“非农之夜”不平静(jìng)！

　　6月2日(rì)，美国劳(láo)工部数据显示，美国5月非农新(xīn)增就(jiù)业33.9万人(rén)，几乎是(shì)估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以来(lái)最大增幅(fú)。5月(yuè)失(shī)业率为3.7％，高于(yú)前(qián)值(zhí)3.4％和(hé)预期3.5％，创(chuàng)下2022年10月以(yǐ)来新高。

　　非(fēi)农就业数(shù)据公布后，美国(guó)国债价格盘中跳水(shuǐ)，收益率拉升，对(duì)利率前(qián)景更敏感的(de)两年(nián)期美债收益率日内升(shēng)幅扩大到(dào)10个基点以上；美元指数迅速转涨，摆脱两周低(dī)位。互换合约定价显示(shì)，投资者预期的美联储7月加息几率(lǜ)增加，预计未(wèi)来两次会议(yì)期间将加息25个基(jī)点，6月加(jiā)息的几(jǐ)率不到(dào)50％。

　　三大美国股指集体高开，早盘均(jūn)曾涨超1％，午盘刷新日(rì)高时(shí)，道琼斯(sī)工业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达克(kè)综合指数涨近1.2％。 最(zuì)终，三(sān)大指数连续两(liǎng)日集体收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去年11月(yuè)30日鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话暗示12月放缓(huǎn)加息当天以来最大收盘涨幅 报33762.76点(diǎn)，创5月1日(rì)以来收盘新高。标普(pǔ)收涨1.45％，创5月5日苹(píng)果一(yī)季报公(gōng)布次日(rì)以来最大涨幅，报4282.37点，纳(nà)指收(shōu)涨1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普均创(chuàng)去年4月以(yǐ)来收盘新高(gāo)。

　　国际原油盘中(zhōng)涨(zhǎng)近(jìn)3％，美油(yóu)继续脱离(lí)两个月低谷(gǔ)，但未能(néng)抹平(píng)全周跌幅，和(hé)布油均(jūn)三(sān)周来(lái)首次(cì)累跌，市(shì)场焦(jiāo)点转向本周(zhōu)末(mò)的OPEC+会(huì)议。黄(huáng)金在美(měi)元和美债收益率(lǜ)反弹(dàn)的打(dǎ)击下持续下行(xíng)，创两(liǎng)周多(duō)来最差单(dān)日表现。

　　东证衍生品研(yán)究院分析师徐颖表示(shì)，就5月(yuè)新增就业人数而(ér)言，美国劳动力(lì)市场存在韧性。可(kě)以看(kàn)到，5月美国非(fēi)农新增就业33.9万人，好于市场(chǎng)预期的19万人(rén)，同时4月非农从25.3万上(shàng)修至25.4万，3月非(fēi)农从16.5万上修至21.7万(wàn)，4月和(hé)3月合(hé)计上修9.3万人，2023年至今平均(jūn)每月新增就业31.4万(wàn)。

　　具体来看，5月新增就业主要集(jí)中在教育(yù)与医疗（+9.7万(wàn)）、休(xiū)闲(xián)与酒店（+4.8万）、专业(yè)及商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息(xī)行业就业人数减少，私人服务行业整体表现(xiàn)好于4月，生产部门就业稳定(dìng)，建筑业表现(xiàn)亮眼，与近(jìn)期房地产市场的反弹一(yī)致，建筑业新增就(jiù)业(yè)2.5万人(rén)，制造业中非耐用品生(shēng)产(chǎn)连(lián)续三个月就(jiù)业人(rén)数(shù)减少，与(yǔ)制造业(yè)目前(qián)持(chí)续收(shōu)缩的状(zhuàng)态吻合(hé)。同时她指出，5月非农就业(yè)报(bào)告也显示出就(jiù)业市场边际降(jiàng)温的更多迹象(xiàng)，5月失业人数增加44万至640万，失业率从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于市(shì)场预(yù)期的3.5％。后(hòu)续随着各行业(yè)裁员(yuán)人(rén)数(shù)的增加，失业率预计(jì)会继续(xù)回升，但(dàn)3.5％的失业率水平(píng)基本是60年代以(yǐ)来的最低(dī)水平，在(zài)失业率回升至4％之前，预计(jì)还不会引发市(shì)场和官方的(de)明显担忧。

