全球头号(hào)对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根(gēn)据其向美(měi)国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末的(de)美股持(chí)仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季(jì)度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得(dé)桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一(yī)大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁、百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表(biǎo)示(shì)，其非(fēi)常看好黄金，认(rèn)为黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金(jīn)今年(nián)一季度末的持(chí)仓曝光。据了解，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今(jīn)年(nián)一季度(dù)的美股持仓(cāng)变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策(cè)略基(jī)金，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组合仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券，减(jiǎn)持(chí)了360只证券；同(tóng)时也(yě)积极(jí)买进，新进了118只证券，增持了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消费股(gǔ)

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大重(zhòng)仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一季(jì)度(dù)末晋(jìn)升为桥(qiáo)水的第(dì)一(yī)大重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持仓(cāng)市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期(qī)末持仓市值分别为(wèi)7.52亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有(yǒu)多只(zhǐ)消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都(dōu)进行了减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第(dì)六(liù)大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持(chí)了(le)麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在(zài)一季度(dù)小幅加仓了医(yī)疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市(shì)值为5.56亿美元(yuán)，位列第四(sì)大(dà)重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理(lǐ)了桥水基(jī)金美股前(qián)30大重仓，其中增持的(de)标(biāo)的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增(zēng)至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在一(yī)季(jì)度(dù)减持的标(biāo)的相(xiāng)对(duì)较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航(háng)富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水还(hái)减(jiǎn)持了(le)亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉(jí)特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一(yī)季度还减持了(le)其特别看好的黄金资(zī)产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底以(yǐ)来出现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新(xīn)的观点看(kàn)，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的(de)开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期(qī)支(zhī)撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是(shì)对抗债券市场(chǎng)和利率的(de)工(gōng)具。另外(wài)，地缘政(zhèng)治动(dòng)荡不会(huì)消(xiāo)失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续(xù)吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度(dù)的最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高(gāo)于经济体的生产能力，导(dǎo)致(zhì)通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目标水平(píng)，美国(guó)和其他(tā)西方(fāng)经济体(tǐ)处于看跌失衡(héng)中(zhōng)。为了(le)纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧美各国央(yāng)行(xíng)一(yī)直(zhí)在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初(chū)现(xiàn)苗(miáo)头(tóu)。但一切导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场带(dài)来一定(dìng)的(de)负(fù)面(miàn)影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加(jiā)接近于均衡——支出与劳动力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足够的(de)空间提振(zhèn)经(jīng)济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部(bù)分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了(le)流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策(cè)推(tuī)高(gāo)了折现率(lǜ)（即现金未来实(shí)际收益率的(de)预期），但迄今为(wèi)止尚未严(yán)重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可(kě)能在周期(qī)的(de)下(xià)一阶段出现。与西(xī)方国(guó)家相(xiāng)比，中国、日本和(hé)许多亚洲国(guó)家和(hé)地(dì)区(qū)处于周期的不同位置，这些国家(jiā)和地区(qū)的政策制定者支持货币和信用流(liú)动，这降(jiàng)低了折现(xiàn)率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近(jìn)期美联储加息，桥(qiáo)水基金在(zài)其官微发文称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的(de)取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明(míng)，美联储希望持(chí)观望态(tài)度。这符合我们对(duì)当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫(yì)情带(dài)来的(de)影响，许多发达经(jīng)济(jì)体(tǐ)都(dōu)推出了(le)大规模财政(zhèng)刺激政策，引发(fā)了通胀(zhàng)问题。为了应对高(gāo)通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进的应(yīng)对通胀的举(jǔ)措，在不到(dào)18个(gè)月(yuè)的时间里，美联储加息(xī)500个基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然(rán)美国(guó)经济(jì)尚未出(chū)现严重(zhòng)问(wèn)题，但名义支(zhī)出(chū)已经放缓。如果(guǒ)美(měi)联储进一步收紧政策，银行(xíng)业就会(huì)继(jì)续承压(yā)，从而(ér)影响信贷供应(yīng)。上周，导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗 line-height: 24px;'>导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗美国第(dì)一共和银(yín)行被(bèi)接管，再次凸(tū)显美(měi)国金融体系面临压力(lì)，股(gǔ)市和(hé)债券收益(yì)率出现下(xià)跌。美国可能需要（也可能不需要）进(jìn)一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的(de)紧(jǐn)缩举措，美联储(chǔ)可以评估形势再(zài)做出决策。

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