少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字-惠安汇通石材有限公司

少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字申万宏源宏观：存款利率下调新一轮的开始？

　　事件：21世纪经济报道、澎湃新闻等多家媒体报道(dào)，协定(dìng)存款及通(tōng)知存(cún)款自(zì)律上限将于5月15日执行，其(qí)中国有(yǒu)银行执行基准利率加(jiā)少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字trong>10BP；其它金(jīn)融机构执行基准(zhǔn)利(lì)率加20BP。

　　通(tōng)知存款(kuǎn)和协定(dìng)存(cún)款是什么？通知存款和协定存款是(shì)“类活期存款”，灵(líng)活(huó)性好于(yú)定(dìng)期，收(shōu)益率好于活期。产品(pǐn)推出(chū)的目的更多是为(wèi)吸引存款。通知(zhī)存(cún)款是指(zhǐ)不约定存期，在(zài)支取时提前通知银行的存款(kuǎn)业务，分为(wèi)提前(qián)一天和提前七天的两种类型(xíng)。协定存款是对协定额度以内(nèi)的部分给(gěi)予活(huó)期利率，对超过协(xié)定部分(fēn)给予协定存款利率。

　　通知(zhī)存款和协定存款当前利率处(chù)于(yú)什(shén)么水平(píng)？为(wèi)何需(xū)要(yào)规定(dìng)上(shàng)限？根据央(yāng)行公告(gào)， 1 天(tiān)和 7 天期通(tōng)知存款(kuǎn)利率分别为(wèi) 0.80％、 1.35％，协(xié)定(dìng)存(cún)款(kuǎn)利率为 1.15％，活期挂牌基(jī)准利(lì)率为 0.35％。如以此为(wèi)标准，则国有四大行1天和(hé)7天(tiān)期通(tōng)知存款(kuǎn)利率的上限分别为0.90％、1.45％，协定存(cún)款利率(lǜ)上(shàng)限为1.25％。其它(tā)金融机构 1 天和 7 天期通知存款利率的(de)上限(xiàn)分别为 1.00％、 1.55％，协(xié)定存款利(lì)率(lǜ)上(shàng)限(xiàn)为 1.35％。而目前部分城商行(xíng)与农商行通知、协(xié)定存款利率(lǜ)偏高，我们梳(shū)理的样本银行中(zhōng)有13.5％的银行超过(guò)新(xīn)规上限(xiàn)。7 天(tiān)通知存(cún)款的最高(gāo)利率(lǜ)达到 2.1％。且部分(fēn)银行最高的通(tōng)知存款(kuǎn)利率(lǜ)高于其挂牌价，存(cún)在“存款竞争”令负债(zhài)成本相对刚(gāng)性的问题(tí)。

　　规定上限对相(xiāng)关(guān)存(cún)款(kuǎn)实际利率有何(hé)影响？是否会对M1和M2产生影响？部分(fēn)城商行和农商(shāng)行（占比(bǐ)近13.5％）通知存款(kuǎn)和协(xié)定存款利率或将有(yǒu)所(suǒ)下调，但(dàn)对M1和M2增速影响非对称。其一，通知存款和(hé)协定存款(kuǎn)应属于其(qí)他存款，对M1或没有(yǒu)影响。其二，通知存款和协定(dìng)存款若流出，可能会拖累 M2 增速。根据(jù)《存款统计分类(lèi)及(jí)编(biān)码》，我们(men)合(hé)理推(tuī)断，通知存款和协定存款归属于 M2 下的其他存款科(kē)目，则其(qí)变动会影响M2规(guī)模和(hé)增速。考(kǎo)虑到此次利率上(shàng)限的设定，可能(néng)有(yǒu)部分个人或企业将通知存款(kuǎn)和协定存款投向收益率更(gèng)高的(de)理财(cái)以(yǐ)及其他资管产品中(zhōng)，拖(tuō)累 M2 增速表现。考虑到(dào)4月居民(mín)存款(kuǎn)已(yǐ)经开(kāi)始(shǐ)重新流向表外，M2增(zēng)速预计将进入下(xià)行通道。再考虑到此次通知存(cún)款和(hé)协定存(cún)款利率(lǜ)上限的(de)约(yuē)束，或(huò)进一步加速居民将资(zī)金从表内搬至表外(wài)。

