个人养老金业务(wù)试点落(luò)地半年，你参与了吗？

　　自去年11月27日开始(shǐ)，个人养老金开始进入为(wèi)期一(yī)年的(de)试点，在全国选取(qǔ)了36个试点(diǎn)城市和地区进行推进(jìn)。据人力(lì)资源和社会保(bǎo)障(zhàng)部数据显示(shì)，截(jié)至今年3月末，个人养老金开(kāi)户数量达到3324万，市场空间初步打(dǎ)开。

　　作为个人养老金业务的代销主渠道(dào)之(zhī)一，证券公司凭借其与权益产品(pǐn)的紧密(mì)联系和与投资者的(de)深度(dù)了解(jiě)，在养老(lǎo)基(jī)金(jīn)销(xiāo)售(shòu)方面已(yǐ)有多方实(shí)践(jiàn)。时值个人(rén)养老金业(yè)务试点推行半年之际，中(zhōng)国基金(jīn)报记者深入多家券商，了解(jiě)个人养老金(jīn)代(dài)销(xiāo)中的“苦与乐”。

　　发挥财富管理优势

　　券商深耕(gēng)个人养老金(jīn)市场

　　中(zhōng)国基(jī)金报(bào)记(jì)者 闫晶(jīng)滢(yíng)

　　试点(diǎn)半年(nián)以(yǐ)来(lái)，个人养老(lǎo)金业务(wù)正在(zài)获得更多(duō)证券公司的重视。

　　早(zǎo)在去年11月个人养老金试点落地(dì)，14家券商获得代销(xiāo)资格。截至(zhì)今年3月31日，证监会更新名录中个人养老金(jīn)基金数量增加至143只，券商数量(liàng)扩容至18家，平安证券(quàn)、安信证券及中信证券（山东）、中信证(zhèng)券华南新增获(huò)批(pī)。

　　作为(wèi)公募(mù)基(jī)金(jīn)最主要的代销方之一，证券公司在个(gè)人养(yǎng)老金业务试点(diǎn)的铺(pù)开和推广中(zhōng)持续发力，个人养老金业务也成为大型(xíng)券商们财(cái)富管理(lǐ)转型的重(zhòng)要(yào)抓手。通过精心布局产品(pǐn)及渠(qú)道，与基金投顾服务(wù)结合，试(shì)点(diǎn)券商充分发挥财(cái)富管理优势，做(zuò)“精”养老(lǎo)基(jī)金销售。

　　产品布局：要(yào)全更要精

　　投顾大有可为

　　目前，个(gè)人养老金可投资的产品(pǐn)主要(yào)有四类(lèi)：银行(xíng)理(lǐ)财(cái)、储蓄存款、养(yǎng)老保险、公募基(jī)金。据人社(shè)部个(gè)人养老金(jīn)产品名录显示，当前上线个人(rén)养老金产品共有652只，其(qí)中储蓄类产品、理(lǐ)财(cái)类产品、基金类产品、保险类(lèi)产(chǎn)品分别为465只、18只(zhǐ)、137只、32只。

　　相比之下，证券公司代销个(gè)人养老金(jīn)产品(pǐn)资格受到(dào)明显(xiǎn)限制，仅部分具(jù)备保(bǎo)险兼业代理(lǐ)牌照的(de)证券公司可(kě)销(xiāo)售养老保险，大多(duō)数试点券商将视(shì)线聚(jù)焦于公(gōng)募基金(jīn)上进(jìn)行重点开拓，发力(lì)“全布局”。

　　例如，海通证券在(zài)2022年年报中表示，其顺利获得首(shǒu)批个人养老金基金(jīn)销售(shòu)资(zī)格，完成全部40家基金管理公司共计126只个人养老金(jīn)基金产(chǎn)品的上(shàng)线，基(jī)本实现个人养老(lǎo)金公募(mù)基金产品全覆(fù)盖。

　　中信(xìn)建(jiàn)投个人养老金业(yè)务(wù)负责人向中(zhōng)国基金报(bào)记(jì)者(zhě)介绍(shào)称，中信建投(tóu)已引(yǐn)进(jìn)华夏基金(jīn)等发行养(yǎng)老基金管理人的137只Y份额产品，后续将不断完善产品(pǐn)池。东(dōng)方(fāng)证券(quàn)亦表示(shì)，目前已(yǐ)基本实(shí)现了(le)养(yǎng)老公(gōng)募基(jī)金的全覆(fù)盖。

　　银河证券相(xiāng)关(guān)业务负(fù)责(zé)人(rén)指出，从客(kè)户服务办(bàn)理(lǐ)的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，大部分客户更愿意(yì)在(zài)产品(pǐn)货架丰(fēng)富的(de)机构办理个人养(yǎng)老金业务。因(yīn)此(cǐ)在服务体系的基础(chǔ)架构上，风格多样、风险收益多元(yuán)的产品货架能够带(dài)给客户(hù)更好的服务办理体验，产品布局的“全面”是个人(rén)养老(lǎo)金业务的(de)基(jī)础。

　　与此(cǐ)同时，从客户(hù)投资选择的(de)角度讲(jiǎng)，大部分客户对于金融产品的特征和(hé)策略的认(rèn)知、对自身投资(zī)能力、投(tóu)资意愿(yuàn)、投资目的的认知较为模糊。帮助客户做好“养(yǎng)老(lǎo)规划(huà)”、协(xié)助客户筛选“合适的产品”，就成(chéng)为服务机构的“核心竞争力”。在全(quán)面引入个(gè)人养老金可投资的(de)产(chǎn)品类(lèi)型的(de)基(jī)础上(shàng)，各家机构需要深入、充分、严谨地研究每类(lèi)产品(pǐn)的特(tè)性；结(jié)合存量(liàng)客户(hù)的个性(xìng)化画像(xiàng)和客户特点，为(wèi)客户(hù)提供切实可行(xíng)的(de)产(chǎn)品(pǐn)评估体系和养老规划方案。

