投资者除了(le)关注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政策等因素外(wài)，还(hái)需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素(sù)。

　　近期(qī)，受益于人工(gōng)智能(néng)主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头(tóu)公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上涨，截至6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿(yì)美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的(de)强劲(jìn)表(biǎo)现，带动(dòng)了国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据(jù)显示(shì)，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chā蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗o)90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进技术，英伟达公司的(de)股(gǔ)价(jià)在近期(qī)大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突(tū)破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司在中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在改变全球(qiú)大型行业，并(bìng)将为(wèi)社会(huì)带来深远的(de)影响。”除了(le)英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动(dòng)内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其(qí)后的便是(shì)传媒、云计算、大数据、人(rén)工智能(néng)等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早已布局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易软件通(tōng)达信推出了英伟达概念股(gǔ)，该(gāi)软件信息(xī)显(xiǎn)示，相(xiāng)关概念股一共包含32家A股上市公司(sī)，这些公司与(yǔ)英伟达(dá)在某(mǒu)些(xiē)方(fāng)面(miàn)有业(yè)务上的合作。从公募(mù)基(jī)金一(yī)季度(dù)末的数据来看，部分被(bèi)纳(nà)入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间(jiān)接(jiē)持有英伟达公司股票的公募基金主要集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持(chí)有英伟达且基(jī)金(jīn)规模最高的是广(guǎng)发纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指(zhǐ)数为纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数，前(qián)十(shí)大重仓股中(zhōng)包(bāo)括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英伟达且规模(mó)最高的(de)是广(guǎng)发(fā)全球精(jīng)选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第(dì)二大重仓(cāng)股(gǔ)，持有12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市值占净值比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英(yīng)伟达(dá)，该(gāi)基金(jīn)还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉(lā)、META等多只科技(jì)股。

　　挖财(cái)基金投研(yán)人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投(tóu)资的(de)热(rè)潮(cháo)与微软(ruǎn)、英(yīng)伟达等美(měi)股(gǔ)科技股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域加大了投资(zī)，先是宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解(jiě)决方案的(de)提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度的(de)业绩(jì)远超预期(qī)，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营(yíng)收创历(lì)史新高，远(yuǎn)好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投(tóu)资者(zhě)而(ér)言，英伟达和微软在(zài)内的众(zhòng)多(duō)美(měi)股(gǔ)科技股公司(sī)是其(qí)关注的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前的(de)产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是(shì)科技革命(mìng)最新的突破口。能够率先建立起良(liáng)好(hǎo)商(shāng)业模式的公司(sī)与掌握(wò)AI应用核心竞(jìng)争(zhēng)力的公司将会成(ch蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗éng)为未来最有潜力(lì)的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然(rán)，微软、英伟达已具备这(zhè)些(xiē)特(tè)质，他们的中长(zhǎng)期基本面(miàn)有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故(gù)事看起来很美(měi)好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认(rèn)为，半导(dǎo)体作为AI受益(yì)板块(kuài)，受到资金(jīn)关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到(dào)业绩的验证，半导体行(xíng)业(yè)一季(jì)度(dù)整体(tǐ)营收(shōu)同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业(yè)数据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍(réng)处于主动去库存(cún)阶段，行业(yè)并未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月中旬(xún)以(yǐ)来半导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽(suī)然有所企稳(wěn)，但也(yě)很难说行(xíng)业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询(xún)首(shǒu)席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力主(zhǔ)要来(lái)源于AI产业的大(dà)发展，带(dài)动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的(de)算力(lì)芯片业务快速增长，蟑螂在床上爬了还能睡吗，蟑螂在床上爬了还能睡吗美股英(yīng)伟达的(de)股价表现以及(jí)背后的产能扩张信息就是(shì)最好的例证。而从(cóng)未来的一段(duàn)时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有(yǒu)力，且空间(jiān)不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导(dǎo)体产业周(zhōu)期(qī)尚未反(fǎn)转，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半导体设(shè)备业绩高增(zēng)长等利好因(yīn)素支撑下，当前(qián)位(wèi)置(zhì)也不悲观(guān)。

　　站在投(tóu)资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得期(qī)待，但投(tóu)资需(xū)要仔细观察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大(dà)热必死、均值(zhí)回归的规(guī)律永不变色，所以投资与产业发展之间(jiān)存在着较大(dà)差(chà)异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是(shì)需要(yào)在相对低(dī)位或调整一(yī)定(dìng)程度后再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为(wèi)，投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩(jì)验(yàn)证以及估值等因素。在具(jù)体投资的(de)时候(hòu)要(yào)选择掌握核(hé)心技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映在(zài)未来的业绩上，要避(bì)免没有业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的(de)投资标的(de)也要以合适的价格买(mǎi)入，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏(kuī)了钱。最后，投资者要(yào)做好分散配(pèi)置，不要(yào)将资金全押一(yī)个赛道。

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