公募基金一季报募集披(pī)露。张坤以超(chāo)880亿元的管(guǎn)理规模，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一季报(bào)进入密集披露期(qī)，顶流基金经理调仓路径和投资思(sī)路也随之(zhī)曝光。

　　2023年(nián)一季度末，张坤的管理(lǐ)规(guī)模超880亿元，再(zài)度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。一(yī)季度，张坤加仓中国海洋石油、泸(lú)州(zhōu)老窖，减持香港(gǎng)交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美(měi)的集团，减持中国中免、药明康(kāng)德。另一(yī)位(wèi)700亿级基金经理谢治(zhì)宇则加(jiā)仓了晶晨股份、海(hǎi)康威(wēi)视(shì)，减持海尔智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤(kūn)：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流(liú)基(jī)金经理张坤掌舵的(de)易方达蓝(lán)筹(chóu)精选、易方达优质企业三年持有(yǒu)、易方达优质(zhì)精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票(piào)（QDII）四只基(jī)金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)末(mò)，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一(yī)季(jì)度末，张坤的基金管理规模(mó)超越葛兰，再度(dù)成为主动(dòng)权(quán)益类基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤(kūn)在一季度(dù)末保(bǎo)持了(le)高仓位运作，4只基金(jīn)的(de)权益资产仓位均超(chāo)过了92％。一(yī)季度张坤所持基金股票仓位(wèi)基本(běn)稳定，对结构进行(xíng)了调整(zhěng)，增(zēng)加了消(xiāo)费等行业的配置，降低(dī)了金融等(děng)行业的(de)配置。

　　从基金收益来(lái)看，张坤掌管(guǎn)的4只基金在2023年一季度(dù)均实现了(le)正收益，基金(jīn)净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不(bù)等(děng)。

　　张坤(kūn)所管(guǎn)规模最(zuì)大的基金——易方达蓝筹精选在一(yī)季度末的(de)基(jī)金(jīn)规(guī)模为562.09亿元，报告期内基金份(fèn)额(é)净值增长率为(wèi)1.03％，同(tóng)期业绩(jì)比较基准(zhǔn)收(shōu)益率为(wèi)2.08％。

　　易方达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股分别为：贵州茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、腾讯控股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商银行(xíng)、香港交易所、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选(xuǎn)前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　一(yī)季度，张(zhāng)坤对中国海洋(yáng)石油大幅加仓，使(shǐ)其进入了易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓股(gǔ)。此(cǐ)外(wài)，张(zhāng)坤对(duì)重仓的4只白酒(jiǔ)股进行了(le)不同(tóng)的加减仓操(cāo)作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台(tái)、洋河(hé)股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持(chí)情况(kuàng)来看，易方达蓝(lán)筹精选在一季度还减(jiǎn)持了(le)香港(gǎng)交易所、招商银行、美(měi)团(tuán)-W等股票。

　　张坤在(zài)一(yī)季报(bào)中指出，个股方面(miàn)，仍然持有商业(yè)模式(shì)出色、行业(yè)格(gé)局(jú)清晰、竞争力(lì)强的优(yōu)质公(gōng)司。基本面价值投资很吸引(yǐn)人的一点是(shì)，投资者(zhě)可以(yǐ)用很长一段时间来充分观(guān)察(chá)公司的发展，等到它们用事实证明自(zì)己的成功和(hé)巨大(dà)的成长潜力(lì)之后，再买入也不迟。基本面价(jià)值投资的(de)优势之一在于可积累(lèi)性。如果只(zhǐ)是(shì)针对某一次(cì)投资，积累的重要性可能并(bìng)不显著(zhù)。但如(rú)果(guǒ)将(jiāng)投资(zī)贯穿(chuān)一生，并将长期(qī)复合回报作为终级目标，可积累性就是这(zhè)一目标的最重要保障，选择(zé)一条可积(jī)累的“很长的坡”并(bìng)在坡上“滚(gǔn)雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘(liú)彦春(chūn)：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会(huì)

