新能源汽(qì)车(chē)车(chē)主两(liǎng)大难：续航(háng)里程和补(bǔ)能(néng)问题(tí)。

　　动(dòng)力(lì)电(diàn)池龙头宁德时(shí)代1000公里的(de)麒麟(lín)电(diàn)池(chí)，缓解了新能源汽车车主们对续航里(lǐ)程的焦虑。但随之而来的是(shì)补(bǔ)能(néng)问题(tí)。和通过技术创新进步即可解(jiě)决(jué)的续航里程问题不同(tóng)的是，摆在新能源汽车车(chē)主面前的补能方式暂时只有两种——要么换电，要么充电。

　　相比(bǐ)起时间较长的充电，换(huàn)电无疑(yí)是一(yī)种好方法。只(zhǐ)不(bù)过(guò)，支持换电的汽车品牌并(bìng)不多，又或者说换电仍不算是主流的补能方(fāng)式。此外，也有新能源汽车车主(zhǔ)对换电的电池质量(liàng)有所担忧。现实情况是，大多数新能源汽车车主依然(rán)会(huì)选择充电(diàn)补(bǔ)能。

　　充电(diàn)同样(yàng)问(wèn)题多多，包括价格战、质量不(bù)一的充电(diàn)设施，尚未能满足需求的(de)充电(diàn)桩数量，无法(fǎ)盈利(lì)的充电运营商等。

　　英大证券研(yán)报显示(shì)，2021年估(gū)算中(zhōng)国(guó)新能源(yuán)汽车充(chōng)电电费市场(chǎng)规模约141.3亿元，服务费市场规模高(gāo)达(dá)17亿元至34亿元。假设电价不发生(shēng)巨大变化，到(dào)2025年市场规(guī)模将会(huì)扩(kuò)大(dà)3倍，到2030年市场规模将会扩大10倍，电费(fèi)+服务(wù)市(shì)场规模将突破(pò)千(qiān)亿元。

　　尽管充(chōng)电桩行业乱(luàn)象反复(fù)出现，但(dàn)依然无(wú)法否(fǒu)认这是一个有着极大潜(qián)力的市场，哪怕是处于“价(jià)格换空间”的内卷(juǎn)阶段，也吸引着无数玩家前仆(pū)后(hòu)继地进场。在进场的大批企业中，有一家(jiā)企业(yè)正悄(qiāo)然展现出领(lǐng)先(xiān)优势(shì)。

　　2022年6月，中国(guó)“充电服务第(dì)一(yī)股”——能链(liàn)智电(diàn)在纳斯达克上市。作(zuò)为(wèi)重(zhòng)塑充电(diàn)服务产(chǎn)业链(liàn)的(de)龙头企业，能链智(zhì)电在大(dà)力拓展充电应用场景之余，迅速(sù)对行业进行(xíng)高(gāo)效整合(hé)。

　　4月22日(rì)，能链(liàn)智电(diàn)发布2022年(nián)第四季(jì)度及全(quán)年未(wèi)经(jīng)审(shěn)计财务报告(gào)。财报显(xiǎn)示，能(néng)链智电2022年全年总(zǒng)交易额超过27亿元人民币（3.916亿美元），同比增长119％。其中(zhōng)，第四季度(dù)总交易额(é)超过8.4亿(yì)元(yuán)人(rén)民币（1.218亿美元），同(tóng)比增长94％。

　　根据能链智(zhì)电(diàn)预测(cè)数据，2023财年净收(shōu)入将(jiāng)在5亿元(yuán)人民币至6亿(yì)元人民币(bì)，同比翻5.37到6.44倍。据CIC预计，到(dào)2025年中国传统燃油(yóu)车(chē)保有(yǒu)量将达峰，而电动汽车(chē)将持续(xù)增(zēng)长，并于2036年超(chāo)过传统燃油车。这意味着，身处充(chōng)电服务(wù)行业的能链智电(diàn)将会迎来(lái)广阔(kuò)的发展空间。