　　实际上，对(duì)于个人(rén)投资(zī)者(zhě)来说(shuō)，当前阶段认可并(bìng)开通个(gè)人养老金账户的理由，一是来自开(kāi)户渠道的多重福(fú)利动(dòng)员，二是个人养老金带(dài)来的个(gè)税抵(dǐ)扣优(yōu)惠。但不可否认的(de)是，虽(suī)然开户数量众多(duō)，但缴存(cún)比(bǐ)率仍不理(lǐ)想(xiǎng)。

　　由于个人(rén)养老金退休后才能取出(chū)，这每(měi)年(nián)12000元(yuán)自然是(shì)需要(yào)在账户内(nèi)充分利用长期(qī)投资，但如何(hé)投资也令(lìng)不少(shǎo)投资(zī)者犯难：买什么、买多少，在(zài)哪买、怎么买，选择越多，困难越(yuè)多(duō)。现有养老产品的选(xuǎn)择(zé)已令投(tóu)资(zī)者(zhě)目不暇接，如何让(ràng)投资(zī)者选(xuǎn)择(zé)到适合自己的产品，证(zhèng)券公司的投顾力量大有可为。

　　“中信(xìn)建(jiàn)投拥(yōng)有近万名(míng)高素质的投(tóu)资顾问，帮助客户甄选适(shì)合自身的养老产品，做好养老规划和资产配(pèi)置，做到客户的‘好医生(shēng)’。”前述负责人称，中信建(jiàn)投采取线上线下相结(jié)合(hé)的方式，注重交流(liú)和体验(yàn)，为客户提(tí)供(gōng)有温度(dù)的专业服(fú)务。

　　国泰君(jūn)安在推广个人(rén)养老金业务时曾(céng)介(jiè)绍，其结合个(gè)人养老金基金特点，细化形成“甄(zhēn)选(xuǎn)100个(gè)人养老金基金评价标(biāo)准”，综合基金公司治(zhì)理水平、投(tóu)研能力、业绩(jì)评(píng)价、风险管理、声誉口碑量化评价，优选值得信(xìn)赖的养老金基金；选出“综合优选(xuǎn)”、“养老(lǎo)专家(jiā)”、“投研大(dà)咖(kā)”、“风(fēng)险收益性价比(bǐ)”、“聚(jù)焦股息(xī)”等特色养老(lǎo)金基金产品清单，满足养老金客户个性化(huà)养老需求(qiú)。

　　渠道(dào)：打造“一站式”养老

　　拓(tuò)展“上门服务”企业员(yuán)工

　　不(bù)得不承认(rèn)的是，虽然(rán)证券公司营(yíng)业网(wǎng)点数(shù)量在“金融(róng)圈(quān)”内(nèi)并(bìng)不算(suàn)少，但(dàn)远难以(yǐ)与大型商业银行的优势相(xiāng)匹敌。

　　此前(qián)兴业银行召开(kāi)的2022年报(bào)发布会上，该行高管(guǎn)透露，截至2022年(nián)末(mò)，该行已经累计开立个人养老(lǎo)金账户229.16万户，位列(liè)全行业第三(sān)位，市场(chǎng)占有率超10％，仅(jǐn)次(cì)于建(jiàn)设银行(xíng)和工商银行。相比之下(xià)，鲜有券(quàn)商愿(yuàn)意公布投资者(zhě)通过其渠道(dào)开通(tōng)个(gè)人养老金(jīn)账(zhàng)户的情况(kuàng)。

　　产品方面，国家社(shè)会(huì)保(bǎo)险(xiǎn)公共服(fú)务(wù)平(píng)台上仅(jǐn)可查(chá)询商业银(yín)行(xíng)个(gè)人养老金(jīn)业务开办情况(kuàng)。其中(zhōng)显(xiǎn)示，23家获准开办(bàn)个人养老金业务的(de)银行(xíng)中(zhōng)，有22家开设(shè)了(le)资(zī)金账户和储蓄(xù)交易业(yè)务，8家同(tóng)时开展(zhǎn)了基金交易业(yè)务(wù)、保险交易业务和理财交易业务。

　　与(yǔ)大型商业银行所拥有(yǒu)的产品和渠道优势相(xiāng)比，证券(quàn)公司个人养老金业务的规(guī)模相对有限，仍处于积极开拓(tuò)阶段。

　　不(bù)过，虽然网点(diǎn)数(shù)量难以比拼，但券商发力个人养老(lǎo)金业务(wù)，自有其独特“打法”。记者(zhě)注意到，多家券商(shāng)在推广个(gè)人养老金业务时，将“一(yī)站式”服务作(zuò)为宣(xuān)传(chuán)重点(diǎn)。

　　例(lì)如，国(guó)泰君安此前表示，其个人养老(lǎo)金业务从引导(dǎo)客户(hù)形(xíng)成(chéng)科学养老理财(cái)观念的(de)长远视(shì)角出发，为客户提供从产(chǎn)品策略、到(dào)产品优选、再到组合配置的全周期专业资配服务和(hé)一站式(shì)的(de)产(chǎn)品(pǐn)选择。中信(xìn)证(zhèng)券亦推出个人养老(lǎo)金投资一站式解决方案“信养(yǎng)计划”，为客户提(tí)供含账户管理、资产(chǎn)配置、服(fú)务(wù)陪伴(bàn)于一(yī)体(tǐ)的个人(rén)养老(lǎo)金投资(zī)综合服务。

　　除(chú)了“引进(jìn)来”并全方位服(fú)务(wù)投资者外，“走出去”也是(shì)部分券商开(kāi)拓个人养老金(jīn)业务的解决方(fāng)案。东方证券副(fù)总裁徐(xú)海宁向记者介(jiè)绍，东方(fāng)证券基于对(duì)个人养老金(jīn)目标客群的深入研究，将(jiāng)开发大中(zhōng)型企业(yè)作为个人养老金(jīn)客户拓展的重(zhòng)点(diǎn)方向，制定了“上海深度、全国广度”的(de)推(tuī)广(guǎng)计划。

