本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额(é)分开计(jì)算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北(běi)证50指数基金产品已有3只成警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗(chéng)立，分(fēn)别(bié)为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金、工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数基金和万家(jiā)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多位业(yè)内人士表示，流动(dòng)性问题是制约北交所发展的首(shǒu)要因(yīn)素，不过随着公募基金加(jiā)速布局，增(zēng)量资金(jīn)不(bù)断(duàn)涌入下，流动性问题有望(wàng)持续改(gǎi)善；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，正是(shì)长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根(gēn)据(jù)招募说明(míng)书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由(yóu)于是发起(qǐ)式基(jī)金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成(chéng)功获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时(shí)基金(jīn)四家公募基金公司拿到警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗批文。除博(bó)时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博(bó)时基金旗下产(chǎn)品正在(zài)发(fā)行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产品均已成立(lì)。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获(huò)2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家(jiā)北(běi)证50成份指数基(jī)金(jīn)于5月5日(rì)正(zhèng)式成立，获(huò)1717户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值，万家北(běi)证50成份指数基(jī)金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾(céng)表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显(xiǎn)著低(dī)于(yú)其他上市板块中(zhōng)业务相(xiāng)关度(dù)较高的同类(lèi)股(gǔ)票，具(jù)有(yǒu)较大估值提升空间。随着市(shì)场流动性的增强和创新型中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和估值双升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基(jī)金(jīn)相继(jì)成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来回报(bào)悉数(shù)为负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这些产品(pǐn)开(kāi)始加速(sù)“回血”，月内产品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来(lái)又(yòu)开(kāi)始(shǐ)持(chí)续上涨，且市场表现居(jū)前。截(jié)至(zhì)5月12日，该指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核心指数表现(xiàn)，除红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内(nèi)的30只核心指数(shù)月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)相继(jì)成(chéng)立，这使得(dé)北(běi)交所整体流动性(xìng)有所改善。从中观(guān)维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公(gōng)司业(yè)绩持续释放，北交所板块整体走(zǒu)势有望持(chí)续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示，截(jié)至5月12日，北交(jiāo)所上市(shì)公司(sī)193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)业绩表现(xiàn)来看，2021年(nián)北交所上市公司(sī)盈利面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北(běi)交所上(shàng)市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增幅超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连续三年实(shí)现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所上市公司业(yè)绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定开年内收(shōu)益为负外(wài)，其余9只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基金年(nián)内均斩获正收(shōu)益。其中，华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定开(kāi)年(nián)内回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年(nián)定(dìng)开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对(duì)于北交(jiāo)所投资(zī)价(jià)值，多位业内人(rén)士认为，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低估，不(bù)过正是长(zhǎng)线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流动性(xìng)问题(tí)，市场制度性差异导致其(qí)与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估值表(biǎo)现(xiàn)差异较大。除(chú)了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业(yè)数量外，后续(xù)北交(jiāo)所(suǒ)市场有必(bì)要完善(shàn)转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃(yuè)市场交易(yì)，通(tōng)过沪(hù)深市场的引领，提(tí)升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目前(qián)的(de)北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估，也是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年(nián)定开基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对于北(běi)交所的后续表现充满信心，信心来源于(yú)四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目(mù)前估值已经非常便宜，他(tā)们测算(suàn)前几大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内(nèi)，这个估值(zhí)水平对于(yú)具备专精特新特性(xìng)的中小成(chéng)长型企业而言是非(fēi)常具有(yǒu)吸(xī)引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多(duō)北交所公(gōng)司今年以来依然延续了较快(kuài)的(de)增长速度，发(fā)展整体是(shì)符合预(yù)期(qī)的，业绩的(de)持续增长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季(jì)度(dù)以(yǐ)来北交(jiāo)所出了不少政策利好(hǎo)，包括(kuò)发布《北京证券交易所股票做市交易业(yè)务细则》和(hé)《北京证(zhèng)券交易(yì)所股票做(zuò)市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易(yì)费率，北(běi)交所股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指数(shù)体系，北(běi)证50指数11月份正式上线等政策(cè)的密(mì)集发(fā)布，可以说(shuō)对这个市场是加大了(le)呵护的力度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中(zhōng)长期利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目前(qián)新(xīn)挂牌的公司较(jiào)多，其中(zhōng)不乏优质的个(gè)股，供给(gěi)上来了，给他们增加(jiā)了(le)筛选的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能(néng)由于供(gōng)给(gěi)增加对整个(gè)市场(chǎng)的(de)流动性(xìng)造成一定的扰动，但增加(jiā)优(yōu)质(zhì)供(gōng)给是市场长期发展的基石，这(zhè)使得他们选择优(yōu)质中小专精特新企业的难(nán)度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定开基(jī)金经理(lǐ)张靖(jìng)表示(shì)，北(běi)交所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前(qián)仍处于初(chū)创期，上市股票数量还(hái)不够多(duō)，市(shì)场关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪(hù)深交易所明显(xiǎn)低估(gū)。随着宏观经济触(chù)底回升，和北交所快(kuài)速发(fā)展，投资机会应(yīng)会越(yuè)来(lái)越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估”下，北交(jiāo)所作(zuò)为A股“中特(tè)估”组成部分之一，或有望随着北交所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升逐(zhú)渐得到估值(zhí)体系(xì)修复(fù)。从(cóng)2023年一季度的(de)公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋(qū)势已经初露端(duān)倪，部分(fēn)专精特新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值(zhí)公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有多(duō)个被低估标的，未来随着北交所改革的(de)不断推进和(hé)投资者关注度(dù)提升，北交所流(liú)动性随之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低(dī)估值的(de)公司获得重估可能性较大。

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