　　此(cǐ)外(wài)，劳动参与率(lǜ)稳定在62.6％，4月职位空缺数(shù)量回升，就业市场(chǎng)供需矛盾仍在，但(dàn)随着需(xū)求降(jiàng)温，已经有所(suǒ)缓解(jiě)，体(tǐ)现为工(gōng)资上涨压(yā)力开(kāi)始降(jiàng)温，5月工资增速(sù)环比(bǐ)回落至0.3％符合市场预期，同比降至(zhì)4.3％，低于(yú)市场预(yù)期(qī)，工资对(duì)通胀(zhàng)的助推作用缓解后，核(hé)心通胀压力减(jiǎn)弱，美联储进(jìn)一步(bù)加息的必要性降低。

　　她表示，美联储6月(yuè)利率(lǜ)会(huì)议“按兵不动”是大概率事件(jiàn)，还需要关注后续公(gōng)布(bù)的5月美国通(tōng)胀数据，当前(qián)的就业市(shì)场状(zhuàng)态可以支撑(chēng)在(zài)通胀压(yā)力较(jiào)大时继(jì)续(xù)加(jiā)息。美联储利(lì)率会议落地(dì)前，市场步入振荡盘整状态，预计美元指数在105附近(jìn)偏强运行(xíng)，随着(zhe)美国(guó)政府债务上限问(wèn)题落(luò)地，美债收益率风(fēng)险偏向(xiàng)上行，预计国际金价在1950美元/盎(àng)司附近(jìn)筑底。

　　又有变数？欧佩克+可(kě)能会进一步(bù)减产(chǎn)

　　据消(xiāo)息(xī)人士声称(chēng)，在周日(rì)（6月4日）的部长级会议上，欧(ōu)佩(pèi)克+可(kě)能会宣布进一步(bù)减(jiǎn)产，以提(tí)振原油价(jià)格。

　　据悉，可能的选项之一是额外减产约100万桶/日。而此前有报(bào)道称(chēng)，欧佩克+不(bù)太可能在会议上决定(dìng)进一步削减石油(yóu)产能。

　　虚虚(xū)实实的消息意(yì)味着更(gèng)多的不确定性(xìng)，结果仍然不明(míng)朗。眼下欧佩克+面临(lín)诸(zhū)多挑战(zhàn)，不仅成员国(guó)之间相互(hù)争(zhēng)吵，美国、加拿(ná)大和巴(bā)西(xī)等(děng)国家(jiā)还(hái)在蚕食该集(jí)团的市场份(fèn)额，这(zhè)也让分析师们左右为难。

　　随着经济前景的恶化，欧(ōu)佩克+成员国在4月份承诺(nuò)，从5月份开始自(zì)愿减产，不过这些行动都未能止住油价(jià)的(de)下跌势(shì)头(tóu)。

　　上周，沙特能源大臣威胁(xié)要(yào)进一步减产，他告诫投机者要(yào)“当心”。两天后(hòu)，俄罗(luó)斯副总理诺瓦(wǎ)克则与(yǔ)沙(shā)特(tè)能源大臣唱了反调(diào)，这(zhè)位俄罗(luó)斯官员表(biǎo)示，他认(rèn)为(wèi)欧佩克+本(běn)周(zhōu)末不可能减产，布伦特油价可能(néng)会在(zài)年底前自行回升(shēng)至每桶80美元(yuán)。

　　数据和分析公司(sī)OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示(shì)：“没有人(rén)想在欧佩克(kè)+会议之前做空原油，交易(yì)员(yuán)永(yǒng)远不应该(gāi)低估沙特在(zài)欧佩克(kè)+会议期间采取行(xíng)动的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧(ōu)佩克+希望维(wéi)持(chí)石油市场稳定(dìng)，我们将毫不犹(yóu)豫地(dì)做(zuò)出任何决定，以(yǐ)使市场更(gèng)加平衡。他似乎支持(chí)进一步(bù)减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析(xī)师认为，进一步(bù)减产的(de)可能性(xìng)为40％。他们(men)写道：“各国(guó)石油部长们决心避免重蹈2008年的覆辙，当时全球经济和金(jīn)融(róng)稳定突然崩溃，导(dǎo)致原(yuán)油(yóu)价格在六个月内(nèi)从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯(sī)基(jī)：俄乌冲突期(qī)间，乌克(kè)兰不(bù)会(huì)成为北约成员！

