北交所(suǒ)开市至今(jīn)一年半，公募(mù)基(jī)金投(tóu)资北(běi)交所步伐(fá)不断推进，除了推出北证50指数基金、北(běi)交所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题基(jī)金外(wài)，存量产品也加大北交(jiāo)所布局(jú)力度，今年更有(yǒu)新基(jī)金密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及(jí)人士表示(shì)，随着北证(zhèng)50指数推出，北(běi)交所(suǒ)活跃度(dù)抬升，部(bù)分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募(mù)基金等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段(duàn)，更具成长空(kōng)间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军和(hé)科技、制造等行业，长期投(tóu)资价(jià)值(zhí)受到(dào)公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质混(hùn)合(hé)、中庚港股通价值18个月等(děng)十多只次新基金公告(gào)可投资(zī)于(yú)北京证券交(jiāo)易(yì)所上市股票，并揭(jiē)示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上(shàng)市股票是国内依法发(fā)行上市的股票(piào)，属(shǔ)于基(jī)金(jīn)法规定的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合(hé)同所规定的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例(lì)、风险收益特征和相关风险控制指标(biāo)等(děng)前(qián)提(tí)下，公司旗下基(jī)金可参与北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基(jī)金如果符合基(jī)金合(hé)同的有(yǒu)关(guān)防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正规定(dìng)，亦可投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上(shàng)述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士表示，公募新(xīn)基金之(zhī)所以密(mì)集(jí)公告(gào)可投(tóu)北交所，一方面(miàn)表(biǎo)明专业投资(zī)机构(gòu)敏锐地发现了北交所(suǒ)相关股票潜在的投资(zī)机会，开(kāi)始加大布局力(lì)度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国(guó)内(nèi)最优质公司(sī)的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股总量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募(mù)参与北交所意愿在(zài)持续增加。另一(yī)方(fāng)面，相较于上证、深证，北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司数量、总体规模较小，流(liú)动性(xìng)较(jiào)弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数(shù)以来，被动资(zī)金的加入使得整个板(bǎn)块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也使(shǐ)得越来越多(duō)投资者(zhě)关注到北交所，自(zì)然也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公(gōng)募(mù)基金的配置意愿，主要(yào)取决于北交所(suǒ)市场(chǎng)的(de)赚钱效应、可投标的(de)稀缺性以(yǐ)及(jí)专精特新领域的(de)景气度(dù)。而近期北交(jiāo)所市(shì)场出现积极信(xìn)号：2022年年(nián)报中，多只公(gōng)募基金产品出现在北交所公(gōng)司前十大股东名(míng)单(dān)中；北(běi)交(jiāo)所较大(dà)规模(mó)公司去(qù)年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表现(xiàn)继续向(xiàng)好(hǎo)；次新基金在北交(jiāo)所的持股集(jí)中度高。“预计随着后续(xù)市(shì)场流动性(xìng)的改善(shàn)和(hé)创新型中小企业的(de)高(gāo)速成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流(liú)动性等制约，初(chū)步“试(shì)水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在投资(zī)比例、策略上也(yě)存在(zài)差异，但未来(lái)会加大对北交所市场(chǎng)的研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示，结合(hé)北交所的战略定位和上市(shì)公(gōng)司(sī)“小而美(měi)”的特(tè)征，预计次新基金投(tóu)资(zī)将深入细分(fēn)产业链(liàn)的研究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩(jì)确定性强的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择(zé)估(gū)值水(shuǐ)平(píng)显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分(fēn)散(sàn)，降低中小企业经营波动大(dà)的风险。此外，北交所相关基金也会(huì)积极参与转板、新(xīn)股(gǔ)发行等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士也(yě)称(chēng)，我们高度(dù)重视北(běi)交(jiāo)所投资机会(huì)，目前有一(yī)只(zhǐ)北(běi)交所主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情(qíng)况，择机发行更多以(yǐ)北交所股(gǔ)票为(wèi)主要(yào)投资范围(wéi)的(de)基金产品，另一(yī)方面，不排除(chú)将存(cún)量基金(jīn)产品的投资(zī)范围(wéi)扩大(dà)至(zhì)北(běi)交所股票，同时会增加研究团队拓(tuò)展对北交所股票的(de)研究深(shēn)度和广度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到(dào)历(lì)史最高水平；持(chí)股(gǔ)总(zǒng)量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但(dàn)持(chí)仓总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来(lái)，公(gōng)募(mù)投资北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司中，与新能(néng)源行(xíng)业相关的(de)个(gè)股市值占比较高，而去(qù)年下半(bàn)年新能源行(xíng)业整体(tǐ)回调幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看(kà防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正n)，北证50指(zhǐ)数一(yī)度出现快(kuài)速上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北(běi)交所(suǒ)的(de)投资(zī)价值仍然受到(dào)公募资金(jīn)的(de)青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当(dāng)下呈现的特(tè)征(zhēng)类似于(yú)一级(jí)半(bàn)的市(shì)场(chǎng)，即投资阶段相比一级市(shì)场（股权(quán)投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深(shēn)证的(de)大多(duō)数公司而(ér)言又相(xiāng)对早期，可投资标的(de)规(guī)模也相对更(gèng)小；但(dàn)从(cóng)长期投资的角度来说，这也意味着更(gèng)大的成长空间和(hé)收益率(lǜ)预期(qī)，故我们认(rèn)为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落实(shí)在(zài)投(tóu)资层面，景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，我(wǒ)们对于具(jù)体行业没有(yǒu)明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然(rán)普遍规模较小、受到的关(guān)注度可能不高，但在其所属行业(yè)中拥(yōng)有较(jiào)强的(de)竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成长性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于(yú)市值(zhí)较小(xiǎo)，可能反而拥有(yǒu)更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的不(bù)断(duàn)完善、已上(shàng)市企业(yè)的投资价(jià)值不断明确，以及场内流动性不断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀(xiù)的(de)企(qǐ)业、活跃(yuè)的资(zī)金流入。北证(zhèng)50指数(shù)估值有向(xiàng)上修复的空间，当前配置(zhì)的性价比(bǐ)较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔(péi)率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所(suǒ)整体估值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具(jù)有专精特(tè)新特性的(de)成长股(gǔ)。在行业(yè)的稀缺(quē)性(xìng)方面，投资者可重点(diǎn)关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的(de)优质产(chǎn)业(yè)链。更多的阿(ā)尔法收(shōu)益可能(néng)聚焦在(zài)科技和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半(bàn)导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基金相关投研人士(shì)也称，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借(jiè)国家政策支持的东风和企业自(zì)身的努力(lì)，我们相(xiāng)信会有相(xiāng)当体量(liàng)的企业成(chéng)长成为大型企业，这(zhè)个(gè)成(chéng)长的过(guò)程会给投资(zī)者带(dài)来(lái)丰厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们认(rèn)为北交所具备长期(qī)投资价值(zhí)。“具(jù)体细分(fēn)而(ér)言(yán)，我(wǒ)们更加看好电(diàn)力设(shè)备、机械设(shè)备(bèi)、医药(yào)生物等三个领域(yù)。”

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