财联社5月6日讯（编辑(jí) 若宇）黄金现(xiàn)货(huò)价格(gé)本(běn)周四一度冲(chōng)上(shàng)2080美元/盎司(sī)一(yī)线，创历史新高。A股(gǔ)方面，珠宝首饰(shì)品牌老凤(fèng)祥及潮(cháo)宏基(jī)自(zì)去年(nián)10月(yuè)低点(diǎn)以来股(gǔ)价均接近翻倍。

　　黄(huáng)金(jīn)价格的(de)持续攀(pān)升，引来众多投资(zī)者的目光(guāng)。国泰君安刘越男(nán)等人在4月23日(rì)研报(bào)中表示，黄(huáng)金珠宝复(fù)苏(sū)节奏与弹(dàn)性(xìng)优于(yú)预期，根据行业数据，1-2月同期(qī)高(gāo)基数下黄金(jīn)珠宝(bǎo)销售表(biǎo)现(xiàn)亮眼；3月(yuè)后逐步进(jìn)入Q2同(tóng)期低基数，金(jīn)银珠宝类2023年3月社零(líng)同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一(yī)，金价稳步上行预期提(tí)振(zhèn)长期需求，存(cún)货增值提振毛利率，C端消(xiāo)费者黄金投(tóu)资保值需求(qiú)及加盟商(shāng)补货需求有望释放；其(qí)二，Q2开始婚庆需(xū)求显著(zhù)回补，同店开(kāi)店有望匹配释放，长三角地(dì)区表现尤(yóu)其值得期待；其三，古法(fǎ)金中流砥柱，金镶钻打开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块行情的(de)可持续性(xìng)，德邦证(zhèng)券郑(zhèng)澄(chéng)怀在(zài)5月5日(rì)研报中分析，从(cóng)国际(jì)金(jīn)价来看，全球地缘政治的不确(què)定性、美国经济(jì)衰退的(de)不确定性等因素均有望对(duì)金(jīn)价形(xíng)成(chéng)长期(qī)支撑。从国内消费复苏(sū)的节奏来看，预计今年三四季度婚庆旺(wàng)季将持续释(shì)放消费(fèi)需(xū)求。

　　长期(qī)来看，龙头(tóu)公司有(yǒu)望凭借精(jīng)准的产品定(dìng)位(wèi)，创新性(xìng)的产品(pǐn)设计，以及积(jī)极的渠(qú)道扩张(zhāng)策略下(xià)，持续提(tí)升(shēng)市场占有(yǒu)率(lǜ)，平稳(wěn)兑现业绩增(zēng)长(zhǎng)。当前黄金珠(zhū)宝板块估值基本处(chù)于(yú)历史中枢(shū)水平，仍具有较(jiào)大(dà)的投资吸引(yǐn)力。

　　中国银河(hé)证(zhèng)券研究院甄唯萱在(zài)研报中指出(chū)，预(yù)期国内金银珠宝市(shì)场(chǎng)规(guī)模未来将稳(wěn)步上升(shēng)，将在(zài)2024年超过90万亿元，年复合(hé)增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠宝的(de)市场规模增长(zhǎng)速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金(jīn)银(yín)珠宝行业中(zhōng)黄金市场的增(zēng)速最快，2018-2021年间的复合(hé)增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速(sù)a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数rong>。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的产业(yè)链(liàn)来(lái)看，主要包括上游(yóu)黄(huáng)金、钻石等原材料(liào)供应，中(zhōng)游的制造设计(jì)及下游的终端零售环(huán)节，其中下游环节(jié)的附加(jiā)值较高，盈(yíng)利能力(lì)较强。

　　国信(xìn)证券研(yán)报中指出，下游零a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数售环(huán)节同样拥有较高的毛利率水平，黄金品类零(líng)售毛利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌(qiàn)类(lèi)可达到60％左右(yòu)的(de)高毛(máo)利率(lǜ)水平，产业链附加值高(gāo)，相关企业通过强势(shì)的(de)渠(qú)道建(jiàn)设以提高市场(chǎng)份额(é)，可以获得(dé)更加优化的盈(yíng)利表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度(dù)来看，截至2022年，中国金(jīn)银(yín)珠宝行业(yè)市占率前十的集团中，除了(le)瑞士历峰(fēng)集(jí)团(tuán)、路易·威登集团外其余(yú)8个均为国产品牌集团。中(zhōng)国金(jīn)银珠宝(bǎo)行(xíng)业头部公司(sī)周大福、老凤祥、豫园(yuán)股份在2022年的市(shì)占率(lǜ)分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断(duàn)提升(shēng)，于2021年超过(guò)了30％。

　　据财(cái)联社不完全统计，相关(guān)上市公司包括萃华珠(zhū)宝、曼卡(kǎ)龙(lóng)、菜百股份、潮(cháo)宏基、老凤祥(xiáng)和周大(dà)生(shēng)等，具体(tǐ)情况如下(xià)：