本轮新股中，有不(bù)少(shǎo)风口(kǒu)的企业，但(dàn)基(jī)本面都非常垃圾(jī)，虽然表面看看似(shì)乎都有亮点，但(dàn)仔细(xì)看看就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导体晶圆(yuán)生产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺(yì)，成(chéng)立5年(nián)就成长(zhǎng)为(wèi)中(zhōng)国大陆收入第三(sān)大(dà)、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代工产能(néng)第三大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合(hé)肥市(shì)政(zhèng)府(fǔ)根据集(jí)成(chéng)电(diàn)路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进(jìn)国际知名企业(yè)合作(zuò)设立晶圆(yuán)代工厂(chǎng)，此(cǐ)后，晶(jīng)合集成正式筹(chóu)划(huà)建设(shè)。成立至今，晶合集(jí)成已成为国内面板显(xiǎn)示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情(qíng)后业(yè)绩爆(bào)发，利润此前一直大幅亏(kuī)损，22年依(yī)靠收入和产品价(jià)格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面(miàn)板(bǎn)行业需(xū)求大幅(fú)下(xià)滑，公司(sī)选择了业绩最好的时候上市，此(cǐ)后走下坡(pō)路(lù)是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后(hòu)利润(rùn)重回亏损（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经(jīng)学科为龙头，强专科(kē)、小综合的发展模式，形成覆盖全国核心区(qū)域的医(yī)疗服务网。服务病种涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇(fù)科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病(bìng)。

　　专科医(yī)院(yuàn)，业(yè)绩一(yī)般般，民(mín)营医(yī)院里(lǐ)毛利率算比较低(dī)的那一档，未来(lái)主(zhǔ)要看(kàn)扩张，也要小心政(zhèng)策的影响，个人感(gǎn)觉比如几(jǐ)个(gè)国企医院（不论是收入增速还(hái)是(shì)估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一(yī)家拥有高(gāo)精密狭缝式涂(tú)布模头产品的设计、研(yán)发和生产及(jí)涂(tú)布(bù)技术产(chǎn)业(yè)化整(zhěng)体解决方(fāng)案能(néng)力的(de)高(gāo)新(xīn)技术企业。高精密狭缝(fèng)式(shì)涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部(bù)件，涂布是(shì)继(jì)制(zhì)备正负(fù)极浆料(liào)完成后的下(xià)一道工(gōng)序，是锂电池生产前(qián)段工序的核心环(huán)节，目的是将(jiāng)正负(fù)极浆料(liào)均匀地涂覆(fù)在(zài)铝铜箔上(shàng)。目前，曼(màn)恩斯特(tè)产(chǎn)品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电(diàn)池涂布、氢燃料电池(chí)电极涂布、液晶显示(shì)中的薄膜(mó)晶体(tǐ)管涂(tú)布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更(gèng)进(jìn)一步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下(xià)滑，且公司只是生(shēng)产过程中很小的(de)一块市场(chǎng)，天花板非常低(dī)，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一(yī)家专(zhuān)注于功(gōng)率、传感和传输应(yīng)用领(lǐng)域，提(tí)供模(mó)拟芯片及模(mó)块(kuài)封装的(de)代工(gōng)服务的制造商。中芯(xīn)集成以晶圆(yuán)代工为(wèi)起点，向下(xià)延(yán)伸到模组(zǔ)封(fēng)装，为(wèi)国(guó)内外客户提供(gōng)一(yī)站式代工解决方案，为功率、传感和传输等领域的半导体产品公(gōng)司提供完整生产制造平台，支持(chí)客户(hù)研(yán)发以(yǐ)及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国(guó)际关联(lián)企业，处于规模扩(kuò)张阶段，但由于(yú)规模扩(kuò)大太快，折旧研发投入初期非(fēi)常高，因(yīn)此(cǐ)利润大幅亏损，好不容(róng)易快熬(áo)出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也(yě)预期23年底会(huì)转为盈利，但下游(yóu)需(xū)求在23年大幅放缓，公司面对(duì)的(de)压力显(xiǎn)然是要(yào)比那些(xiē)已经规模化完(wán)成(chéng)有(yǒu)利(lì)润的公司大得(dé)多，且公司(sī)过于(yú)依赖(lài)中芯国际，未来还有可能面(miàn)临同业竞争而收回许(xǔ)可的风(fēng)险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的(de)IPO了，不太乐观(guān)未来(lái)的(de)走势(shì)。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万丰(fēng)股份主(zhǔ)要从(cóng)事分散染料及其滤饼的研(yán)发、生产及销售，产品以中(zhōng)高端分散(sàn)染料为主，主要用于(yú)涤纶及其混纺织物的(de)染色和印花，经分散(sàn)染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优(yōu)良(liáng)，用(yòng)途广泛。其中部分(fēn)终端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐(nài)克(kè)、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的(de)一半都不到，下游服装行(xíng)业景气度(dù)也一(yī)般(bān)，不(bù)关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽车成(chéng)立(lì)于(yú)2003年，自设立以来，公司主营业(yè)务一直聚焦于汽(qì)车行(xíng)业营(yíng)销与后(hòu)市场服(fú)务(wù)领域，为客户提供相关软件产品及服(fú)务。2010年被用友网络收购后(hòu)，公司继续(xù)独(dú)立经营(yíng)上述(shù)业(yè)务。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站(zhàn)等客户，提供营销(xiāo)与后市场服务领域的数智化解(jiě)决方案、云服务(wù)、软件(jiàn)及专业服务(wù)。