　　具(jù)体而言，东方证券协同系(xì)统内(nèi)成(chéng)员公司开展走进企业推广个人养老金活动，为企业单位员(yuán)工(gōng)提供个人养老(lǎo)金上门服务，免去客(kè)户(hù)前往营业厅办理业(yè)务(wù)路上(shàng)花费的时间，提高(gāo)服务效率，节约客户时间(jiān)。展业初(chū)期组织了超过(guò)100场的个人养(yǎng)老金(jīn)走进企业服务活(huó)动，覆盖企业员工近万人(rén)。

　　个人养(yǎng)老金制度(dù)试点半年(nián)

　　持有体验成产品胜(shèng)负手(shǒu)

　　中(zhōng)国基金报记者(zhě)曹(cáo)雯(wén)璟

　　去年11月下(xià)旬，券商(shāng)代(dài)销个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务“开闸(zhá)”，多家(jiā)获资质的机构(gòu)正式展(zhǎn)业(yè)，逐鹿个(gè)人养老金市场。如今，个人(rén)养老金(jīn)制度实施(shī)已有半(bàn)年，相关产品的收益率和回(huí)撤情况、产品能否(fǒu)真正满(mǎn)足养老诉求等问题，持续成为市场关注焦点。

　　多(duō)位券商(shāng)业内(nèi)人(rén)士表示，由(yóu)于资金“只进不出”，认购的产品又是为了满(mǎn)足养老(lǎo)需(xū)求，投资(zī)者更(gèng)希望(wàng)能实现低波动、低回撤(chè)。如(rú)何做到(dào)从中长(zhǎng)期保值(zhí)增值同时又让客户体验良好是个人养老(lǎo)产品成败的关键。

　　提供更(gèng)匹配的养老产品

　　同时服务上寻(xún)求创(chuàng)新突(tū)破

　　眼(yǎn)下(xià)，个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业(yè)务已然成(chéng)为券(quàn)商财富管理转型的核心(xīn)方向(xiàng)之一。通过(guò)不(bù)断完(wán)善(shàn)客户服务体系，满足客户多层次(cì)金(jīn)融需求，促(cù)进财(cái)富管理(lǐ)业务高质量发(fā)展(zhǎn)，券商在业务内涵上正不断(duàn)挖潜。

　　多名券商(shāng)业内人士(shì)表示，在客户分类服务方(fāng)面(miàn)，会根据国(guó)家(jiā)政策(cè)选择社保关(guān)系在先(xiān)行城市（地区）、能享(xiǎng)受(shòu)税(shuì)优(yōu)且对税优敏感、对(duì)理财有初步认知的客户进(jìn)行(xíng)第(dì)一阶段的重点服(fú)务，对其他客户会随着试点(diǎn)扩大和客户(hù)画(huà)像(xiàng)的覆盖进行后续(xù)服务。

　　东方证(zhèng)券副总裁(cái)徐海宁表(biǎo)示，证券公司可重点关注企事业(yè)单位(wèi)员工，特别是大中(zhōng)型城市具有一(yī)定经(jīng)营规模的(de)企业(yè)员(yuán)工，他们(men)能够享受(shòu)个(gè)税抵扣的(de)优势，具备一定(dìng)投资意识和财务(wù)认(rèn)知；这类人群对(duì)未来退休有一定(dìng)的(de)规划和想法。

　　同时，由于个(gè)人养(yǎng)老金是一个增量市场，对(duì)证券公(gōng)司(sī)而言，针对潜在客(kè)群可(kě)以全(quán)市场覆盖。证券公司可以通过投研优势和(hé)专(zhuān)业投顾队伍，创(chuàng)造更多养老投资(zī)场景，跟踪了(le)解(jiě)客(kè)户(hù)的风险偏好，结(jié)合稳健、平衡、积极等不同风(fēng)险类型的养老基(jī)金，帮助(zhù)客户建立个(gè)人养老金投资计划。此外，证(zhèng)券公司可以通过加(jiā)强(qiáng)顾问服(fú)务，帮助客(kè)户有(yǒu)效(xiào)应(yīng)对投资组合净值(zhí)的波动，引导客户持续参与养老金投资，提升客户养(yǎng)老投资的获得感、体验(yàn)感。

　　银河证(zhèng)券相(xiāng)关业务(wù)负责人表示，会针对(duì)不(bù)同风险承受能(néng)力、不同年龄(líng)结构和不同资金(jīn)体量制定个性化养老策(cè)略。比如对每年享税优的1.2万个(gè)人(rén)养老(lǎo)金，为居民（无(wú)需开户(hù)）提供符合监管(guǎn)部门要(yào)求的金融机构和金融(róng)产品清单、通俗易(yì)懂的“养老看隔(gé)壁”理财案例、养老讲堂等信息和交易服务；对1.2万之外的资金(jīn)，提供更丰(fēng)富的“安养(yǎng)计划plus”养老金融服务，包括养老计算器(qì)、个(gè)性(xìng)化的补充养老(lǎo)解决方(fāng)案、定期的养(yǎng)老方案跟踪报(bào)告以及养(yǎng)老(lǎo)直播服务，做好“老百姓身边的养老专家(jiā)”。

　　在服务创新方面(miàn)，徐海宁认(rèn)为，证券公司需要有长远眼光，打造增量市场，承(chéng)担起构建(jiàn)养老金(jīn)第三支柱的重要(yào)使(shǐ)命。

　　第一，在(zài)获客及投(tóu)教(jiào)方面(miàn)，应(yīng)加(jiā)大资源投入，通过教育和陪(péi)伴，提高(gāo)客户(hù)对个人养老金的认知(zhī)。走进企事业单位(wèi)，通过(guò)上门服(fú)务的方(fāng)式触达(dá)企业(yè)和客户(hù)，举办专(zhuān)题讲座、在(zài)线研讨会和投资教育活动，帮助客户(hù)了解个(gè)人养(yǎng)老金的重要性、投资策略和长期规划，激发客户(hù)对个人养(yǎng)老(lǎo)金产品的(de)兴(xīng)趣和参与度。

