(hé)判(pàn)断配置价值，我们也会通过适当调仓来平衡风险。”刘源补充道(dào)。

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