本(běn)轮新(xīn)股中(zhōng)，有不少风口的企业，但基本面都(dōu)非常垃(lā)圾，虽(suī)然表面(miàn)看看似(shì)乎都有(yǒu)亮点，但(dàn)仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导体晶圆生产代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制(zhì)程工艺，成(chéng)立5年就成长为中国大陆(lù)收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三(sān)大(dà)的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合(hé)”的产业发展(zhǎn)战略(lüè)，拟引进国际(jì)知名企业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建(jiàn)设(shè)。成立至今，晶(jīng)合集成已(yǐ)成(chéng)为国内面板显(xiǎn)示驱动(dòng)芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业绩爆发，利润此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价(jià)格上(shàng)涨(zhǎng)利(lì)润来到了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大(dà)幅下(xià)滑，公司选择了业绩最(zuì)好的时候上市，此后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科为龙(lóng)头，强专科(kē)、小综(zōng)合的发展模(mó)式，形成(chéng)覆盖全(quán)国核心(xīn)区域的(de)医疗服务网。服务病(bìng)种(zhǒng)涵(hán)盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼(téng)痛、全科等疾(jí)病(bìng)。

　　专(zhuān)科医院，业绩一(yī)般般(bān)，民营医院(yuàn)里毛利率算比(bǐ)较(jiào)低的那一档(dàng)，未来主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感(gǎn)觉比如几个国(guó)企(qǐ)医院（不论是(shì)收入(rù)增速还是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家(jiā)拥有(yǒu)高精(jīng)密狭(xiá)缝式(shì)涂布模头产品的设计、研发和(hé)生产及涂(tú)布技术产业化整(zhěng)体解决(jué)方案能力的高(gāo)新技术企(qǐ)业。高精(jīng)密狭缝式涂布模头为锂电池生产涂(tú)布机的核心部件，涂布是继制备(bèi)正负(fù)极浆料完成后(hòu)的下一(yī)道工序，是锂电(diàn)池生产(chǎn)前段工序的核心环节(jié)，目的是将正负极(jí)浆料均匀地涂(tú)覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应用于锂离子电池(chí)涂布(bù)、半(bàn)导(dǎo)体先进(jìn)封装涂布(bù)、钙钛(tài)矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂布(bù)、液晶显(xiǎn)示中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产(chǎn)业(yè)链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基本(běn)见(jiàn)顶，下游需求(qiú)大(dà)幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只(zhǐ)是(shì)生产过程(chéng)中很(hěn)小的一块市场，天花(huā)板(bǎn)非常低，公司未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍(shào)兴，是一家专注于功率(lǜ)、传感(gǎn)和(hé)传输应用领域(yù)，提供模拟芯片及模块封装的代(dài)工服务(wù)的制造商。中芯集成以晶圆代工(gōng)为起点，向下延伸到模组封装，为国内外客(kè)户提供一(yī)站式代工解决(jué)方案，为功率(lǜ)、传感和传输等领(lǐng)域的半导体产品公司提供完整(zhěng)生产制造平台，支持(chí)客户(hù)研发以及(jí)大规模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企(qǐ)业，中(zhōng)芯国际关联企业，处于(yú)规模扩张阶段(duàn)，但由于规(guī)模扩大太快，折旧(jiù)研发投入初期(qī)非常高，因(yīn)此利润大(dà)幅亏损，好不容易快熬出头了(le)（资本支出高峰在22年(nián)结束），公司也(yě)预期(qī)23年底会转为盈利(lì)，但下(xià)游(yóu)需求在23年(nián)大幅(fú)放缓，公司面对(duì)的压(yā)力显然是要(yào)比那些(xiē)已经规(guī)模化完成有利润的公司(sī)大得多，且公司过于依赖中芯国(guó)际(jì)，未来还有(yǒu)可能面临同业竞争而收回enjoy可数吗，joy可不可数许可(kě)的(de)风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要(yào)从事分(fēn)散染(rǎn)料(liào)及(jí)其滤饼的研发、生产及(jí)销售，产品(pǐn)以中高(gāo)端分散染料(liào)为主，主要用(yòng)于涤纶及(jí)其混(hùn)纺织物的染色(sè)和印花(huā)，经分(fēn)散染料印染加工的(de)化纤(xiān)纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐(nài)洗牢度优良(liáng)，用(yòng)途广泛(fàn)。其中(zhōng)部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪(dí)达斯、耐克、优(yōu)衣(yī)库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无(wú)亮点，业绩(jì)在19年后一路下滑(huá)，22年利润只有19年的(de)一半都不到(dào)，下游服装行业(yè)景气度也一般，不(bù)关(guān)注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚(jù)焦于(yú)汽车行(xíng)业营销与后(hòu)市场服(fú)务领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年(nián)被用友(yǒu)网络收购后，公司继续独立经营上述业务(wù)。