　　第二(èr)，在App服务功能优化方面，建(jiàn)立内(nèi)容丰富(fù)的(de)一站(zhàn)式个人养老(lǎo)金专区，既包括产(chǎn)品购买、定投、持(chí)仓查询等基(jī)础(chǔ)功(gōng)能，提供丰富(fù)的养老(lǎo)资讯和实用养老(lǎo)工具（如(rú)节(jié)税计算器），加强与(yǔ)客(kè)户的深度互动。

　　第(dì)三，在(zài)金融科(kē)技(jì)应用方面，引(yǐn)入智能(néng)科技和人工智(zhì)能技术，通过数据(jù)分析和算法(fǎ)模型，根据客户(hù)的风险承受能力、资产状况和目标退休年限(xiàn)，定制(zhì)化推荐养(yǎng)老(lǎo)金产(chǎn)品组合(hé)，并提供实时投资组合跟踪和风险管理工具，帮助(zhù)客户(hù)更好地实现养(yǎng)老投资保值增(zēng)值。

　　中信建(jiàn)投个人养老金相关业务负责(zé)人则表示，可以通过“人+科技”，在大数据智能客(kè)户分析(xī)系统的基(jī)础上，可以针对不同(tóng)养老诉(sù)求的客户(hù)达成“千人千面(miàn)”的个(gè)性化服务，人是“1”，科技（线(xiàn)上(shàng)与线(xiàn)下(xià)结(jié)合）是后面的“0”，二(èr)者有机结合，为(wèi)不同生命周(zhōu)期和年(nián)龄(líng)阶段(duàn)的客(kè)户提供专(zhuān)业的、一对一的(de)养老配置(zhì)服务。

　　运行半年(nián)七成收(shōu)益告(gào)负

　　客户(hù)体验(yàn)成产(chǎn)品胜负手

　　个人养(yǎng)老金制(zhì)度(dù)实施已有(yǒu)半年，产品(pǐn)收益和回撤率大不大？产品能不能(néng)满足(zú)真正的养老诉求？这些问题都是投资者的重要(yào)关注(zhù)点。

　　记者注意到(dào)，目前养老目(mù)标基金的(de)整(zhěng)体收(shōu)益水平并不乐(lè)观。Wind数据显示，全市场149只公募养老基金产品(pǐn)，近七成收益(yì)告负。其(qí)中(zhōng)，业绩垫(diàn)底的一只个人养(yǎng)老目(mù)标基金自成立以来回(huí)报为-7.27％，此外，还有超(chāo)20只产品收(shōu)益在-3％左右。

　　而业(yè)绩(jì)表现较好的(de)有平安稳健养老一(yī)年Y、中欧预见养老2025一年持有（FOF）Y自去年11月成(chéng)立以(yǐ)来(lái)回报均为3.15％，紧(jǐn)随其后的是兴全(quán)安(ān)泰稳健养(yǎng)老一(yī)年持有Y，自成立以来回报为2％，另(lìng)有富国、万(wàn)家、华宝(bǎo)、景顺长城、南方、华夏(xià)等旗下超10只养老目标(biāo)基金收益在1％以上(shàng)。

　　多位券商(shāng)业(yè)内人士(shì)表示(shì)，由于(yú)资金“只进不出”，认购的(de)产品(pǐn)又是(shì)为了满足(zú)养老需求，投资者更(gèng)希望(wàng)能实现低波(bō)动、低回撤(chè)。如何做到从中(zhōng)长期保值增(zēng)值同时又让客户体验(yàn)良(liáng)好(hǎo)是个(gè)人养老产品成败的核心。

　　“养(yǎng)老(lǎo)属(shǔ)性(xìng)的产品应力争(zhēng)为客户保值增值，否(fǒu)则将违(wéi)背(bèi)客户(hù)通(tōng)过投资达(dá)到‘养(yǎng)老目的’的初(chū)衷(zhōng)。”银河证(zhèng)券相关(guān)业务负责人介绍，目前(qián)个人养老金可投资的4类产品风险(xiǎn)收益特点明显(xiǎn)，有的类别(bié)更侧重本金安全、有的类别更侧重(zhòng)资产增值(zhí)；但同时，每个类别很难(nán)做到(dào)在保证其(qí)特点达到的同(tóng)时(shí)又规避掉(diào)该类产品的风险或缺陷。“从不同客群情况(kuàng)来看，低波低回撤对于离(lí)退休时点较近的投资者(zhě)比较合适，性价比高的中波动中回撤、高(gāo)波动高回撤特征产(chǎn)品对于还(hái)有20-30年才退休的投资者也是(shì)可以选择的，拉长(zhǎng)周期(qī)看也(yě)能满足客户养老类资金的(de)保值(zhí)增值效(xiào)果。”

　　为达到上述两个目的(de)，前提是有一(yī)套完整、自洽、适用(yòng)、有(yǒu)效且动态适(shì)配的产(chǎn)品评价体系，通过该体系(xì)的(de)评价，能较为清晰(xī)地区(qū)分出产(chǎn)品的(de)“性(xìng)价比(bǐ)”（如风险收益比等）、能(néng)公(gōng)平(píng)、公正(zhèng)地对同类或者同策略产品(pǐn)进行综合评(píng)判。如此(cǐ)，才(cái)能真正(zhèng)将好的产品、合(hé)适(shì)的(de)产品推(tuī)荐给合适的客户群体。

