本周铁矿(kuàng)石期货价格大(dà)幅(fú)下挫，截(jié)至21日下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货(huò)日(rì)报记者注(zhù)意到，本周(zhōu)后几个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货一直处(chù)于(yú)下跌的(de)态(tài)势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运(yùn)行态势。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁(tiě)矿石(shí)研究员梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下(xià)行，直接(jiē)原因源于成材表需(xū)继续走(zǒu)弱(ruò)，二季度以(yǐ)来成材(cái)消(xiāo)费持续低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧(yōu)进(jìn)一步发酵。成材价格下(xià)降使得钢厂利润被进一步(bù)压(yā)缩，本(běn)周铁(tiě)水产量(liàng)出现见顶回(huí)落，下游需求走弱开始对炉(lú)料端价格形成(chéng)负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格(gé)跌幅(fú)更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史同期(qī)最(zuì)高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现(xiàn)货价格受(shòu)高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而远月合约开始(shǐ)计价(jià)终(zhōng)端(duān)需求(qiú)走弱和(hé)铁矿石(shí)受自身(shēn)供需趋(qū)于(yú)宽松(sōng)的悲观预期影响，跌(diē)幅(fú)更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需(xū)求复苏(sū)不畅，成本中枢(shū)下移，叠(dié)加(jiā)外(wài)围风险冲击，黑色系(xì)期货整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间形成(chéng)负反馈局面。从终(zhōng)端需求看(kàn)，尽管地(dì)产(chǎn)销(xiāo)售明(míng)显好转，但传导至(zhì)投资端(duān)尚(shàng)需时间，一季度房(fáng)屋新(xīn)开工(gōng)同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库(kù)意愿增强，对原料(liào)需求(qiú)构成压(yā)力。”国投安信(xìn)期(qī)货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市场对于国(guó)内钢(gāng)厂减产担忧的不断加(jiā)重(zhòng)导致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏(shū)港依旧维持高位(wèi)，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库(kù)存明显低于历史平(píng)均水平，低库存有望成为(wèi)常态，对补库(kù)不应有过高期待。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐步进入(rù)发(fā)运(yùn)旺季(jì)，力拓(tuò)一(yī)季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产量也同(tóng)比增(zēng)加(jiā)，到(dào)港压力(lì)将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续(xù)回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力(lì)，铁(tiě)矿(kuàng)石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年(nián)这一趋势将(jiāng)更为(wèi)清晰，远月合约的估值有中长期(qī)的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受(shòu)澳(ào)洲飓风等(děng)因素影(yǐng)响，目(mù)前铁矿(kuàng)石发运依(yī)然偏低，港口库(kù)存维(wéi)持下降(jiàng)态势(shì)，不(bù)过由(yóu)于(yú)终(zhōng)端(duān)需求疲弱，政策调(diào)控力(lì)度增(zēng)大，价格逐渐承压(yā)下(xià)行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂日均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨，环比(bǐ)下(xià)降0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国(guó)钢厂进口铁矿石库(kù)存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天(ti一个立一个羽念什么字ān)。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁水(shuǐ)产量止增(zēng)转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库(一个立一个羽念什么字kù)存按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月(yuè)底5月初港口到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需(xū)总(zǒng)体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高(gāo)，旺季后面临回调(diào)压力(lì)，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王(wáng)国清认为(wèi)，近期市(shì)场振荡(dàng)调(diào)整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍(réng)相(xiāng)对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围(wéi)较为冷清。五一假期将至，下(xià)周补库需求或有增(zēng)加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价(jià)格(gé)指(zhǐ)数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢厂减产(chǎn)检修范围扩大(dà)，高需求对铁(tiě)矿石(shí)的支(zhī)撑转弱，近(jìn)期供应(yīng)端表现缩量，五一节(jié)前钢厂(chǎng)低库存(cún)补(bǔ)库对价格或(huò)形成支(zhī)撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为(wèi)，目(mù)前终端需求尚(shàng)未有太大(dà)起色(sè)，市场情(qíng)绪(xù)仍(réng)偏悲观(guān)，黑(hēi)色系整体依(yī)然(rán)承压。持续调整后压(yā)力(lì)得(dé)到基(jī)本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周(zhōu)期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需边(biān)际上(shàng)仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不(bù)是(shì)太突出，价(jià)格波动幅度(dù)较前两年将有明显(xiǎn)下(xià)降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前(qián)位(wèi)置不(bù)宜过分悲观。预(yù)计市场(chǎng)整(zhěng)体以区(qū)间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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