为了让(ràng)自己(jǐ)的限售(shòu)股解禁后(hòu)能(néng)获得(dé)好的(de)回报，上(shàng)市公司董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家的股(gǔ)票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站披露了(le)一则行政处(chù)罚决定书，引(yǐn)发市场(chǎng)关注(zhù)。时(shí)为(wèi)新(xīn)美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股价(jià)，以(yǐ)便后(hòu)续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋(móu)，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易(yì)新美星，影响公司(sī)股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对(duì)此(cǐ)操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违法违规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么(me)回事(shì)。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自(zì)家股票(piào)

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露的信(xìn)息，新美星(xīng)董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人(rén)何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向(xiàng)时任独墅(shù)湖文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来(lái)自他(tā)们所(suǒ)掌控的上(shàng)海海得泽广投资管理(lǐ)中(zhōng)心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价(jià)，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始(shǐ)利用控(kòng)制的(de)证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户并联合其(qí)他(tā)市场资(zī)金在(zài)二级市(shì)场买入并(bìng)交易“新美星(xīng)”，且在后(hòu)续操作中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明(míng)土、李传武(wǔ)共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各(gè)自筹得的证券(quàn)账户(hù)、资(zī)金开(kāi)始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系(xì)，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于(yú)两方交易决策，更(gèng)好地共同抬高(gāo)“新美星”股价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)“俞(yú)某(mǒu)华”等(děng)35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户(hù)组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成交金额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖(mài)出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)合谋(móu)，利(lì)用资金优势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影响股票(piào)交(jiāo)易价格，盈利4无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么(me)拉高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股价，然后出货，违(wéi)法获(huò)利的(de)。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，账户组连(lián)续集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”，申买量(liàng)占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比(bǐ)例自2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总(zǒng)股本的(de)比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户组(zǔ)持续(xù)大量买(mǎi)入“新美星(xīng)”，当(dāng)日申(shēn)买排(pái)名第一(yī)，竞价买入(rù)成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期(qī)末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶(jiē)段(duàn)，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉(lā)抬(tái)“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典(diǎn)型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低(dī)于卖(mài)一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日，以不低于(yú)卖一价或(huò)市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指21.32个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集(jí)中卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此外(wài)，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多次实施(shī)盘中拉抬和(hé)对倒(dào)，并(bìng)反向卖出(chū)获利的行(xíng)为(wèi)。经测(cè)算，扣(kòu)除佣金和相关(guān)税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操(cāo)纵股价

　　证监(jiān)会(huì)不予采纳，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关于操(cāo)纵股价，何(hé)德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出(chū)多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵(zòng)股价，一(yī)是“市值(zhí)管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操(cāo)纵股价(jià)；三是蒋维没有(yǒu)将(jiāng)其(qí)与(yǔ)毛明土、李传武等(děng)人讨论交易新(xīn)美星的情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或(huò)何德平(píng)，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就(jiù)各(gè)自账户交(jiāo)易新美星的(de)盈亏分配进行(xíng)约(yuē)定；五是蒋维账户组利(lì)益与何(hé)德(dé)平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳不(bù)能(néng)控制蒋维(wéi)账(zhàng)户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还债(zhài)务，部分用于非法活(huó)动(dòng)，属于(yú)欺(qī)诈或诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组交易行为(wèi)承担责(zé)任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合(hé)法性(xìng)及真实(shí)性。

　　第(dì)六，何(hé)德平(píng)对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款项不知情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不当行为(wèi)，不应推定或认定另一方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武，及他们的代理人也就是(shì)否合(hé)谋、部分账户的控制(zhì)关系(xì)、委托理财(cái)关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施(shī)、环(huán)环相(xiāng)扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证(zhèng)据(jù)可以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委(wěi)托其通过二级市场(chǎng)交(jiāo)易影响新美星股价(jià)，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何(hé)德平(píng)知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为的实(shí)质是操纵(zòng)股价，并非合法理(lǐ)财。在(zài)案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武有(yǒu)共(gòng)同(tóng)影响“新(xīn)美星”股价(jià)的意图和(hé)目(mù)标(biāo)，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新(xīn)美(měi)星”客观上为后续的合(hé)谋操(cāo)纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用(yòng)，并且根(gēn)据蒋(j无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思iǎng)维笔(bǐ)录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上(shàng)市公司的合(hé)作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)上述行为违反(fǎn)了(le)2005年(nián)《证券法》第七(qī)十七条第(dì)一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所(suǒ)述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对(duì)何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披(pī)露(lù)违(wéi)法

　　被(bèi)予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何(hé)德(dé)平(píng)信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司(sī)80万股(gǔ)股份，占新(xīn)美星上(shàng)市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票(piào)继续由海得泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新(xīn)美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提(tí)出：第一，海得(dé)泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股(gǔ)份(fèn)系(xì)海得泽广(guǎng)为兰(lán)某代持，股份减持决策由海得(dé)泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将减持(chí)所得汇(huì)入(rù)黄秀芳指定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本(běn)息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重(zhòng)大性(xìng)，不对投资者决策产(chǎn)生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立，何德(dé)平对借款、还(hái)款等事项，不参(cān)与、不(bù)知情，没有主观过错，不(bù)应受到(dào)处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应(yīng)，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易(yì)流水、资金流水及相关银(yín)行(xíng)账户(hù)流水，结合(hé)何(hé)德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资(zī)金和减持(chí)所得系家庭(tíng)共同财产(chǎn)，可以认(rèn)定(dìng)海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当事人所提相关理由不(bù)具有事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德平作为(wèi)上市公司(sī)实(shí)际控制人，未如(rú)实告(gào)知(zhī)上(shàng)市公司上(shàng)述持股情况，导致新美星在相关公告(gào)中均未披露相关情(qíng)况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第六十三(sān)条规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定：就(jiù)信(xìn)息披露违法行为，对何德(dé)平(píng)给予(yǔ)警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款。

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