为了(le)让自己的限售股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了(le)一则行政处(chù)罚决定书，引发市场关(guān)注。时(shí)为新美星董事长(zhǎng)何德平(píng)和其配偶黄秀芳(fāng)提(tí)供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以(yǐ)便后续自己(jǐ)减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利用资(zī)金(jīn)优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中(zhōng)交易新(xīn)美星(xīng)，影响公司(sī)股价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对此操纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)行(语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么xíng)为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平(píng)信息(xī)披露(lù)违(wéi)法违规(guī)，给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人(rén)拉(lā)抬(tái)自家股(gǔ)票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚(fá)决定书披露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实际控(kòng)制人何德平和(hé)他(tā)的(de)妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分(fēn)来(lái)自他们所掌控的(de)上海海得泽广投(tóu)资(zī)管理中心（普通(tōng)合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价(jià)，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的(de)回报。

　　蒋维在收(shōu)到(dào)保(bǎo)证金(jīn)后(hòu)，即开始利用控制的证(zhèng)券账户并(bìng)联合其他市场资金(jīn)在二级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在(zài)后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两个(gè)帮(bāng)手共同(tóng)合谋。他经人介(jiè)绍认识并联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武共同操纵(zòn语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么g)“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹(chóu)得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维与毛(máo)明(míng)土(tǔ)联系，传(chuán)递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地(dì)共(gòng)同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管(guǎn)披露的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百分(fēn)点。账户组累计(jì)买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个(gè)账(zhàng)户(hù)拉(lā)抬(tái)股价、集中出货

　　违(wéi)法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户(hù)（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎(zěn)么拉高“新(xīn)美星”股价，然(rán)后出货(huò)，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日(rì)，账(zhàng)户组连续(xù)集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量(liàng)占市场申买量(liàng)比例超(chāo)20％的(de)交易日有19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超(chāo)20％的(de)交易日有11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持股总数(shù)占总(zǒng)股本比(bǐ)例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户(hù)组具备资金优势(shì)和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持(chí)续大(dà)量买入“新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户(hù)组集中(zhōng)拉抬“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的(de)拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低(dī)于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综(zōng)指1.55个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获(huò)利的行为(wèi)。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳(nà)，罚没近亿(yì)元(yuán)

　　关于(yú)操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点(diǎn)申(shēn)诉意见(jiàn)，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在案证据(jù)不(bù)足以证明蒋维(wéi)受何德平(píng)或黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合他(tā)人操(cāo)纵股价(jià)，一是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等同(tóng)于“操纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是(shì)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)与蒋维系委托理财关(guān)系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维(wéi)没有将其与毛(máo)明土、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的(de)情况(kuàng)告(gào)知黄秀芳(fāng)或何德(dé)平，涉(shè)案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维(wéi)也(yě)没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明(míng)土、李(lǐ)传武就各自账户交易(yì)新(xīn)美星(xīng)的盈亏分配进行(xíng)约(yuē)定；五(wǔ)是(shì)蒋维账户组(zǔ)利益与何(hé)德(dé)平、黄秀芳利(lì)益并(bìng)不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户(hù)组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄秀(xiù)芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属(shǔ)于欺(qī)诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第(dì)四(sì)，部分(fēn)账(zhàng)户不受蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合(hé)法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不(bù)知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或(huò)一致行动人中(zhōng)一方(fāng)存在不当行为，不应推定或认定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)，及他们的代(dài)理人也就(jiù)是否(fǒu)合谋(móu)、部分账(zhàng)户(hù)的控(kòng)制关系、委托理(lǐ)财(cái)关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应(yīng)，经(jīng)复核，对当(dāng)事人及其(qí)代理人的主(zhǔ)要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本(běn)案(àn)为多个主体参与、多(duō)个环(huán)节实施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链(liàn)式的(de)上下游衔接(jiē)、合(hé)作，共同完(wán)成的操纵行(xíng)为。在案证据(jù)可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资(zī)金(jīn)作为保证金，委托其(qí)通过(guò)二级市场交易影响(xiǎng)新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何(hé)德平(píng)知(zhī)悉并参与了本案(àn)行为(wèi)；上述行(xíng)为的(de)实(shí)质是(shì)操纵股(gǔ)价，并非(fēi)合法(fǎ)理财。在案(àn)证据可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)有共同影响“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)的意(yì)图和目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联(lián)合影响股价的(de)行(xíng)动，属于共(gòng)同操(cāo)纵行为。

　　关于(y语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么ú)违法期间和责(zé)任(rèn)承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上(shàng)为后续(xù)的合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市公司的合作(zuò)，知道(dào)蒋维(wéi)已经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新美(měi)星(xīng)”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在(zài)认定及(jí)处罚(fá)时将合(hé)谋各方视为一个整(zhěng)体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武上述行为违反了(le)2005年《证券法(fǎ)》第七(qī)十七条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第二(èr)百零(líng)三条所述的(de)操(cāo)纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信息披露(lù)违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于何(hé)德平信息披露违(wéi)法的相关情况，行政处罚决(jué)定书披露(lù)，在新美星(xīng)2016年4月上市前(qián)，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有公(gōng)司80万股股份(fèn)，占(zhàn)新美星(xīng)上市时总(zǒng)股本(běn)的1％。上(shàng)市(shì)后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽广代持，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一，海得(dé)泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决策由(yóu)海得泽广和(hé)兰某作(zuò)出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系(xì)兰某向黄(huáng)秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不具有重大性(xìng)，不对投(tóu)资者决(jué)策产生(shēng)重大影(yǐng)响，情(qíng)节轻微。第(dì)三，即(jí)便(biàn)认定代持成立(lì)，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何(hé)德平(píng)、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金(jīn)和减持所得系家(jiā)庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)持(chí)有新美星股票。当事人所(suǒ)提(tí)相关理由(yóu)不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为(wèi)上市公司实际控制(zhì)人，未如实告(gào)知上市公司(sī)上述持股(gǔ)情况(kuàng)，导致新美(měi)星在相关公告中均未披露相(xiāng)关情况，导(dǎo)致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第六十(shí)三条规定，何德平的(de)行(xíng)为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三(sān)款(kuǎn)规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)信息(xī)披露(lù)违法行为，对何德平(píng)给予警(jǐng)告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

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