　　用(yòng)友(yǒu)集团旗下(xià)子(zi)公司分(fēn)拆(chāi)上(shàng)市(shì)，汽(qì)车软件服务，汽车(chē)数字化(huà)是趋势，且(qiě)随着人均保有量的增长，公司行(xíng)业前景(jǐng)不算(suàn)很(hěn)差，但公司自身技术含量(liàng)较低，产品以车(chē)企营销(xiāo)系统为主，基(jī)本关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗(běn)没什么(me)研发，都靠销售(shòu)，且汽车(chē)行业有明显周期(qī)性。

　　七(qī)、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股份主要从事电力工程(chéng)技(jì)术服务(wù)及地理(lǐ)信息技术服务。电力工(gōng)程技(jì)术(shù)服务占主营业务(wù)收入比重超(chāo)过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技术服务主要系为电网(wǎng)企业、工商业(yè)企业电力(lì)相(xiāng)关工程提供(gōng)规(guī)划咨(zī)询(xún)、设(shè)计、工(gōng)程建设等服务(wù)。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询公司，主要是电力工程技(jì)术服务收入为主，比较(jiào)依赖(lài)内蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工程类企(qǐ)业，设备施(shī)工业务，所以应收款高，坏账多(duō)，现金流差，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家(jiā)为智能手机、物(wù)联(lián)网等领域提供射频前端的芯(xīn)片设(shè)计公(gōng)司，主(zhǔ)营(yíng)业务为射频前端芯片(piàn)及模组的研发、设(shè)计和销售。慧(huì)智(zhì)微具(jù)备全(quán)套射频前端芯(xīn)片设计能力和集(jí)成化(huà)模组研发能力(lì)，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具(jù)低(dī)噪声放(fàng)大(dà)器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件(jiàn)滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产品(pǐn)系列(liè)覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提供无线通(tōng)信射(shè)频(pín)前端发射模组、接收模组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司，关关难过关关过 事事难熬事事熬下一句是什么，关关难过关关过 事事难熬事事熬是什么诗下游主要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅(fú)增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大量研发投入，但(dàn)高(gāo)研发(fā)下(xià)，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便(biàn)这样，估值却(què)一路上升到(dào)150亿，在(zài)IPO之(zhī)前大量机(jī)构(gòu)（近40家）参(cān)股（未来(lái)解禁后都(dōu)会成为(wèi)抛售(shòu)的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司的(de)价值在哪(nǎ)里，但(dàn)现在风口，很可(kě)能被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预(yù)警雷达研发、生产、销(xiāo)售和(hé)服务的国家级高新技术和专精特新“小(xiǎo)巨人”企业(yè)。公司产(chǎn)品主要包括雷(léi)达及(jí)配套装(zhuāng)备，重点供应国内军(jūn)方客户和(hé)军工(gōng)集团。成立(lì)至今(jīn)，航天南湖(hú)已(yǐ)成为(wèi)我国防(fáng)空(kōng)预警雷达主(zhǔ)要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入增长较快，但利润远没(méi)有回到20年，且关(guān)联交易(yì)占比越(yuè)来越高，对(duì)于这种(zhǒng)客户不透明度极高的军(jūn)工企业，实在无法判断未(wèi)来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字(zì)化虚拟商品综合(hé)服(fú)务提供商(shāng)，主要为(wèi)移动(dòng)互(hù)联网(wǎng)相关场景客户(hù)提供移动互(hù)联(lián)网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综(zōng)合运营服务，为物联(lián)网(wǎng)相关场景(jǐng)提(tí)供物(wù)联(lián)网流量(liàng)接入(rù)、硬件方(fāng)案、场景(jǐng)应用等综合解(jiě)决方(fāng)案及云终端解决方案，并根据客户需求(qiú)提供定制化的运营支撑服务及(jí)技术服(fú)务(wù)。一家售卖移(yí)动流(liú)量、话(huà)费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品的综合型中间商，其主要盈利(lì)模式是(shì)获得购销差价或服(fú)务佣金，占公司(sī)总收入超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量中(zhōng)间商(shāng)，互(hù)联网(wǎng)卖流(liú)量的公(gōng)司，主要是(shì)卖视(shì)频会员和其他(tā)通(tōng)用流量，业绩过(guò)去(qù)几年看起来不错(cuò)，但公司现(xiàn)金流(liú)越来越差，且互联网流量已(yǐ)经(jīng)见顶，大互联网公司越来(lái)越(yuè)不依赖买量(liàng)来拓广业务，感觉(jué)上市就是业绩顶峰。

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