一(yī)度(dù)被(bèi)称为“机构投资者(zhě)风(fēng)向标”的股票ETF市场，迎来(lái)重大变局，个(gè)人投(tóu)资者不仅(jǐn)在(zài)新发基金中占据主流(liú)，存(cún)量产品也超过了机构投资者(zhě)占(zhàn)比。

　　多位(wèi)业内人士对此(cǐ)表(biǎo)示(shì)，在基金行业ETF投教工(gōng)作成效(xiào)显著，ETF交易工具优势(shì)被投资者(zhě)逐渐认知(zhī)，以及投(tóu)资热(rè)点(diǎn)轮动加快、主题和行业ETF跟踪效(xiào)率较(jiào)高等背景(jǐng)下(xià)，国(guó)内资本市场正(zhèng)在(zài)经(jīng)历(lì)股民转基民，由“投个(gè)股”到“投ETF”的转变。长期(qī)来看(kàn)，个人在股票ETF占比抬(tái)升，有利于(yú)投资者(zhě)分(fēn)散风险，提(tí)高市场交易活跃度(dù)，长(zhǎng)远可提(tí)高(gāo)A股市场稳定(dìng)性。

　　新(xīn)发权益(yì)ETF个(gè)人占比84％

　　个人投资者成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新成立的(de)37只股票(piào)ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市(shì)前一周披露的个(gè)人投资(zī)者平均(jūn)占比83.9％，个人投资者俨然成为新发权益ETF的主力(lì)军。

　　而从(cóng)全(quán)市场数(shù)据看(kàn)，2022年个人投(tóu)资者比例为50.85％，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)3.67个(gè)百分点，但仍然(rán)在股票ETF市场占比超过了(le)机构资金。

　　针对(duì)个人投资(zī)者占(zhàn)比(bǐ)的变化，华(huá)泰柏瑞指(zhǐ)数投资(zī)部总监助理、基(jī)金经(jīng)理李沐阳(yáng)表示，2018年(nián)以前，权益类(lèi)ETF的规模主要(yào)集中在几大宽(kuān)基(jī)ETF，一般都是机构投(tóu)资者做配置去买(mǎi)ETF。2019年以后，行(xíng)业ETF如雨后(hòu)春(chūn)笋(sǔn)般出现，叠(dié)加全行(xíng)业指数相关(guān)业务同仁在ETF投教(jiào)工作上的共(gòng)同努力，ETF作为交易工具的优势，越来越被普通个人投资者认知，从而使(shǐ)个人(rén)股(gǔ)票占比的(de)大(dà)幅提升。

　　具(jù)体到今年新发ETF个人占比较高的现(xiàn)象，国泰基(jī)金也分(fēn)析，今年以来A股市场持续回暖，投(tóu)资者情绪比较积极，新发产品募资环境(jìng)比较好，也越来越受到个人投资者的(de)青睐。此外(wài)，ETF投资者大部分由股民转化而来，这(zhè)些个人投资者(zhě)也认识到ETF持有一篮(lán)子股票，胜率大概率更高，相(xiāng)对于个股来说，也能更(gèng)好地(dì)分(fēn)散(sàn)风险。

　　基煜研究也补充道，个人投资者(zhě)“买新(xīn)不买(mǎi)旧”的(de)理(lǐ)念(niàn)扎根较深(shēn)，更(gèng)倾向(xiàng)于交易新(xīn)上市的ETF，而机(jī)构投资者对于时(shí)间成本的把控较严(yán)格，在(zài)看准投(tóu)资机会后(hòu)，更(gèng)倾向于去申购老产品。

　　近(jìn)五年个人(rén)占(zhàn)比(bǐ)呈攀升势(shì)头

　　个人增(zēng)持宽基(jī)ETF，机构(gòu)增(zēng)持行(xíng)业或主题ETF

　　从(cóng)近五年数据(jù)看(kàn)，个人在股票ETF占比也(yě)呈现明显的震(zhèn)荡攀升势头。

　　在(zài)2018年(nián)，个人(rén)在股票ETF产品中平(píng)均占(zhàn)比为(wèi)38％，2019年-2020年个人(rén)持有比例平(píng)均分别(bié)为36％、42％，2021年一度(dù)占比达到54.52％的(de)高点，超过了机构资金，股(gǔ)票ETF作为“机构投资者风向标(biāo)”成为(wèi)过去式(shì)。

　　到2022年，个(gè)人占比又回落近5％，达到50.85％，但仍(réng)然超(保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思chāo)过(guò)了机构占比。

　　分结构来看(kàn)，在(zài)宽基ETF中(zhōng)，个(gè)人(rén)占比从38.26％增至39.76％，同(tóng)比上升1.5个百分点(diǎn)；而个人投(tóu)资(zī)者占(zhàn)比较高的行(xíng)业或(huò)主题ETF，同期则(zé)从60.6％的高点回落只(zhǐ)55.23％，下降5.38个百分(fēn)点。

