今年1月，美国政府债务余额又一(yī)次触及法定上限，这(zhè)标志着美(měi)国再(zài)度(dù)陷(xiàn)入债务(wù)违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多次(cì)警(jǐng)告称，如果国会不尽早(zǎo)采(cǎi)取行动暂停或提高债务(wù)上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出(chū)现债务(wù)违(wéi)约——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两党就提高债务上限进行争斗，这些(xiē)画面(miàn)在近(jìn)些(xiē)年似乎频频上演。那么(me)，引发这一危机(jī)的根本——美国(guó)债务和债务(wù)上限究竟是怎么回事？美(měi)国债(zhài)务为何不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美国又为(wèi)何(hé)要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国(guó)债务(wù)为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解美国(guó)政府的(de)债务从何而来，以及其(qí)为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时(shí)期都处于已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后财(cái)政(zhèng)赤(chì)字(zì)状(zhuàng)态(tài)，即政府支出在多数总(zǒng)统任期内(nèi)都高于其(qí)财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成(chéng)了惯例，而(ér)政府债务规(guī)模也(yě)一直随(suí)着(zhe)政(zhèng)府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大幅(fú)增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了(le)庞(páng)大支出(chū)压力(lì)，另一方面，还因为美国人(rén)口老龄化(huà)导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规(guī)模(mó)基建政策导致财政支出(chū)大(dà)增(zēng)等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收入并没(méi)有跟上支出的步伐(fá)，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政(zhèng)府和(hé)特(tè)朗(lǎng)普政府(fǔ)批准了减税(shuì)政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长已婚男人睡完你后的心态，已婚男的得到你一次之后的双重压力下，美国的赤字(zì)规(guī)模(mó)近(jìn)年(nián)来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规(guī)模也就因此不(bù)断(duàn)攀升，在近年来频频逼近(jìn)债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占(zhàn)GDP的比(bǐ)重

　　美国(guó)债务(wù)为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务上(shàng)限的(de)出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美(měi)国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要(yào)发债(zhài)借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由于一战(zhàn)使(shǐ)得美国政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引(yǐn)发(fā)部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通(tōng)过《第二(èr)自由债(zhài)券(quàn)法案(àn)》，首(shǒu)次对(duì)联邦债务进行限额(é)规定，以(yǐ)此来(lái)限制政府发(fā)债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第(dì)二(èr)次(cì)世界(jiè)大(dà)战，美国(guó)国会通过《公共(gòng)债(zhài)务法案》，实质上(shàng)正式确立(lì)了对美国政府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此(cǐ)，提高债(zhài)务上限就(jiù)或多或少(shǎo)地(dì)成(chéng)为了国(guó)会的惯(guàn)例。

