衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度(dù)GDP增(zēng)速(sù)超预期放(fàng)缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国(guó)商务部经济分(fēn)析(xī)局公布数据显示，美(měi)国(guó)一季度实(shí)际GDP年(nián)化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之(zhī)前(qián)的10年里，美国每年的GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主要有消(xiāo)费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅固(gù)定投(tóu)资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库存投资和(hé)住宅固(gù)定投资。经济分(fēn)析局表示，一季(jì)度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存投(tóu)资回落以及非(fēi)住(zhù)宅固定(dìng)投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出(chū)环(huán)比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看，个(gè)人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一季(jì)度的(de)0.68％有所放(fàng)缓，但(dàn)为连续第(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新冠疫(yì)情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大(dà)幅放缓的同时，通(tōng)胀再(zài)次升(shēng)温(wēn)。美(měi)联储高(gāo)度(dù)关(guān)注的(de)通胀指标——美国个(gè)人(rén)消费(fèi)支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年(nián)化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和能(néng)源的核心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜的(de)美国船(chuán)只。

　　声(shēng)悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望明表示(shì)，由于一艘(sōu)不明(míng)船(chuán)只与一艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在(zài)印度洋(yáng)北部发生事故，导(dǎo)致伊(yī)朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了(le)国际法。在(zài)伊朗船只向海上监视和(hé)救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军(jūn)立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动全(quán)球定(dìng)位发送系统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司(sī)法当局的许可下(xià)，海军出动(dòng)直升(shēng)机扣押(yā)了该(gāi)船只(zhǐ)，并(bìng)将其运至(zhì)伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明指(zhǐ)出，上述的不(bù)明船只属于美国，挂(guà)着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息称，美(měi)国海军表示，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴(bā)林(lín)的(de)第(dì)五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境(jìng)国际(jì)水(shuǐ)域时被伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫(wèi)队海军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝(pù)光与冒(mào)牌乌克兰(lán)总统“友好(hǎo)”通(tōng)话(huà)，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光(guāng)的(de)视频(pín)显示，美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发(fā)布(bù)的视频(pín)显示，鲍(bào)威尔(ěr)与两名(míng)冒充乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统泽连(lián)斯(sī)基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽连(lián)斯(sī)基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗斯(sī)央行等(děng)主题的一系列问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发(fā)言人(rén)美东(dōng)时间(jiān)4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发生(shēng)在今年(nián)1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参(cān)加了一次谈话，对(duì)方谎报(bào)自己是(shì)乌克兰总统。这(zhè)是一次(cì)友(yǒu)好(hǎo)的谈话，是我们(men)在这个(gè)充满挑(tiāo)战(zhàn)的时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈(tán)到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的(de)视(shì)频(pín)似乎经(jīng)过编(biān)辑，无法确(què)认准确性。上述发言人(rén)还说，通话事件已报交有关(guān)执法(fǎ)部(bù)门，出于对他们工(gōng)作(zuò)的尊重，美联储不会(huì)进(jìn)一(yī)步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言(yán)论看似(shì)四平(píng)八(bā)稳、无伤大(dà)雅，但(dàn)事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧的(de)电(diàn)话接(jiē)触到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主(zhǔ)要是基(jī)于美联(lián)储(chǔ)作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等(děng)央行高官(guān)的言(yán)论通常受(shòu)到投资者和(hé)商界人(rén)士的密(mì)切关注，有时会引发股市(shì)波(bō)动。而(ér)且，美联(lián)储官员(yuán)同他人的私下会面时常引发争议，因为外(wài)界(jiè)认为，联储官员的言论(lùn)可能(néng)让在(zài)场的人掌(zhǎng)握先(xiān)机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍(bào)威尔上当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒体指出(chū)，两(liǎng)人这(zhè)些年不止(zhǐ)一次成功骗取国(guó)外政(zhèng)客和他们(men)通话，而且通常将将通(tōng)话视频(pín)公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方(fāng)国家的(de)决(jué)策者(zhě)。

