本轮新股(gǔ)中，有(yǒu)不少风口的企业(yè)，但基本(běn)面都(dōu)非常垃圾，虽然(rán)表面看看似乎(hū)都有亮点，但(dàn)仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体晶圆生产代工服务，为(wèi)客户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年(nián)就成长为中国(guó)大(dà)陆两斤大概有多重参照物，2斤有多重？收入第三(sān)大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成电路产(chǎn)业发(fā)展规划及(jí)“芯屏器合”的产业发展战略，拟引(yǐn)进国际知名企(qǐ)业合作设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集成(chéng)正(zhèng)式(shì)筹划建设(shè)。成立至今，晶合集成已成为(wèi)国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润此(cǐ)前一直大幅(fú)亏(kuī)损，22年(nián)依靠收(shōu)入(rù)和产品(pǐn)价格(gé)上(shàng)涨(zhǎng)利(lì)润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业(yè)需求大幅下滑，公(gōng)司选(xuǎn)择了业绩(jì)最(zuì)好(hǎo)的时候上市，此(cǐ)后(hòu)走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙(lóng)头，强专(zhuān)科、小(xiǎo)综(zōng)合的发展模式，形成覆盖全国核心区域的(de)医疗服(fú)务网。服务(wù)病种涵盖神(shén)经学科(kē)各类脑(nǎo)肿瘤、脑(nǎo)血(xuè)管、功能(néng)神经外科(kē)、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科(kē)、外科(kē)、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院，业绩一般般(bān)，民营医院(yuàn)里毛利率算(suàn)比较(jiào)低的那一档，未(wèi)来主(zhǔ)要(yào)看扩张，也要小心政策的影(yǐng)响，个(gè)人感觉比如几个国企医院（不论是收入(rù)增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特(tè)是一(yī)家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂(tú)布(bù)模(mó)头(tóu)产品的设计、研发和生(shēng)产及涂布(bù)技术产业化(huà)整体(tǐ)解决方案能力的高新技术企业。高精密(mì)狭缝式涂布模头为(wèi)锂电池生产涂布机的(de)核(hé)心部件，涂布是继制备正(zhèng)负极浆(jiāng)料(liào)完成后(hòu)的下一道工序，是锂电池生(shēng)产前段工序的核(hé)心环节，目的是将正负极浆料(liào)均匀地涂覆在铝(lǚ)铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布(bù)、半(bàn)导体先(xiān)进封(fēng)装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电(diàn)极涂(tú)布、液晶显示(shì)中的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业(yè)链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年(nián)业绩(jì)更(gèng)进一(yī)步，但行(xíng)业基(jī)本见顶，下游(yóu)需求(qiú)大幅放缓，上游(yóu)锂矿价(jià)格大幅下滑，且公司只是生产过程中很(hěn)小的一块市场(chǎng)，天花(huā)板非常低，公司未来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集(jí)成(chéng)成立于2018年3月，总部(bù)位(wèi)于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领(lǐng)域(yù)，提供模拟芯片及模块封装的代工服务的制(zhì)造商。中芯(xīn)集成以晶(jīng)圆代工为起点，向(xiàng)下延伸到模组封装(zhuāng)，为国(guó)内外(wài)客户(hù)提供一站式代工解决方案，为功(gōng)率、传感和(hé)传(chuán)输等领域的(de)半导体产品公司提供完(wán)整生产(chǎn)制造平台，支持客(kè)户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因此(cǐ)利润(rùn)大(dà)幅(fú)亏损，好不容(róng)易快熬(áo)出头了（资本支出高峰在(zài)22年结束），公司也预期(qī)23年底(dǐ)会转为盈利，但下(xià)游需(xū)求(qiú)在23年(nián)大(dà)幅(fú)放缓，公(gōng)司面对(duì)的压力显(xiǎn)然是要比那些已经规模(mó)化完(wán)成有利润的公司大得多，且公(gōng)司过于(yú)依赖中芯国(guó)际(jì)，未来还有可能面临同(tóng)业竞(jìng)争而(ér)收回许可(kě)的(de)风(fēng)险。IPO募资高达219亿(yì)，非(fēi)常大的IPO了，不(bù)太(tài)乐观未来(lái)的走(zǒu)势。

　　五(wǔ)、万(wàn)丰(fēng)股份（603172）

　　万(wàn)丰股(gǔ)份主要从事分散(sàn)染料及其滤饼的(de)研发、生产及销售，产品(pǐn)以中高端分散染料为主(zhǔ)，主要用于涤(dí)纶及(jí)其混纺织物的染(rǎn)色和印(yìn)花(huā)，经分散染(rǎn)料印染加工的化纤纺(fǎng)织品(pǐn)，色(sè)泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度(dù)优良，用途(tú)广泛(fàn)。其中(zhōng)部分(fēn)终端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公(gōng)司，毫无(wú)亮(liàng)点，业绩(jì)在19年后一路(lù)下滑(huá)，22年(nián)利润只有19年的一半都不到，下(xià)游服装行(xíng)业景气度(dù)也一般，不关注(zhù)了(le)。