用友(yǒu)汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服(fú)务站等(děng)客户(hù)，提(tí)供营销与后市(shì)场服务领域的数智化解(jiě)决方案、云服务、软件(jiàn)及专业(yè)服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子(zi)公司分(fēn)拆上市，汽车(chē)软件服务，汽(qì)车(chē)数字化是趋(qū)势，且(qiě)随(suí)着人(rén)均保有量的增长，公司行业前景不算很(hěn)差，但公司enjoy可数吗，joy可不可数自身技术含(hán)量较低，产(chǎn)品(pǐn)以车(chē)企营销系统(tǒng)为(wèi)主，基本没什么研发(fā)，都(dōu)靠(kào)销售，且汽(qì)车(chē)行业有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股份(fèn)主(zhǔ)要从事(shì)电力(lì)工程(chéng)技术服务及地理信息技术(shù)服务。电力(lì)工程技术服(fú)务占(zhàn)主(zhǔ)营业务(wù)收(shōu)入比(bǐ)重(zhòng)超过80％，是公司主要收入和利(lì)润来源。电力工程技术服(fú)务主要系(xì)为电网(wǎng)企业(yè)、工商业企业电力相关(guān)工程(chéng)提供规划咨(zī)询(xún)、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是电(diàn)力工程技术服(fú)务收入为(wèi)主，比较(jiào)依赖内蒙和浙江地区的国家电(diàn)网，本质上是工程(chéng)类(lèi)企业，设备施工(gōng)业务，所以应收款高，坏(huài)账(zhàng)多，现金(jīn)流差，不关注了(le)。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机、物联网等领域提供射频前端(duān)的芯片设计公司(sī)，主营业务(wù)为射频前端芯片及模组(zǔ)的研发、设计(jì)和销售。慧智微具备(bèi)全套射频前端芯片设计能力(lì)和(hé)集(jí)成化(huà)模组研(yán)发能(néng)力，技术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆(fù)盖的通信频段(duàn)需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可(kě)为客(kè)户提供无线通信射(shè)频前端发射模组、接(jiē)收模组(zǔ)等。

　　射(shè)频前端芯(xīn)片(piàn)模组公司，下游主(zhǔ)要是(shì)消费电子(zi)，22年业(yè)绩大幅(fú)放缓(huǎn)，下游砍单存货大幅(fú)增长，亏(kuī)损不(bù)断扩大(dà)，主(zhǔ)要是(shì)大量研发投入，但高研(yán)发下，公(gōng)司(sī)毛利率(lǜ)极低，远(yuǎn)低于同行业(yè)公司(sī)，但即便(biàn)这样，估(gū)值却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近(jìn)40家）参股（未来解(jiě)禁后(hòu)都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公(gōng)司的价值(zhí)在哪里，但(dàn)现(xiàn)在风(fēng)口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖(hú)是(shì)一家(jiā)主要(yào)从事防空预(yùenjoy可数吗，joy可不可数)警雷达研发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级高新技术和专精特(tè)新“小(xiǎo)巨(jù)人”企业。公司产(chǎn)品主要包括雷达及配套装备，重(zhòng)点供应国内军方客户和军工集团。成立至今(jīn)，航天南湖已成为我国防空预警(jǐng)雷达(dá)主要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业(yè)绩大幅(fú)下滑，22年虽然(rán)收(shōu)入增长较快，但利(lì)润远没有回到(dào)20年(nián)，且关联交易(yì)占(zhàn)比越来越高，对于这种(zhǒng)客户不透明(míng)度极高的军工企(qǐ)业，实在无法判断未来的价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助(zhù)手(shǒu)是一家(jiā)互(hù)联网数字化虚拟(nǐ)商品综(zōng)合服(fú)务提供商，主(zhǔ)要(yào)为(wèi)移(yí)动互联网相(xiāng)关场景客(kè)户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合运营(yíng)、融合运营、分发(fā)运营等综合(hé)运营服务，为物(wù)联网(wǎng)相(xiāng)关(guān)场(chǎng)景提供物联网流量接(jiē)入、硬件方(fāng)案(àn)、场景应用(yòng)等(děng)综合解决方案(àn)及云终端解决方(fāng)案(àn)，并根(gēn)据客户需(xū)求(qiú)提供(gōng)定制化的运营支撑(chēng)服务及(jí)技术服务。一家售卖移动(dòng)流量、话费、爱(ài)优芒会员卡等数(shù)字化虚拟商品(pǐn)的(de)综合型(xíng)中间商，其主要盈利模式是获得购销差价或服务(wù)佣金，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖流量的公司，主要是卖视频会员(yuán)和其他(tā)通用流量，业绩过去几年看起(qǐ)来不错，但公司现金流越来(lái)越差，且互联(lián)网流量已经见顶，大互联网公(gōng)司越来越不依赖买量来拓广(guǎng)业(yè)务，感觉上市就(jiù)是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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