近(jìn)期(qī)交易商协会的监管(guǎn)处罚(fá)力度明显加大，虽然债券市场参与(yǔ)主体愈发丰富多元(yuán)，市场竞争程度更趋激烈，但(dàn)监管底线不能(néng)破(pò)戒。

　　5月(yuè)11日(rì)，交(jiāo)易商(shāng)协会对(duì)建设银行启动(dòng)自律调查(chá)，这(zhè)是两天内第二家被(bèi)要(yào)求自律调查(chá)的大行。今年以来，交易(yì)商协(xié)会已对多家金融机构启动自律调查，监(jiān)管力度在(zài)持续加(jiā)大。

　　多(duō)家金融机构接连被通报

　　5月(yuè)11日，中(zhōng)国银(yín)行(xíng)间(jiān)市场交易(yì)商协会（下称“交(jiāo)易(yì)商协会(huì)”）网站显(xiǎn)示，基于监管部门反馈线索，依据《银行间债券(quàn)市场自(zì)律处(chù)分(fēn)规(guī)则(zé)》，交易商(shāng)协(xié)会已对中国建设银(yín)行股份有限公司债务融资(zī)工具承销业务涉嫌(xián)违(wéi)规行为开(kāi)展自律调(diào)查。

　　根据建(jiàn)行(xíng)2022年年报(bào)，去年(nián)建行承销非(fēi)金融企业债务融资工具744笔，为411家实体企业承销发行(xíng)债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行(xíng)支持优质头(tóu)部房地产企(qǐ)业债券融资(zī)需求，承(chéng)销房地产(chǎn)企业323.35亿元债务(wù)融资工具，房地产(chǎn)并购票(piào)据22.9亿(yì)元。

　　交(jiāo)易商协会的监管力度在近期持续加大(dà)。就在5月9日(rì)，交易商协会官网发布信(xìn)息，针(zhēn)对中国进出(chū)口银行金(jīn)融债(zhài)券发(fā)行涉嫌违(wéi)规(guī)行(xíng)为，以及中国民生银(yín)行承销(xiāo)业务涉(shè)嫌违规行(xíng)为已开(kāi)展自律调查(chá)。

　　而在5月(yuè)8日，大连银(yín)行、郑州银行、江西银行、青岛(dǎo)银(yín)行和粤财信托共5家机构涉及债券业务违规被点名。具体(tǐ)来说，交易商协会(huì)通过深(shēn)入调查发(fā)现(xiàn)，大(dà)连银行等多(duō)家机构存(cún)在债券代持交易(yì)等违规行(xíng)为。其中(zhōng)，大连银行(xíng)通过做市业务方式，每日滚动(dòng)开展买卖方向相反、清算速度不同的现(xiàn)券(quàn)交易，代持利(lì)率(lǜ)债(zhài)活跃券(quàn)，且规模较大；郑(zhèng)州(zhōu)银行(xíng)、江西银行和青岛银(yín)行，内控执(zhí)行(xíng)不严(yán)或流于(yú)形式，未有效评(píng)估交易合理性(xìng)，作为(wèi)中(zhōng)间方以(yǐ)现券买(mǎi)卖(mài)或做市等(děng)方(fāng)式参与债券(quàn)代持交易链条，交易笔数和(hé)金额较(jiào)大。

　　今(jīn)年4月，工(gōng)商银行(xíng)已被启(qǐ)动自律调(一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排diào)查。相关公告称，交易商(shāng)协会在日常(cháng)监测工作中(zhōng)发(fā)现，工(gōng)商银行主承销的(de)多期(qī)债务融资工(gōng)具发行定(dìng)价(jià)严重偏离(lí)市场合理水平，干扰了市场秩序(xù)，涉嫌违反银行间债券(quàn)市场自(zì)律管理相关规定。

