5月(yuè)12日晚间，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)公(gōng)告宣布(bù)，公司在2021年5月即(jí)公开挂牌(pái)的江(jiāng)铃(líng)重型汽(qì)车有限公司(sī)（江铃重汽）100％股(gǔ)权转让(ràng)交易终止，而此(cǐ)前(qián)约定(dìng)的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽是江(jiāng)铃汽车(chē)在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不过原计划在重(zhòng)卡行(xíng)业“大展拳脚”的江(jiāng)铃汽(qì)车却因此(cǐ)背上(shàng)了包袱。江铃(líng)重汽在8年间亏损额度超过20亿元。而(ér)且江铃汽车此前(qián)为转让铺路，还曾现(xiàn)金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江铃汽(qì)车(chē)前后耗了两(liǎng)年的(de)“瘦身”行动依旧以(yǐ)失(shī)败告终。

　　审批未在约定时(shí)间完成

　　这笔交易(yì)要追溯到两年(nián)前。在(zài)2021年5月7日(rì)，江铃(líng)汽车曾(céng)披露，拟以不(bù)低于7.64亿(yì)元坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸的价格(gé)，通过山西省产权(quán)交易市场公开挂(guà)牌方式，出售(shòu)全资(zī)子(zi)公司江铃重(zhòng)汽100％的(de)股权。

　　当时，江铃重汽(qì)对(duì)接盘(pán)方开(kāi)出了要求(qiú)：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度在全(quán)球生产销售重型卡车超过12万辆(liàng)；2、公司盈利，并在2018-2020年经(jīng)审计合并(bìng)报表净(jìng)利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底(dǐ)揭晓。上述股权挂牌公(gōng坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸)告期于2021年(nián)8月9日期限届满(mǎn)，交易股权出售征集到一名意向受让方，符合上述(shù)要(yào)求的沃尔(ěr)沃卡车成了接盘(pán)侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡车也按照(zhào)相关交易规则支付了保证金。2021年8月23日，双(shuāng)方经(jīng)协(xié)商一致，就出售交易股权签署了《关于江铃重型汽车(chē)有限公(gōng)司100％股权的股(gǔ)权(quán)转让协议》，确定(dìng)就目标股权支付的(de)基准价(jià)款为人民币(bì)约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月12日公(gōng)告称，该笔交易需要(yào)获得国资管理有权单位(wèi)的(de)批准，但由于(yú)交易所(suǒ)需的政府审(shěn)批事(shì)项未(wèi)能在约定(dìng)的(de)时间内完成，项目双方(fāng)经协商一致，同意终止(zhǐ)交(jiāo)易。

　　这(zhè)笔交易前(qián)后(hòu)耗(hào)时长达2年之久(jiǔ)，但最(zuì)终仍(réng)以失败告终(zhōng)。需要提及的是，江铃(líng)重汽(qì)命运颇为坎坷，此(cǐ)次交易已经是其历史(shǐ)上第三次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料显示，江铃(líng)重汽前身是(shì)山西省汽车(chē)工业集团。作为一家老牌国营企(qǐ)业，该(gāi)公(gōng)司(sī)主要组装生产重型(xíng)卡车与货车，但由于经营不善陷入(rù)发展困境，在2007年第一次被重组。中国兵(bīng)器装备集(jí)团及中国(guó)长安(ān)汽车集(jí)团有(yǒu)限公(gōng)司，将太原(yuán)重汽重组为(wèi)太原长安(ān)重汽，作为长安(ān)汽车(chē)进入重卡领域的跳板。

　　但(dàn)最终太原(yuán)重(zhòng)汽没能(néng)坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸被(bèi)盘活。太(tài)原重汽(qì)2011年(nián)的亏损已达(dá)1.4亿元，2012上半年(nián)的总销(xiāo)量为439辆。到2012年第一(yī)季度，太原重汽的净(jìng)资产仅为(wèi)2.5亿元，已(yǐ)难(nán)以(yǐ)实(shí)现(xiàn)正常运(yùn)转。

　　不过，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车却(què)对太(tài)原重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不(bù)超过2.7亿元的价格(gé)，从长(zhǎng)安手中接手太原(yuán)长安重(zhòng)汽的全部股权，并(bìng)于2013年1月将其更名为(wèi)江铃(líng)重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车进入重(zhòng)卡领域的意图(tú)是实(shí)现商用车全覆盖。2013年，江铃(líng)汽车曾(céng)表示，最终将建成年(nián)产(chǎn)10万辆重型载货车、10万(wàn)台发动机的大型重卡企业，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对重卡(kǎ)市场和客户洞察不(bù)足(zú)，经(jīng)营状况并不尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃(líng)重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年(nián)1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同(tóng)时期东风(fēng)公司、中国(guó)重汽、一汽解放等头部企业的(de)单月销量，就(jiù)已超(chāo)过江铃重汽几(jǐ)年(nián)的销量总和。2020年(nián)9月之后，江铃(líng)汽车不再披露有关(guān)江铃重(zhòng)卡的销量数(shù)据。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年财报数据(jù)显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽(qì)车相关业(yè)务累(lèi)计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损最为(wèi)严重，超5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃重汽仍然(rán)呈现亏损(sǔn)状态(tài)，1月(yuè)净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)总负债为(wèi)12.69亿元，总(zǒng)资产为7.99亿元(yuán)，处于(yú)资不抵债的状(zhuàng)态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销工作。

　　值得(dé)一提的是，在2021年初，江铃汽车(chē)还对江(jiāng)铃重汽进行了11.42亿元(yuán)的现金增(zēng)资。这一举动(dòng)的(de)主(zhǔ)要目(mù)的是降低江铃重汽的资产负债率，便于吸引外部投(tóu)资进入，利于江铃重汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地(dì)主家”也(yě)没余粮

　　实际(jì)上，江铃汽车自身近年来日(rì)子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分(fēn)别实(shí)现营收330.96亿(yì)元(yuán)、352.21亿元和301亿(yì)元，这三年(nián)内(nèi)，其实(shí)现(xiàn)归母(mǔ)净(jìng)利润分别(bié)为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿(yì)元(yuán)。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年(nián)和(hé)2022年这两年间，江铃(líng)汽(qì)车收到的政府扶持资(zī)金就达(dá)到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了其当(dāng)年的净(jìng)利润(rùn)。而(ér)扣除非经(jīng)常(cháng)性损益后，江铃汽车在这两年(nián)的(de)扣非(fēi)归(guī)母净利润(rùn)分别为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而(ér)且江铃汽车(chē)在这(zhè)两(liǎng)年(nián)现金(jīn)流状况(kuàng)也不佳。在2020年(nián)，其经营活动(dòng)现金流净额还(hái)达到36.98亿元，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿(yì)元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿元(yuán)。而且今年(nián)一季度，这一(yī)科(kē)目(mù)仍未回正，为-7.22亿(yì)元(yuán)。

　　今年一(yī)季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年(nián)同期上(shàng)升4.06％，其归母(mǔ)净利润仅为1.83亿元，较上年同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘告(gào)吹，江铃重汽这一“包袱(fú)”仍(réng)然(rán)背在江铃汽(qì)车肩上。而江铃汽车(chē)此次也表示，江铃重汽已暂停生产和销售，当(dāng)前主要开支为(wèi)员工薪酬和设备维(wéi)护等费用。“未(wèi)来公司(sī)仍将继续积极推进江铃(líng)重汽(qì)的重(zhòng)组(zǔ)工作，”江铃汽车方面称。

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