　　一(yī)季度末，顶流基金(jīn)经理刘彦春管理规模达(dá)751.63亿(yì)元，报(bào)告(gào)期内所管(guǎn)基金净值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长(zhǎng)是刘彦春管理的规模最(zuì)大的基金(jīn)，一季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成(chéng)长一季度A类和C类份(fèn)额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长(zhǎng)保持(chí)高仓位运行，股票(piào)仓位(wèi)94％。该基(jī)金重仓贵州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液(yè)、中国(guó)中免、迈瑞医(yī)疗、古(gǔ)井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动情况来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季(jì)度(dù)加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明(míng)康(kāng)德(dé)、五粮液(yè)等(děng)股票(piào)。

　　刘彦春在基(jī)金一(yī)季报中指(zhǐ)出，我国经济(jì)复苏(sū)、美(měi)国(guó)紧缩后通(tōng)胀下(xià)行仍(réng)将是(shì)今年主要宏观背景(jǐng)。经济(jì)运行正(zhèng)常化需要一个过程(chéng)，特别是居(jū)民(mín)和中(zhōng)小企(qǐ)业，需要时(shí)间(jiān)修复(fù)资产负债表、修复信心。随着经(jīng)济逐步(bù)正(zhèng)常化，居民(mín)消费信(xìn)心回升、超额储蓄下降是必(bì)然事件，消(xiāo)费今(jīn)年(nián)大概(gài)率(lǜ)超预期回(huí)升。就(jiù)近期公布(bù)的社(shè)融和地产数(shù)据分析，二季度(dù)A股盈(yíng)利增(zēng)速有望进入上行周期。

　　“全球经济(jì)正在重回(huí)正轨(guǐ)的路(lù)上。除了继(jì)续关注整个经济体发(fā)展(zhǎn)状况之外，可以(yǐ)将目光更(gèng)多放在微观企业(yè)层(céng)面。可以(yǐ)看到很(hěn)多公司在(zài)过去几年始终做正(zhèng)确的事，经(jīng)营效率提升充电宝100wh等于多少毫安，逆境中变(biàn)得更加优秀、更加强大。不必总是(shì)关注宏观(guān)数据(jù)，多看看微观企业变化可以让内(nèi)心更加平静。我们(men)对全年股票市场(chǎng)有信(xìn)心，未来将继续保持合同约(yuē)定较高仓位运(yùn)作(zuò)，更多(duō)在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机(jī)会(huì)。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人工智(zhì)能相关产业(yè)链

　　一季度(dù)末，谢治宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基金在(zài)报告期内(nèi)均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一(yī)季度基(jī)金(jīn)份额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合(hé)润(rùn)一季度末保持高(gāo)仓位运行，股票仓位达(dá)92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光电(diàn)、海康威视(shì)、海(hǎi)尔智家、澜起(qǐ)科技、韵达股(gǔ)份(fèn)、万华化(huà)学、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份、健(jiàn)友(yǒu)股份(fèn)、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季(jì)度兴全合润(rùn)前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　从前十(shí)大持仓(cāng)变动情况来看，一季(jì)度兴全合润加仓海康威视、晶晨(chén)股份，使这两(liǎng)只股(gǔ)票进(jìn)入(rù)前十大持仓。此外，一(yī)季度(dù)兴全合润加仓(cāng)三(sān)安光电，减(jiǎn)持海尔智家、韵(yùn)达股(gǔ)份、健友(yǒu)股份等股票(piào)。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一(yī)季报中(zhōng)指出，今年一季度(dù)疫(yì)情对经(jīng)济的影响基(jī)本消除，整体经(jīng)济(jì)逐步回到复苏(sū)轨道。随着中国的稳增长政策落实与全球(qiú)范(fàn)围(wéi)内的通胀(zhàng)见顶(dǐng)，内需复(fù)苏加上(shàng)预期改善推动资本市场风险(xiǎn)偏好回升。虽(suī)然(rán)海外银行出现(xiàn)了阶段性危机，但各国政(zhèng)府较为迅速地采(cǎi)取了对应(yīng)措施，接(jiē)管相关(guān)银行，市场情(qíng)绪得(dé)到稳定(dìng)。

　　“随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)板块分化更明显。随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的(de)‘中特估’、半导体等板块(kuài)涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅(fú)度上(shàng)涨(zhǎng)。该(gāi)基金报告期内对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具(jù)有良好充电宝100wh等于多少毫安投资(zī)性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。”谢治宇表示(shì)。

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