　　六、友车(chē)科技(jì)（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2两斤大概有多重参照物，2斤有多重？003年，自设立以(yǐ)来，公司主营业务一直聚焦于汽车行业(yè)营销(xiāo)与后市(shì)场服务领域，为(wèi)客户(hù)提供相关软件产(chǎn)品及服务。2010年被(bèi)用友网络收(shōu)购后，公(gōng)司继续独立(lì)经营(yíng)上述业务。用友汽车主要面向汽车(chē)行业的整车厂(chǎng)、经销商、服务站等客(kè)户，提供营销与后(hòu)市(shì)场服务领(lǐng)域的数智(zhì)化解(jiě)决(jué)方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车(chē)软件(jiàn)服务，汽车数字(zì)化是趋势，且随(suí)着人均保有量(liàng)的增长，公司行业前(qián)景不算很差，但公司自身技术含量较低，产品(pǐn)以车企营销(xiāo)系统(tǒng)为主，基本没什么研(yán)发，都靠销售，且汽车行业有明(míng)显周(zhōu)期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股份主要从(cóng)事电(diàn)力(lì)工(gōng)程技术(shù)服(fú)务及地理信息技术服务。电力工程技(jì)术服务占主营业务(wù)收入比重超过80％，是公司主要收入(两斤大概有多重参照物，2斤有多重？rù)和利润来(lái)源。电力工程技术(shù)服务主要系为(wèi)电网企业、工商(shāng)业企(qǐ)业电力相关工程提供规划咨询(xún)、设计、工程建(jiàn)设等服务(wù)。

　　电网和地理(lǐ)信(xìn)息(xī)设(shè)计咨询公司(sī)，主(zhǔ)要是(shì)电力工程(chéng)技(jì)术服(fú)务收入为主，比(bǐ)较依赖(lài)内蒙(méng)和浙江地区的国家电网，本质(zhì)上(shàng)是工(gōng)程类企业，设备施工(gōng)业务，所(suǒ)以应收(shōu)款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不关(guān)注(zhù)了(le)。

　　八(bā)、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手机、物联网等领域提供射频前端的(de)芯片设(shè)计公(gōng)司(sī)，主营(yíng)业务为射频前端(duān)芯片及模组的研发、设计和销售。慧智(zhì)微具(jù)备(bèi)全(quán)套射频(pín)前端芯片(piàn)设计能力和(hé)集成化模(mó)组研发能力，技术体(tǐ)系以(yǐ)功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低(dī)噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的(de)通信频段需(xū)求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频段(duàn)等，可为客户(hù)提(tí)供(gōng)无线(xiàn)通(tōng)信射(shè)频前端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯(xīn)片模组公司(sī)，下游(yóu)主要是(shì)消(xiāo)费(fèi)电子，22年(nián)业绩大幅放(fàng)缓(huǎn)，下游(yóu)砍单存货大幅(fú)增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要(yào)是大量研发投入，但高研发下(xià)，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于同行业公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁(jìn)后(hòu)都(dōu)会成为抛售(shòu)的主(zhǔ)力）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这公司的价值在哪里，但现在(zài)风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九(jiǔ)、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事防空预警(jǐng)雷达研发、生产、销(xiāo)售(shòu)和服(fú)务(wù)的国(guó)家级(jí)高(gāo)新技(jì)术和专精特新“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达及配套装备，重点供应(yīng)国内军方(fāng)客户和军(jūn)工集(jí)团。成立至(zhì)今，航天南湖已成(chéng)为我国防空预警雷达(dá)主要生产(chǎn)单位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后(hòu)业(yè)绩大幅(fú)下滑，22年(nián)虽(suī)然收入增长较快，但利润(rùn)远没有回(huí)到20年，且关联交(jiāo)易占比越来(lái)越高，对于(yú)这种(zhǒng)客户不透明度极高的军工企(qǐ)业，实在(zài)无法判断(duàn)未(wèi)来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚(xū)拟商品综合(hé)服务提供商，主要为移动互联网相关场景客户提供移动互联(lián)网(wǎng)数字(zì)化虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚合运(yùn)营(yíng)、融合运营(yíng)、分发运(yùn)营等综合运营服务(wù)，为物联(lián)网相关场景提(tí)供(gōng)物联网流(liú)量(liàng)接入、硬(yìng)件方案、场景应用等综合解决(jué)方案及云终端(duān)解决(jué)方案，并根据客(kè)户需求提供定制化的运营支(zhī)撑服(fú)务及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚拟(nǐ)商品的综合(hé)型中间商，其主要盈利模式(shì)是获得购销差(chà)价或服(fú)务(wù)佣金，占公(gōng)司总收(shōu)入超(chāo)过(guò)9成。

　　流量中间商(shāng)，互联(lián)网卖(mài)流量(liàng)的公司(sī)，主(zhǔ)要是卖视频(pín)会(huì)员(yuán)和其他(tā)通用流量，业绩过去几年看(kàn)起来不错，但公司现金流越来越(yuè)差，且(qiě)互联网流量已经见顶，大互联网(wǎng)公司(sī)越来(lái)越(yuè)不依(yī)赖买量来拓(tuò)广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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