近(jìn)期市场风向变动，北向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷(fēn)行(xíng)动(dòng)。记(jì)者梳(shū)理发(fā)现，欧(ōu)洲巨头(tóu)施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来(lái)，宁(níng)王股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资金开始行动。透露(lù)什么信(xìn)号？我们(men)一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头旗(qí)下三大(dà)基(jī)金同时行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为中国平(píng)安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金矿业(yè)、港(gǎng)交所、银河娱乐(lè)、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金(jīn)减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛乳业(yè)、银河娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金(jīn)减持(chí)腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新能源车(chē)产业链(liàn)

　　同(tóng)一家(jiā)机(jī)构旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德(dé)国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华(huá)和施(shī)罗德国际精选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未(wèi)解释为何(hé)基金在4月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新能(néng)源车产(chǎn)业链的看重(zhòng)是一以贯之的(de)。

　　例如，基金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道：长期(qī)来看，关注三大(dà)主题(tí)。一(yī)是电动车供(gōng)应(yīng)链；二是(shì)技术自(zì)主可控；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着(zhe)气候变化的(de)影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的(de)一个方面。中国在这方面为投(tóu)资者提供了重要的机会。中国(guó)在电(diàn)动汽车价值链的供(gōng)应方(fāng)面是(shì)全球的领导(dǎo)者(zhě)，同时中国对成品车辆的需求方面(miàn)也占(zhàn)据(jù)重要地位。可(kě)能很多人不(bù)知(zhī)道的是，全球2022年销售的(de)所有(yǒu)电动汽车(chē)中，57％是(shì)在中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也(yě)是(shì)全(quán)球电(diàn)动(dòng)车(chē)基础设施最完善(shàn)的国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国(guó)平均一(yī)个(gè)公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源：打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的(de)领(lǐng)域中建立主导地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于(yú)电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在(zài)空(kōng)调(diào)阀(fá)行业全球市场占有约60％的份额，并(bìng)在电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的市场份额。客(kè)户(hù)包(bāo)括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以(yǐ)及福(fú)特、宝马(mǎ)等(děng)原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围内继(jì)续占据市场份额(é)——在法(fǎ)规的支(zhī)持下(xià)，该公(gōng)司的增长潜(qián)力是可预见(jiàn)的。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德也(yě)并非孤例(lì)。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联(lián)投资旗舰基(jī)金安联神(shén)州A股基金也(yě)在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十大重(zhòng)仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国(guó)汽车工业协(xié)会(huì)）近日(rì)发(fā)布的数(shù)据显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共计(jì)36家动力(lì)电池企业实现(xiàn)装车配套，较(jiào)去年(nián)同(tóng)期增加2家。但(dàn)是(shì)排(pái)名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池(chí)企业动力电池(chí)装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力(lì)电(diàn)池(chí)产业创(chuàng)新(xīn)联(lián)盟数(shù)据显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人达、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业(yè)的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度实(shí)现营业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青(qīng)睐(lài)

　　或许是(shì)基于优(yōu)异的(de)业(yè)绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入(rù)宁德时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居(jū)北向净流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还包括宁(níng)德时代、工(gōng)业富联、贵州(zhōu)茅台(tái)、工商银行、北方华(huá)创、兴业银(yín)行(xíng)、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向资金净(jìng)流(liú)出较多(duō)的个股(gǔ)包(bāo)括格力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王(wáng)”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁(níng)德时代所处的位(wèi)置是令人羡慕(mù)的。它背(bèi)后有两大(dà)增长(zhǎng)机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地(dì)选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这方面它的(de)市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池因(yīn)为安全性、生命周期和不含钴等特征而(ér)受(shòu)到欢(huān)迎；动力电池(chí)的企业(yè)发展与政府的脱碳计划是(shì)一(yī)致的(de)。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时(shí)也解(jiě)释(shì)了：他(tā)们如何(hé)通过 “柏基(jī)十问”来(lái)考察宁德时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏基也表示(shì)，如同所有的投资者，他(tā)们的判断也可能是(shì)错的。例如，若未来新的电池技(jì)术出现(xiàn)，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德时(shí)代(dài)若(ruò)不能保持利润率(lǜ)。宁德时(shí)代和电动车厂商(shāng)的关(guān)系若不(bù)能维(wéi)系(xì)。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓宁德(dé)时(shí)代。4月另(lìng)一(yī)欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国(guó)基金(jīn)“安(ān)本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基(jī)金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时(shí)代之(zhī)外(wài)，互(hù)联网或者食品(pǐn)饮料(liào)也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元(yuán)人民币(bì)，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、万华(huá)化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银(yín)行、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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