美东(dōng)时间(jiān)周三，美(měi)联(lián)储发布的最新(xīn)会议(yì)纪要显示，美联储官员(yuán)在本月的会议上一(yī)致同意加息25个(gè)基点(diǎn)，但(dàn)在是否有必要进一步加息的问题(tí)上存在明显分歧，更(gèng)多官(guān)员(yuán)暗示(shì)他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与会者指出，如果经济发展与他们目(mù)前的预(yù)期一致，那么在这次会议(yì)之后可能(néng)没有必要进(jìn)一步收紧政(zhèng)策。”他们预期(qī)美国经济(jì)增长将(jiāng)放缓，这将(jiāng)消除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会(huì)者认为(wèi)“在未来(lái)的会(huì)议(yì)上可能(néng)有必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓(huǎn)慢得(dé)令(lìng)人(rén)无法接受”。

　　对(duì)于通胀(zhàng)，委(wěi)员(yuán)们一致认为，相对于美联(lián)储2％的(de)目标，目前的通胀(zhàng)水平(píng)仍(réng)然太高了(le)。与会(huì)者指出，物价压力可能比预期更持久(jiǔ)，因为消费者支出强于(yú)预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银(yín)行压力对经济(jì)活(huó)动的影(yǐng)响被证(zhèng)明(míng)是(shì)温和的。

　　然(rán)而，也有委(wěi)员们指出(chū)，信贷条件进一步收紧可能会减缓(huǎn)家(jiā)庭支出，减少企(qǐ)业投资和(hé)招聘，所(suǒ)有这些(xiē)都将支持(chí)正在进行的产品和劳动力市场(chǎng)供需再平衡，并(bìng)降(jiàng)低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一(yī)些美联(lián)储(chǔ)官员表示，通胀和经济活动的(de)放缓程度还不足以证明结(jié)束加息是(shì)合理的。但(dàn)包括美(měi)联(lián)储主席鲍威(wēi)尔(ěr)在内的其(qí)他人暗示，他们可能更倾向于(yú)不加(jiā)息(xī)，以评估过去加息的影响和银行业(yè)的压(yā)力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布连续第十次加息后，本轮紧缩(suō)周期已累计500个基(jī)点，为上世纪(jì)80年代(dài)以来(lái)最(zuì)激进的政策路径之一。

　　对于未来(lái)的政(zhèng)策走向，由于全球经济(jì)前景的不确定性(xìng)和近(jìn)期银行业的(de)压力，官员(yuán)们(men)透(tòu)露(lù)未来的决(jué)策(cè)将转(zhuǎn)向更加依(yī)赖(lài)数据的(de)方式。但麻烦在(zài)于，变(biàn)数太多(duō)了，无(wú)数变量将(jiāng)决定加(jiā)息周期是(shì)否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政策的程(chéng)度表示不确定，在这次利率决议之后，美联储官(guān)员(yuán)最(zuì)关注(zhù)的还是(shì)掌(zhǎng)握政策的主动权，因此(cǐ)保留加息的(de)选(xuǎn)择是有必要的，接下来该央(yāng)行大概率不会给出(chū)一个明(míng)晰的利率(lǜ)路径。

　　因此(cǐ)，一(yī)些与会者强(qiáng)调，至关重要的是(shì)不要(yào)传达降(jiàng)息的可能性，或者(zhě)已经(jīng)排除了进一步提高利(lì)率的(de)可能性(xìng)。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃勒表示，该行在6月会(huì)议(yì)上决定继续调高利(lì)率或是维持(chí)利(lì)率(lǜ)不变都(dōu)是有可能的。“即(jí)使6月(yuè)维持利率不(bù)变(biàn)，美(měi)联(lián)储仍(réng)有可能需要在今年(nián)晚(wǎn)些时候加息。直到有(yǒu)明确证据表(biǎo)明通胀(zhàng)正(zhèng)在降温之(zhī)前，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月的(de)加息将是(shì)本轮紧缩周期的最后一次，美(měi)联储极有可能(néng)在(zài)年底前降息(xī)25个(gè)基(jī)点。这种预期是基(jī)于这样一种假设(shè)，即经济增长将(jiāng)放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至接近(jìn)美(měi)联储2％的目标。

