看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标普全球周五(wǔ)公(gōng)布的4月美国制(zhì)造业(yè)Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均不(bù)降反升，分别创(chuàng)半年和一年(nián)来新高，综合(hé)PMI超预期强劲(jìn)，创去年(nián)5月以来新高。其中的分项指数释放价格压力再度升温的警报信号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年(nián)9月以(yǐ)来新(xīn)高。

　　标(biāo)普全球的(de)经(jīng)济学家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定(dìng)程度(dù)居高(gāo)不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股(gǔ)承压下行，主(zhǔ)要美股(gǔ)指盘中(zhōng)集体下跌；美国国债价(jià)格(gé)跳水、收益率盘(pán)中拉升，对(duì)利率(lǜ)更敏(mǐn)感的(de)2年期(qī)美债收益率一(yī)度较日内(nèi)低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四(sì)所(suǒ)创(chuàng)一年来(lái)低(dī)谷的美(měi)元指数迅速(sù)抹平日(rì)内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员(yuán)最近(jìn)一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落(luò)，本月内(nèi)首次收(shōu)盘失守2000美元(yuán)/盎司心理关(guān)口(kǒu)，连续(xù)第(dì)二(èr)周因周(zhōu)五回(huí)落而全周(zhōu)累计(jì)由(yóu)涨转跌(diē)；工业(yè)金属总体继(jì)续下挫，在中国公布(bù)3月精(jīng)炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位(wèi)后，市场(chǎng)开始担心中国的进口(kǒu)铜(tóng)需求(qiú)，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦(lún)锡(xī)虽然继续回落，但凭借周一大涨，全(quán)周仍(réng)累涨。原油周(zhōu)五(wǔ)反弹，但经济前景(jǐng)的担忧压(yā)顶(dǐng)，未(wèi)能延续一个月来累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更大，其受到(dào)美国能源(yuán)部公布上(shàng)周(zhōu)库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地时(shí)间周四(sì)（4月20日），阿根廷(tíng)中央(yāng)银行宣(xuān)布(bù)将(jiāng)基准利率由(yóu)78％上调至81％，加(jiā)息幅(fú)度(dù)达(dá)300个(gè)基点，高于此前市场(chǎng)预期的200个(gè)基点。

　　这是阿(ā)根廷(tíng)央(yāng)行今年第二次(cì)大幅加息，今年3月，该行也同样加(jiā)息了(le)300个基点，将基准利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家央行也已经经(jīng)历(lì)了多次加息，总幅度(dù)达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷(tíng)央行在(zài)周四(sì)的声明(míng)中表示，此(cǐ)次加息主(zhǔ)要是由于(yú)3月(yuè)该(gāi)国通胀加(jiā)剧(jù)，央行未(wèi)来将继续监测物(wù)价水平、外汇市(shì)场和(hé)货(huò)币(bì)总量(liàng)变化，以对利(lì)率政(zhèng)策做(zuò)出进(jìn)一(yī)步调整。

　　上周(zhōu)公布(bù)的数据显示，阿根(gēn)廷3月(yuè)环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环(huán)比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒(jiǔ)等同比(bǐ)价格(gé)变化最大，涨(zhǎng)幅(fú)均超过(guò)100％；通(tōng)信、教育和交通运输等方面价格波动(dòng)相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根廷总统府(fǔ)发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示(shì)，3月(yuè)通胀严(yán)重主要原因(yīn)包括国(guó)际(jì)大宗(zōng)商(shāng)品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发(fā)生严重旱灾(zāi)等。另一项市场预期(qī)调查(chá)报告还(hái)显示，2023年阿根廷(tíng)通胀(zhàng)率(lǜ)将达110％，而摩(mó)根(gēn)大通认为这(zhè)一数(shù)字可(kě)能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得(dé)克萨斯州在内的多个(gè)地(dì)区持续遭到(dào)恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风险。风(fēng)暴预(yù)测中(zhōng)心表示，强雷暴会(huì)产(chǎn)生(shēng)冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密(mì)西西比(bǐ)河谷(gǔ)地(dì)区，以及俄(é)亥(hài)俄(é)河上游到五大湖(hú)地区将受到影(yǐng)响(xiǎng)，部分地(dì)区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯(sī)汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际(jì)机场20日晚上因(yīn)天气状(zhuàng)况而临时(shí)停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分(fēn)地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他(tā)宣布(bù)：竞(jìng)选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联(lián)社报(bào)道，当地时间20日，美国保守(shǒu)派(pài)电(diàn)台主持人拉里(lǐ)·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加(jiā)2024年(nián)的美国(guó)总统竞选。

