自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间，场内资金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌(diē)越买(mǎi)”的操作，主要(yào)跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关(guān)联(lián)指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场(chǎng)股票(piào)ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外(wài)，半(bàn)导体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金(jīn)的目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前(qián)三名(míng)。

　　在业内人(rén)士看来，场内资(zī)金不断(duàn)借道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导体板块(kuài)，体(tǐ)现出市场对上述板块投资价值的(de)认可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性价比也(yě)在(zài)逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场(chǎng)内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的(de)特(tè)征(zhēng)，最近一(yī)个月，随着科创板的(de)回调(diào)，相(xiāng)关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最(zuì)近一个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易(yì)方达科创50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来(lái)，场内资金持续(xù)流(liú)入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子(zi)、计算机(jī)等(děng)科创板的核心权重行业(yè)持续(xù)获得资(zī)金(jīn)青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业(yè)成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下(xià)行周期(qī)拐点临近(jìn)，业绩边际改(gǎi)善的(de)预期吸引资金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩(jì)变化来(lái)看，电子(zi)、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利(lì)和(hé)收入(rù)预期增速保持在较高水平，相比过去明显改善(shàn)，与此同时新能源(yuán)板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一(yī)季度(dù)的(de)利润增(zēng)速相对较高，配(pèi)置(zhì)吸引(yǐn)力显现。从未来的一(yī)致预(yù)期净利润增速(sù)来(lái)看，科创50相比其他宽(kuān)基(jī)指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较(jiào)高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估(gū)值水平(píng)来看，科创50仍(réng)处于(yú)历史较低水平，同时(shí)盈(yíng)利(lì)估值匹(pǐ)配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过(guò)去三年(nián)估值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基金(jīn)经理(lǐ)姜英(yīng)也看好今年以(yǐ)来科创板走(zǒu)势。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估值性价比以及对(duì)未来产业的反应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的(de)表现，经过了三(sān)年的估值回归，很多公司的估(gū)值与成长匹配，买入并持(chí)有可以(yǐ)享受(shòu)行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金(jīn)经(jīng)理更是直(zhí)言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近(jìn)一段(duàn)时间，半导体(tǐ)行业风声不2000克是多少斤 2000克等于多少公斤断。

　　5月23日，日本(běn)经济(jì)产业省公布外汇法法令(lìng)修正(zhèng)案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个(gè)品类(lèi)追加列入出口管理的(de)管制(zhì)对象，上(shàng)述修(xiū)正案在经过2个月的(de)公告期后，并将于(yú)7月(yuè)开始(shǐ)实施。受益于国产(chǎn)替代加速的预期(qī)，半导体板块成为5月(yuè)24日(rì)A股市场少(shǎo)数逆势(shì)飘(piāo)红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导体板块回调，资金(jīn)也在加速抄底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计显示(shì)，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的(de)ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业走势，国(guó)泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持续下探(tàn)之后(hòu)，当前阶段或(huò)已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于(yú)其他半导体产业(yè)链环节，具备(bèi)较(jiào)强的大宗(zōng)商(shāng)品属(shǔ)性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需2000克是多少斤 2000克等于多少公斤(xū)求(qiú)诞生(shēng)时，提升自身(shēn)产能(néng)。而当(dāng)扩产落地时(shí)，行业进入(rù)供过于求(qiú)周期(qī)，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库存(cún)去(qù)化。供(gōng)给(gěi)与需求的(de)错配使(shǐ)得存储(chǔ)行业具有较强的周期(qī)性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称(chēng)，回顾历史上存储(chǔ)芯片(piàn2000克是多少斤 2000克等于多少公斤)的(de)周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营(yíng)收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇(yù)。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工(gōng)智能新(xīn)兴需求(qiú)爆(bào)发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业(yè)链下游传导到(dào)上游，促(cù)进(jìn)上游芯(xīn)片厂商提升(shēng)自身(shēn)产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持续下探的(de)周期性磨底，芯片板块(kuài)有(yǒu)望在今(jīn)年(nián)下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要(yào)警惕国际局(jú)势以及通胀(zhàng)带(dài)来的(de)负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬(yáng)则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业(yè)绩触(chù)底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及(jí)一(yī)些真正的创新落地。预(yù)计半导体和(hé)消费电子大概率在(zài)二季度及二季度(dù)以后触底，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄能才(cái)能(néng)真正地释放出(chū)来，下(xià)半年硬科技的投资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾向判断，半导体产(chǎn)业(yè)链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需(xū)求(qiú)端，进一步压缩产业链库存(cún)的时期，价格下行(xíng)压(yā)力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速出清(qīng)，营收(shōu)和(hé)利润迎(yíng)来拐点。

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