　　当地时(shí)间6月2日，乌克兰总统泽连斯基在(zài)与(yǔ)爱沙尼亚总统的联合新(xīn)闻发布会上表示，在(zài)俄乌冲(chōng)突进(jìn)行期间，乌克(kè)兰不会成为(wèi)北约成员。泽连斯基说，不是因为不(bù)想，而(ér)是(shì)因为目前很难。乌(wū)克兰只(zhǐ)是希望北约合作伙伴听到声音，这一点非常重要。

　　同时，他指出，乌克兰在成为北约成员国之前需(xū)要(yào)更多安(ān)全保障，乌克兰(lán)需要把这(zhè)些保(bǎo)障都(dōu)写在纸上，直到乌克兰能(néng)真(zhēn)正获得安全保证(zhèng)，有资格成为北约(yuē)成员。

　　据参考消息援引俄新社莫斯科(kē)5月(yuè)31日报道，英(yīng)国《金融(róng)时报》援引知情人(rén)士的(de)话报道称，乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯基向北约各国领导(dǎo)人明(míng)确表示(shì)，除非向基辅提供(gōng)加入北(běi)约的路线图(tú)，否则他将不会(huì)出(chū)席7月举(jǔ)行的维尔(ěr)纽斯峰会(huì)。此外，泽连(lián)斯基6月(yuè)1日在(zài)访问摩(mó)尔多瓦时(shí)表示(shì)，乌克兰已经(jīng)做好了加入北约的准(zhǔn)备，基辅正在等待北约(yuē)接纳乌克兰。

　　对乌克兰近期加入北(běi)约一(yī)事，法(fǎ)国、德国等北(běi)约(yuē)国家持反对(duì)意(yì)见。

　　德(dé)国国外长贝尔伯克当地(dì)时间(jiān)6月1日在(zài)奥斯(sī)陆参加北约(yuē)外长会期间(jiān)表(biǎo)示，德国不认为(wèi)北约(yuē)应该在近期(qī)内接纳乌克兰。此外，包括法国在内的其他一些北约(yuē)成员(yuán)国也(yě)不希望乌克兰迅速成为北约成员国，而(ér)只是希望为(wèi)乌克(kè)兰提(tí)供安全(quán)保障。

　　进(jìn)入6月，在(zài)宏(hóng)观市场(chǎng)情绪(xù)回(huí)暖影响下，大宗商品市场出现普(pǔ)涨行情。从海(hǎi)外宏观层面(miàn)来看，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限危机“闹剧”落幕(mù)，美国参议(yì)院通过(guò)债务上(shàng)限法案，暂时取消(xiāo)了政府31.4万亿美元(yuán)的债务上(shàng)限，避免了可(kě)压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？能(néng)出现的(de)美国有史(shǐ)以来(lái)首次违(wéi)约，使(shǐ)得(dé)市场(chǎng)避险情(qíng)绪消退。同时在美联储本月(yuè)会议(yì)或暂停加息(xī)的预(yù)期推动下，美元指数回落至一周低(dī)点，对(duì)风险资产的压制减(jiǎn)弱。

　　国内方面，中国5月财(cái)新(xīn)PMI重(zhòng)返50上方，好于(yú)预期的数(shù)据改善了市场情绪，同时(shí)市场也(yě)在翘首等待(dài)新一轮稳增(zēng)长政(zhèng)策的出台。

　　天胶价格重返(fǎn)万二关(guān)口(kǒu)

　　周五，在市场情绪回(huí)暖(nuǎn)的带动下，天然橡胶期货价格回升(shēng)。截至收(shōu)盘，天然橡胶(jiāo)期(qī)货(huò)主力合约(yuē)站上12000元/吨的整数关口。纵观本周，沪(hù)胶期(qī)货主力价格(gé)表现振荡微升，周度收(shōu)涨1.05％。整体来看，本周国内天胶市场利好支撑疲软，胶价维持(chí)宽幅振荡格局(jú)。