　　优(yōu)秀的业务前(qián)景(jǐng)，同样吸(xī)引(yǐn)了资本市场(chǎng)的高度关(guān)注(zhù)。全(quán)球资管巨头景(jǐng)顺（Invesco）在其官网(wǎng)披(pī)露(lù)的(de)最新(xīn)持仓数据(jù)显示(shì)，景顺旗下的Invesco WilderHill Clean Energy ETF（代码：PBW）重仓持有中国最(zuì)大规模的第(dì)三方充(chōng)电网络运营商(shāng)能链智电（NAAS.US）股票，占该基金(jīn)ETF持(chí)仓组(zǔ)合的比例(lì)高达2.69％，位列持仓(cāng)份额第一。按披露数(shù)据测算，景(jǐng)顺持(chí)仓能链智(zhì)电(diàn)市值已超2000万美元。

　　新能源汽(qì)车(chē)行业发展迅速(sù)，但对于广(guǎng)大(dà)新(xīn)能源车主的(de)充电服务痛(tòng)点(diǎn)尚未完全得(dé)到解决。这为能链智电提供了“逐鹿(lù)”千(qiān)亿市场(chǎng)的绝佳机会。谁能(néng)有(yǒu)效解(jiě)决车(chē)主们的痛点，谁就能成(chéng)为充(chōng)电服务行业中当之无愧的龙头。

　　千亿(yì)潜力

　　2月3日(rì)，工业和信息化(huà)部、交通(tōng)运输部等八(bā)部门发布《关于组(zǔ)织开展(zhǎn)公共领域车辆(liàng)全面电(diàn)动化先行区试点工作的通知》（下称《通(tōng)知》）。 《通知(zhī)》提到，建成适度超前的充换电基础设施，新(xīn)增公(gōng)用桩（标准(zhǔn)桩）与公(gōng)共(gòng)领域新能车（标准车）比例力争到1:1，高速服(fú)务(wù)区充电车位占比不低于小型停车位10％。

　　新(xīn)能源汽车保有量与充电桩(zhuāng)的比例称为“车桩比(bǐ)”，这个指(zhǐ)标通常用来衡量是否(fǒu)满足新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)的充电需求。

　　据中国(guó)充电联(lián)盟数据，2022年公(gōng)共充电桩直流桩占比为53.9％；2022年(nián)12月(yuè)较2022年(nián)11月全国(guó)新(xīn)增6.6万台(tái)公(gōng)共充(chōng)电桩，同(tóng)比增长56.7％。截至2022年12月，充电联盟内成员单位(wèi)总计上报(bào)公共充(chōng)电(diàn)桩179.7万(wàn)台(tái)，月均新(xīn)增公共充电桩约5.4万台。

　　有券商机构(gòu)对需求进行预测，假(jiǎ)设新增桩需求有70％为直流桩、30％为交流桩(zhuāng)，直(zhí)流桩按(àn)平均60kw、3万元(yuán)/个，交流桩按7kw、0.35万(wàn)元/个，总需(xū)求约455亿(yì)元左右。

　　国泰君安研(yán)报观点认(rèn)为，充(chōng)电(diàn)桩是支撑(chēng)新能源(yuán)汽车市(shì)场健(jiàn)康快速发展的(de)重要(yào)基(jī)础设施建设之一(yī)，未来将加速(sù)完(wán)成(chéng)向高功(gōng)率快充(chōng)的方(fāng)向技术升级，并(bìng)加(jiā)速完成车桩比1:1的目标，从(cóng)而带动(dòng)新能源(yuán)汽(qì)车渗透(tòu)率进一步提高。

　　艾(ài)媒咨(zī)询2020年(nián)曾估算，未来5年(nián)内，中国公共(gòng)充电(diàn)桩投资建设(shè)规模(mó)的同比增长率将不低(dī)于30％，到2025年(nián)，投(tóu)资(zī)建设(shè)规模将达到(dào)187.6亿元。但随着中国新(xīn)能源汽车(chē)市(shì)场不断超预期发展，艾(ài)媒咨询的估算已略显(xiǎn)保守。有机(jī)构预测，假设2025年车桩(zhuāng)比依然在2:1附(fù)近(jìn)、直流充(chōng)电桩比例在(zài)45％－60％，那么2020年至2025年中国国内(nèi)充电桩市场规模将超(chāo)过1000亿元。

