财联社4月28日(rì)讯（记者(zhě) 吴雨其）随着公(gōng)募基金2023年一季(jì)报(bào)披露完成，多位知名基金经理大幅调仓换股的(de)动向和投(tóu)资方向(xiàng)也(yě)浮出水面。

　　其中(zhōng)，张坤大幅(fú)加(jiā)仓中国海洋石油，刘彦春则(zé)加仓海康威视、美的集团、腾(téng)讯控(kòng)股，谢治宇布局(jú)AI板(bǎn)块，加仓海康威视、晶晨股份、中际(jì)旭(xù)创(chuàng)、澜起(qǐ)科技、中国(guó)移动、腾(téng)讯控(kòng)股、赛腾股份、星环科(kē)技-U，常处于(yú)风(fēng)口浪尖的葛(gé)兰，也开始布局人工智能，加仓同花顺、金山办公(gōng)、寒(hán)武(wǔ)纪-U等概念股。

　　在人工智能大行其道(dào)的首季(jì)，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等(děng)顶流开始追逐AI，另一面，一些(xiē)专注长(zhǎng)期成长价值的基金(jīn)经理仍坚守(shǒu)新能源，如曾经的(de)公募(mù)冠军(jūn)刘(liú)格菘。

　　有人追逐成(chéng)了风

　　2023年(nián)一(yī)季度，是人工(gōng)智能的盛典(diǎn)。面对火出天际的AI赛(sài)道(dào)，究竟是应该(gāi)与其共(gòng)舞，还是不为所动继续坚守“初心”？

　　观察一季报(bào)的调(diào)仓换股(gǔ)，可见越(yuè)来越多的基金经理选择了(le)前者(zhě)。“不买AI就是等死(sǐ)，追(zhuī)买(mǎi)AI可(kě)能是找死，横(héng)竖都是死，不如搏一把再死，也许(xǔ)富(fù)贵险(xiǎn)中求呢”，是(shì)行业心(xīn)态的生(shēng)动写照。

　　光大证券统计(jì)数据也证(zhèng)明了这一点，公募基金一季(jì)度大幅(fú)加仓TMT板块中(zhōng)的计算机(jī)和通信行(xíng)业。截至(zhì)2023年3月31日，主动偏(piān)股基金重仓股在(zài)TMT板块(kuài)配置市值4707亿元，一季度大幅提升1163亿元。

　　包括一直深耕医疗的葛兰在内，众多(duō)知名基金经理布局(jú)AI。具体来看，中欧阿尔法混合一季度大手笔新进中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)、上(shàng)海电影，其中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股(gǔ)。其所管的(de)另一只中欧研究精选混合一季(jì)度(dù)新进金山办公14.37万股。此外(wài)，中欧明(míng)睿新起点(diǎn)混合一(yī)季度(dù)新进(jìn)中(zhōng)芯国际、同花顺，将寒(hán)武(wǔ)纪的仓(cāng)位从0.46万股加到28.53万股(gǔ)，金山办公的仓(cāng)位从0.09万股(gǔ)加到15万股。

　　从上述调仓换股中(zhōng)也能看出葛兰的人工智能投资方向——从(cóng)AI上(shàng)游的芯片、到算(suàn)力以及终端(duān)的应用、办公等。

　　窥一斑(bān)而(ér)知全豹，葛兰的操作只是公募基金经理加仓AI的(de)一(yī)个(gè)缩影。从各位知名基(jī)金经理(lǐ)调仓(cāng)动向可(kě)以看出，大家都(dōu)纷纷“搬家”到了(le)TMT。

　　同样为中欧“顶(dǐng)梁柱”的(de)周蔚文也在一(yī)季报中也提到，随着ChatGPT的(de)横空出世，海外(wài)大模型以及相关人工智能的产业趋势受(shòu)到(dào)市(shì)场(chǎng)关(guān)注，并很快扩散到国内产业界，市(shì)场(chǎng)聚焦于上游算力、传输(shū)和下游(yóu)运用(yòng)，在经(jīng)济复苏相(xiāng)对温和的(de)情景下，计算(suàn)机、通讯、传媒、电子(zi)行(xíng)业受到各方资金(jīn)的追捧，涨幅遥(yáo)遥(yáo)领先。

　　从(cóng)十大(dà)重仓(cāng)股来看，万达电影(yǐng)新入他(tā)所(suǒ)管理(lǐ)的中欧(ōu)新趋势(shì)十大重仓(cāng)股，中欧洞见一年(nián)持有则(zé)加(jiā)仓了(le)立讯精密(mì)、腾讯控股等个(gè)股；中(zhōng)欧明睿(ruì)新常态则加仓深信(xìn)服等。

