在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂(lǐ)电(diàn)厂(chǎng)商如何看待？行业去库(kù)存进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日(rì)上作出一系列判(pàn)断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌(diē)不休(xiū)”的碳酸锂价格(gé)，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不(bù)明(míng)显。这也在一(yī)定程度(dù)上反映了(le)三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗电(diàn)池厂商们近期去库存(cún)动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国(guó)轩(xuān)高科方(fāng)面看来，储能(néng)行业今(jīn)年上升空间预计将高于动力电池。换言(yán)之(zhī)，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为锂电(diàn)池(chí)核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落(luò)在(zài)市场(chǎng)上引起巨大(dà)争议。“就为(wèi)了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我们曾(céng)经(jīng)开车16个小时经(jīng)过1600公(gōng)里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级(jí)副总裁、中国(guó)业务(wù)板块(kuài)总裁王启岁笑称(chēng)。这(zhè)也在一定程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口(kǒu)，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联数据最(zuì)新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连(lián)续两日上涨，两(liǎng)日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么(me)区间(jiān)较为合理，国轩高科方(fāng)面(miàn)也给出自己研判(pàn)。王(wáng)启岁在(zài)会(huì)上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过(guò)一季度观察(chá)来(lái)看，新能源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度是处于投标、招(zhāo)标的阶(jiē)段，第(dì)三季度将(jiāng)迎来大规(guī)模交付(fù)，而储能大规模交(jiāo)付(fù)会(huì)带来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预(yù)计会(huì)维持在这(zhè)个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸(suān)锂价格下(xià)降，对于电池(chí)厂商的(de)毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率方(fāng)面来看，国(guó)轩(xuān)高科在(zài)一季度达到了(le)18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的情(qíng)况(kuàng)也(yě)发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身(shēn)上，其中宁德时(shí)代一季度毛(máo)利率为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个(gè)百分(fēn)点。而(ér)亿纬锂能则不(bù)如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源(yuán)汽车市(shì)场(chǎng)会(huì)趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之后，我们(men)依(yī)然判断今年(nián)新(xīn)能源汽(qì)车应(yīng)该(gāi)在900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加(jiā)速(sù)产能扩(kuò)张(zhāng)。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨(dūn)高端正极材料项(xiàng)目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目一期、柳州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等(děng)多个项目(mù)相继投(tóu)产。据规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告(gào)期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其(qí)一季度末，存(cún)货占(zhàn)总资产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去(qù)年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行业整(zhěng)体状况看，国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)平保持了较低(dī)位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅(yì)也(yě)表示，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原(yuán)材(cái)料有自产能力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足，“外(wài)购只是缺多(duō)少，补(bǔ)多少，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反映了行(xíng)业(yè)整体状况，不少电池厂商存货(huò)余额均在下降。其中宁德时代一季(jì)度(dù)报告显示，其(qí)库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其(qí)存货金(jīn)额从(cóng)去年底的85.88亿元(yuán)，降至(zhì)78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较(jiào)低的电(diàn)池厂商提到，库(kù)存(cún)已恢复至健(jiàn)康水平，后(hòu)续将根据(jù)规(guī)划(huà)，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)近(jìn)期在一份研报中指出(chū)，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存(cún)，生(shēng)产材料均(jūn)维持极(jí)低(dī)库存，电(diàn)池本身库(kù)存不足1个月；另外在(zài)中(zhōng)游材(cái)料方(fāng)面，正(zhèng)极(jí)和电解液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一(yī)个月时间(jiān)，库存(cún)周三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗期较长，而隔(gé)膜约(yuē)为一个月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多集(jí)中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低，基本(běn)保持7天(tiān)的最低(dī)安全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得(dé)注意的是，在去(qù)库存的过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速(sù)全球(qiú)化步(bù)伐，收购博世集团的(de)德国(guó)哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并(bìng)已顺利投产，开(kāi)始欧洲本(běn)地(dì)化(huà)运营。其年(nián)报显示，2022年(nián)该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍(biàn)预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时代也作出判(pàn)断认为，储能(néng)方面今(jīn)年预计增速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中(zhōng)也认同这一观点。他预计(jì)，储能行业今年上升空间(jiān)预计(jì)会高(gāo)于动力(lì)电池，其中国外(wài)家储市(shì)场需求预(yù)计会(huì)在下半年放量(liàng)，而国内(nèi)大储市场方面，今年(nián)一季度处于招(zhāo)标阶(jiē)段(duàn)，自二(èr)季(jì)度开始将进入交(jiāo)付(fù)阶段，目(mù)前相关(guān)产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的年报数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，其储能业(yè)务在2022年(nián)实(shí)现了(le)35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的(de)增速。按照这(zhè)一数据计算，储能业(yè)务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一(yī)比(bǐ)例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动力电池上(shàng)升空间更大，“这是(shì)一(yī)个需求量大(dà)于供应量的领(lǐng)域，不存在需(xū)求疲软或者是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先(xiān)在家储(chǔ)环(huán)节(jié)，因为(wèi)涉及(jí)到用电需求(qiú)，每年(nián)到了第二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大(dà)储环节，国内下(xià)游招标、立(lì)项都在(zài)一季度，真正出(chū)货是在二季度以后(hòu)，目前订单(dān)状况(kuàng)看来是供(gōng)不应求。此外(wài)，海外的客户也正逐(zhú)渐接(jiē)受中国(guó)的标准(zhǔn)化(huà)集装箱产品。

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