　　中国新能源汽车市场的高速增长，对充电桩行业产生了巨大的推动作用。

　　2022年，新能源汽(qì)车(chē)市场出(chū)现爆发式增长，产量和销量(liàng)分(fēn)别为705.8万辆和688.7万辆(liàng)，同比分(fēn)别增长96.9％和93.4％，接近翻倍。新能源汽车渗透率更是一举推高至(zhì)25.6％。截至2022年底，中(zhōng)国新能源(yuán)汽车保有(yǒu)量达到1310万(wàn)辆，同比增(zēng)长67.13％，中国(guó)新能源乘用车占(zhàn)全球市场份(fèn)额已达63％。

　　乘联会(huì)秘书长崔东(dōng)树认(rèn)为，新能源汽车渗透(tòu)率仍会快速(sù)提升(shēng)，预计2023年(nián)总(zǒng)体狭义乘(chéng)用车销量(liàng)约为2350万(wàn)辆，其中新能源乘用车销量有望达(dá)850万辆，渗透率为36％，同比增(zēng)速超30％。

　　中汽协(xié)副总(zǒng)工(gōng)程师许(xǔ)海东对新能源汽车市场则更为看好。据其预计，2023年(nián)乘用车(chē)总销量约为2380万辆，同(tóng)比增长(zhǎng)1.3％；商(shāng)用车总销量(liàng)约(yuē)为380万辆，同比(bǐ)增长15％。新能(néng)源汽车市场(chǎng)全(quán)年(nián)销量有望超过900万(wàn)辆，同比增长(zhǎng)35％。

　　新能(néng)源汽车数量持续上升，对应的是补(bǔ)能需求的(de)持续扩大，所(suǒ)需要的充电桩(zhuāng)数量更是庞大，充电桩(zhuāng)市场(chǎng)空间潜(qián)力(lì)十足。

　　数据显示，2022年中国充电(diàn)基础设施数(shù)量达到521.0万(wàn)台(tái)，同比增长99.1％。其中，公共充电(diàn)基础设施增长约65万台，同比增长91.6％，公共充电(diàn)桩保有(yǒu)量达到179.1万(wàn)台（含直流充电桩76.1万台、交流充电桩103.6万台）。2022年，公(gōng)共充电站(zhàn)增(zēng)量(liàng)为3.7万座，保有(yǒu)量为(wèi)11.1万座。

　　机(jī)构预估数据显示，预(yù)计(jì)2023年将新增(zēng)公共充电桩(zhuāng)97.5万台(tái)（含直(zhí)流充电(diàn)桩41.0万台、交流充(chōng)电桩56.5万台）；公(gōng)共充电桩保(bǎo)有量达(dá)到(dào)277.2万台(tái)（含直流充(chōng)电桩117.1万台、交流充电桩160.1万台）；公共(gòng)充(chōng)电站增量约为6万(wàn)座，公(gōng)共充电(diàn)站保有量约为17.1万座。

　　分散化趋(qū)势(shì)

　　快速补(bǔ)能是新(xīn)能源汽车技术(shù)进步的重要(yào)发展方(fāng)向。天风证券研报指出，除了在自家(jiā)停车位等(děng)可以(yǐ)长时间停放的场景下，在短时(shí)停(tíng)靠(kào)的公共场景电动车均有快速补能的需求，更高比例(lì)的快充桩(zhuāng)满足消费者的客观需要(yào)。

　　据了(le)解(jiě)，目(mù)前(qián)各国(guó)政策从顶层设计(jì)积(jī)极(jí)推动快(kuài)充技术发展，未来快充(chōng)桩(zhuāng)占比有望逐步提高(gāo)。高压(yā)快(kuài)充技(jì)术是(shì)当(dāng)前车企(qǐ)实现快充的(de)主(zhǔ)流选择，800V高压平台(tái)车型将于(yú)2023年陆续上市。

