大家好，简单(dān)看一个基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论一个基金经理，海富(fù)通(tōng)的(de)吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合(hé)来看，截(jié)至去(qù)年年底，持仓(cāng)基本(běn)为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已(yǐ)经基(jī)本清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海(hǎi)富通股票混(hùn)合外，其他三只产(chǎn)品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报(bào)称，在一季度(dù)的操作中，本(běn)基金总(zǒng)体把握(wò)住了(le)市场的节(jié)奏变化和(hé)结构转换，降低(dī)了新能 源板块的配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调整取得(dé)了(le)明(míng)显的超额收(shōu)益。

　　另外(wài)，他(tā)称，中国(guó)特色估值体系所代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价(jià)，后续(xù)可能成为市场最有(yǒu)持续性的(de)一条(tiáo)结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么(me)走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交(jiāo)易(yì)，阶段性失去靠(kào)配置(zhì)获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到22天(tiān)，上(shàng)一(yī)次出现持(chí)续成交(jiāo)占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月(yuè)底的电力设备及新能源，持(chí)续(xù)约28个交易日，在此(cǐ)期间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计(jì)回(huí)报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块(kuài)也呈现(xiàn)出类似特(tè)征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的(de)行情，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万(wàn)亿元(yuán)，但总市(shì)值反而减少了(le)6717亿元，为什么福建女人不能娶较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分(fēn)为“春季(jì)躁动(dòng)”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四(sì)波行情，春季躁(zào)动后往往会有一波明显(xiǎn)的调(diào)整，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在20％左右。面(miàn)对这种调(diào)整，逢低加仓(cāng)是最佳策(cè)略(lüè)为什么福建女人不能娶，因为往往(wǎng)后续盛夏攻(gōng)势大概率创(chuàng)新高。如(rú)果今年(nián)在(zài)业绩披露期(qī)结束(shù)后，随着AI+/数(shù)字经济(jì)/自主可控(kòng)等(děng)大(dà)产业趋势以政(zhèng)府(fǔ)支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增(zēng)加和(hé)产品销量业(yè)绩的(de)改善逐渐被(bèi)市场所确(què)定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成本轮调整标(biāo)志着(zhe)AI等高位板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本(běn)形成。本(běn)次大幅调整(zhěng)主(zhǔ)要还(hái)是因(yīn)为在AI相关板块(kuài)市场(chǎng)情绪处于极(jí)值的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上(shàng)述基本(běn)面风险(xiǎn)因素逐步发酵(jiào)，市场内生(shēng)调整需求(qiú)出(chū)现集中(zhōng)释放。就资本(běn)市场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式(shì)。

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