　　4月3日，交易商(shāng)协会网站(zhàn)披露，近期(qī)在查处四(sì)平市(shì)城市(shì)发(fā)展(zhǎn)投资控(kòng)股有限公司案件时，发(fā)现吉林银行、吉林亿联银(yín)行(xíng)因违规收取发行(xíng)人大额(é)财务资(zī)助(zhù)，涉(shè)嫌违反银行间债券市场自律管理(lǐ)规则(zé)，被(bèi)交易商协会进行自律(lǜ)调(diào)查(chá)。一同被开(kāi)展(zhǎn)自律调(diào)查的还有光(guāng)大证券(quàn)、富一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排国(guó)资(zī)产(chǎn)管理（上海）有(yǒu)限公司两家金融(róng)机(jī)构(gòu)。

　　交易商协会监管处罚力度(dù)加强

　　根据交(jiāo)易(yì)商协(xié)会通(tōng)报的数据，2022年全年，交易商协会共对68起(qǐ)涉嫌违规(guī)案件立案调查，开展自律调查和自(zì)律问(wèn)询(xún)103次，作出(chū)各类(lèi)自律处分(fēn)99家（人(rén)）次，涉(shè)及(jí)35家发行人和信用增进机构、4家(jiā)主(zhǔ)承销商、3家会计师(shī)事务所、1家律师事务(wù)所(suǒ)、2家其他(tā)类(lèi)型机构(gòu)和54名直接责(zé)任人。作(zuò)出(chū)的处分中，警告及以上占比超过五成，15家(jiā)机构被暂停一定(dìng)期限业务，12位责任人(rén)被认定(dìng)不(bù)适当人选。

　　梳理通报来(lái)看，被(bèi)通(tōng)报(bào)的原因包括低价包销多(duō)期债务融资(zī)工具，影响(xiǎng)了市场(chǎng)正(zhèng)常秩序；部(bù)分债务融资工具未按(àn)照发行文件(jiàn)约定开展余额包销，个别债务(wù)融资工具挤占(zhàn)了(le)其他投资人的正常投标，违(wéi)背了公(gōng)平公正原则，并影响了(le)发(fā)行利率，对市场正常秩序造成(chéng)了(le)一定不良(liáng)影响。

　　通报指出，银行(xíng)间债券(quàn)市场参与机构在从事相(xiāng)关(guān)业务过程中，务(wù)必(bì)牢(láo)固树立市场责任意识(shí)，严格遵守相(xiāng)关监管规定(dìng)和自(zì)律规则要求，合规(guī)展业(yè)，自觉维护银行间债券市场(chǎng)运行秩序。

　　交(jiāo)易商协会表示，做市商作为银行间市(shì)场基石机(jī)构，承担着(zhe)提高市场流动性、促(cù)进(jìn)价格(gé)发(fā)现(xiàn)的(de)重要作用，应切实提(tí)升做市交易(yì)能力，加强内部控制(zhì)和风险管理，确保合规(guī)稳健展业(yè)，“真做(zuò)市、做真市(shì)”。

　　可以看到，近期(qī)交易商协会的监管处罚力度明显加大(dà)，虽然(rán)债券市场(chǎng)参与(yǔ)主(zhǔ)体愈发丰富(fù)多元，市场(chǎng)竞争程度更趋激烈，但监管底线不能(néng)破戒。

　　资(zī)深(shēn)金融政策监管专(zhuān)家周毅钦(qīn)对《国际金融报》记(jì)者表(biǎo)示，可以看(kàn)到，银行(xíng)间交(jiāo)易商协(xié)会将继续贯彻落实监管从严(yán)要求(qiú)，以严(yán)格(gé)自律惩戒(jiè)向市场(chǎng)传递“零容(róng)忍”的(de)清晰信号(hào)，引导市场各(gè)类主体归位尽责，维护市场良好(hǎo)秩(zhì)序。债券(quàn)承销(xiāo)机构作为(wèi)债(zhài)券市场的“看门人”，对于商业(yè)银行特别是(shì)国有大行(xíng)来(lái)说(shuō)，也需(xū)要肩负(fù)起相应的公序责任，切(qiè)实维护好行业的良性竞(jìng)争生态。

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