　　在历史上(shàng)，美国(guó)债务(wù)上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年(nián)以(yǐ)来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务上(shàng)限，平(píng)均每9个月就会(huì)提高一次——其中(zhōng)共和(hé)党总统执(zhí)政期间曾提高(gāo)49次，民(mín)主党总统执政期(qī)间(jiān)共提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以来，美(měi)国债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大(dà)，在最近几届(jiè)总统任期(qī)内更是如此(cǐ)：在奥(ào)巴马任(rèn)期内(nèi)，美国(guó)最(zuì)新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了(le)特朗(lǎng)普任内(nèi)，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月）。此后(hòu)在新(xīn)冠疫情期(qī)间(jiān)，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时(shí)取消美国政府的(de)支出(chū)限制，这导致(zhì)美国政府(fǔ)债务(wù)疯(fēng)狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会最新一(yī)次(cì)提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国(guó)债务上限(xiàn)已经(jīng)提高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了(le)超过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦政(zhèng)府设定的(de)举债的最高额度，一旦(dàn)触(chù)及这条“红线”，意味着美国财(cái)政(zhèng)部借款授权用尽(jǐn)，除(chú)非(fēi)国会调高债务(wù)上限，否(fǒu)则白(bái)宫无权(quán)继续举债。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限(xiàn)制”，不(bù)能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这(zhè)一限制也同时对其美国政府的债(zhài)务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手(shǒu)握美元霸权的超级大国，本身并不受到发(fā)行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致(zhì)美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将(jiāng)受到(dào)损(sǔn)害，原有债权人权益也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过(guò)“债务上限”这一(yī)内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也(yě)相(xiāng)当于是(shì)美方(fāng)对(duì)债(zhài)权人(rén)的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么(me)这次债务上(shàng)限难以(yǐ)提(tí)高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在(zài)现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规(guī)定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要(yào)美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的历(lì)史中，提(tí)高债务上限在国会中绝大(dà)多数(shù)时(shí)候类似于一个“走过(guò)场(chǎng)”的周期性任务，两党并不(bù)会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随(suí)着(zhe)美国党派分歧不断扩(kuò)大(dà)，债务上(shàng)限问(wèn)题逐步沦为两党的政治武器，被在(zài)野党用作了与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分别占据(jù)两(liǎng)院多数(shù)席(xí)位的分裂背(bèi)景下，这一斗争(zhēng)就显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目(mù)前，美国民主党占据(jù)参(cān)议(yì)院多数(shù)，而共和(hé)党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债(zhài)务上限的最后(hòu)期限，向拜登(dēng)总统施压(yā)，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提高(gāo)债务(wù)上限。而民主(zhǔ)党人(rén)坚持不愿让步，认为(wèi)应无条(tiáo)件提高债务上限，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提(tí)高美国(guó)债务上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值得注意(yì)的(de)是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得(dé)突(tū)破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼(bī)近债务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接(jiē)下来留给拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面临类似严峻的违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限(xiàn)达成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在(zài)最后关头妥协，同意在(zài)十年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在(zài)当时(shí)，即便(biàn)没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近(jìn)违(wéi)约，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本市场剧(jù)烈波动(dòng)，美股一(yī)度大(dà)跌(diē)，并直接导致标准普尔首(shǒu)次(cì)下调(diào)美国(guó)的(de)主(zhǔ)权信(xìn)用评级(jí)。这使得美(měi)国面(miàn)临更高的借(jiè)贷(dài)成本——美国第二年的(de)借贷成(chéng)本上升(shēng)了(le)13亿美元，并在(zài)之后(hòu)数年(nián)继(jì)续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两(liǎng)党谈判中的一些(xiē)成本削(xuē)减措施。

　　对一(yī)些经(jīng)济学(xué)家来(lái)说，上述的市场动(dòng)荡(dàng)也只是短期影响。而更重要的(de)是(shì)，从长期来看(kàn)，财政(zhèng)支出削减意(yì)味着美(měi)国(guó)多年的预算紧缩(suō)，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究所首席经济学家乔希·比文斯在回(huí)顾2011年债(zhài)务(wù)危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们(men)仍处(chù)于相(xiāng)当低(dī)迷的经济(jì)中，并(bìng)且正处(chù)于从大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏的阶段(duàn)。他(tā)们只是(shì)让复苏持(chí)续的时间远远(yuǎn)超过了应(yīng)有的时间……在接下来(lái)的六七年里(lǐ)，美国政府没(méi)有(yǒu)提(tí)供(gōng)真正有价值的公共产(chǎn)品和(hé)服务，因为(wèi)它们（财政支出）被(bèi)大(dà)幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机(jī)，也(yě)被(bèi)许多人看(kàn)作2011 年(nián)债务上限危机的翻(fān)版：美(měi)国国(guó)会面(miàn)临类似的分(fēn)裂(liè)局面，美国经济也正(zhèng)处(chù)于类似(shì)的衰退环境(jìng)之中。即(jí)便美国(guó)两党能(néng)够重演2011年的戏(xì)码，在最后关(guān)头提高债务上(shàng)限，由此带来(lái)的短期(qī)市场动荡和(hé)长期(qī)经(jīng)济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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