　　“养(yǎng)老组合基金(jīn)分为目标风险(xiǎn)型和目标日期型两大类，投资者(zhě)可以(yǐ)根据自身投资目(mù)标(biāo)和(hé)风险承(chéng)受(shòu)能力选择具体的产品。比如低风险偏好的客户可选择(zé)目标日期型中的(de)稳健类产品，通过严(yán)格(gé)控(kòng)制股票资(zī)产仓位降低(dī)产品波动，带(dài)给客户(hù)相对稳健(jiàn)的收益。”徐海(hǎi)宁表示(shì)，目(mù)前我国城镇职工养老金替代率尚有不足(zú)，根据国际(jì)经验，如(rú)果退休(xiū)后的(de)养老金替代率大于(yú)70％，即可维(wéi)持退(tuì)休(xiū)前的生(shēng)活水平，养(yǎng)老金投资的增值功能也是一个(gè)重要考量。由(yóu)于个人养(yǎng)老金(jīn)取用(yòng)需要达到年龄等条件，投资资(zī)金(jīn)具有(yǒu)长期性(xìng)，可以达(dá)到几十(shí)年，能够承受一定的短(duǎn)期波动，对于追求(qiú)长期投资(zī)收益(yì)的客(kè)户，可以配置一定高比例资金(jīn)在权益型资产上(shàng)，实现养(yǎng)老投资的保(bǎo)值增值目标。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投个人养老金相(xiāng)关(guān)业(yè)务(wù)负责人(rén)也认为，个人养老金产(chǎn)品具有(yǒu)一(yī)定的普惠金融属性，需要关注老百姓(xìng)长(zhǎng)期保值增值的养老需求。站(zhàn)在(zài)资产角度，想(xiǎng)要实(shí)现长期资金的稳健投(tóu)资回(huí)报，资产配(pèi)置不可或缺。通过投资不同品种、不同(tóng)收益(yì)特征、低相关性的金融资产，有助于(yú)实现风险分散、降(jiàng)低总体(tǐ)波动，从而更好地(dì)满足(zú)投资者的养老投资目标。

　　推动个人养老金业务高质量发展

　　道阻且长

　　在个人(rén)养老金业务(wù)积极发展(zhǎn)的(de)同时(shí)，与渠道网点和(hé)客户众多的(de)银行等机构相比(bǐ)，券商如何突破自(zì)身瓶颈，实现(xiàn)差异化的发展，可以说是“道阻且(qiě)长”。

　　银河证券相关业(yè)务负责人表示(shì)，银行、券商(shāng)、基(jī)金独立销售机构(gòu)都可参与到(dào)为客户提供(gōng)个人养老基(jī)金(jīn)服(fú)务，几类机(jī)构优(yōu)势互补(bǔ)，严格意义(yì)上说是竞合而非竞争更非“相杀”关(guān)系，每(měi)类机构或者每家机构可(kě)以根(gēn)据自己的资源禀赋，充分发挥自身(shēn)优势，服务好有养老投(tóu)资(zī)需求的(de)投(tóu)资(zī)者。

　　“在政(zhèng)策上(shàng)，未来还有以下(xià)三(sān)方面诉求：一(yī)是增强基础设施建设，能在服务(wù)时效性上与银行拉平(píng)，提供7×24小时的开户、下单(dān)服务；二(èr)是增加产品销售范围，在养老品类上更加丰(fēng)富，除特殊产品外(wài)，增加可(kě)为客户提供的养老(lǎo)产品（如养老理财）；三是(shì)明确养老(lǎo)规划业务合规性，为不同(tóng)的客户提供基(jī)于(yú)客户需求和画(huà)像的养老规划方案。”上述(shù)负责人(rén)提(tí)到。

　　中信(xìn)建投个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)相(xiāng)关业(yè)务负责人(rén)提出，当前的政策要求下，客户如(rú)果(guǒ)想在券商端(duān)参(cān)与个人养老金投资(zī)，需要分别在银行端、个税端进行一系(xì)列前序操作步骤，对(duì)于尚不熟悉业务(wù)流(liú)程(chéng)的投资(zī)者来讲，体(tǐ)验不太友好。

　　“此外，由于政策对代(dài)销个人养老金产品的管理(lǐ)要求(qiú)，券商暂时(shí)无(wú)法(fǎ)上(shàng)线储蓄(xù)类、理财类、保险类产品，可(kě)供投资者选(xuǎn)择的产品种类较为单一(yī)，难(nán)以(yǐ)进一步(bù)为投资者提供更丰(fēng)富的个人(rén)养老(lǎo)金配置方(fāng)案。未来期(qī)待能(néng)够从政(zhèng)策端进一步(bù)简化投资者的办理流程，提升客户(hù)体验；给予券商在(zài)多(duō)样化个人养老金品种的引入和(hé)研发上的政策支(zhī)持，丰(fēng)富客户多(duō)元化的投资选择。”该(gāi)负责(zé)人称。

　　开(kāi)户热投资冷

　　券(quàn)商发力个人养老第二曲线

　　中国基金报记者 莫琳(lín)

　　随(suí)着个人(rén)所得税退税的开始，不少(shǎo)人发(fā)现自己的退税比去年多了不少，仔细询问之下才发(fā)现(xiàn)，是(shì)因为去年底开通了(le)个人养老金业(yè)务(wù)，并入了金。这(zhè)一消息(xī)大大刺激了(le)不少(shǎo)本来不(bù)想(xiǎng)开户的年轻人。

　　根据人社部披露的数据，截至今年(nián)3月(yuè)底，个人(rén)养老金参加(jiā)人数(shù)达(dá)3324万人。与3月初的2817万(wàn)人(rén)相比，短短的一(yī)个月的时间里(lǐ)，增(zēng)加了500万户，开(kāi)户速(sù)度明显(xiǎn)提(tí)升(shēng)。

　　虽然开户数快速攀升，但是个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)累计缴费(fèi)约200亿元，人均缴费低于1000元。此(cǐ)外，据中国保险资管业协(xié)会(huì)执行(xíng)副会长兼秘(mì)书长曹(cáo)德云透露，在截至2023年3月开立个人(rén)养(yǎng)老金账户的(de)三千多万人(rén)中，仅900多(duō)万人(rén)完成了资金储存。