　　再如谢治宇，海康威(wēi)视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份等AI热(rè)股均为新晋兴全合(hé)润重(zhòng)仓股。

　　他也表示(shì)，随着ChatGPT取得了突破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等子(zi)板块(kuài)带动的人工智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特(tè)估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　值得注意的是，此前(qián)招商证券研报称，从历史上来(lái)看，30％是主动偏(piān)股公募基金(jīn)大类行业配置比例(lì)一个(gè)很重要的临(lín)界值，往往预(yù)示着某(mǒu)个板块进入过热阶段。截至2023年一季(jì)度末(mò)，主动偏股公募基金对(duì)TMT配比明显提升至(zhì)20.26％，但与临界(jiè)值尚存安全距(jù)离。从这(zhè)点看，基(jī)金经理对于TMT来(lái)说仍称(chēng)不上“抱团”，仍有基金经理并未(wèi)上车。

　　有人(rén)守候成了景(jǐng)

　　在(zài)“追风”的另一面，仍有一部分仍坚守新能源，也(yě)有(yǒu)一部分试图低位捡拾(shí)新能源筹码。

　　如曾经的公(gōng)募状(zhuàng)元刘格菘。据了(le)解，广发基(jī)金成长团队对新能源的钟爱业内闻名(míng)，最新披露的(de)一季(jì)报中(zhōng)也证实了他们的“坚守初心”。

　　当(dāng)年的冠军基金广(guǎng)发(fā)双擎升级(jí)，从其十大重仓股来看，前五大(dà)重(zhòng)仓股的占(zhàn)比均超过了8.5％，分别是晶(jīng)澳科技、阳光电(diàn)源、亿纬(wěi)锂能、隆基绿能(néng)，圣邦股(gǔ)份，均属于新能源概念(niàn)股。除此之外，他还仍加仓了(le)天合(hé)光能(néng)、荣(róng)盛石化等个股，且(qiě)新晋(jìn)晶科能源为十大重仓股。

　　刘格(gé)菘在一(yī)季报(bào)表(biǎo)达了仍对(duì)新能源(yuán)保持信心，“我们(men)对本产品重点(diǎn)持仓的光伏(fú)、储能、新(xīn)能源(yuán)车方向保持(chí)相对乐观，投资中相信基本面优(yōu)秀和增量价值积(jī)累的公司(sī)。经过调整，行业估值水平已在历史低位，产业(yè)链(liàn)的变化在(zài)市场定价中未被充分(fēn)认知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远成长价(jià)值(zhí)混(hùn)合前十大重仓股分别(bié)为中国移动、宁(níng)德时代、三(sān)安光电(diàn)、通(tōng)威股(gǔ)份(fèn)、万华化学、广汇能源(yuán)、东方雨虹、立讯(xùn)精密(mì)、三诺生物(wù)、新(xīn)宙邦。对比去年年底该基金(jīn)增持了宁德时(shí)代、通威股份、万华化(huà)学、广汇(huì)能源、东方雨虹。值得关(guān)注的是，加仓幅(fú)度最(zuì)多的是光(guāng)伏龙头通威股(gǔ)份(fèn)，为60％。

　　李(lǐ)晓星所管的银华心怡混合也加仓了新能(néng)源，如晶科能源(yuán)、锦浪科技、东方电缆等(děng)。他表示，“我们曾(céng)经提到了新能源板块的一些风(fēng)险点，这(zhè)些(xiē)风险点在经过(guò)大(dà)半(bàn)年的(de)消化后，在(zài)这(zhè)个估值分位(wèi)以及股价位置下(xià)，我们认为(wèi)新能源板块的风险(xiǎn)因素(sù)已经充(chōng)分释放(fàng)，目前这个(gè)时间段，新能源非常具有吸引力。在(zài)一季度(dù)我们对于电动车、光伏、储(chǔ)能、海风的一些标的，都增加了一(yī)些(xiē)仓位。”

　　对于人工(gōng)智能，他(tā)认为，“太阳底下没有新(xīn)鲜事，过度(dù)的热情在(zài)某个阶段(duàn)总(zǒng)会消退。”

