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美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联(lián)社(shè)5月6日讯（编辑若宇）黄金现(xiàn)货价(jià)格(gé)本周四一度冲上2080美(měi)元/盎司一线，创历史(shǐ)新高。A股方(fāng)面(miàn)，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥(xiáng)及(jí)潮(cháo)宏基自(zì)去(qù)年10月低点以(yǐ)来股(gǔ)价均(jūn)接近翻倍。

　　黄金价格(gé)的(de)持续攀升，引(yǐn)来(lái)众多投资者的(de)目光。国(guó)泰君安刘越男等人在4月(yuè)23日研报中表美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗示，黄金珠宝(bǎo)复(fù)苏节奏与弹性优于预期(qī)，根据行业数据(jù)，1-2月(yuè)同期高(gāo)基数下(xià)黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同(tóng)期(qī)低基数，金银珠(zhū)宝类(lèi)2023年3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠(zhū)宝亮(liàng)眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步(bù)上行预期(qī)提振长期(qī)需求(qiú)，存货增值提振毛利率，C端消(xiāo)费(fèi)者黄金投资保值需求及加盟商补货需求有望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著回(huí)补(bǔ)，同店开店有望匹(pǐ)配(pèi)释放(fàng)，长三角地区表现尤其(qí)值得(dé)期待；其三，古法金(jīn)中流砥柱，金(jīn)镶钻打开利润(rùn)弹性。

　　关于(yú)黄(huáng)金珠(zhū)宝板(bǎn)块行情的(de)可持续(xù)性，德邦证券郑澄怀(huái)在5月(yuè)5日研报中(zhōng)分析，从国际金价来看(kàn)，美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗g>全球(qiú)地缘政(zhèng)治的不确定性、美国经济衰退的(de)不确定性等因素均有望(wàng)对金价形成长期支撑。从国内消费复(fù)苏的节奏来看，预计今年三(sān)四季度婚(hūn)庆(qìng)旺(wàng)季将持续释放消(xiāo)费(fèi)需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公司(sī)有(yǒu)望凭借精准的产品(pǐn)定(dìng)位(wèi)，创新性(xìng)的产(chǎn)品设计，以(yǐ)及(jí)积极的渠(qú)道(dào)扩张策略下，持续(xù)提升市场占(zhàn)有率，平稳兑现(xiàn)业绩增长(zhǎng)。当前(qián)黄金珠宝板(bǎn)块估值基本处(chù)于历史中(zhōng)枢水平，仍具有较大的(de)投(tóu)资(zī)吸(xī)引力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱(xuān)在研(yán)报(bào)中指出(chū)，预期国内(nèi)金银珠(zhū)宝(bǎo)市场(chǎng)规模未来将稳(wěn)步上升(shēng)，将在(z美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗ài)2024年超过90万亿元，年(nián)复(fù)合增长率约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝的市场规模增长速度更快，年(nián)复(fù)合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中国金银珠(zhū)宝行业(yè)中黄金市(shì)场(chǎng)的增(zēng)速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计(jì)未(wèi)来(lái)5年也将保持6％的(de)增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的产业(yè)链来看，主(zhǔ)要包括上游(yóu)黄金、钻(zuān)石等原(yuán)材(cái)料供应，中游的制造设计及下游(yóu)的终端零售环(huán)节，其中下(xià)游环节的附加值(zhí)较高，盈利能力(lì)较强。

　　国信证券研(yán)报中指出(chū)，下游零(líng)售环节同样拥有较高(gāo)的毛利率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可达(dá)到60％左右的(de)高毛利率水平，产业链附加值高，相(xiāng)关企业通过强势的(de)渠道建(jiàn)设以(yǐ)提高市(shì)场份额，可(kě)以获得更加(jiā)优化的(de)盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格局的(de)角度来看，截(jié)至2022年，中国(guó)金银珠宝(bǎo)行(xíng)业市占率前(qián)十的集团中(zhōng)，除了(le)瑞士历(lì)峰(fēng)集团(tuán)、路易·威登集团外(wài)其余8个均(jūn)为国产品(pǐn)牌集团。中国金银珠宝(bǎo)行业头部公司周大福、老凤(fèng)祥、豫园(yuán)股份在(zài)2022年的市占率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升(shēng)，于(yú)2021年超(chāo)过(guò)了30％。