　　从记者(zhě)走访(fǎng)的结果来看，个人养老金产品(pǐn)的收益率远低于预期，是大多人(rén)不愿意(yì)入金的主要原因。而(ér)选择开户的原因主(zhǔ)要是为了“薅羊(yáng)毛”（金融机构出台了不少吸(xī)引(yǐn)客户开(kāi)户的优惠(huì)政策(cè)）。

　　如何解决“开户热投(tóu)资(zī)冷”的问题？银河证券相关业(yè)务(wù)负责人认为，这是一(yī)个(gè)专业活，既需要了解客户的(de)经济状况、风险(xiǎn)偏好和养老规划，也需(xū)要(yào)业务(wù)人员(yuán)及其(qí)所在机(jī)构(gòu)有比较专业且综合的(de)服务能力。

　　也有部分投(tóu)资者(zhě)认为，个人(rén)养老金产(chǎn)品每年封(fēng)顶12000元，难以(yǐ)充分满(mǎn)足个人或家(jiā)庭(tíng)养老的全面需求，还需要结合其他商业产品等综合考虑；大多数(shù)产品流动性差，难以预防到退休前的应急资金(jīn)需(xū)求。

　　从产品端改善“开户(hù)热投资冷”

　　虽然近半年来(lái)，个人养老金产品正在(zài)逐(zhú)渐丰富(fù)，但是“开户(hù)热投(tóu)资冷”的现象没有随(suí)之发(fā)生(shēng)改(gǎi)变。

　　中(zhōng)国保险资管业协会执行(xíng)副(fù)会长兼秘书长曹德云在(zài)近(jìn)期举(jǔ)办的2023清华五(wǔ)道口全(quán)球金融论坛上(shàng)表(biǎo)示，目前(qián)个人养老金试点效果呈“两低三(sān)不”漏斗状，即建立账户人(rén)数(shù)占基本(běn)养(yǎng)老保险(xiǎn)参保(bǎo)人(rén)数比例(lì)低、已缴费(fèi)人数(shù)占建立账户人数比例低；产品供应(yīng)不均衡、选购渠道(dào)不畅、民众参(cān)保意愿不强。

　　针(zhēn)对产品供应不均衡的问(wèn)题，国家金融监督管理总局(jú)出手，率(lǜ)先增加(jiā)养(yǎng)老保险产品的供给。近日，国家金融监督管理总局已向业内就关于促进专属商(shāng)业(yè)养老保险发展有(yǒu)关事项征求意见。根据征求意见稿，专(zhuān)属商业养(yǎng)老保险(xiǎn)拟由试点业务(wù)转为常态化业务。

　　业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，随着(zhe)专属商业养老保(bǎo)险(xiǎn)转为常态化(huà)业务，参与该项(xiàng)业务的险企数量将增加(jiā)不少(shǎo)。此外，专属商业养(yǎng)老(lǎo)保险是对接(jiē)个(gè)人养老金制度(dù)的(de)主(zhǔ)要保险产品，这(zhè)意味(wèi)着(zhe)个人养(yǎng)老金保(bǎo)险产品(pǐn)名单也将(jiāng)扩容。

　　据(jù)了解，专属商(shāng)业养老(lǎo)保险采取“保证+浮动”的(de)收益模式，提供稳健型(xíng)、进取型两种风(fēng)格(gé)账户供客户选择。据各家(jiā)保险公司披露的专属商(shāng)业养老(lǎo)保险(xiǎn)产(chǎn)品(pǐn)2022年结算利率，稳(wěn)健账户结(jié)算利率(lǜ)约4.0％至5.15％，进取账户结算利(lì)率约(yuē)4.5％至5.7％，普遍(biàn)高于现有(yǒu)的个人养老(lǎo)保险的收益率。

　　在增(zēng)加产品供给(gěi)的同时(shí)，多家金融机构呼吁从产(chǎn)品(pǐn)设计端解决“开户热(rè)投(tóu)资冷”的问(wèn)题。

　　在银河证券(quàn)相关业(yè)务负责(zé)人看来，“老龄(líng)风险”与其他投资风(fēng)险相比(bǐ)，有其更(gèng)加突出的特点(diǎn)，包括为退(tuì)休(xiū)人群提供稳定安全有(yǒu)保障且抗通胀(zhàng)的收入补充来源(yuán)、对冲长寿(shòu)风险、为高龄人群储备(bèi)失能养护和医疗应急资产、为退(tuì)休人群规划遗产(chǎn)、将养老投资与养老保(bǎo)障/养(yǎng)老(lǎo)生(shēng)活(huó)无缝对接等。

　　养老金融(róng)产(chǎn)品的设计初(chū)心，必(bì)须切(qiè)实从客(kè)户需求(qiú)出发(fā)；养老金融产品的设计理念，必须(xū)紧密(mì)围绕承(chéng)担、减(jiǎn)少(shǎo)或转移上述“老龄(líng)风险”主(zhǔ)旨；养老(lǎo)金融产品的(de)设(shè)计(jì)成果，应(yīng)该更(gèng)多的让利(lì)于民(mín)、普惠百姓，运用(yòng)好专业的金融工具、做艰(jiān)难但(dàn)长期正确的事。

　　因此，能否(fǒu)设计出(chū)充分(fēn)利用资本市场具(jù)有良好增值(zhí)能力(lì)资(zī)产的养(yǎng)老产品(pǐn)取决于(yú)发(fā)行人（或(huò)管(guǎn)理人）的产(chǎn)品设计能力和资(zī)产管理能力。“证(zhèng)券公司作为财富管理(lǐ)服(fú)务提供商，可以与产品发行人(rén)（或管理人）合作，根据客(kè)户需求(qiú)设(shè)计出在(zài)养老功能方面更(gèng)有竞(jìng)争(zhēng)力的产品”，上述负责人表示。

