总市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会官(guān)网消息，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同一(yī)天，上交所也发布(bù)消息，将在中(zhōng)国证监会(huì)指导下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示，科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作的启动，将为科创板市场的科技创新(xīn)投(tóu)资(zī)带来风险管理工(gōng)具，进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种，满足(zú)投资者多(duō)元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需(xū)求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为(wèi)科创(chuàng)板市(shì)场投资(zī)带来中长期资(zī)金(jīn)，增强市场的关注(zhù)度和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息(xī)显示(shì)，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监(jiān)会启动(dòng)科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是(shì)我国首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的场内期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良好互(hù)补(bǔ)。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推(tuī)进(jìn)上海(hǎi)国际(jì)金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多(duō)元(yuán)化的交易和风险管理需(xū)求(qiú)，有(yǒu)助于继(jì)续发挥好科创板改革(gé)先行(xíng)先(xiān)试的示范引(yǐn)领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息(xī)，上交(jiāo)所(suǒ)将在中(zhōng)国(guó)证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，是上交(jiāo)所贯彻落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支(zhī)持(chí)创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放、支持创新(xīn)驱(qū)动发展战(zhàn)略的重要举措(cuò)，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科创(chuàng)板建设稳步推(tuī)进，市场运(yùn)行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交所(suǒ)根据市(shì)场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发，将其(qí)作为完善(shàn)科创(chuàng)板配(pèi)套产品体系、提(tí)升(shēng)科创板(bǎn)吸引力(lì)和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续(xù)发挥(huī)科创(chuàng)板改革(gé)先行先试示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足(zú)科创板投(tóu)资者风险管(guǎn)理需要，有助(zhù)于(yú)科创板更好发挥资本市场改革试(shì)验田作用，对于促进(jìn)科创板和股票期权市(shì)场长(zhǎng)期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权(quán)市场的(de)稳(wěn)健运行(xíng)和风(fēng)险防(fáng)控工作(zuò)，多举措(cuò)确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持(chí)续完善制度规则体(tǐ)系(xì)，加强运行管理和风(fēng)险监(jiān)测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机(jī)制，并(bìng)根据市场运(yùn)行(xíng)情(qíng)况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也表示，上交(jiāo)所高(gāo)度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投(tóu)资者适当性管理制度、保证(zhèng)金制度、持(chí)仓(cāng)限额制度等一(yī)系列风控安排，乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么保障了期权(quán)市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前期(qī)的风(fēng)控措施，并(bìng)根据科创板股(gǔ)票(piào)涨跌(diē)幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和市(shì)场监管措施的(de)基础(chǔ)上，进一(yī)步做好风险研判，全面加强市场监管，确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国(guó)证监会的指导下，会(huì)同市(shì)场(chǎng)各方扎实做好各项业(yè)务和(hé)技术(shù)准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相关负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动(dòng)性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资(zī)本(běn)市场基础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空平(píng)衡机(jī)制等方面(miàn)发挥(huī)了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为(wèi)股票市场的(de)基础性(xìng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上市(shì)交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上(shàng)市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产品将增至8只，投资者的(de)风险管理工具将(jiāng)更(gèng)加丰富和(hé)多元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资人士对此表示，目前我国(guó)已经推(tuī)出了(le)不同类型的期(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)，不同(tóng)品种对(duì)应(yīng)市场(chǎng)不同的市值的公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将对科(kē)创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技(jì)创新(xīn)风格投(tóu)资有了风险管理工具，这将有利于投(tóu)资(zī)者做好风险管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投资(zī)者的投资(zī)交(jiāo)易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约(yuē)标的都是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包括(kuò)华(huá)夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第(dì)二(èr)名(míng)。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标的的可能(néng)性较(jiào)大，管理规(guī)模和产品(pǐn)流动性都(dōu)具备突(tū)出优势。”上述(shù)公募投资人士(shì)称。

　　而根(gēn)据业内人(rén)士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票(piào)ETF基金经理(lǐ)表示(shì)，相关乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么的(de)ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助相应的风险管理工具进(jìn)行方向性投资、波(bō)动率投资等，在投资层(céng)面的配套策略也会丰富起(qǐ)来(lái)。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流(liú)动(dòng)性(xìng)进一步提高，进而促进规(guī)模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也(yě)会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)称。

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