在锂(lǐ)价初现企稳态(tài)势(shì)的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行(xíng)业去库(kù)存进(jìn)展又(yòu)如何(hé)？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作出一(yī)系列判断。在(zài)交流中，公司(sī)管理层对中国基金报记(jì)者表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反映了(le)电池厂商们近期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年(nián)上升空间预(yù)计将高于动力电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能(néng)有(yǒu)望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货(huò)持(chí)续(xù)增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池(chí)核(hé)心(xīn)原材料，碳酸(suān)锂价(jià)格大起大落在市(shì)场上引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个(gè)小时经(jīng)过1600公里路程(chéng)，” 国(guó)轩高科高级(jí)副总裁、中国业务(wù)板块总裁(cái)王(wáng)启岁笑称。这也在一定程度(dù)上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下(xià)游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳(wěn)趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格(gé)已经连(lián)跌52天(tiān)。而且(qiě)在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显示，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天内(nèi)，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国(guó)轩高科方面(miàn)也给出自己研判。王启岁在会上(shàng)表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一(yī)季度观察来(lái)看，新(xīn)能源行业处(chù)于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度(dù)是(shì)处于投标、招标的阶段，第三(sān)季(jì)度(dù)将迎来大规模交付，而(ér)储能大规模(mó)交付(fù)会(huì)带来产能复苏(sū)，碳酸锂价(jià)格预计会维持(chí)在这个区(qū)间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下(xià)降，对于电(diàn)池厂(chǎng)商的(de)毛(máo)利(lì)率提升(shēng)已经有了立(lì)竿(gān)见影效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面来看，国轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际(jì)上，同样(yàng)的情况也发生在宁德时(shí)代与亿纬(wěi)锂能(néng)身(shēn)上(shàng)，其中宁德时(shí)代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点。而亿纬锂能则(zé)不如(rú)前两者明(míng)显(xiǎn)，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新(xīn)能(néng)源汽车市场会趋于较为(wèi)合(hé)理增(zēng)长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也正(zhèng)在加速产能扩张。其南京基地智能(néng)制造20GWh动力电池项目(mù)、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年(nián)产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年(nián)产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其截至报(bào)告期(qī)末其存(cún)货(huò)余(yú)额为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末(mò)，存(cún)货占(zhàn)总资(zī)产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行(xíng)业(yè)整体状况看，国轩(xuān)高(gāo)科存(cún)货(huò)水(shuǐ)平保持(chí)了较低位置。国轩高科高级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由(yóu)于(yú)公司(sī)在(zài)江西宜春(chūn)碳酸锂原(yuán)材料有自产(chǎn)能(néng)力，因此其外购仅(jǐn)补充(chōng)自产不足，“外(wài)购只是(shì)缺多少，补多少(shǎo)，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也反(fǎn)映了行业整(zhěng)体状况(kuàn先考与显考是什么意思区别，先考与显考有何区别g)，不少电(diàn)池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度(dù)报告(gào)显示(shì)，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续将(jiāng)根据(jù)规划，逐步进(jìn)行补货(huò)。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报(bào)中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生产材料均维持极低库存，电池(chí)本身库(kù)存不足1个(gè)月(yuè)；另外在中游材(cái)料方面，正极和电解(jiě)液库(kù)存周(zhōu)期大幅下降至7天左(zuǒ)右(yòu)，负极(jí)因(yīn)石墨(mò)化需要(yào)一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正(zhèng)常(cháng)库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中(zhōng)于(yú)上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中游(yóu)材(cái)料库存(cún)极低，基本保持7天的(de)最低安(ān)全库(kù)存(cún)。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在(zài)去库(kù)存的(de)过程(chéng)中(zhōng)，国轩高科也在(zài)积(jī)极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速全球化步(bù)伐，收购(gòu)博世集团的(de)德国哥(gē)廷根工厂，于(yú)2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其(qí)年(nián)报显示，2022年(nián)该公(gōng)司海(hǎi)外销售收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求(qiú)

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出货(huò)增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时代(dài)也作(zuò)出判断认为，储能(néng)方(fāng)面今年预计增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上升空间预计会高(gāo)于动力(lì)电(diàn)池，其(qí)中国外家(jiā)储市(shì)场需求预计(jì)会在下(xià)半年放量，而国内(nèi)大储市场方面，今年一季度处于招标阶段，自(zì)二(èr)季度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算，储能业务已(yǐ)经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力(lì)电池上升空(kōng)间更大，“这是(shì)一个(gè)需求量大(dà)于供(gōng)应(yīng)量的(de)领域，不存在需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为涉及(jí)到(dào)用电需(xū)求，每(měi)年到了第(dì)二季度(dù)开始后才(cái)爆(bào)发。而(ér)在大储环节，国(guó)内下游招标、立项都在(zài)一季度，真正出货是在二季度以后，目前(qián)订单状况(kuàng)看(kàn)来是供(gōng)不应求(qiú)。此外，海外(wài)的(de)客户也正逐渐接受中(zhōng)国的标准化集(jí)装(zhuāng)箱(xiāng)产品(pǐn)。

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