　　是否意味着存款(kuǎn)利率下(xià)调新一轮的(de)开始(shǐ)？本次约束通知存款(kuǎn)和协定存款利(lì)率(lǜ)，核心目的是(shì)缓(huǎn)解银(yín)行净息差压力。23Q1 商业银行(xíng)净息差下(xià)探，其中国(guó)有银行平均净(jìng)息差(chà)下(xià)行 13.7BP 至 1.65％，八家股份(fèn)制银行的平均净息(xī)差下行 13.8BP 至 1.95％。但商业银行的利润是(shì)准公共品，去向有三：一是(shì)利润分(fēn)配给财政的非(fēi)税收入(rù)；二是转(zhuǎn)增资(zī)本(běn)金以(yǐ)满足宏观审(shěn)慎的管理要求，疏通货币(bì)政策的传导渠道；三是增加拨(bō)备以应对坏(huài)账风险。既(jì)要保(bǎo)证商(shāng)业银行的(de)合理盈利水平，又(yòu)要不抬高实体经济融(róng)资水平，惟有对存(cún)款利(lì)率(lǜ)进(jìn)行调整(zhěng)。实际上， 2022 年 9 月主要银行已经下调存款(kuǎn)利率，年初至今(jīn)其他银行也纷纷跟进，随着商业银行(xíng)普通存款利率(lǜ)的调整(zhěng)到位，政策抓手转向其他存款的利率水平。但目前尚不构成(chéng)新一轮存款(kuǎn)利(lì)率下调的(de)开始，源(yuán)于目(mù)前(qián)存款(kuǎn)利率市场化调整(zhěng)机制参(cān)考 10Y 国债利率与 1Y LPR ，而(ér)目(mù)前 10Y 国债(zhài)收益率高于上一轮下(xià)调时低点， 1 年期 LPR 持平，尚(shàng)不具备全(quán)面下调的充分条(tiáo)件。

　　高频数(shù)据经济(jì)表现：汽车销(xiāo)售(shòu)、地产(chǎn)销售(shòu)改善。乘(chéng)用车零售同比较上周上升(shēng) 27pct 至 67％，今(jīn)年(nián)累(lèi)计同比 1％，全国整(zhěng)车(chē)货运量有所(suǒ)反弹。房地产市(shì)场：地产销(xiāo)售有所恢复，因城施策继续加码。政府(fǔ)性基金与基建：新(xīn)增专(zhuān)项债(zhài) 147.8 亿，下(xià)周计划发(fā)行(xíng) 881.1 亿。工业生产与制(zhì)造业投资：开工率继续改善。通胀：猪肉(ròu)、蔬菜、水果(guǒ)、钢铁、煤炭(tàn)价格下降，油价上升(shēng)。货币政(zhèng)策(cè)与汇率：资短端金利(lì)率下行、美元下行，人民币升值。

　　风险提示(shì)：稳增长政策(cè)见效(xiào)速(sù)度慢(màn)于预期，数据(jù)搜集遗漏。

　　以下为(wèi)正(zhèng)文

　　周关注：存款(kuǎn)利率下调新一轮的开(kāi)始？

　　事(shì)件：21 世纪经济报道、澎湃新闻等(děng)多家媒体(tǐ)报道，协定存(cún)款(kuǎn)及(jí)通知存款自律上(shàng)限：国有银行（特指工(gōng)农(nóng)、中(zhōng)、建四大行）执行基准利率加 10BP ；其(qí)它(tā)金(jīn)融机构执(zhí)行基准利率加 20BP ，自 2023 年 5 月 15 日(rì)起(qǐ)执行。

　　1. 通(tōng)知存款(kuǎn)和协定(dìng)存款(kuǎn)是(shì)什么？

　　通知(zhī)存款和协(xié)定(dìng)存(cún)款是(shì)“类活期存款(kuǎn)”，灵活性好(hǎo)于(yú)定期(qī)，收(shōu)益率好于(yú)活期。产品推出的目的更(gèng)多(duō)是为吸(xī)引存款(kuǎn)。

　　通知存款是指不约定存期，在(zài)支取时(shí)提前通知银行(xíng)的存款业务，分为提前一天和提前七天的两种类型。在存(cún)入(rù)款项(xiàng)时不约定存期，支(zhī)取时需提前通知银行，约定支(zhī)取存款(kuǎn)的日(rì)期和金额(é)方(fāng)能支取，按(àn)存(cún)款人提(tí)前通知的期限长短划(huà)分为一(yī)天通知存款(kuǎn)和七天通知存款两个(gè)品种，一天(tiān)通知存款(kuǎn)必须提前一天通知约(yuē)定支取存款(kuǎn)，七(qī)天通知存款(kuǎn)必须(xū)提前七(qī)天通知约定(dìng)支取存款。通知存款(kuǎn)面向个人和企业办(bàn)理。

