华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告做空印度(dù)首富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩然大波的(de)美国新(xīn)兴做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research 塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家LLC）再(zài)度(dù)出击，此次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以来最大单日跌幅，市(shì)值(zhí)蒸(zhēng)发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民(mín)币）。根据福布(bù)斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿美元，排名世界富豪塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)在报告中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，伊(yī)坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用(yòng)来自新投资(zī)者的资金向老(lǎo)投资者支付股(gǔ)息。报告指出，简而言(yán)之，伊(yī)坎一(yī)直在使用(yòng)从新投资者那里获得的资金向老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗(piàn)局(jú)的经济结构(gòu)只有(yǒu)在新资金愿意冒着成为最后(hòu)一(yī)批'持(chí)有(yǒu)资金的风险的情况下才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值(zhí)被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告中(zhōng)表示(shì)，IEP的股票被高估了(le)75％以上(shàng)，“IEP的(de)交易价格比上次(cì)报告(gào)的资产净值高(gāo)出218％，远远(yuǎn)高(gāo)于所有可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交易价格均低于各自的资产净(jìng)值。资(zī)产净值是衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所(suǒ)持(chí)证(zhèng)券的(de)市场价值。

　　兴登(dēng)堡认(rèn)为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今为(wèi)止美(měi)国大(dà)型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡(bǎo)指(zhǐ)责伊(yī)坎以(yǐ)股(gǔ)票(piào)而不是现金的形式发放股息，并(bìng)让伊坎企业(yè)出售新股，以(yǐ)满足股东的(de)支出，从而抬高(gāo)了股(gǔ)息(xī)收益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡的报告(gào)还(hái)举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月将其(qí)Automotive Parts的(de)价值定为(wèi)3.81亿美元，但(dàn)一个(gè)月(yuè)后，该(gāi)部(bù)门的一家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊(yī)坎之间(jiān)的(de)关系密(mì)切(qiè)。报告称，杰(jié)富瑞(ruì)在(zài)其(qí)研究中(zhōng)假(jiǎ)设，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时还从安(ān)排IEP股票发售中获利(lì)。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)“自(zì)以(yǐ)为是”

　　这份(fèn)做空(kōng)报告对伊坎来说是一(yī)个重(zhòng)大(dà)挑战。他也在报(bào)告刊登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的利益为代价获(huò)取利润。伊坎表示：“我们坚持公开(kāi)披(pī)露的信息，我(wǒ)们相信(xìn)，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往(wǎng)一(yī)样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信激进(jìn)主(zhǔ)义(yì)是最好的投(tóu)资(zī)范例。“我过去25年的激进主义(yì)投资已(yǐ)经(jīng)很好地证明了这一点。我们(men)定期将我(wǒ)们的维(wéi)权原则付诸于我们的多数控股公司以及我们投资部门持有的少数(shù)股权，目前在14个上市公司董事会中都有(yǒu)代(dài)表。此(cǐ)外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来降低风险，尤其是(shì)在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包(bāo)装、房地产(chǎn)和其他行业(yè)的(de)各种投资。他是IEP的控(kòng)股股(gǔ)东，持(chí)有85％的股份(fèn)。

　　申明还指(zhǐ)出(chū)，报告中的说(shuō)法(fǎ) “不(bù)会阻止(zhǐ)IEP履行其(qí)对IEP的单位持(chí)有(yǒu)人(rén)和员工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机(jī)构也(yě)坐不住了(le)！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促(cù)亏损的投资(zī)者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空实(shí)例，最出名的莫过(guò)于今年2月做空印(yìn)度首(shǒu)富的(de)阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研究百页的做空报告使(shǐ)得前“亚(yà)洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了外(wài)资(zī)纷纷从印度股市撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共(gòng)广播电(diàn)台称(chēng)，截(jié)至(zhì)2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券(quàn)价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个(gè)人净(jìng)资产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)究竟(jìng)什(shén)么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于2017年(nián)，总(zǒng)部位于纽约市。据兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)官网介绍，公司的主要业务包括披(pī)露企业的会计造假、管理问题、未公(gōng)开(kāi)关(guān)联交易、财报违规等。媒(méi)体统计显示，从2020年(nián)至(zhì)今，兴(xīng)登堡研究公司(sī)共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者(zhě)，来进(jìn)行调(diào)查。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究的创始(shǐ)？为(wèi)内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中产家庭，曾(céng)在康(kāng)涅狄格大学学习(xí)商科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色(sè)列的救护车急救(jiù)部门，是拥(yōng)有以(yǐ)色列证(zhèng)书(shū)的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个(gè)名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视(shì)为(wèi)完全可以避免的(de)人为灾(zāi)难的缩(suō)影，”该(gāi)公司(sī)的网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡(kǎ)车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司法部(bù)和证券(quàn)监管机(jī)构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控(kòng)电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力方面误导投资者。该公(gōng)司(sī)的市值一度超过50亿(yì)美元(yuán)，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其股票(piào)在(zài)兴登堡研究做(zuò)空报告公布后(hòu)暴(bào)跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克(kè)对推(tuī)特的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德森(sēn)宣(xuān)布关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股价位于低点(diǎn)附近时，兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布转为做空(kōng)推(tuī)特，推特股(gǔ)价随即(jí)大涨约8％。

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