　　中信建(jiàn)投也希(xī)望能参(cān)与到具(jù)体(tǐ)的产品(pǐn)设计之(zhī)中(zhōng)。其个人养老业务(wù)负责人(rén)建议(yì)，参考(kǎo)部分发达国(guó)家的(de)经验，未(wèi)来(lái)除了股、债配置(zhì)，或在(zài)未(wèi)来可以考虑(lǜ)增加(jiā)底(dǐ)层可投标的类(lèi)型，如(rú)REITS、衍生品、雪球等另(lìng)类资产(chǎn)，丰富(fù)投(tóu)资(zī)者(zhě)的(de)可选标的，更好(hǎo)地(dì)分散投(tóu)资风险。75寸电视长宽是多少

　　励正(zhèng)集团(tuán)中国(guó)区总裁张雨(yǔ)萌建议，应该避(bì)免(miǎn)“开空账”。也就是说，参与者(zhě)可以直接(jiē)在开户的时候做投资选择。这(zhè)样在开户的(de)时(shí)候就可以(yǐ)形成(chéng)闭环体验。

　　针对参(cān)与个人养老(lǎo)金(jīn)可能面(miàn)临的(de)流动性问题，长城人寿保(bǎo)险股份有限公司(sī)总(zǒng)经理(lǐ)王玉改近(jìn)日表示(shì)，保(bǎo)险公司可以通过“保单质押贷款”等(děng)多种(zhǒng)金(jīn)融工(gōng)具来解决客户对短期资金的(de)需求。

　　券商发(fā)力个人补充养老金融(róng)方(fāng)案

　　此外，针对1.2万难以(yǐ)满足个人或家(jiā)庭养老的(de)全面需求(qiú)，多家券商还发(fā)力个人养老金账户以外的(de)个人补充养老金融方案，例如银河证券(quàn)的(de)“安养计划plus”、中信证券的(de)“信养计划(huà)”等。

　　银(yín)河证(zhèng)券产(chǎn)品(pǐn)中心副总(zǒng)经(jīng)理鹿宁告诉(sù)记(jì)者，目前，银河证券已根据(jù)在职(zhí)群(qún)体(tǐ)养老规划的长期性、稳(wěn)健性、安全性等特(tè)点，已退休(xiū)人群(qún)养老需求的流动性、安全性、稳(wěn)健性等(děng)特点，设计(jì)出多层(céng)次(cì)、多(duō)元(yuán)化(huà)、个(gè)性(xìng)化的养老(lǎo)配置方案，积极(jí)履行养(yǎng)老保障社会责任，力争(zhēng)为居民提供持续卓越的养老规划与(yǔ)满足不同养老需求的(de)资产配置(zhì)服务。

　　中信证券(quàn)的“信养计划”则(zé)基(jī)于个人养老(lǎo)场(chǎng)景，引(yǐn)入(rù)更(gèng)丰富的养老型年金75寸电视长宽是多少、增额终身(shēn)寿等不同品(pǐn)类产品(pǐn)，覆盖(gài)养老收益(yì)性(xìng)资产和(hé)保障性资产，满足(zú)客户多样化、多层级的(de)养(yǎng)老资产配置需(xū)求。

　　针对三大支(zhī)柱(zhù)养(yǎng)老金业务中(zhōng)的企业(yè)年金业务，银河证券还上(shàng)线了自研的年金综合评价系(xì)统。该(gāi)系统可以(yǐ)通过客户提(tí)供的“脱敏”后年金组合净值与持股比例等数据，结合公募基金、股市债市数据，展示客户委托(tuō)年(nián)金组合的评(píng)价结(jié)果。此(cǐ)外，也可(kě)以利用年金机(jī)制(zhì)间接服(fú)务背后的企业员工和机构事业单位职工(gōng)。

　　截至目(mù)前(qián)，银河证(zhèng)券基金研究中心已(yǐ)为(wèi)部(bù)分(fēn)省市提(tí)供职业年金的组合评价与管理咨询服务，也计划结合机构条(tiáo)线业(yè)务规划(huà)为央企与国企提供企业(yè)年金组(zǔ)合(hé)评价等(děng)综合金融服务。

　　银河证券副(fù)总裁罗黎(lí)明告诉(sù)记者，公司自主(zhǔ)开(kāi)发建设部署的年金(jīn)综(zōng)合评价系统及研究咨询服务，具有养老属(shǔ)性的综合(hé)金融服务体(tǐ)系均是公司积极响(xiǎng)应(yīng)国家(jiā)养老发展战略而推出的新(xīn)服(fú)务，体现了在第二(èr)、三支柱上的积极(jí)筹划。

　　“我们高度重视三大(dà)支柱养老金(jīn)业(yè)务，目前公司已初步建立了个人养老(lǎo)金(jīn)及个人养老金融服务体(tǐ)系，充分利用金融产品代理销售牌照和保(bǎo)险兼业代理牌照，为百(bǎi)姓提供更加有温(wēn)度(dù)、有态度的个人养老金(jīn)融服务。”罗黎明(míng)说道。

　　记者观察｜“吸睛”大(dà)于“吸金”？

　　“90后”观(guān)望情绪浓(nóng)厚

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者赵心怡(yí)

　　“现在个(gè)人养老(lǎo)金账户(hù)开通过程非常‘丝滑’，并且有不少(shǎo)开户人在(zài)我(wǒ)们介绍之(zhī)前都已有所了解，感觉(jué)这项制度的普及度和(hé)客户认(rèn)识程(chéng)度(dù)在(zài)不(bù)断提升。”某大型银行的客户经理林漪(yī)（化名）向记(jì)者表示。

　　“但也(yě)有很多人(rén)只(zhǐ)是开了(le)账户并没有存钱，或存(cún)了钱(qián)没有开(kāi)始投(tóu)资，主要(yào)因为不(bù)知(zhī)道(dào)如何选择产(chǎn)品或者有其他顾虑。”林漪还(hái)告诉记者，“这(zhè)种情况下我(wǒ)们就(jiù)会(huì)再用PPT或者(zhě)是纸质资(zī)料(liào)向客户进行详细介绍和对比(bǐ)分(fēn)析。”