　　协定存款是对协定额度(dù)以(yǐ)内(nèi)的部分给予活期(qī)利率(lǜ)，对超过协定部分给予协定存款利(lì)率。协定存(cún)款是指银行与客户签订协议，约定结算账户的每日留存金额，结算账户每日余(yú)额低于最低留存额（含(hán)）的部分按活(huó)期存(cún)款利率计息，超过部分按中(zhōng)国人民银行规定的协定(dìng)存(cún)款利(lì)率计(jì)息(xī)的存款。协定存(cún)款面向企业办理。

　　2. 通知、协定(dìng)存款(kuǎn)当前利率(lǜ)水平(píng)？为何需要规定上限？

　　若央(yāng)行规定新的利(lì)率上限(xiàn)，则7天通知存款利率的上限被设(shè)定为1.55％。根据央(yāng)行公告， 1 天和 7 天期通知存款利率分别为 0.80％、 1.35％，协定存款(kuǎn)利率为(wèi) 1.15％，活(huó)期挂牌基准(zhǔn)利(lì)率(lǜ)为 0.35％。如以(yǐ)此为标准，则国有四(sì)大行 1 天(tiān)和 7 天期(qī)通知存款利率的上限分别为 0.90％、 1.45％，协定存款利率上限为 1.25％。其(qí)它金融机(jī)构 1 天(tiān)和 7 天期(qī)通知(zhī)存款利率的上限分别为 1.00％、 1.55％，协定存款利率上限(xiàn)为(wèi) 1.35％。

　　城商行与农商行(xíng)通(tōng)知、协定存款利率偏高，样本银行中有13.5％的银行超过新规(guī)上限(xiàn)。我们梳理了国有(yǒu)银行(xíng)、股份制银行、 20 家城商行（按资(zī)产(chǎn)规模排(pái)序）以及 14 家农商行的挂牌(pái)利(lì)率（截止至 5 月 11 日），其中国有银行与股份行(xíng)挂(guà)牌(pái)利率未(wèi)超过央行新(xīn)规上限，超过(guò)上限的银行(xíng)主(zhǔ)要集中在城商行(xíng)和农商行中，占(zhàn)比达 13.5％，其中 20 家(jiā)城商行中有 4 家超(chāo)过上限、占比 12.1％ , 14 贾农(nóng)商行中有 3 家超(chāo)过(guò)上限、占比 15.6％。 7 天通知存款的最高利率达到 2.1％。

　　同时，部分银行最高(gāo)的(de)通知存(cún)款利率高于(yú)其挂牌价，存在(zài)“存款竞争”令(lìng)负债成本(běn)相对刚性的问题(tí)。我(wǒ)们在梳理过程中发现(xiàn)，部分银行个人通知存款的最高利(lì)率高于(yú)挂牌利率，其 1 天的通知存(cún)款最高利率为(wèi) 1.75％，而其(qí)挂牌利率是 1.35％。

　　3. 规定上限对实际(jì)存款利率、 M1 和 M2 的影响(xiǎng)如(rú)何？

　　部分城商行和农商行通知存款和协定存(cún)款利率或将(jiāng)有所下调。目前超(chāo)过利率新规上限的(de)主要为城商(shāng)行和农(nóng)商(shāng)行，样本银行中有 13.5％的银行超过(guò)上限，其中 7 天通知存款的最(zuì)高利率达到 2.1％（规定(dìng)上限为 1.55％），因此新规的执行(xíng)会导致部分城商行(xíng)和农商行(xíng)（合理估(gū)算近 13.5％的比(bǐ)例）通知存款和协定(dìng)存款利(lì)率或将有所(suǒ)下调(diào)。

　　是否会对M1和(hé)M2的增速产生影响？

　　其一(yī)，通知存款和(hé)协(xié)定存(cún)款应属于其他存(cún)款，对M1或没有影响(xiǎng)。根据(jù)《存款统计分类及编码》，通知存款和协(xié)定存款与(yǔ)普通存款并列，并(bìng)不属于单(dān)位存款和储蓄存(cún)款。则考(kǎo)虑到 M1 为 M0 与(yǔ)单(dān)位(wèi)活期(qī)存款之和，其不在(zài) M1 的包含范围(wéi)之(zhī)内(nèi)，利率上限的设定对 M1 应(yīng)当没有(yǒu)影(yǐng)响。

