大家好(hǎo)，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一个基(jī)金经理，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票(piào)混合(hé)来看，截至(zhì)去年年(nián)底，持仓基本为(wèi)新能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已(yǐ)经基本清仓了马云看未来商铺的前景新能(néng)源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了(le)海富(fù)通股票混(hùn)合外，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一(yī)季(jì)报称，在一季(jì)度的操作中，本基金(jīn)总体把握住了市场的节奏变化和结构转换(huàn)，降低(dī)了新(xīn)能(néng) 源板块(kuài)的配置权重，较好(hǎo)地把握(wò)了(le) TMT 板块的(de)投(tóu)资机会，组(zǔ)合调整取得(dé)了(le)明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特(tè)色估(gū)值体系所(suǒ)代(dài)表(biǎo)的传统实体(tǐ)行业正在被市场一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有(yǒu)持续性的一条结(j马云看未来商铺的前景ié)构主线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今(jīn)年(nián)以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎(zěn)么(me)走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块(kuài)在短期高(gāo)度依赖交(jiāo)易，阶(jiē)段(duàn)性失去靠配(pèi)置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超(chāo)40％的天数(shù)已(yǐ)累计达到(dào)22天，上一次出现持(chí)续(xù)成交(jiāo)占比超过(guò)40％的板块是2021年7月底的(de)电力设(shè)备(bèi)及(jí)新能(néng)源(yuán)，持续约28个(gè)交(jiāo)易日(rì)，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益(yì)率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似(shì)特征，尽管热闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱(qián)。过(guò)去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次(cì)、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平均跌(diē)幅达(dá)到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁(zào)动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利(lì)了结”四波行情，春季(jì)躁动后往(wǎng)往会有一(yī)波明(míng)显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大概率创新高。如(rú)果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自(zì)主可控等大产业趋势以政府支(zhī)持力度进一步加大、资本开支(zhī)增加(jiā)、订单增(zēng)加(jiā)和产品销(xiāo)量业绩(jì)的改善逐(zhú)渐被(bèi)市场所(suǒ)确定，则(zé)TMT将会(huì)重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成本轮调整标志着AI等高位板块(kuài)或阶段性(xìng)见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成。本(běn)次大(dà)幅调(diào)整主要还是因为在AI相关板(bǎn)块市场(chǎng)情(qíng)绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步(bù)发酵，市(shì)场内生调整需求出现集(jí)中释放。就资(zī)本市(shì)场而言，或(huò)代表本(běn)轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联网(wǎng)+模式。

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