5月(yuè)12日(rì)晚间(jiān)，江铃汽车(chē)公告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌的(de)江铃(líng)重型汽(qì)车有(yǒu)限公司（江铃重汽）100％股(gǔ)权转让交易终止(zhǐ)，而此前约定(dìng)的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃(líng)重汽是江铃汽(qì)车在2012年以2.7亿元价格接手的(de)资产(chǎn)，不过(guò)原(yuán)计划在重卡行(xíng)业“大展(zhǎn)拳(quán)脚(jiǎo)”的江铃(líng)汽车却因此(cǐ)背上了包(bāo)袱。江铃重(zhòng)汽在8年间亏损(sǔn)额(é)度超过20亿(yì)元。而且江铃汽车此前为转让铺路，还曾现(xiàn)金为江(jiāng)铃重卡(kǎ)“输(shū)血(xuè)”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交易终止，也意味(wèi)着(zhe)江铃(líng)汽车前后耗(hào)了两年(nián)的“瘦(shòu)身”行动(dòng)依(yī)旧(jiù)以失败告终(zhōng)。

　　审批未在约(yuē)定时间完成

　　这笔交(jiāo)易(yì)要(yào)追(zhuī)溯到两年前。在(zài)2021年5月7日(rì)，江铃(líng)汽车曾披露，拟(nǐ)以不低于(yú)7.64亿元的(de)价(jià)格，通过山西(xī)省产权交易市(shì)场公(gōng)开挂牌方式，出(chū)售全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃重汽对接盘方开出了(le)要求(qiú)：1、世(shì)界500强企(qǐ)业，2020年度在全球生产销售重型卡车超过12万(wàn)辆；2、公(gōng)司盈(yíng)利，并(bìng)在2018-2020年经审计(jì)合并报表净(jìng)利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上(shàng)述股权挂(guà)牌公告期于2021年8月9日期限届满(mǎn)，交易股权出售征集(jí)到一名意向受让方，符(fú)合上述要(yào)求的沃尔沃卡车(chē)成了接盘侠。

　　而(ér)且，沃尔(ěr)沃卡车也按照相关交易规(guī)则支付了保(bǎo)证(zhèng)金。2021年(nián)8月23日，双方经协商(shāng)一致，就(jiù)出(chū)售(shòu)交易股权(quán)签署(shǔ)了《关于江铃重型汽车有限公司100％股(gǔ)权的股权(quán)转让协议》，确定就目标股权(quán)支付的基准价款为人民币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月12日公告称，该笔交易(yì)需要获得国资管理(lǐ)有权(quán)单(dān)位的批准，但由于交易(yì)所需的(de)政(zhèng)府(fǔ)审批事项未能在约定的时间内完成，项目双(shuāng)方经协商一(yī)致，同意终止交(jiāo)易。

　　这(zhè)笔交易前后耗(hào)时长达2年之久，但最终仍以失败告终(zhōng)。需要提及的是，江铃重汽命(mìng)运颇(pǒ)为(wèi)坎(kǎn)坷(kě)，此次交易(yì)已(yǐ)经是其历史上第三次转手。

　　成(chéng)为(wèi)“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重(zhòng)汽前(qián)身是(shì)山西省汽车工业集团。作为一家老牌(pái)国营企业，该公司(sī)主要组装生(shēng)产重型(xíng)卡车与货(huò)车，但由于经营不善陷(xiàn)入发展困境(jìng)，在2007年第一(yī)次被重组。中国(guó)兵器装备(bèi)集团及中(zhōng)国长安汽车集团有限公司，将太原重汽重组为(wèi)太(tài)原长安重汽，作为长(zhǎng)安汽车进入重(zhòng)卡(kǎ)领(lǐng)域的跳板(bǎn)。

　　但最终(zhōng)太(tài)原重汽没能被盘活。太原重(zhòng)汽(qì)2011年的亏损(sǔn)已(yǐ)达1.4亿元，2012上(shàng)半(bàn)年的总(zǒng)销(xiāo)量为439辆。到2012年第一季度，太原重汽(qì)的净(jìng)资产仅为2.5亿元(yuán)，已难以实现正常运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却对太(tài)原重汽(qì)产生了(le)兴趣，该公司在2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿元的价格，从长安(ān)手中接手太原(yuán)长安重(zhòng)汽的全部股(gǔ)权，并于2013年(nián)1月将其更名为江铃重汽(qì)。

　　当初，江铃汽车进入重(zhòng)卡领域的(de)意图(tú)是实(shí)现(xiàn)商用车全覆盖。2013年，江铃汽(qì)车(chē)曾表示，最终(zhōng)将建成年(nián)产10万辆(liàng)重型(xíng)载(zài)货(huò)车(chē)、10万台发动(dòng)机的大型重卡(kǎ)企业(yè)，达产后主营(yíng)业务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡(kǎ)市场和客户洞察不足，经营状况并不尽(jǐn)如人(rén)意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销(xiāo)量为(wèi)1347辆。

　　同时期东(dōng)风公(gōng)司、中国(guó)重(zhòng)汽(qì)、一汽(qì)解放(fàng)等头部(bù)企业的单月销量，就已超过江(jiāng)铃重汽几年的销量总和。2020年9月之后(hòu)，江铃汽车不再(zài)披露有(yǒu)关江铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃(líng)重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃(líng)汽车2020年(nián)财报(bào)数据显示，截至2020年(nián)12月31日(rì)，江铃汽车重型汽车相关业务累(lèi)计亏损超(chāo)20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损最为严重(zhòng)，超5亿元。而且2021年，江铃(líng)重汽仍然呈现亏(kuī)损状态，1月净亏(kuī)损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为(wèi)12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元，处于资(zī)不抵(dǐ)债的状态。因(yīn)此(cǐ)，2021年后(hòu)，江铃重汽停止了所有的产销工作。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，在2021年(nián)初，江铃汽车(chē)还对江铃重(zhòng)汽进行了11.42亿元的现(xiàn)金(jīn)增资(zī)。这一举动的主要目(mù)的(de)是降低江铃重汽的资产(chǎn)负债率(lǜ)，便(biàn)于吸引外部投资(zī)进入，利于江铃重汽进行业务重组。

　　“地主家(jiā)”也没(méi)余粮

　　实际上，江铃汽(qì)车(chē)自身近(jìn)年(nián)来(lái)日子也不太(tài)好过(guò)。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江(jiāng)铃汽车(chē)分别实现(xiàn)营(yíng)收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其(qí)实现归(guī)母净利润分(fēn)别(bié)为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面(miàn)上看，盈利状(zhuàng)况尚可。不过，在2021年和2022年(nián)这两年间，江铃汽车收到的政府扶持资(zī)金就达到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这(zhè)几乎撑(chēng)起了(le)其(qí)当年(nián)的(de)净利润。而(ér)扣除(chú)非经常(cháng)性损益后，江铃(líng)汽(qì)车(chē)在这两年(nián)的扣(kòu)非(fēi)归母净利(lì)润(rùn)分(fēn)别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现金(jīn)流状况(kuàng)也不佳(jiā)。在2020年(niá一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战n)，其(qí)经营活动现金流净额还达到(dào)36.98亿元(yuán)，到了2021年(nián)即降至17.6亿元，而到了(le)2022年这一(yī)科目变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这一(yī)科目仍(réng)未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季(jì)度，江(jiāng)铃(líng)汽车营收为75.26亿元，较上年同(tóng)期上升4.06％，其归(guī)母净利润仅为1.83亿(yì)元，较(jiào)上年同期下降(jiàng)5.79％。