财联(lián)社4月(yuè)21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关(guān)保险(xiǎn)公(gōng)司开(kāi)会，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿险公(gōng)司调整新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率，控(kòng)制利差(chà)损，要求新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者获悉(xī)，近(jìn)日(rì)监管部(bù)门陆续(xù)召(zhào)集了多家寿(shòu)险公司(sī)开会，以窗口指(zhǐ)导的(de)名义，要求(qiú)公司调(diào)整产品利率，控制(zhì)利(lì)差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降(j充电宝100wh等于多少毫安iàng)到(dào)3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管(guǎn)召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引导人身险业降低负债成(chéng)本，加强行业负(fù)债(zhài)质量管理，银保(bǎo)监会人身(shēn)险部(bù)组织保险行(xíng)业协会(huì)以及多家保(bǎo)险公(gōng)司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险预定利(lì)率分布、分红险(xiǎn)预定利率(lǜ)和分红水平等公司负债成(chéng)本情(qíng)况，以及降低责任准备金评估利率(lǜ)对(duì)公司和行业的影(yǐng)响(xiǎng)，包括对新产品定价、存量(liàng)业务退保、销售行(xíng)为(wèi)、市场竞争分析(xī)变化等的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报(bào)道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参会的保险公(gōng)司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人(rén)寿等；南京(jīng)参会的(de)保险公司有太保寿险、工银(yín)安盛(shèng)人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国(guó)富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据(jù)当时参(cān)会的一(yī)位总(zǒng)精(jīng)算(suàn)师表示，各险企基本就(jiù)降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成共识，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年(nián)金(jīn)的责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利(lì)率(lǜ)目前为年复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整方案(àn)还有待(dài)监管研究后出(chū)台。

　　有保(bǎo)险公司业(yè)内人士(shì)对(duì)财联(lián)社记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人士对财联社记者表(biǎo)示，此次(cì)主要涉及新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)，以往(wǎng)的(de)产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难以避(bì)免。

　　下调预定(dìng)利率避免(miǎn)利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基(jī)金投(tóu)资比(bǐ)例基本稳定(dìng)。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要(yào)券种长端利率充电宝100wh等于多少毫安中枢下行(xíng)，长久期债(zhài)券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产(chǎn)配(pèi)置面临(lín)挑战。同时，权(quán)益市场波动率较大、对(duì)投资(zī)收益率影响较大。近(jìn)年监管按产品类型调整(zhěng)评估利(lì)率、防范化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召(zhào)开座(zuò)谈(tán)会，各(gè)险企已就降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾(céng)表示，短期来看，引(yǐn)导降低(dī)负(fù)债成本将大幅(fú)刺激产品销售(shòu)，老产品(pǐn)停售炒作难(nán)以避(bì)免。中期(qī)来看，预(yù)定利率跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司分红险占比提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压(yā)力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次(cì)调充电宝100wh等于多少毫安整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司(sī)为(wèi)了和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差(chà)损风(fēng)险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿(shòu)险保单预定利率的紧急(jí)通知》，全面(miàn)叫停高(gāo)预(yù)定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿(shòu)险保单的(de)预(yù)定利率调整为(wèi)不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从全球(qiú)市场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代(dài)末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下行，投(tóu)资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康(kāng)保险(xiǎn)公司破(pò)产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大(dà)量对利率敏感的(de)低(dī)利润产品；同时市场压(yā)力致使投(tóu)资端(duān)面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银(yín)团队表示，参(cān)考海外，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿(shòu)险产品结构(gòu)、下调预定利率的方(fāng)式来(lái)避免利差(chà)损风险。近年(nián)来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地位震荡、权(quán)益(yì)市场波动(dòng)加剧(jù)，寿险(xiǎn)行业面临着潜在(zài)的利差损风险、险(xiǎn)企利(lì)润承压。保险监(jiān)管(guǎn)趋严，通过(guò)发布产品(pǐn)负(fù)面清(qīng)单(dān)、下调演(yǎn)示利率、分产品调整评估利率等(děng)降低负债端成本。

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