美(měi)东(dōng)时间周三，美联储发布(bù)的最新会议纪(jì)要显示，美(měi)联储官员在本月(yuè)的会议上一致同意加息25个基点，但在是(shì)否有必要进一步加息的问题上存(cún)在明显分歧，更(gèng)多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与(yǔ)会者指出，如果经济发展与他们目(mù)前的预期一致，那么(me)在这次会议之后可能没(méi)有(yǒu)必(bì)要进一步收紧政(zhèng)策。”他(tā)们预期美国经(jīng)济增长(zhǎng)将放缓，这将消(xiāo)除进一步(bù)收(shōu)紧货(huò)币政策的(de)必要性。

　　其他部(bù)分与会者认(rèn)为“在未来的会(huì)议(yì)上可能(néng)有(yǒu)必要(yào)进一步收紧政策”，因为他们预计“将通(tōng)胀恢复(fù)到2％的进程可能会继续缓慢得(dé)令人(rén)无法接受”。

　　对于(yú)通(tōng)胀(zhàng)，委员们一致认(rèn)为，相(xiāng)对于美联(lián)储2％的目标，目前的通胀水平(píng)仍然太高了。与会者(zhě)指出，物价压力(lì)可能比预期(qī)更持(chí)久(jiǔ)，因为(wèi)消(xiāo)费者支出强于(yú)预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压(yā)力对经济(jì)活动的影响被证明是温和的(de)。

　　然而，也有(yǒu)委员们(men)指(zhǐ)出，信(xìn)贷条件进一步收(shōu)紧可能会减缓家庭支(zhī)出，减(jiǎn)少(shǎo)企业投(tóu)资和招聘，所有这些都(dōu)将支持正在进行(xíng)的(de)产品和劳动力市场供需再平衡(héng)，并(bìng)降(jiàng)低通胀(zhàng)压力(lì)。

　　未来政策走向

　　过去两周，一(yī)些美(měi)联储官员表示，通胀和经济(jì)活(huó)动的放(fàng)缓程度还不足以证明结束加(jiā)息是合理的(de)。但包括(kuò)美联储主席鲍威(wēi)尔在内的其他人暗(àn)示，他们可能更倾向于(yú)不加(jiā)息(xī)，以评估过去加(jiā)息的(de)影(yǐng)响和(hé)银行业(yè)的压力(lì)。

　　在(zài)5月初美联储宣(xuān)布连(lián)续第十次加息(xī)后(hòu)，本(běn)轮紧缩周期(qī)已累计500个基点(diǎn)，为上(shàng)世纪80年代以来最激进的(de)政策路径之(zhī)一。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由于全球经济前景的不确(què)定性和近(jìn)期(qī)银(yín)行(xíng)业(yè)的(de)压(yā)力，官(guān)员们透露(lù)未来(lái)的决策(cè)将转向更加依赖(lài)数据的方式。但麻(má)烦在于，变数太多了(le)，无数(shù)变量将决(jué)定加息周期(qī)是否(fǒu)会继续(xù)下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍对未(wèi)来(lái)收(shōu)紧政策的程(chéng)度(dù)表示不确定，在这次利率决(jué)议之后(hòu)，美联储官(guān)员(yuán)最关(guān)注的还是掌(zhǎng)握(wò)政策的主动权，因(yīn)此保留加息的选择是有必要的(de)，接下来该央行大概率不会给出(chū)一个明(míng)晰的(de)利率路径(jìng)。

　　因此，一(yī)些与会(huì)者(zhě)强(qiáng)调，至(zhì)关重(zhòng)要的(de)是不要传(chuán)达降息的可能性(xìng)，或者(zhě)已经排除了进(jìn)一步提高利率的(de)可能性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒(lēi)表示，该行在6月会议上决定(dìng)继续调(diào)高(gāo)利(lì)率或是维持利率不(bù)变都是有可能的(de)。“即使6月维持利(lì)率不变(biàn)，美联储仍有可能需要在今年晚(wǎn)些时候加息。直到(dào)有明确证据表明通胀正(zhèng)在降温之(zhī)前，美联储都不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的加息(xī)将(jiāng)是本轮紧缩周期的最后一(yī)次，美联储极有可能(néng)在年底前降息25个(gè)基点。这种预期是基于(yú)这样(yàng)一(yī)种假设，即经济增长将(jiāng)放(fàng)缓，甚至(zhì)可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将降至接近美(měi)联储(chǔ)2％的(de)目标。

　　分析师(shī)表示，在是否(fǒu)进一步加(jiā)息(xī)问题上的分歧，以(yǐ)及官员们采取的(de)是(shì)依赖(lài)数据的做(zuò)法——这(zhè)并不(bù)意味着他(tā)们不(bù)会再次加息，但这肯(kěn)定(dìng)会支持这样的(de)观点，即他们现在对进一(yī)步收紧(jǐn)政策要谨慎(shèn)得多。

　　银(yín)行业危机(jī)

