今年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行情之下(xià)，引(yǐn)发了全行业所有基(jī)金经理关注(zhù)，而公(gōng)募基金2023年一季(jì)报揭(jiē)开了(le)基金(jīn)经理的观(guān)点和(hé)真实持(chí)仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管理的诺(布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少nuò)安积(jī)极回(huí)报基金，一季(jì)度主要投资(zī)在人工智能、算法、应用、算(suàn)力端等(děng)领域，因抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收(shōu)益，成为今年以来业(yè)绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的(de)业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在(zài)一季(jì)报表示，一(yī)季度(dù)在(zài)人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进(jìn)行精选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积(jī)极(jí)拥抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年(nián)以来(lái)，计算机(jī)行业在人工(gōng)智能板块的(de)带动下，走出(chū)了波澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的行情。因(yīn)抓(zhuā)住市场机(jī)遇，业(yè)绩一路(lù)领(lǐng)跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为(wèi)2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了(le)突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大(dà)模型持续迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开展结(jié)合自身业务的(de)人工智(zhì)能领域的研究，在股价(jià)飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基(jī)金一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能(néng)领域(yù)，算法(fǎ)、应用(yòng)、算(suàn)力端都有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十大重仓股进行了(le)较大幅度的调整。相较去(qù)年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业(yè)仍(réng)出现在其前十大重仓(cāng)股之(zhī)列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进(jìn)了(le)长川科(kē)技(jì)、华海(hǎi)清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少(shǎo)在2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如诺安积(jī)极回(huí)报(bào)的(de)头号重仓(cāng)股中微公(gōng)司，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好(hǎo)的(de)重(zhòng)仓股(gǔ)推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极(jí)回报(bào)并没有保持去年底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平。去年三、四(sì)季(jì)度基本保持在(zài)90％以上的仓位水平(píng)，去年三(sān)季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一(yī)只基金诺安成长并没有太大变化，前十(shí)大(dà)重仓股相较去(qù)年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季(jì)报中(zhōng)写道，主要布局(jú)芯片板块，在(zài)当前的市场位(wèi)置，迎接(jiē)即将(jiāng)到来(lái)的(de)科技(jì)大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细分领域，在(zài)一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将(jiāng)至。产业端一(yī)季度(dù)库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季(jì)度毛利率水(shuǐ)平(píng)见(jiàn)底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来(lái)需求(qiú)端将对设(shè)计板块持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最(zuì)强的(de)产业趋势(shì)。海外引领(lǐng)，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片需(xū)求的重要增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设(shè)备材料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导(dǎo)体的(de)制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施压之后，进一(yī)步(bù)的制裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工厂一方面加速扩产(chǎn)成(chéng)熟制程，另一方面在(zài)国内设(shè)备(bèi)厂商的配(pèi)合下(xià)，继续研发(fā)攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先进制(zhì)程的(de)扩产造(zào)成了一定(dìng)的影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯(xīn)片设备的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产处于下(xià)行(xíng)周(zhōu)期的大(dà)背景下，国(guó)产替代(dài)进(jìn)程(chéng)加速对(duì)设(shè)备材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动(dòng)，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领(lǐng)跑，冠军基金的规模(mó)也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益基金。这一(yī)业绩(jì)还是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业(yè)绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一季度(dù)规(guī)模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报去(qù)年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自于(yú)投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基(jī)金的话题也屡见报(bào)端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于(yú)净(jìng)值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度规(guī)模均出现上涨，除(chú)了(le)诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化(huà)配置(zhì)同样(yàng)规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)基金(jīn)的(de)总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末“300亿(yì)基金(jīn)经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证全球基(jī)金(jīn)分管(guǎn)投研的副总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季(jì)度(dù)调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半(bàn)导体及(jí)光模块相关板块，他也坦言在(zài)一季度主要对对人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合(hé)润基金(jīn)一(yī)季度(dù)新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个(gè)股(gǔ)，几乎全部(布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少bù)是与AI、半导体(tǐ)、光模块方(fāng)向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投(tóu)资者关系活动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对(duì)海康威视的(de)营收(shōu)增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的解(jiě)决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领先的无晶(jīng)圆(yuán)半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块(kuài)供应商。截止4月21日(rì)，中际旭(xù)创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的(de)时间(jiān)就狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个股在一季度退出兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的另外一(yī)只可投港股的(de)兴全合宜(yí)基金(jīn)在(zài)一季度除(chú)了加仓半导体等板块之(zhī)外，互联(lián)网板块中的(de)腾讯控(kòng)股(gǔ)也是(shì)其主要(yào)加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着各种风险因素(sù)减弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板块分(fēn)化(huà)更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市场(chǎng)备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路(lù)和(hé)路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末(mò)该基(jī)金股票市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以来的最(zuì)高值，显示出(chū)一(yī)种(zhǒng)积极的态(tài)度(dù)。从(cóng)该基金2022年中报(bào)、三季报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所提(tí)升(shēng)。数据(jù)显示(shì)，招商核(hé)心(xīn)竞争力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股(gǔ)票(piào)市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配(pèi)置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十(shí)大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科技、美(měi)的集(jí)团(tuán)、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱(zhū)红裕整体做了(le)一些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民(mín)航(háng)信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列(liè)，通威股份(fèn)、希(xī)望教育(yù)、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季度初(chū)期，我(wǒ)们基于(yú)对经济复苏预(yù)期大概(gài)率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济(jì)复苏敏感度(dù)相对(duì)较(jiào)高的部分制造业(yè)，增(zēng)持了计(jì)算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我(wǒ)们(men)亦在一季度末期(qī)逐步(bù)逢(féng)低增持了港股中(zhōng)可(kě)能面临业绩拐点(diǎn)的物(wù)业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但市场的博(bó)弈程度超(chāo)出了(le)我们的预期(qī)，导致对部分行业(yè)的定(dìng)价出(chū)现了较为显著(zhù)的(de)偏离。我们将基于(yú)中长期(qī)的(de)行业研究视野，逆势而行。

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