大家好，简单看(kàn)一(yī)个基(jī)金经(jīng)理，把新(xīn)能源全(quán)部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个(gè缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱)基(jī)金经理，海富通(tōng)的吕(lǚ)越超老师。

　　从(cóng)其(qí)管理的海(hǎi)富通股票混合来看(kàn)，截(jié)至(zhì)去(qù)年(nián)年(nián)底，持仓基(jī)本为新(xīn)能源板块(kuài)股票。

　　结果(guǒ)到了今(jīn)年一季度末(mò)，已(yǐ)经基(jī)本清(qīng)仓了(le)新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只产品也(yě)基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季度的操作(zuò)中，本基(jī)金(jīn)总体把握(wò)住了(le)市(shì)场的节奏变化(hu缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱à)和(hé)结构转换(huàn)，降低(dī)了新(xīn)能 源板块的配置(zhì)权重(zhòng)，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的(de)投资机会，组(zǔ)合调(diào)整取(qǔ)得了(le)明显的超额(é)收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他称，中国(guó)特(tè)色估值体系(xì)所代表的传统(tǒng)实体(tǐ)行业正在被市(shì)场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后(hòu)续可能(néng)成为市(shì)场最有(yǒu)持续(xù)性的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富(fù)通股票混合今年以来(lái)涨了14％，其(qí)他三(sān)只产品(pǐn)今(jīn)年(nián)以来均取(qǔ)得正(zhèng)收益(yì)。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超40％的天数已(yǐ)累(lèi)计达到22天，上一次(cì)出现持续(xù)成交占比超(chāo)过(guò)40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力(lì)设备及新能源，持续约28个交易日，在此期(qī)间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计(jì)回(huí)报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少了(le)6717亿(yì)元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证券认为，TMT大年(nián)通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春季躁动后往往会有一波(bō)明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓是(shì)最佳(jiā)策略(lüè)，因为往往后(hòu)续(xù)盛夏攻势大(dà)概率创新高(gāo)。如(rú)果今年在业(yè)绩披(pī)露期结束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等大产业(yè)趋势以(yǐ)政府(fǔ)支持力度进一步加大(dà)、资本开支(zhī)增加(jiā)、订单增加(jiā)和产(chǎn)品(pǐn)销量业(yè)绩(jì)的(de)改善逐(zhú)渐被市(shì)场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中(zhōng)泰(tài)证券(quàn)认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部(bù)亦或基本形成本轮调(diào)整标志着(zhe)AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或基本形(xíng)成。本次大幅调整主要(yào)还是因为在(zài)AI相关板块市场情绪处(chù)于极值的情况下，叠加上述基本(běn)面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集中(zhōng)释放。就资本市场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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