今年1月，美(měi)国政府债务余额又一次触及法定(dìng)上限，这标志着美(měi)国(guó)再度陷入债(zhài)务违约的风险之(zhī)中。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告(gào)称，如果国会不(bù)尽早采取行(xíng)动暂停或提(tí)高债务(wù)上限，美国政(zhèng)府最(zuì)早可能6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约——而(ér)这将对全(quán)球(qiú)经(jīng)济(jì)和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高(gāo)债务上限进行争斗，这些画面(miàn)在(zài)近些年似(shì)乎频频上演。那么，引发(fā)这一危(wēi)机的根本——美(měi)国债(zhài)务和债务上限(xiàn)究竟是(shì)怎么回事？美国(guó)债务为何不断(duàn)滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要先了解美国政府的债(zhài)务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝(jué)大部分(fēn)时期都处于财(cái)政赤字状态，即政府(fǔ)支(zhī)出(chū)在多(duō)数总统任期(qī)内都高于其财政收入(rù)。因此(cǐ)，美国政府举债成(chéng)了(le)惯例，而政府债(zhài)务规(guī)模也一直随着政府赤字(zì)的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在(zài)近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务(wù)规模更是大(dà)幅增长(zhǎng)。这(zhè)一(yī)方面是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊(yī)拉(lā)克战争使得美国政(zhèng)府背负了庞大支出(chū)压(yā)力，另(lìng)一(yī)方面，还因为美国人(rén)口老龄化导致(zhì)政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜(bài)登政(zhèng)府推出的大规模(mó)基(jī)建政策导(dǎo)致财政支(zhī)出大增(zēng)等(děng)。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收收入并没有跟上支出的(de)步(bù)伐，尤其(qí)是(shì)在小布什政府(fǔ)和特朗普政(zhèng)府批准了减(jiǎn)税政策之后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美(měi)国的赤字规模近年来(lái)如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因(yīn)此不断攀升(shēng)，在(zài)近(jìn)年来频(pín)频逼(bī)近债务上限也(yě)就不足为奇(qí)了(le)。

　　美国(guó)政府债务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务(wù)上(shàng)限的(de)出现，则最早可以追(zhuī)溯到(dào)上世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开(kāi)支(zhī)愈繁(fán)，债(zhài)务规模越来(lái)越大，引(yǐn)发部分(fēn)美国议(yì)员提出的(de)反对(duì)（也有一些议员是为了(le)反(fǎn)对美国参战），美(měi)国国会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次(cì)对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二次(cì)世界大战，美国国(guó)会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立(lì)了对美国(guó)政府(fǔ)债务总额的限(xiàn)制(zhì)。随后，美国国会又对其(qí)进行(xíng)了(le)修订，以(yǐ)更改上限金(jīn)额。从此，提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限就或多或(huò)少地(dì)成(chéng)为了(le)国会(huì)的(de)惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上(shàng)限总(zǒng)共提高了100多次(全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制cì)。尤其是(shì)自1960年以来(lái)，美国两党已(yǐ)经提高了78次(cì)债务上限，平均(jūn)每9个月就会提高一次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的(de)上(shàng)调幅度进(jìn)一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为(wèi)18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提(tí)高(gāo)至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会暂停了(le)债务上限，以(yǐ)暂(zàn)时取(qǔ)消美国政府的(de)支出限制(zhì)，这导(dǎo)致美(měi)国政府(fǔ)债务疯狂(kuáng)飙升至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提高(gāo)债务上限，美(měi)国(guó)债务上限已(yǐ)经提高至现(xiàn)在的(de)31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已经足足(zú)增长(zhǎng)了(le)超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不(bù)能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着(zhe)美国财政部借款授(shòu)权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确，债务上限会(huì)对美国(guó)政府造成限制，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但从(cóng)理论上(shàng)来(lái)说，这一(yī)限制也同时对其(qí)美国政(zhèng)府的债务信用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元霸权(quán)的超(chāo)级(jí)大国，本(běn)身并不受(shòu)到发(fā)行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过(guò)度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失(shī)控，那么其(qí)债权信用将受到(dào)损害，原有债权(quán)人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控(kòng)举(jǔ)措，才(cái)能维持美(měi)国政(zhèng)府的偿付信用，保证(zhèng)美(měi)元霸权地位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理(lǐ)论(lùn)上也相当于是(shì)美(měi)方对债权人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频(pín)频上(shàng)调的美国债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷(xiàn)入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国政府想要提高美国债务(wù)上限(xiàn)，往(wǎng)往需要(yào)美国(guó)国(guó)会两院的通(tōng)过。在此(cǐ)前的历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大多数时候(hòu)类似于一(yī)个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党(dǎng)并(bìng)不会对此(cǐ)进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧不(bù)断(duàn)扩大，债务(wù)上(shàng)限问题逐步(bù)沦(lún)为两党的政(zhèng)治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是在当下美国两党分别占据两院多数席(xí)位的(de)分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占(zhàn)据参议院多数，而(ér)共和党占据众(zhòng)议(yì)院多数(shù)。拜登(dēng)要想(xiǎng)提高债务(wù)上限，就需(xū)要和国(guó)会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党(dǎng)人(rén)正试图利用(yòng)债(zhài)务上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再(zài)谈提(tí)高债务上(shàng)限。而民主党人(rén)坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债(zhài)务上限(xiàn)，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定于美东时间周(zhōu)二(èr)（5月16日(rì)）再度与国会(huì)领导人(rén)会面，讨(tǎo)论提(tí)高美国(guó)债务上限(xiàn)的计(jì)划(huà)。

　　但值(zhí)得(dé)注意的是，如(rú)果拜(bài)登和国会领(lǐng)袖们在(zài)周二仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登已经(jīng)计划于本周(zhōu)三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周(zhōu)末(mò)访问巴布亚新几(jǐ)内(nèi)亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这意味着(zhe)接(jiē)下来留给(gěi)拜登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危机将(jiāng)再(zài)次上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似(shì)严峻的(de)违约风险：时任美国总统奥巴(bā)马和众议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违(wéi)约(yuē)灾难。奥(ào)巴马及民主党在(zài)最后关头妥协(xié)，同意在(zài)十年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美元的财全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制(cái)政支出。

　　但在当时(shí)，即便全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制(biàn)没有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也(yě)引发了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美(měi)股一度大跌(diē)，并直接导(dǎo)致标准普(pǔ)尔首次下调美国(guó)的主权信(xìn)用评(píng)级(jí)。这(zhè)使得(dé)美国面临更高的(de)借贷成本——美国第二年(nián)的借贷(dài)成(chéng)本上升(shēng)了13亿美元，并在之(zhī)后数年继(jì)续上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党(dǎng)谈判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支(zhī)出削减意(yì)味着美国多(duō)年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的(de)长期影响——比如(rú)拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究(jiū)所首(shǒu)席经(jīng)济学(xué)家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低(dī)迷的经济中(zhōng)，并(bìng)且正处于从(cóng)大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复(fù)苏持续的(de)时间远远超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真(zhēn)正有价值的(de)公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而如今这(zhè)场债(zhài)务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临(lín)类似的分(fēn)裂局(jú)面，美(měi)国(guó)经济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之(zhī)中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，由此(cǐ)带来的短期市(shì)场动荡(dàng)和(hé)长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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