　　实际上，许多基金经理(lǐ)在AI的“大风(fēng)”之下，并没有选(xuǎn)择“押注”TMT。

　　万家基金经理章台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗(zhāng)恒在接(jiē)受财联社记者采(cǎi)访时提到，他曾重点关注过(guò)TMT板块，但并(bìng)不喜(xǐ)欢去(qù)追逐风口，他选择会在全市场做行业轮动，在操作(zuò)上(shàng)绝对不是去捕捉(zhuō)每个时期的“最(zuì)靓的仔(zǎi)”。“对于自己看好的(de)行(xíng)业，你重仓(cāng)押(yā)进(jìn)去，不(bù)确定性(xìng)来的时候，无论(lùn)是基金(jīn)经理(lǐ)个人还是投(tóu)资者，其实(shí)都是无法承受的(de)。所(suǒ)以，任何一个行(xíng)业(yè)，即(jí)使你(nǐ)再(zài)看好(hǎo)，也(yě)要控(kòng)制持(chí)有比例，分散(sàn)风险(xiǎn)。”他表示。

　　交银施罗德基金的王(wáng)崇(chóng)一季报表示暂时无法(fǎ)预测其(qí)兑(duì)现节奏和时间，短期内也很难在A股找到明显的受(shòu)益标的，就没有参与。不过(guò)他也认(rèn)为(wèi)这些股票(piào)的估值体系还在合理接(jiē)受范围内。

　　极(jí)致行情(qíng)下(xià)，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上述分析可(kě)知，今年一季(jì)度仍有不少基金经(jīng)理重仓“押注”AI。在这种极致行情(qíng)下，AI板块的未(wèi)来走(zǒu)势将如(rú)何？

　　一(yī)部分市场人(rén)士仍(réng)看好AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为(wèi)全年市场主线的判断，相关领域如AI芯片(piàn)、服务器以及(jí)光模块(kuài)等细分赛道将陆续(xù)迎来(lái)基本面(miàn)的确认，中(zhōng)微观层(céng)面上尚有空间，估值修(xiū)复尚未结束，个股上(shàng)是找机会(huì)的格局。

　　中金公司研报指出(chū)，年初(chū)至(zhì)今市场(chǎng)对AI关(guān)注(zhù)度持续高企，上(shàng)一(yī)轮行情催化(huà)主要集中于大(dà)模型的突破进展(z台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗hǎn)；而(ér)4月以来，我们(men)观察到(dào)各(gè)个(gè)领域的应用厂商正加速AI融合应用(yòng)产品的(de)研发和发(fā)布，其中办公场(chǎng)景进展相对(duì)较快，我(wǒ)们(men)预(yù)计(jì)5月之后将进入AI应用的加速繁荣阶段。我们(men)持续看多AI，并在应用、算力、模型三层中建议投资者优先关注应用(yòng)层(céng)投资机遇(yù)。

　　百亿台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗私募大佬董承(chéng)非也看好相关板块，他认为(wèi)，2011年之前是(shì)周期的时代，2011年之后是消费的(de)时代(dài)，但未来(lái)10年，最牛的资(zī)产是科技。他坦言，自己目前重仓半(bàn)导体板块。

　　不过(guò)另(lìng)一部分(fēn)市场人(rén)士也(yě)指出(chū)，AI后续或(huò)有波动或调整(zhěng)。

　　中信建投证券策略首席(xí)分析师陈果，在A股(gǔ)二季度投资(zī)策(cè)略会上提到“今年大概率还是一个偏(piān)成长风格(gé)占优，尤(yóu)其是很多科(kē)技股(gǔ)在过去几年其实(shí)没有太多(duō)的(de)表现。以前(qián)我们(men)讲(jiǎng)茅指(zhǐ)数(shù)、宁组(zǔ)合，其实TMT板块有(yǒu)很长时(shí)间没有太多表现。今年要推动(dòng)数(shù)字经济，今年半导体周期(qī)要(yào)见底，本身今年科技股(gǔ)的机会(huì)是可以(yǐ)期待的”。

　　不过，他也(yě)提醒道，“TMT应该(gāi)没(méi)有走完，但二季度可能(néng)会(huì)有一些波动(dòng)。AI现在还是(shì)主题投资阶段不太适合大多(duō)数的投资者(zhě)，不适合(hé)在这个位置上(shàng)去追。”

　　广发证券研报中判(pàn)断，本(běn)轮(lún)AI板块已进入第一轮调(diào)整期，但对(duì)标2013年“移动(dòng)互联网+”行情节奏，预计本轮后续调整时长与幅度有限。对于下一阶段“AI+”行情，建(jiàn)议逢低布局有望率(lǜ)先实现业(yè)绩兑现的(de)环节，即满足“自身(shēn)产(chǎn)业周期向上+AI加持下的业绩(jì)增厚机(jī)遇(yù)”的(de)领域，比(bǐ)如，电(diàn)子、计算机、传媒(méi)、通信。

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