　　可以(yǐ)看到，近两(liǎng)个月以来(lái)，天然(rán)橡胶市场消息(xī)比(bǐ)较热(rè)闹，前有(yǒu)云南旱灾消息发酵，后(hòu)有收储传闻(wén)，然而(ér)天然橡胶期价终究(jiū)支撑不力，逐步归于平静。从整个5月行情来看，生意社指出，5月(yuè)天然(rán)橡胶行情上半月上行，下半月回(huí)调，全月呈倒“V形(xíng)”走势(shì)。生意(yì)社商品行情分析系统(tǒng)监测显(xiǎn)示，5月沪胶持续小幅波(bō)动(dòng)，12000元(yuán)/吨点位轻易被破，行情(qíng)维(wéi)持(chí)偏弱振荡。综合来看，5月天然(rán)橡胶盘面微涨1.04％，行情短(duǎn)期受消息提振有小幅上(shàng)行，但市场供多需少，终究无力支(zhī)撑，上行态势转而(ér)向下(xià)。

　　五一假期(qī)归来，市场(chǎng)传(chuán)言称国(guó)储今年将收(shōu)储10万吨天然橡胶新胶，天胶(jiāo)价格应声上涨，影(yǐng)响持续多日。直至5月(yuè)月(yuè)中，收(shōu)储传闻叠加产区降雨，市场氛围再次提升，沪胶突(tū)破12300元/吨，国产全(quán)乳现(xiàn)货胶(jiāo)主流(liú)报价(jià)至11880元(yuán)/吨。而后该消(xiāo)息始(shǐ)终(zhōng)未得(dé)到证(zhèng)实，市场影响逐步消失匿迹。

　　可(kě)以看到(dào)，继此前云南干(gàn)旱传(chuán)闻发(fā)酵后(hòu)，5月(yuè)以(yǐ)收储为核心(xīn)展开(kāi)的新一季交割品博弈仍然(rán)激烈。中信建(jiàn)投期(qī)货能化分(fēn)析师童长(zhǎng)征表示，天然(rán)橡(xiàng)胶此(cǐ)轮(lún)的(de)上涨(zhǎng)与(yǔ)下跌，与收储(chǔ)这一传闻息息相(xiāng)关。他指(zhǐ)出，国储收储的(de)政治、战略意义(yì)大于(yú)经济意(yì)义(yì)，橡胶与(yǔ)石(shí)油(yóu)、钢铁、煤炭(tàn)并称(chēng)为(wèi)四(sì)大工业原(yuán)料，是(shì)关系国计民生、国防安全的重要(yào)战略物资。毫无疑问的(de)是(shì)，对(duì)于全球来(lái)说，天然橡胶(jiāo)是(shì)严(yán)重过(guò)剩的。但要(yào)考虑到一个事实(shí)：中(zhōng)国(guó)的(de)天(tiān)然橡胶的自给率(lǜ)不(bù)足20％，高度依赖(lài)进口。从中国本身(shēn)的天(tiān)然橡胶(jiāo)来说(shuō)，是供不应求(qiú)的。因此，在(zài)当(dāng)前诡谲多(duō)变的国际政治格局中，对天然橡(xiàng)胶的储(chǔ)备(bèi)其(qí)实是有很高的必要性。

　　“此前(qián)橡胶收储传闻的收储量为10万吨，收储的对(duì)象(xiàng)是国(guó)产全乳胶（即期货(huò)交割品）。10万吨的量相对于整(zhěng)个天然橡(xiàng)胶的年产量(liàng)来说非常小，不过才占0.7％，即便对中国全年的(de)消(xiāo)费(fèi)量来说也只占1.7％。从这个(gè)角度来说，对天然(rán)橡胶整体的供求(qiú)几无影响。但是如果收储的对(duì)象是(shì)交割品的话，性质就(jiù)不同(tóng)了。因(yīn)为目前全年国产(chǎn)全乳的最大产量不过30万吨（去年(nián)仅17万吨，今年估计在20万(wàn)—25万吨），那(nà)么收(shōu)储(chǔ)的量其实占到相当全年交割品产(chǎn)量(liàng)的1/3—1/2，这是非常(cháng)大的一个比例(lì)。”在童长征看来，如果国储(chǔ)轮储橡胶事件成(chéng)立，根据交(jiāo)割品(pǐn)的供求(qiú)判断(duàn)影响(xiǎng)，再结合历史上(shàng)收储的影(yǐng)响，RU的价格有可能会更上一(yī)层楼。但是，由于(yú)整个事(shì)件的进程(chéng)会非常缓慢，价格(gé)的反应不会即(jí)刻(kè)见效。

