全球头号对冲基金桥水的(de)最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会(huì)提交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿美(měi)元（约(yuē)合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为(wèi)其第一大(dà)重仓，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等(děng)，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最新(xīn)观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为(wèi)黄金(jīn)可能正处(chù)于持(chí)续增长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国(guó)证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我(wǒ)们(men)来看(kàn)看(kàn)桥水在今年一季(jì)度的美股(gǔ)持(chí)仓变动情况(kuàng)，数(shù)据显示(shì)，截止2023年3月(yuè)末(mò)，桥水在美股的(de)持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策略基金，桥(qiáo)水的美(měi)股组合(hé)仅占总资产很小(xiǎo)的(de)一(yī)部(bù)分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了(le)360只证(zhèng)券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只(zhǐ)证券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥(qiáo)水的前(qián)十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万(wàn)股(gǔ)左(zuǒ我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子)右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大(dà)持仓是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一季度都有所(suǒ)减持，期(qī)末持仓(cāng)市值分(fēn)别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只消费品个股，但是(shì)今(jīn)年一季(jì)度都(dōu)进行了(le)减(jiǎn)持(chí)，比如其第三大持(chí)仓宝洁(jié)，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子末持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股(gǔ)，期(qī)末持股市(shì)值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿(yì)美(měi)元，分别(bié)位(wèi)列第(dì)五、第六(liù)大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持(chí)幅(fú)度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓(cāng)了医疗领域的强生(shēng)，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.56亿美(měi)元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其(qí)中增持的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度(dù)减持的标的(de)相对较多，除去前十大(dà)重仓(cāng)，桥(qiáo)水还(hái)减持了先锋(fēng)领航富时(shí)新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少(shǎo)了(le)150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿(yì)滋(zī)国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是(shì)，桥(qiáo)水在一季度还(hái)减(jiǎn)持了(le)其特(tè)别看(kàn)好(hǎo)的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.62亿美元。该基(jī)金从去年年底以来(lái)出现较大(dà)涨势，表现非常(cháng)突出(chū)。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端，因为全球(qiú)对(duì)美元去杠(gāng)杆化的推动(dòng)仍(réng)是金价的(de)长(zhǎng)期支(zhī)撑。她表示，黄金被(bèi)低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重要，这使(shǐ)得它(tā)不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和(hé)利率的工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不(bù)会消失，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅如(rú)此，由于全球通(tōng)胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引投(tóu)资者，以对冲购(gòu)买力下(xià)降的风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在(zài)2023年一季度(dù)的最(zuì)新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水(shuǐ)平高于经济(jì)体(tǐ)的生产(chǎn)能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平，美国和其他西(xī)方经济(jì)体处于看(kàn)跌(diē)失衡中。为了纠(jiū)正这(zhè)种失衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造(zào)成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复(fù)均衡(héng)将会给经济和市场(chǎng)带来一定的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的(de)经济更加接近于均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平(píng)一致，通胀(zhàng)可控，政策(cè)制定者有足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也(yě)称，在大(dà)部分西方(fāng)国(guó)家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人们(men)抛(pāo)售资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策推高了(le)折现(xiàn)率（即现(xiàn)金(jīn)未来实(shí)际收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响风险溢价和经济(jì)增长(zhǎng)，上述情况极(jí)有可能在周期的下一阶段出现。与西(xī)方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国(guó)家和地区处于周(zhōu)期的不同位置，这些国家和(hé)地(dì)区的(de)政策(cè)制(zhì)定者支持货币和信用流动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢(yì)价，促进了(le)经济增长。

　　5月份(fèn)，对(duì)于(yú)近期美联(lián)储加息(xī)，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周美联(lián)储加(jiā)息25个基(jī)点。虽然没有明(míng)确声明加息将会(huì)暂停，但政(zhèng)策指引的(de)取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明，美联(lián)储希望持观望态度。这符合我们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应对疫(yì)情带(dài)来的影响，许多(duō)发达经济体都推出了大规(guī)模财政刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策(cè)。其(qí)中美国采取了最(zuì)激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不(bù)到18个月(yuè)的(de)时(shí)间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅(xùn)速减持债券。目(mù)前，虽然美国经济(jì)尚未出现严重问题，但名(míng)义(yì)支出(chū)已经放(fàng)缓。如果美联储进(jìn)一步(bù)收紧政策，银行(xíng)业(yè)就会继(jì)续承(chéng)压，从(cóng)而影响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上周，美国第一(yī)共和银行被(bèi)接(jiē)管，再次(cì)凸显美国(guó)金融体系(xì)面临压力，股市(shì)和债券收益(yì)率出(chū)现下跌。美(měi)国可(kě)能需要（也可能不(bù)需(xū)要）进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于(yú)迄(qì)今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩举措，美联(lián)储可以评估(gū)形势再做(zuò)出(chū)决策(cè)。

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