　　其二，通知存款和协定存款若流出，可(kě)能会拖累M2增速。根据《存款统计分(fēn)类(lèi)及编(biān)码》，我们合理(lǐ)推断(duàn)，通知存款和协定存款归(guī)属于 M2 下的(de)其他存款科(kē)目，则其(qí)变动会影响 M2 规模和增(zēng)速。考虑(lǜ)到(dào)此(cǐ)次利(lì)率上(shàng)限(xiàn)的设定，可能(néng)有部分个人或企业(yè)将通知存款和(hé)协定存款(kuǎn)投向收益率(lǜ)更高的理财以及其他资管产品中，拖累 M2 增(zēng)速(sù)表现(xiàn)。

　　考虑到4月居民存款已(yǐ)经开始重新流向表外(wài)，M2增速预计将进入下行通道。M2 近一年(nián)的上行由个人存款推动，资管资金回表也主要(yào)来源于(yú)居民(mín)。 22 年(nián) 3 月 -23 年 3 月， M2 同比(bǐ)上行的 3 个百分点(diǎn)中，有(yǒu) 3.1 个百分点来源于个人存(cún)款的少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字规模扩张。年初以(yǐ)来 1.6 万亿(yì)资管资金回流(liú)表内中，有 1.4 万亿来源于住户部门。但随着4月居民(mín)存(cún)款同比首次(cì)由增转降，居民资产配(pèi)置或(huò)回流表外，对应的则是M2同比超过市场预期下行。再考虑到此次通知(zhī)存款和协定存款利率(lǜ)上限的约束(shù)，或进一(yī)步加速居民将资(zī)金从(cóng)表内搬至(zhì)表(biǎo)外。

　　4. 是否意(yì)味着存款(kuǎn)利率(lǜ)下调新一轮的开(kāi)始？

　　本次约(yuē)束(shù)通知存款和协定存款利率，核心目的是缓解银行净息(xī)差压力。23Q1 商业银行(xíng)净息差下探，其中国有银行(xíng)平均净(jìng)息差下行 13.7BP 至 1.65％，八(bā)家股份制银行的平均净(jìng)息差下行 13.8BP 至 1.95％。但商(shāng)业银行的利(lì)润是准公共品，去向有三：一(yī)是利润分配给财政的非税(shuì)收入；二是转增资本金以满足(zú)宏观审慎的管(guǎn)理(lǐ)要求，疏通货币政策的传导(dǎo)渠道；三是增(zēng)加拨备以应对坏账风险。既要保证商业银行的合理盈利水平，又(yòu)要不(bù)抬高实体(tǐ)经(jīng)济融资水平，惟有对存款利(lì)率进行调(diào)整。

　　实际(jì)上，去(qù)年9月主要银行(xíng)已(yǐ)经下调存款利率(lǜ)，年(nián)初至今其他银行也纷纷(fēn)跟进，随着商业银行普通存款利率的调整到位(wèi)，政策抓手转(zhuǎn)向其他存款的(de)利率水平(píng)。而部分(fēn)中小(xiǎo)银行(xíng)未高息揽储，其通知存(cún)款利率(lǜ)和协定存款利率明显偏(piān)高，实际上不利于(yú)商业(yè)银行整体负债(zhài)端成本的下降，也(yě)成为(wèi)本次(cì)约束通知存款(kuǎn)和协定存款利(lì)率(lǜ)的触发(fā)因(yīn)素。

　　是否是(shì)新一(yī)轮存款利(lì)率下调的开始？目前十年期(qī)国债收益率(lǜ)高于上一轮下调时低点，1年期LPR持平，因而目(mù)前尚不具备充分条件。2022 年 4 月(yuè)，央行(xíng)指(zhǐ)导利率自律(lǜ)机制建立了存款利率(lǜ)市场化调整机(jī)制，以 10 年期国债收益率和(hé)以 1 年(nián)期 LPR 基(jī)准(zhǔn)，合(hé)理调整存款利率水(shuǐ)平。 2022 年 4-9 月(yuè) 10 年期国债(zhài)利率下(xià)调 14bp , 1Y LPR 下调 5bp ，也相(xiāng)应触发 2022 年 9 月(yuè)部分全国性银行下调存(cún)款利率，如一(yī)年期(qī)定期存款利率下(xià)调 10BP 。而从 2022 年 9 月至今(jīn)， 1 年(nián)期 LPR 按兵(bīng)不动， 10 年(nián)期(qī)国债收益率走高(gāo) 3.9BP ，并(bìng)未进一步下行。