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美联储官员们对此(cǐ)专门进(jìn)行(xíng)了(le)讨(tǎo)论。纪要指(zhǐ)出，已准备好使用他们的(de)工具，以(yǐ)确(què)保金融体(tǐ)系(xì)有足够的流动性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家(jiā)曾指出，银行业压力导致的(de)信贷(dài)收缩可能会使经济(jì)陷(xiàn)入衰退(tuì)。现在，美联(lián)储(chǔ)重申了这一观点(diǎn)，不过，如果(guǒ)信贷(dài)条件缓解，也将给经济带来动力(lì)。

　　纪要指出，中小银行的存款(kuǎn)外流在3月底(dǐ)和4月基(jī)本停止(zhǐ)。尽(jǐn)管(guǎn)地(dì)区(qū)性银行的股(gǔ)价(jià)在此期间进一步下(xià)跌，但对(duì)绝大多数银行(xíng)来说，这些(xiē)下跌似(shì)乎主要(yào)反映了对盈利能力下降(jiàng)的预期，而(ér)不是对偿付能力(lì)的担(dān)忧(yōu)。市(shì)场(chǎng)参(cān)与者仍对银行业压力现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子再次(cì)加剧的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中(zhōng)表示：“5月份美(měi)联储会议纪要中最突出的(de)主(zhǔ)题是，围绕地区(qū)性银(yín)行业危机带来的(de)信(xìn)贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍持谨慎态度(dù)，因(yīn)为存在太多的不确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于(yú)受到全球高度(dù)关(guān)注的债务(wù)上限僵局，纪(jì)要指出，许多与会者(zhě)提到，必须(xū)及时提高债务上(shàng)限，以避(bì)免(miǎn)金融体系和现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子整体经济(jì)出现(xiàn)严(yán)重混(hùn)乱(luàn)的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出(chū)了美国国(guó)债市场有序运作的重要(yào)性，或强(qiáng)调了有(yǒu)关当局(jú)继续解(jiě)决与市场韧(rèn)性相关问题的重要(yào)性(xìng)。一些与(yǔ)会者强调(diào)，美联储应(yīng)随时准备使(shǐ)用(yòng)其流动(dòng)性工具，以及微观审慎和宏观(guān)审慎监管和监督工具，以减轻未(wèi)来的金融稳(wěn)定风险。

　　周三当天，美(měi)国白宫和国会谈判(pàn)代表继(jì)续举行(xíng)债务上限谈判。共(gòng)和(hé)党谈判代表(biǎo)格雷夫斯透露，双方谈判没有取(qǔ)得(dé)任(rèn)何(hé)进展。美国(guó)财(cái)政部长耶伦重申她(tā)的部门最早可能(néng)在6月1日耗尽用(yòng)来(lái)支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府(fǔ)是否会在未(wèi)来几周(zhōu)内耗尽资(zī)金的(de)不确定性而言，美联储(chǔ)会议纪要只是(shì)次要的。很难想象，在这样的背(bèi)景下美联储会(huì)倾(qīng)向于采取鹰派立场，因此(cǐ)该行现在可能松了(le)一(yī)口气，因为他(tā)们有(yǒu)空间从(cóng)现在开始(shǐ)慢(màn)慢采取(qǔ)行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场(chǎng)情绪(xù)，英伟达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违约的“X日(rì)”愈发临近，美股市场周(zhōu)三(sān)仍处于持续下跌(diē)的状态(tài)。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯(sī)达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃(líng)声敲响后，美国众议院(yuàn)议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接(jiē)受(shòu)采访时表示，谈判的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦(mài)卡锡(xī)进一步表示，共和党这边要求白(bái)宫(gōng)接受10年的(de)开支限制，双方(fāng)正在(zài)为这件事进行讨论。在被(bèi)问及是(shì)否有可能在未来(lái)24-48小时(shí)内(nèi)达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可(kě)以非常快，但民(mín)主(zhǔ)党需要意识到他们(men)花了太多(duō)的钱。

　　根据美国财(cái)政部(bù)周三发布(bù)的数(shù)据，截(jié)至5月23日的账(zhàng)上(shàng)现(xiàn)金为765亿美元，较(jiào)之前一(yī)天上升82亿美(měi)元。

　　按照(zhào)这(zhè)样(yàng)的“剧本(běn)”，美股原本将在国会扯皮(pí)的过程中进入(rù)“垃(lā)圾(jī)时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令市(shì)场重新看到炒作题(tí)材的勃勃生(shēng)机(jī)。

　　根据财(cái)报，英伟达在本财年(nián)第(dì)一财季总共实现现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子营(yíng)收71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中(zhōng)受惠于云(yún)计算(suàn)平(píng)台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令(lìng)市(shì)场震惊的是，英伟(wěi)达对二季度的(de)营收指引为110亿美元，远远超过(guò)预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿(gǎo)，英伟达股价在盘后(hòu)涨(zhǎng)超20％，有望引(yǐn)发全球(qiú)资本市场的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标(biāo)普500指数(shù)11个板块依(yī)然只(zhǐ)有能源板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳斯达克中国(guó)金龙(lóng)指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿(ā)里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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