　　据(jù)美(měi)国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几(jǐ)十年(nián)里，埃(āi)尔德一(yī)直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃(āi)尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播(bō)节目(mù)在保守(shǒu)派中拥(yōng)有(yǒu)了一批追随(suí)者。

　　低(dī)库存支撑(chēng)棕榈油近月(yuè)价格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂期(qī)货继(jì)续下挫，棕(zōng)榈油主力(lì)跌(diē)幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申(shēn)银万(wàn)国(guó)期货(huò)油脂分析师聂波表(biǎo)示，一方面，原油下跌较多，市场(chǎng)重回原油需(xū)求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经(jīng)济衰(shuāi)退，另外5月可(kě)能再(zài)度加息。另一方面(miàn)，国内经济处于弱复苏状态(tài)，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈油产(chǎn)量环比(bǐ)减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值(zhí)7.7％，2月印(yìn)尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比(bǐ)减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同(tóng)样(yàng)小于(yú)历史(shǐ)月均8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出(chū)口(kǒu)，但是由于2月(yuè)工作日少，假期多，最终(zhōng)数(shù)量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增(zēng)至181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化工消费(fèi)增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生物柴油生(shēng)产需(xū)要补贴，1—2月月均产量低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升(shēng)），生(shēng)柴端的需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存(cún)下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导(dǎo)致(zhì)近(jìn)月产地(dì)报价相对内盘(pán)偏强，近(jìn)月(yuè)进口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数(shù)量少，国内持续(xù)去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套(tào)利盘压力更大(dà)，豆(dòu)棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两(liǎng)国旱季明显，4月下旬印尼部(bù)分(fēn)地(dì)区降雨略偏(piān)多，总体(tǐ)利(lì)于产量恢(huī)复，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油各(gè)200万吨(dūn)的免税(shuì)额度，斋(zhāi)月后通常是需(xū)求淡(dàn)季，最近印(yìn)度(dù)也取消了棕榈(lǘ)油订单(dān)。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑价(jià)格，但中长期产地累库可能(néng)性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析师(shī)陈界正告诉(sù)期货日(rì)报记者，虽然近(jìn)端因(yīn)为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数(shù)据的(de)超预期(qī)去库继续支撑近月(yuè)价(jià)格，但是2月印尼产量位于(yú)历史同期最高位(wèi)，且未来产区产量季节性恢(huī)复，国内(nèi)、印度高(gāo)库存，欧盟进口受到菜(cài)油供应(yīng)压力润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素(lì)的抑(yì)制，远端的(de)产区产(chǎn)量(liàng)恢复(fù)以(yǐ)及出口(kǒu)走弱较为明显，预(yù)计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大(dà)豆的集(jí)中出口，使得国(guó)际豆(dòu)油的供应愈发(fā)充足(zú)，国内消费以及(jí)印度消费暂无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续维持逢高空(kōng)配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称，当前国内库存(cún)较(jiào)高，产区库存较低，国内棕(zōng)榈油(yóu)盘面偏弱，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨(zhǎng)幅明显(xiǎn)大于国内，远(yuǎn)月进(jìn)口利润倒挂维持(chí)在-300附近(jìn)。但是4月18日给(gěi)出(chū)了进(jìn)口利润，新增8—9月买(mǎi)船(chuán)6船。海关数据显示，3月份全(quán)国共进口24度39万(wàn)吨。近期(qī)消费疲软，去库不及(jí)预期，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐(zhú)步去库，但未来产(chǎn)区压力逐步体现，预(yù)计进(jìn)口(kǒu)利润(rùn)将(jiāng)会逐步修复，国(guó)内也将会(huì)不断买(mǎi)船，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是(shì)到(dào)船迟滞，令港口去(qù)库(kù)存加(jiā)快(kuài)，基差暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港较少，上周港(gǎng)口库存继续小幅(fú)去库，现为(wèi)81.3万吨(dūn)左右，下周预(yù)计继续去库。后续需继(jì)续关注实际(jì)消费以及买船(chuán)情(qíng)况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价(jià)格再(zài)度开启反弹，多个国家(jiā)禁止(zhǐ)乌(wū)克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利(lì)同样(yàng)亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右，华东地区(qū)三(sān)级(jí)菜油和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右(yòu)，但是(shì)自从菜豆油现货价(jià)差由(yóu)负转正后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货农(nóng)产品分析(xī)师傅博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏(fá)上(shàng)涨(zhǎng)的(de)驱动。随着(zhe)菜油现货(huò)价格跌至比豆(dòu)油便宜(yí)，以及目前菜(cài)油的(de)累库(kù)程(chéng)度还算正常(cháng)，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但(dàn)是(shì)，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策执行不及预(yù)期(qī)，对于植物油消费增速(sù)不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月(yuè)开始收割，7月(yuè)出口开始(shǐ)增(zēng)多(duō)，增产背景下可能再度(dù)对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内(nèi)的情况来看，菜(cài)油从2月中旬到(dào)现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港的影响(xiǎng)，上周压榨量为(wèi)10万吨，预计后续(xù)继续维持(chí)高位运行(xíng)。因为进口(kǒu)菜油到港，以及(jí)压榨厂开机，预(yù)计后续库存(cún)将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每(měi)月菜籽到港(gǎng)约65万(wàn)吨以上，未(wèi)来(lái)整体的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜油港口库存(cún)上周(zhōu)继(jì)续大幅累(lèi)积，现(xiàn)为33.4万吨，预(yù)计(jì)下周将会继续累库。