　　高频经济(jì)表现：汽车、地产销售(shòu)改(gǎi)善

　　1）商品消费：乘用车(chē)零售(shòu)较上周有所(suǒ)改善，今(jīn)年以来累(lèi)计同(tóng)比增长(zhǎng)1％。截至5月7日(rì)，乘用车零售同比较上周(zhōu)上升27pct至67％，今年累计同(tóng)比1％。5月(yuè)1-7日，乘用车(chē)市(shì)场(chǎng)零售同(tóng)比增长67％。

　　2）服务消(xiāo)费：全(quán)国整车货运量(liàng)有所反(fǎn)弹，京沪(hù)深迁徙指数继续(xù)上(shàng)行。截止 5 月 11 日，全(quán)国整车(chē)货运量较 2021 年(nián)同期上(shàng)行 4.3pct 至 -16.3％；京沪深(shēn)迁徙趋势(shì)较 2021 年同期上行(xíng) 2.2pct 至 15.3％。

　　3）财政(zhèng)与政府消费：截至5月12日，当周国债净融(róng)资-754.8亿，当周新增0亿一般(bān)债，下周计划发行(xíng)34.83亿。

　　4）房地产市场：地产销售回暖，五一过后因城施(shī)策(cè)继续加码(mǎ)。截至 5 月 11 日， 30 大中城市商(shāng)品房(fáng)周均(jūn)成交面积两年平均增速回(huí)升 13.0pct 至 -18.6％，分结构看，一线、二线和三线城市分别回升 22.9pct 、 14.5pct 和 3.7pct 至 -1.3％、 -17.1％和(hé) -34.3％。贵阳、内蒙古等(děng) 30 余个城市进(jìn)行了(le)公(gōng)积(jī)金贷款政策的调整和优化。

　　5）政府性(xìng)基金与基(jī)建：当周新增(zēng)专(zhuān)项债147.8亿，下周(zhōu)计划发行881.1亿。

　　6）制造业投资与工业(yè)生产(chǎn)：受五(wǔ)一假期及需求走弱影响，开(kāi)工率连周(zhōu)下(xià)滑。截至 5 月(yuè) 5 日，高炉开工率继续回(huí)落 87bp 至 81.7％。汽车半钢胎开工率季节性回落 1028bp 至 60.38％，但仍(réng)强于去年同期(qī)（ 40.6％）。

　　7）出口：港口物流效(xiào)率有所改(gǎi)善。截至 3 月(yuè) 17 日(rì)，交运部(bù)重(zhòng)点港口货物吞吐量较上周回升 0.8％，高速(sù)公路货(huò)车通行量与铁(tiě)路货运量(liàng)较上周分别回(huí)落 0.2％、 0.5％。

　　8）食(shí)品价(jià)格：猪肉价(jià)格继续下行，菜价、果价回升。截(jié)至 5 月(yuè) 4 日，猪肉零售价(jià)下(xià)跌(diē) 0.1％至 24.6 元 / 公(gōng)斤；截至 5 月 11 日，蔬(shū)菜、水果价格分(fēn)别环涨 0.6％、 2.1％，同(tóng)比分(fēn)别回升 6.6pct 、 3.6pct 至 6.4％ , 5.4％。

　　9）工业品价格：油价(jià)小幅回升，国内钢价、煤价下行。截至 5 月(yuè) 11 日，布油周均(jūn)价(jià)小幅回升 0.1％至 76.4 美元 / 桶，动力煤价格回落 1.4％至 1001.3 元 / 吨(dūn)。螺纹钢(gāng)价(jià)格下(xià)行 0.9％至(zhì) 3812 元 / 吨。截至 5 月(yuè) 5 日，美国原油产量 1230 万(wàn)桶 / 日(rì)。

　　10）货币政(zhèng)策与(yǔ)汇率(lǜ)：逆回(huí)购(gòu)地量延(yán)续，资金利(lì)率小幅下行。截至(zhì) 5 月 12 日(rì)，本周逆回购余额 120 亿。 DR007 （ 1.7703％）、 R007 （ 1.9022％）分别较上周小幅下行 0.5BP 、 6.2bp 。

　　美(měi)元指数小幅(fú)上行(xíng)，人(rén)民币被动(dòng)贬值。截至(zhì) 5 月 11 日，美元指数小幅上(shàng)行至 102.1 , CNY 和(hé) CNH 分别(bié)报收 6.9396 和 6.9410 ，分别较上周贬值 0.3％、 0.6％。