　　然而，公(gōng)共充电(diàn)桩的分(fēn)散化趋势却拖慢了新(xīn)能(néng)源汽车的发展速度(dù)。

　　东莞证券研报显示，充(chōng)电桩设备行业的技术门槛相对较(jiào)低(dī)，产品标准化程度较高，目前国内充(chōng)电桩设备(bèi)生产领(lǐng)域(yù)的(de)相关公(gōng)司数量超过300家，供(gōng)应商(shāng)数(shù)量多，使得大量(liàng)新(xīn)玩家可以轻松(sōng)进入充电桩(zhuāng)行业。

　　由于充换电基(jī)础设施依赖(lài)土地(dì)和(hé)资本，因此(cǐ)本地(dì)化(huà)和分(fēn)散化(huà)是趋势。

　　据了解，各地的城投(tóu)、国投(tóu)、环投、商业地产等资产持有方，如酒店集团、民宿企业等都会(huì)积极(jí)参(cān)与(yǔ)到(dào)充电(diàn)市场中。近两年，中国(guó)充电(diàn)市场已经呈现出分散化(huà)的趋势，充电运营商CR5（前5大(dà)企业市占(zhàn)率）从(cóng)2018的87％降到了2022的69.8％，未(wèi)来(lái)SME（中小型运(yùn)营商(shāng)）预计占比将会(huì)超过60％。

　　与此同时，分(fēn)散化趋势正进一步削弱新(xīn)能源汽车车主的消费体(tǐ)验。据(jù)悉，找桩难(nán)、排队时间长、充(chōng)电时间长(zhǎng)、下载多个(gè)APP等都是每一位新(xīn)能源汽车车(chē)主需要面(miàn)对的“麻烦”。

　　有(yǒu)分析人士指出，从(cóng)行(xíng)业发展角度看，公共充(chōng)电基础设(shè)施网络建设呈结构性供给不足；不同充电运营商充电网(wǎng)络(luò)间形成信息(xī)孤岛；充(chōng)电(diàn)设(shè)施利用(yòng)率低、盈利模式单一；缺乏充电场站运营管理等。庞大而(ér)分散的运营商需要标准(zhǔn)统一的(de)行业规范和(hé)服务。

　　中(zhōng)金(jīn)公司(sī)研报曾点明充电运营商供应格局(jú)分散的原(yuán)因。“我(wǒ)们认为，根(gēn)本(běn)原因在(zài)于运(yùn)营商自(zì)建(jiàn)桩(zhuāng)受限于资金压(yā)力和土地资源，建桩主力由(yóu)此(cǐ)前的运(yùn)营商转变为(wèi)地方国企、小工商业等掌握土地资源(yuán)的第三方(fāng)建设，由(yóu)此具(jù)备当地区位优势、以蔚顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪景云、深圳(zhèn)车电网为代表的二线及新增运(yùn)营(yíng)商迅速获得市场份(fèn)额。展望(wàng)未来(lái)，我们认为(wèi)充(chōng)电桩场址资源具备稀缺性，拥有本地优质土地(dì)资源(yuán)的地(dì)方国企、小工商业有望(wàng)维持建(jiàn)桩主力地(dì)位。”

　　此外(wài)，分(fēn)散化趋(qū)势亦体现在城(chéng)乡(xiāng)供应格(gé)局的巨大(dà)差异(yì)。中国汽车流通(tōng)协会有形(xíng)汽车(chē)市(shì)场分会常务副理事长苏晖曾公(gōng)开表示，新能源汽车下乡目前更多停留在口头阶(jiē)段，事(shì)实上做(zuò)的(de)远远不够，应当给予高度(dù)重视，同样充电市场应先(xiān)一(yī)步布局。

　　如何(hé)破局？

　　如今，新(xīn)能源(yuán)汽车与充电桩已落(luò)入了(le)“先(xiān)有鸡还是(shì)先(xiān)有蛋”的(de)困局。值得注意的是，随(suí)着各大新能源(yuán)汽(qì)车(chē)品牌逐渐(jiàn)下沉至三四线城市(shì)，新能源汽(qì)车渗(shèn)透率的进一步提(tí)高，充电(diàn)桩分散化(huà)所带(dài)来的(de)问题(tí)也将逐渐逼(bī)近爆发节点(diǎn)。