　　“从(cóng)现在(zài)的采购情况来看，7—9月(yuè)每(měi)个月的(de)菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万(wàn)吨(dūn)以上的水平，而(ér)且菜油进口量预(yù)计(jì)会维持高(gāo)位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进口量(liàng)预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未知数(shù)，总体来看(kàn)，菜(cài)油的供(gōng)应并没有大幅收缩的预(yù)期。同时，菜(cài)油的(de)需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的(de)影响，菜油价格(gé)需要(yào)保持(chí)竞(jìng)争力(lì)，要维持和(hé)豆油的低(dī)价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜(cài)油的进口盘面利润打开(kāi)，未来菜油将不断到港。欧洲受(shòu)到菜(cài)油供应压(yā)力的(de)影(yǐng)响，现货(huò)价格维持(chí)弱势，进口端带动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格局较(jiào)为明确，后期国内(nèi)的供应也会愈发(fā)宽(kuān)松。近(jìn)端菜油继续维(wéi)持(chí)逢高抛空(kōng)的思路(lù)。后续需要(yào)重点关注(zhù)加拿(ná)大(dà)新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注国(guó)际(jì)市场(chǎng)的菜籽(zǐ)和菜油供(gōng)应情况(kuàng)，关注是否会有新增供应或者(zhě)上游成本端的变化因素的影(yǐng)响；另一方(fāng)面，要关注国内(nèi)菜油的(de)累库情(qíng)况和(hé)国内豆油的(de)价格，预计接下来一段(duàn)时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波(bō)动。

　　供(gōng)需(xū)格局(jú)变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢(huī)复开机(jī)，20日后其他地方油厂(chǎng)也在陆续(xù)恢复，下(xià)周(zhōu)开始周度压榨(zhà)量明显增(zēng)加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高(gāo)的进口量，所(suǒ)以预(yù)计大豆压榨量将从(cóng)目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆(dòu)油(yóu)供应量将(jiāng)从(cóng)每周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨(dūn)，并且可能(néng)将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关(guān)，部(bù)分工厂预计逐步恢复开机。当(dāng)前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量较上周提升(shēng)较多。由于部(bù)分工厂(chǎng)仍(réng)处于缺豆停机状态，预计短(duǎn)期开机继续位于低位，下周开机预计将会(huì)继续恢(huī)复提升。上周库(kù)存小幅(fú)累(lèi)库，现为(wèi)60.17万吨，维(wéi)持在历史(shǐ)同期低位，预(yù)计下周将会(huì)继续累(lèi)库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计本周全(quán)国大豆压榨(zhà)量将升(shēng)至150万吨，豆油供(gōng)应紧张(zhāng)情况有望逐(zhú)步(bù)缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意(yì)的是，豆(dòu)润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货价(jià)格比(bǐ)棕榈油和菜油价(jià)格贵(guì)，随着华东、华北地区温度升高(gāo)，棕(zōng)榈油对豆油(yóu)的消费替(tì)代增(zēng)加(jiā)，西(xī)南地(dì)区菜油对豆油的替代(dài)正在发生。一(yī)些食(shí)品加工、饲料等领(lǐng)域的豆油需求也会(huì)因为豆油价格过高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂乏亮点(diǎn)，下游(yóu)节前备货不积极(jí)，贸易(yì)商(shāng)采购心(xīn)态(tài)谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽(kuān)松转变。后期需(xū)要重点关注南(nán)国内大豆到港通关以及整体(tǐ)的开机情(qíng)况。新(xīn)一(yī)季美豆的播种生长情况(kuàng)将决定豆(dòu)油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认(rèn)为，供应增(zēng)加而需求(qiú)偏弱，再加上(shàng)进口大豆成本下行，豆油基本面从(cóng)目(mù)前(qián)的(de)低(dī)库存、高基差(chà)，转变为累库加基差下行的(de)预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身的(de)供应压力进行了一波交易(yì)，目前(qián)走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供(gōng)应的边际(jì)变化和需求预期都预示豆油可能是未(wèi)来一段时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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