　　供应旺季来袭(xí) 基本面难言(yán)乐观

　　进入6月，伴随着物候条件(jiàn)的改变，产(chǎn)区全(quán)面开割(gē)上(shàng)量，橡胶供应旺(wàng)季到来，然(rán)而天胶下(xià)游(yóu)需求并未有趋(qū)势性改(gǎi)善(shàn)，胶价(jià)上涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投安信(xìn)期货能化分析师(shī)胡华钎告诉记者，目前全球天然橡(xiàng)胶供应进入季节性的增产期，中国云南天然橡胶产(chǎn)区加速恢复开割，预计6月中旬(xún)全面开割，海(hǎi)南(nán)产(chǎn)区(qū)已经(jīng)全面开割，海外越南天然橡胶产区也(yě)全面开割，目前主(zhǔ)要产(chǎn)胶国产(chǎn)区逐渐进入雨季，物候条件已经由差变(biàn)好。但是由于目前天然橡(xiàng)胶上游原料价(jià)格相(xiāng)对(duì)偏低，胶(jiāo)农割胶积极性(xìng)不(bù)高，加工厂利(lì)润(rùn)也偏低，工厂加工(gōng)积极(jí)性也不(bù)高(gāo)。

　　大地期货橡胶研究员唐逸表示(shì)，后续橡胶供(gōng)应端将逐步(bù)恢复正常，产量逐(zhú)渐(jiàn)增加。目前云南产区大面积开割(gē)，预计后(hòu)市仍(réng)有较多降(jiàng)雨(yǔ)，干旱情况已得到缓解。海南(nán)日收(shōu)胶量(liàng)在3500—4000吨/天，供应相对正常(cháng)。泰国东北(běi)部(bù)产区(qū)逐步上量(liàng)，南(nán)部(bù)产出仍(réng)在低位，本(běn)周以及下周预计雨水(shuǐ)较多。越南、柬埔寨产区已大面(miàn)积(jī)开割(gē)，原料(liào)数量逐步增加。同(tóng)时根据历史降雨(yǔ)数据来看，厄尔(ěr)尼诺现象下(xià)橡胶产区(qū)降雨量虽然处于历史均(jūn)值以下的概率较(jiào)高(gāo)，但(dàn)由(yóu)于季节性的因素，降雨绝(jué)对数量仍然能够保(bǎo)证。因此(cǐ)，他(tā)预计后市“厄尔尼诺”现象不会(huì)是引发(fā)行情上(shàng)涨的(de)主要(yào)因素(sù)。

　　从需求端(duān)来看，东证衍生(shēng)品研究院(yuàn)能(néng)化高级(jí)分析师曹(cáo)璐表示，目前轮胎厂(chǎng)家外贸订(dìng)单量较为充足，对开工率(lǜ)形成一定支撑，加上轮(lún)胎用原料价(jià)格处于低位，轮胎厂(chǎng)家开(kāi)工积极性尚可。而内销市场需求表(biǎo)现依然偏弱，各层级(jí)经销商(shāng)仍以消耗(hào)前(qián)期库存为(wèi)主(zhǔ)，对后市较(jiào)为悲(bēi)观、谨慎补(bǔ)货。