　　去年11月，个人养老金制度正式落(luò)地，在(zài)北京、上海(hǎi)、青岛(dǎo)等36个先(xiān)行城市（地区）启动实施(shī)。距离个人(rén)养老金制度落地已经过(guò)去半年，民众接受度(dù)和业务进展情(qíng)况(kuàng)如(rú)何？从业人员在(zài)具体(tǐ)实操过程中又(yòu)遇到了(le)哪些困难(nán)？不(bù)同年龄(líng)段(duàn)的群体会怎样理解(jiě)这项(xiàng)制(zhì)度？

　　近(jìn)日(rì)，本报记(jì)者实(shí)地探访上(shàng)海地区几家银行(xíng)网点和券商营业部，了解个人养老金(jīn)制度近半年的落地情况。

　　年轻人更关注税收优惠(huì)

　　中老年人(rén)更在(zài)意退(tuì)休后多一份(fèn)保障(zhàng)

　　根据人社部和(hé)国家社会保险公共服务平台数据可知，个人养老金制度经过(guò)半年时间的(de)发展，在(zài)产(chǎn)品种(zhǒng)类、数量(liàng)和参与人数方(fāng)面(miàn)都有(yǒu)所增加。

　　某(mǒu)券商营(yíng)业部财富管理相关岗位的黄宁（化名）告诉记者：“很多(duō)客户都对个人养老金业务热情高(gāo)涨，有(yǒu)直接到营业(yè)部咨询的，还(hái)有很多(duō)是打电话过(guò)来问(wèn)。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后(hòu)”普遍对个人养老(lǎo)金业(yè)务的热情(qíng)和关注度比“90后”更高，并且除了个人咨询(xún)和开户(hù)外，还有(yǒu)不少企业(yè)员工、学校教(jiào)师、退伍(wǔ)军人等通(tōng)过企(qǐ)业和单位组织来了解、参与个人养老金投(tóu)资。

　　记者了解了身边两位不同年龄段、均已购买(mǎi)个人养(yǎng)老金产品(pǐn)的朋友(yǒu)后发(fā)现，两人所关(guān)注的问题“焦(jiāo)点”的(de)确有所不同(tóng)。

　　一(yī)位在上(shàng)海(hǎi)地区金融机构工作的“80后”告诉记者，自从(cóng)工作以来，她每年(nián)都(dōu)将收入(rù)的一部分(fēn)拿(ná)来(lái)强制储蓄，有(yǒu)了个人养老(lǎo)金制度(dù)后，就分(fēn)一部分在(zài)个人养老金账户(hù)中，这部(bù)分(fēn)强制储蓄(xù)的钱即使(shǐ)存长期(qī)也不会影响她未(wèi)来(lái)的生活质量，并(bìng)且放进个人养老金账(zhàng)户是在基本养老(lǎo)保(bǎo)险(xiǎn)之(zhī)外多一份积累。

　　而另(lìng)一位工作不久(jiǔ)的“90后”表示，他(tā)现阶段最在(zài)意的就(jiù)是买个人养老金可以享(xiǎng)受(shòu)税收优惠，直接考虑到退休后的生(shēng)活(huó)质量(liàng)还有点遥远。

　　针对上述两种不同的想法，黄宁(níng)也向记者坦言，他们在日常介绍(shào)个人养(yǎng)老金业务(wù)的(de)过(guò)程(chéng)中(zhōng)确实(shí)会考(kǎo)虑到不同年龄群体的不同需求(qiú)和想法，进而更好地“对症下药”，比如给刚(gāng)工作(zuò)不久的(de)年轻人着重介绍“退休后多一份保障”推广效果就(jiù)不明显。

　　“吸睛”大(dà)于“吸金”？

　　然而，在(zài)个(gè)人(rén)养老金业务取得进展(zhǎn)的同(tóng)时，还(hái)有不少已经了解个人养老金业务的民(mín)众仍在“观望”。从现(xiàn)有(yǒu)数(shù)据可(kě)知(zhī)，截至(zhì)2023年3月底(dǐ)，虽(suī)然有3000多万(wàn)人开通了个人养(yǎng)老金账户，但完成资(zī)金存储的只(zhǐ)有900多万人。

　　林(lín)漪在银行端个(gè)人养老金业务的开(kāi)展中感受到，一(yī)些客户开了户(hù)但没存储的主(zhǔ)要(yào)顾虑是锁定(dìng)时间太(tài)长(zhǎng)，担心之(zhī)后如果要大笔用钱时会很(hěn)“棘手”；另(lìng)外一些客户(hù)则(zé)是认为(wèi)在个人(rén)养老金(jīn)产品并非专门设计且收(shōu)益优势不明(míng)显，目前个人养老金可(kě)以购买的养(yǎng)老储蓄、银行养老理(lǐ)财、养(yǎng)老保险产品、养老目(mù)标基金四类(lèi)产(chǎn)品，即使不通过个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)账户也可以直接买，且收益差距不(bù)大(dà)。

　　黄宁则(zé)从券商从业人员的(de)角度谈(tán)到了推广个人养老金业务过程(chéng)中的“困境”。他表示：“券商(shāng)端个人养老(lǎo)金(jīn)只(zhǐ)支持代销公募基(jī)金，无(wú)法代销存款、银行理财(cái)、商业养老(lǎo)保险，有些(xiē)客(kè)户风险承受能力较低(dī)，想寻求更低风险等级的产品，纯公募基金难以(yǐ)达(dá)到(dào)资产配置的需求。”

　　此外，还有一部分(fēn)年轻(qīng)人向记者直言，对于离退(tuì)休还(hái)较遥远的群体来说，养老需求当然也需要考虑，但眼(yǎn)下的(de)生活(huó)和经济状况才是(shì)更(gèng)重(zhòng)要的(de)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 75寸电视长宽是多少