　　据(jù)两人(rén)公布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申(shēn)科和德(dé)国前总理默克(kè)尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没有在(zài)对话中直(zhí)接问(wèn)他们是不(bù)是冒(mào)牌货。今年(nián)早些时候(hòu)，他们还曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日(rì)来，在宏观风(fēng)险(xiǎn)蔓延(yán)下，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国(guó)际油价(jià)出(chū)现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四(sì)，内(nèi)盘SC原(yuán)油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能(néng)源化(huà)工分析师杜冰沁在(zài)接受期货日报记者采访时表(biǎo)示(shì)，昨天白天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大(dà)幅下挫(cuò)，但外盘(pán)原(yuán)油有所企(qǐ)稳，或为超跌后(hòu)的情绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工研(yán)究中(zhōng)心负责人杨安(ān)表示，一方面是由于近期油轮(lún)运费回(huí)落，运输(shū)成本下降，让(ràng)内外盘价差(chà)有所走弱。另一方(fāng)面是当(dāng)前国内即将迎来五(wǔ)一假期(qī)，而目前国际市(shì)场(chǎng)宏(hóng)观风(fēng)险具有(yǒu)很大(dà)不确(què)定(dìng)性(xìng)，恰逢(féng)油价大幅回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨安(ān)告(gào)诉记者，美国(guó)银行业危机风波(bō)再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美(měi)能源(yuán)需(xū)求，风(fēng)险资产面(miàn)临较大压力，从(cóng)而推(tuī)动本周(zhōu)悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望油价油价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风(fēng)险再次(cì)升温(wēn)继续引(yǐn)发市场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的(de)下跌(diē)带有明显的情(qíng)绪化特征(zhēng)。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油(yóu)价再度承压(yā)。随着美(měi)联储加息会议的临近，美国(guó)第一共和银(yín)行的财报和股价表现或显(xiǎn)示(shì)银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧美(měi)经济数(shù)据表现仍然欠佳(jiā)，美国(guó)消费者信心(xīn)本月降至(zhì)去(qù)年(nián)7月以来(lái)的(de)最(zuì)低(dī)水平，市场对于美联储加息和海外(wài)经(jīng)济衰退的(de)担(dān)忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期主导原油市场(chǎng)走势的宏观风险(xiǎn)何(hé)时会(huì)消(xiāo)散(sàn)？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国银行业危机风险在未来一(yī)段时间(jiān)内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎来加息窗口，对(duì)此投(tóu)资者也高(gāo)度关注美联储利率(lǜ)政(zhèng)策的(de)变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市场的主(zhǔ)要因素(sù)，这是投资者需要注(zhù)意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议(yì)，市(shì)场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联(lián)储官员表态(tài)偏鹰，对于后(hòu)续何时停(tíng)止加息(xī)仍有分歧(qí)。欧(ōu)洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会(huì)议，基于当前欧元区的(de)高通(tōng)胀水平，预(yù)计欧洲央行(xíng)和英国央行也将维持加息(xī)政策，因(yīn)此(cǐ)市场对于海外经济衰退带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油(yóu)市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰沁分(fēn)析(xī)认为，即将到(dào)来的五一长(zhǎng)假和美国夏季出(chū)行(xíng)旺季(jì)预计(jì)对(duì)于需(xū)求会(huì)有一定(dìng)支撑(chēng)，预计近(jìn)期国际油价仍将面(miàn)临(lín)宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能(néng)化(huà)分析师董超也表示，后市原油供(gōng)需逻辑(jí)不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极大(dà)影响；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已经(jīng)连续(xù)半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产(chǎn)量将越来越(yuè)难以持续，后续的减产将很快到来；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪或(huò)将逐步消退，后期原油(yóu)市场(chǎng)将转入(rù)对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上(shàng)下区间将更为模糊(hú)，在(zài)美国储(chǔ)备(bèi)政策难以改动的情(qíng)况下，底(dǐ)部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美(měi)国产量的下滑将有助(zhù)于(yú)油价的稳定(dìng)。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计5月油价(jià)整体(tǐ)即将维(wéi)持区(qū)间振荡(dàng)，振荡幅(fú)度预计(jì)将(jiāng)更宽，受(shòu)宏观及基本面风(fēng)险波(bō)动的影(yǐng)响也(yě)会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三(sān)公(gōng)布的EIA报(bào)告显示(shì)原油超预期降库，且美国汽油需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩(shèng)余时段供(gōng)应紧(jǐn)张将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定程度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张给(gěi)市场带来的担忧(yōu)。总(zǒng)体来(lái)看，当前油价处在宏观利(lì)空与(yǔ)供应紧张局面形(xíng)成对峙的复杂局面下(xià)，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继(jì)续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降(jiàng)导致相关性较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)、沥青(qīng)等品种(zhǒng)也(yě)出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油(yóu)和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到油价影响，自身基本面表现尚(shàng)可(kě)，其中(zhōng)高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供(gōng)需相对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高硫燃(rán)料油市(shì)场整体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫(liú)燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄(é)罗(luó)斯高硫燃料油流(liú)入量(liàng)有所上升(shēng)，抵消了一(yī)部分中(zhōng)东出口的下滑(huá)；需求端方面(miàn)，中东南(nán)亚公用事业发电需求的(de)增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特炼厂计(jì)划外检修导致部分船货延期，目前(qián)5月的装船已(yǐ)经(jīng)延(yán)迟至6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于开斋(zhāi)节整体进(jìn)程(chéng)较(jiào)慢，预计(jì)原(yuán)定本月(yuè)底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市(shì)场供应的(de)收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫需求端表现也较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预计(jì)后市走(zǒu)势(shì)或(huò)较(jiào)原油更为抗(kàng)跌，如若(ruò)原油企稳(wěn)反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整体回升空间或(huò)更(gèng)显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表示，短期内原油(yóu)系品(pǐn)种波动将主要受到原油价格的影响，不过(guò)基本面差异还是会让(ràng)各品种表现有(yǒu)强弱之(zhī)分，具(jù)体来(lái)看(kàn)，需求即将迎来(lái)旺季的高硫燃料(liào)油(yóu)整体表现将强于低硫燃料油。

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