　　隆(lóng)众资讯最新数(shù)据显示，目前下游外(wài)贸(mào)订单(dān)充足，加(jiā)之内销订(dìng)单缺货现(xiàn)象仍存，企业排产积极性不减(jiǎn)。半钢胎样本(běn)企(qǐ)业(yè)产能利用率(lǜ)为(wèi)77.43％，环(huán)比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不过全钢(gāng)胎厂(chǎng)开(kāi)工小降，个别企业因(yīn)内销出货压力(lì)加大，为控(kòng)制成(chéng)品库存压力，存适(shì)度降负现象，全钢(gāng)胎样本企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来看，胡华钎认为，目前天然橡胶基本面处于供需两(liǎng)弱的格局中，尤(yóu)其(qí)是(shì)下游需求分歧(qí)较大。“主(zhǔ)要(yào)是不同的市场(chǎng)主(zhǔ)体(tǐ)预(yù)期不同，但是整体(tǐ)来说此(cǐ)前(qián)市(shì)场对(duì)今年的预期过高。从下游轮胎行(xíng)业(yè)来看(kàn)，今年以来国内轮胎开(kāi)工、产(chǎn)量和出口(kǒu)同(tóng)比(bǐ)数据还是不(bù)错的(de)，反映国(guó)内实际需求(qiú)并不差(chà)。但是从汽车(chē)行业来看，由于(yú)汽车刺激政(zhèng)策退出，今年国内(nèi)汽车市场相(xiāng)对(duì)疲软(ruǎn)，价格战等负面消息较多，市场总体上偏悲观。此外，青岛地区天然(rán)橡胶现货库存(cún)持(chí)续攀(pān)升(shēng)，有(yǒu)些人认为是(shì)国(guó)内需求不(bù)行，但是其(qí)实是(shì)进口(kǒu)过(guò)多导(dǎo)致的(de)。”

　　在(zài)胡华(huá)钎看来，目前主要还(hái)是宏观面(miàn)主导胶价走势，一(yī)方(fāng)面(miàn)中国经(jīng)济复苏(sū)进程(chéng)、人民币(bì)汇率波动(dòng)；另一方面(miàn)美联储加息进程，以及美国银行危机(jī)和美(měi)债上限问题等(压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？děng)。看向(xiàng)下半年，他认为天然橡胶基(jī)本(běn)面仍然缺乏指引，只(zhǐ)有天气和轮(lún)储仍有可能“掀起波(bō)澜(lán)“，而宏观(guān)面预计比上半(bàn)年好，比(bǐ)如(rú)美联储加息步(bù)伐暂缓、国内经济回暖等(děng)，因此对(duì)天然橡(xiàng)胶市场不宜过度悲观。

　　“短(duǎn)期市(shì)场没(méi)有明(míng)确方(fāng)向，主要(yào)跟随宏观因素波动。”唐逸(yì)认(rèn)为，“供应端(duān)仍然是主导(dǎo)后市胶价走势的主要因素，随(suí)着各产(chǎn)区(qū)开割(gē)后产量逐渐增加，海(hǎi)外(wài)恢复速(sù)度(dù)仍(réng)然偏慢，预计干胶的数(shù)量(liàng)并不会(huì)少，包(bāo)括今年(nián)交割品的数量(liàng)。我们中期(qī)观点仍然偏(piān)空(kōng)，后(hòu)市预计存在下跌的空间。”

　　曹(cáo)璐则表示，在供给端没有天气影(yǐng)响的情况下，后续主导胶价的(de)因(yīn)素主要(yào)在需求端。从下半年来看(kàn)，外需受海外经济衰(shuāi)退(tuì)和汽(qì)车半导体短缺影响(xiǎng)，预计(jì)难有起色。外需走弱也导致海外(wài)货源涌入(rù)国(guó)内，对国内现货端构成压(yā)力(lì)。内需(xū)方面(miàn)，春(chūn)节(jié)前市场基于(yú)内(nèi)需复苏的(de)逻(luó)辑，已(yǐ)经出现(xiàn)一波反弹行情(qíng)，但节后市场从交易预期(qī)开始(shǐ)转(zhuǎn)向交易(yì)现实，由于国内需(xū)求(qiú)复苏不及预期，胶价因此持续承压运行(xíng)。整体来看，她(tā)表示短期胶价(jià)基本面缺乏向上驱(qū)动(dòng)，只(zhǐ)有价(jià)格的(de)绝对(duì)低(dī)位才能(néng)刺(cì)激有效的(de)去库和资金再次做多的意愿。后(hòu)续还需继续关注(zhù)天(tiān)气(qì)端是否有扰动因素(sù)，一(yī)旦天气出(chū)现异常状(zhuàng)况，或将带来新的阶段性(xìng)行情。（有删(shān)减）

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