　　分(fēn)析师(shī)表示，在是否进一步加息问题上的分歧(qí)，以及官员们采(cǎi)取的是依赖数据的做法(fǎ)——这并(bìng)不意味着他们不会再次加息，但这(zhè)肯(kěn)定会支(zhī)持这样(yàng)的观点(diǎn)，即他们(men)现(xiàn)在对(duì)进一步收紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重冲击市场的银(yín)行业危机，美联(lián)储官员(yuán)们对此专(zhuān)门进行了讨(tǎo)论。纪(jì)要指出，已准(zhǔn)备好使用他们的(de)工具，以确保金融体系有足够的流动性(xìng)来(lái)满足(zú)其需(xū)求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联储(chǔ)经济学(xué)家曾指(zhǐ)出，银(yín)行业压力导致(zhì)的信(xìn)贷收缩(suō)可能会(huì)使经济陷入衰退。现在，美(pupil是什么意思 pupil是可数名词吗měi)联储重申了这一观点，不过，如果(guǒ)信贷条(tiáo)件缓(huǎn)解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行(xíng)的存款外流在3月底和4月基本停止。尽管地区性(xìng)银(yín)行的股价在此(cǐ)期间(jiān)进(jìn)一步(bù)下跌，但对绝大多数银行来说，这些(xiē)下跌(diē)似乎主(zhǔ)要反映(yìng)了(le)对盈利能力下降的预期，而不(bù)是(shì)对偿付(fù)能力的担忧(yōu)。市(shì)场(chǎng)参与者仍对银行业压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告(gào)中表示：“5月份美联储会议纪要中(zhōng)最突出的主题是，围绕地区性银行业危机(jī)带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方(fāng)普(pǔ)遍持(chí)谨慎态度(dù)，因为存在太多的不确定(dìng)性。”

　　债务上限(xiàn)

　　对于受到全球高度(dù)关(guān)注(zhù)的债务(wù)上限僵局，纪要指出(chū)，许多与会者(zhě)提到，必须及时(shí)提(tí)高债务上限，以避免金融体系和整体经(jīng)济(jì)出现严重混乱的(de)风险。

　　一些与会者指出了美国国债市场有序运作的重要性，或强调了有关当局继(jì)续(xù)解决(jué)与市场韧性相(xiāng)关问题的重要性。一些(xiē)与会(huì)者强调(diào)，美联储应随(suí)时准(zhǔn)备使用其流动性(xìng)工具，以及微(wēi)观审慎和宏(hóng)观审慎监管和(hé)监(jiān)督(dū)工具，以减轻未(wèi)来的金融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫(gōng)和国会谈判代表(biǎo)继续举行债务上限谈(tán)判。共和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯透(tòu)露，双方谈判没有取得任(rèn)何(hé)进展。美国财政部长耶伦重申(shēn)她(tā)的部门最(zuì)早(zǎo)可能在6月1日(rì)耗尽用来(lái)支付联邦账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国(guó)联邦政府是否会在未来(lái)几周内耗(hào)尽资金(jīn)的不确定性而(ér)言，美联储会议纪要只是(shì)次要的。很难想象，在(zài)这样的背景下美(měi)联储(chǔ)会倾向于采取鹰派立场，因此该行(xíng)现在可(kě)能松了一口气，因为他们(men)有空间(jiān)从现在开始(shǐ)慢慢(màn)采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动。

　　// 美债“X日(rì)”继续(xù)拖累(lèi)市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美国(guó)违约(yuē)的“X日”愈发临(lín)近(jìn)，美股市(shì)场周三仍处于持续下跌的(de)状态(tài)。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达(dá)克(kè)指数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业(yè)指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后(hòu)，美国众议院议长凯(kǎi)文·麦卡锡接受(shòu)采访时表(biǎo)示，谈(tán)判的情况“有(yǒu)一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求白(bái)宫(gōng)接受10年的(de)开支限(xiàn)制(zhì)，双方正在为这件事进行讨论。在被问及是(shì)否有(yǒu)可(kě)能(néng)在(zài)未(wèi)来(lái)24-48小(xiǎo)时内达成协议(yì)时(shí)，麦卡(kǎ)锡表示，达成(chéng)协议其实可以非常快(kuài)，但民(mín)主党需要(yào)意识(shí)到(dào)他们花了太多(duō)的钱。

　　根(gēn)据(jù)美国财政(zhèng)部周三发布的数据，截至(zhì)5月23日的账上(shàng)现(xiàn)金为765亿美元，较之(zhī)前一天上升82亿(yì)美(měi)元。

　　按(àn)照这样的“剧(jù)本”，美(měi)股原(yuán)本(běn)将在国会(huì)扯皮的过程中进入“垃圾时间(jiān)”，但(dàn)周三盘后的英伟达突然爆发，令市场重新(xīn)看(kàn)到炒作题(tí)材的勃勃(bó)生机(jī)。

　　根据财(cái)报，英伟(wěi)达(dpupil是什么意思 pupil是可数名词吗á)在(zài)本财年第一财季(jì)总共实现营收(shōu)71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于(yú)云(yún)计(jì)算平台和大型科技公(gōng)司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心业务实(shí)现(xiàn)创(chuàng)纪录(lù)的42.8亿美(měi)元营收(shōu)。更令市场震惊(jīng)的是，英伟达对二(èr)季度(dù)的营收指引为110亿美元，远远超过预(yù)期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价在盘后涨超20％，有望(wàng)引发全球资本市场的连锁反应。

　　热(rè)门股(gǔ)表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块依然只有能源板块(kuài)收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯达(dá)克(kè)中国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽(qì)车(chē)跌5.05％

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