　　但由于国内ETF整体仍在(zài)扩张态(tài)势中，个人(rén)投资者在(zài)行业或主题ETF产品中占比下降，但绝对份额(é)也是在增长的(de)，这一数据更(gèng)代(dài)表了机(jī)构投资者对(duì)行业或主(zhǔ)题ETF的认可(kě)度也在不断(duàn)抬升。

　　“我个人(rén)认(rèn)为(wèi)是ETF投教工作在发挥作用。”李沐阳表示，在下沉调(diào)研(yán)的过程中，我们发现大部(bù)分(fēn)投资者都会将较(jiào)为低风险(xiǎn)的宽基(jī)ETF，比如沪深300ETF等(děng)产(chǎn)品作为尝(cháng)试。潜移默化中(zhōng)，宽(kuān)基ETF扮(bàn)演了(le)资产组合配置(zhì)中的一个重要的台阶(jiē)。

　　国泰(tài)基金也补充(chōng)道，由于近年来行业轮动加快，而宽基ETF可(kě)以帮(bāng)助投资者把握(wò)比较均衡的投(tóu)资机会，受到资金(jīn)关注。早在2018年和2022年，市场震(zhèn)荡下行，投(tóu)资者的风(fēng)险偏好(hǎo)有所(suǒ)降低(dī)，宽(kuān)基ETF会比较(jiào)受欢迎；而(ér)在(zài)市场上行时(shí)，行业和主题异彩(cǎi)纷呈(chéng)，机(jī)会(huì)又多上涨空间又大，风险偏(piān)好(hǎo)也随之(zhī)上升，所以行业(yè)和主题ETF占比则会提升。

　　基煜研(yán)究也表示，近五年市场成(chéng)交(jiāo)热(rè)情的(de)提升带来(lái)了A股市场的大幅(fú)发(fā)展，个(gè)人投资者入市规(guī)模激增，而在经历了多种行(xíng)情风格(gé)的锤炼后，尤其是操(cāo)作难度较高的2022年(nián)之后，投资者们对于跑赢基准的难度有了更(gèng)清晰的认(rèn)知，而(ér)ETF能够有效的跟上基准的(de)步伐；另(lìng)一(yī)方面(miàn)，近几年(nián)投(tóu)资热(rè)点(diǎn)轮动较(jiào)快，新的投(tóu)资领域(yù)带来了大量的学习成(chéng)本(běn)，而ETF的(de)投资门槛较低，运(yùn)作透明度(dù)较高，因而逐步(bù)获得个人投(tóu)资者的认可。

保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思　　具体(tǐ)来(lái)看，基煜研究分析，一是(shì)随着A股市场愈发成(chéng)熟、有(yǒu)效性提(tí)升(shēng)，个人投资者对于β收益的(de)认知将越来(lái)越深入，近几年可(kě)以看到更多投资者会基(jī)于大势选择(zé)宽基投资工具；另一方面，2019年(nián)至2021年，市场的投资主线较为清晰，如消费、新能(néng)源、医药(yào)等，因此行业主题基金ETF更(gèng)容易受到追捧。

　　提升交易活跃度(dù)

　　长远可提高(gāo)A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)的(de)稳定(dìng)性

　　随着(zhe)个人占比的抬升(shēng)，股(gǔ)票ETF市场的交投活跃度(dù)也呈现明显的提升(shēng)。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市(shì)场总(zǒng)成交额(é)12.67万亿元，同比(bǐ)增长43％；年(nián)平(píng)均换(huàn)手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业(yè)内人(rén)士(shì)表示，长期来看，股票ETF市场个人占比超过机构，有(yǒu)利(lì)于股民转为基民，为投资者分(fēn)散风(fēng)险(xiǎn)，提升交易活跃度，长远可提高A股市场的稳定(dìng)性(xìng)。

　　国泰(tài)基金(jīn)表示，ETF的个人投资者大都由股民转化(huà)而(ér)来，个(gè)人投资者发现ETF快捷、透(tòu)明、成本低廉且相比(bǐ)个股(gǔ)可以(yǐ)更(gèng)好(hǎo)地平滑(huá)风险，也能够获得交易的参与感，于是更(gèng)多选择通过ETF来参(cān)与市场。相比个股来说，ETF的风险更分(fēn)散波(bō)动也更小，因此个(gè)人投资者选择ETF而非股票(piào)，长远(yuǎn)来看可提高A股市(shì)场的稳(wěn)定(dìng)性(xìng)。

　　“个人投资(zī)者在ETF投(tóu)资上可(kě)能(néng)交(jiāo)易频率更(gèng)高，也更容易受到市(shì)场消息的影响，这(zhè)对于我们基金(jīn)管理(lǐ)人的持续运营和(hé)投资者陪伴都(dōu)提出了更高的要求。”国泰基金(jīn)相关人士称。

　　“更高的(de)个人占比可能(néng)会带来(lái)更(gèng)活(huó)跃的(de)交(jiāo)易，并带来更有(yǒu)吸引力的市场。”李(lǐ)沐阳也称。

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