　　充电(diàn)桩服务(wù)整合已刻不容缓，而(ér)拥有充电服务(wù)全(quán)包(bāo)模式的(de)企业将(jiāng)会在(zài)这场(chǎng)赛跑(pǎo)中(zhōng)占据(jù)领先优势(shì)。

　　据中金公(gōng)司研报，充电服务全包模式是充电服务商针对(duì)无业内经验、但掌握土(tǔ)地资(zī)金资源、急(jí)需进行充电桩建设的(de)目标群体提(tí)出的(de)一站式解决方案，目标客户包含地方国(guó)企、地方小工(gōng)商(shāng)业业主(zhǔ)及目的地小区/民宿业主等。充电服(fú)务商凭借(jiè)业内积(jī)累经验和(hé)资源(yuán)，向目标客户提供选址、EPC建(jiàn)站及(jí)后续运营运维的三位一体综合服务(wù)，分别获得对应服务(wù)收入、充(chōng)电(diàn)桩等设备销(xiāo)售收入及后续运营运维服务费分成。

　　充电服(fú)务(wù)全包模式(shì)有效解决(jué)充电运营商“盈利(lì)难”的问题，同时(shí)可对接充(chōng)电桩制造商和需要充电服(fú)务的新能源汽车车(chē)主，从而改善整个产业链的盈(yíng)利(lì)状(zhuàng)况和消费体验。能提供(gōng)全(quán)包(bāo)模式的企业不多，第(dì)三方(fāng)充(chōng)电服(fú)务(wù)商能(néng)链智电正是其(qí)中的龙头。

　　2023年1月(yuè)，能(néng)链(liàn)智电(diàn)与国内(nèi)领(lǐng)先的储能系统集成商与统服务商海博思创(chuàng)成(chéng)立合资公司——能链海博，发(fā)挥双(shuāng)方各自在用户、产品、技术(shù)和运营、场(chǎng)景(jǐng)等方面的优势，布局多元化储(chǔ)能(néng)解(jiě)决(jué)方案(àn)，助力“双碳”目标。

　　据(jù)了解(jiě)，能(néng)链海博聚焦用户(hù)侧储能，拉动电源侧、电网侧储能，逐步落地“光储充检服”一体(tǐ)化(huà)充(chōng)电(diàn)站(zhàn)，有(yǒu)效解决充(chōng)电基础设施电力增容扩容、快(kuài)速安全充电、电池健康(kāng)检(jiǎn)测等问(wèn)题，为新(xīn)能(néng)源(yuán)汽车车主带(dài)来智能、高(gāo)效、安(ān)全(quán)的(de)充电新(xīn)体验。

　　“光储充检服”一体(tǐ)化充电站，实际上便是储能电站(zhàn)叠(dié)加智能检查及车(chē)主服务(wù)。储(chǔ)能电站的原理类(lèi)似于“充(chōng)电宝”，在低谷用电时，通过电网(wǎng)或光伏装(zhuāng)置(zhì)等方式“充电(diàn)”并储存(cún)，在高峰(fēng)用电时释放储存电量。与此同时，电(diàn)站还(hái)可以参与市场交(jiāo)易(yì)，在空闲时段可利用电量(liàng)进行(xíng)盈利(lì)。这样一来，既(jì)可(kě)以(yǐ)保障电力系统稳(wěn)定，又(yòu)能够拓展充电站盈(yíng)利来源，从(cóng)而推(tuī)动充电(diàn)站市场发展。

　　除传统的充电站(zhàn)建(jiàn)设外，能链智电还与住(zhù)宿产业互(hù)联(lián)网平台订单来了成立合资公司——智电来了。随着2023年经济复(fù)苏，出行需求逐渐提升，乐趣多多的自驾游(yóu)更是成为民众(zhòng)出(chū)行的首选项。

