近期市场风向变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时(shí)大(dà)手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资(zī)金开始行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗(qí)下三大基(jī)金同时(shí)行(xíng)动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德(dé)国际精选基(jī)金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为中国平安(ān)、招商银(yín)行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银(yín)河娱乐(lè)、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台(tái)、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链(liàn)

　　同一家(jiā)机构(gòu)旗下三(sān)大旗舰(jiàn)基金(jīn)同(tóng)时加仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎(zěn)么(me)回事？

　　资(zī)料显示(shì)，这三只基金中，施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精(jīng)选基金大中华和施(shī)罗德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材(cái)料中并未解释(shì)为何(hé)基金(jīn)在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能源车产业链的看(kàn)重是一(yī)以贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道(dào)：长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，关注三大(dà)主题。一是电动(dòng)车供应(yīng)链；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越重要(yào)。转向(xiàng)电动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这(zhè)方面为投资者提(tí)供了(le)重要的机会。中国在(zài)电动汽车价值链的供(gōng)应方面是(shì)全球的领导者，同(tóng)时中(zhōng)国对成品(pǐn)车辆的(de)需求方面也占(zhàn)据重要地位。可能很(hěn)多人不知道的是，全球(qiú)2022年(nián)销售的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是(shì)全球电(diàn)动车基础设施最完(wán)善(shàn)的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平(píng)均一个公共充电桩对(duì)应7辆车(chē)，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应(yīng)链(liàn)中(zhōng充电宝100wh等于多少毫安)，有(yǒu)许(xǔ)多公司正在在(zài)各自的(de)领(lǐng)域中建立主导地位，以某智能(néng)组(zǔ)件为例，它是电动汽车中用于电池和电机(jī)温(wēn)控的(de)关键组件的(de)生产商。该公司在(zài)空调(diào)阀行业全球市场占有约60％的份额(é)，并(bìng)在电动(dòng)汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市(shì)场份(fèn)额。客户(hù)包(bāo)括特斯拉(lā)等全球(qiú)电动汽车(chē)专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全(quán)球范(fàn)围内继续(xù)占据市(shì)场份(fèn)额——在(zài)法(fǎ)规(guī)的(de)支持(chí)下，该公司的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投(tóu)资(zī)旗舰基金(jīn)安联神州(zhōu)A股基金也在3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时(shí)代(dài)、中国(guó)中免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井食(shí)品、锦江集(jí)团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓(cāng)幅度最(zuì)大的就(jiù)是宁德时代，加(jiā)仓幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国(guó)中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协(xié)会）近日发布的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动(dòng)力电(diàn)池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业集(jí)中(zhōng)度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源汽车市(shì)场共计(jì)36家(jiā)动(dòng)力电池(chí)企业实现装车配套，较(jiào)去年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业(yè)排名(míng)来(lái)看(kàn)，根据中(zhōng)国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持(chí)续领跑，比亚(yà)迪、中创新(xīn)航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池(chí)行(xíng)业(yè)的(de)龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增(zēng)长557.97％，单季(jì)利充电宝100wh等于多少毫安润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金(jīn)调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或(huò)许是基于优异的业绩(jì)，来(lái)自Wind的数据(jù)显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居(jū)北(běi)向(xiàng)净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的其它个股还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、工商银(yín)行、北方华创、兴(xīng)业银行(xíng)、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净(jìng)流出较多的个股包括格力电器(qì)、中国建筑(zhù)、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外(wài)资还包(bāo)括“柏基”。超长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德(dé)时(shí)代时(shí)，写(xiě)道(dào)：宁德时代所处的位(wèi)置(zhì)是(shì)令(lìng)人(rén)羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后有(yǒu)两大增长机遇一是(shì)电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市(shì)场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因(yīn)为安全性(xìng)、生命周期和不含钴等特(tè)征(zhēng)而受到(dào)欢迎；动力(lì)电池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计(jì)划是一致的(de)。CATL的(de)领(lǐng)导者(zhě)也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释(shì)了：他(tā)们如何通(tōng)过 “柏基十(shí)问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不充电宝100wh等于多少毫安(bù)过，柏基也表示，如(rú)同所有的投(tóu)资者，他们的判断也可能是错的(de)。例如，若未(wèi)来(lái)新(xīn)的电池技术出(chū)现，宁德时(shí)代(dài)的竞争(zhēng)优势不复。随着(zhe)电池成本下降(jiàng)，宁德时(shí)代若不能(néng)保持(chí)利润率。宁(níng)德时(shí)代和电动车厂商的(de)关(guān)系若不能维(wéi)系。这些因(yīn)素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在(zài)加仓宁(níng)德(dé)时代。4月另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持(chí)续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓(cāng)宁德(dé)时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，基金持有的前十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银(yín)行、美的(de)集团、广联(lián)达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时(shí)代之外，互联(lián)网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人(rén)民币，截至(zhì)2023年(nián)一季度末，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软(ruǎn)件(jiàn)、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为(wèi)泸(lú)州(zhōu)老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台(tái)、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药(yào)集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓(cāng)阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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