　　智电来了将以民宿为核心(xīn)场景，从(cóng)充电桩选址、设(shè)备采购、EPC工程到(dào)运营管理、保养维修等(děng)在内的一站式服务(wù)，并联(lián)合(hé)战略合作伙伴快电(diàn)，为新(xīn)能源车(chē)主提(tí)供一(yī)键找好(hǎo)桩、一键充电、一键支付等便捷服务(wù)，满足新能源车主(zhǔ)在旅游目的地(dì)就近(jìn)充电、随停随(suí)充的(de)需求。

　　此外，能链智电还推出充电机器人(rén)，可以为新能源汽车提供(gōng)“随用随充”的全自(zì)动(dòng)充电服务。只不过，通(tōng)过充电机器(qì)人进行自动补能的解决方案，仍为时(shí)尚早。相(xiāng)比起这(zhè)种需(xū)要结合(hé)新技术的解决方案，充电站依然是充(chōng)电服(fú)务商(shāng)主要攻(gōng)略的战场。

　　能(néng)链智(z顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪hì)电将传统行业做(zuò)法与新兴技术(shù)手(shǒu)段(duàn)相结合(hé)，不(bù)仅推动行(xíng)业新生(shēng)态建设，助力交通能源绿色发展，同时也实(shí)现(xiàn)自身业绩(jì)持续增长。财报(bào)显示(shì)，2022年能链智电(diàn)实现净收(shōu)入(rù)9280万元(yuán)人民币，同比激增177％；第四季度净收入为(wèi)2950万元，同比增长95％，接近(jìn)翻倍。

　　据了(le)解，由于能链智(zhì)电的服务模式(shì)较好地(dì)满(mǎn)足车(chē)主(zhǔ)需求，2022年订单量达到(dào)1.22亿(yì)单，同(tóng)比增长114％；总充电量(liàng)达到27.53亿(yì)度(dù)，同比增长116％。当前，能链智电(diàn)已连接服(fú)务充(chōng)电运营(yíng)商1581家、5.5万座充(chōng)电(diàn)站和51.5万把充电(diàn)枪(qiāng)。

　　身处全(quán)球最大的新能(néng)源市场，能链(liàn)智(zhì)电业(yè)务发展潜力(lì)充(chōng)满想(xiǎng)象空间。能(néng)链智电(diàn)创始人、CEO王阳表(biǎo)示：“我们(men)希望依(yī)托独一无二的商业模式和行业(yè)卡位(wèi)，抓住能(néng)源变革的历史(shǐ)性机遇，与合作伙(huǒ)伴共同推动交通碳减排，助力双(shuāng)碳目标(biāo)实(shí)现。”

　　同时，据能链智电总(zǒng)裁兼CFO吴雪庐透露，能(néng)链智电已分别在新加坡(pō)和阿姆斯特丹设立亚(yà)太和(hé)欧洲(zhōu)总(zǒng)部。在新业(yè)务进展(zhǎn)方面，能链智电预计在2023年中期推出虚(xū)拟电(diàn)厂平台，帮助充电站参与电力交易市场，并为更广泛的电网(wǎng)提(tí)供削峰填谷等各种支持服务(wù)，助力新(xīn)能源(yuán)行业建立现代能源(yuán)系(xì)统。

　　整体(tǐ)上，新能源汽车市场高速发(fā)展，已成(chéng)为市场共(gòng)识：续(xù)航里程和补能(néng)问(wèn)题仍(réng)将是一段(duàn)时(shí)间内(nèi)新能源汽车渗透过程中的两(liǎng)大(dà)难。但随着(zhe)第三方充电服务(wù)商对(duì)充电服务行业进行整合(hé)以及新应用场景的拓(tuò)展，补(bǔ)能(néng)场景中(zhōng)的充电问(wèn)题亦将逐(zhú)步(bù)解(jiě)决。

　　这(zhè)也意味着，在(zài)经济复苏的2023年(nián)，充电桩(zhuāng)行业将(jiāng)迎来服(fú)务(wù)整合之(zhī)年，而新应用场景的开拓也(yě)将成为充电(diàn)服务商(shāng)市场份额的胜负手。

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