随着一(yī)季(jì)报(bào)披(pī)露完(wán)毕，有着“专业(yè)买手”之(zhī)称的(de)公(gōng)募FOF最新持仓随之出炉。

　　Wind数据统计显示(shì)，华商新趋势优选、易方达(dá)科瑞、易方达供(gōng)给改革三只(zhǐ)基金(jīn)是(shì)全市场公募FOF一季(jì)度持(chí)有(yǒu)只数最多的权益基(jī)金，相(xiāng)比去年四季度，易方达供给改革取代(dài)融通健(jiàn)康产业(yè)，新进FOF“最爱”权益(yì)基金(jīn)前三名。

　　从(cóng)调(diào)仓(cāng)变动上看，部分公募FOF继续超配权(quán)益资产，并偏(piān)向(xiàng)成长风格基金，有的对(duì)阶段性涨幅(fú)过快的行业做(zuò)了(le)减仓，增(zēng)加了部分业绩(jì)和(hé)估值匹配合理(lǐ)的行业。

　　谈及后(hòu)市，多位FOF基金经理认为，中(zhōng)期(qī)维持对权益资(zī)产的(de)乐观，国内(nèi)宏观(guān)经济处于(yú)底部向上修(xiū)复的(de)状态，且市场估值压力仍较小，战略上将推动 A 股的上(shàng)涨。结构上主(zhǔ)要关注以下条潜在(zài)盈利主线(xiàn)：TMT、复苏（消费、投资(zī)）以及美债利率(lǜ)定(dìng)价资产估(gū)值修复(fù)等。

　　华(huá)商新趋势优选(xuǎn)、易方达科瑞、易方(fāng)达供给改革

　　最受公募FOF青睐

　　随(suí)着公(gōng)募基金旗下一(yī)季(jì)报披露，FOF基金经理(lǐ)新(xīn)一季的基金配置清单也重磅(bàng)出炉。

　　Wind数据显(xiǎn)示，华商新趋(qū)势优选在(zài)一季度末获26只公(gōng)募(mù)FOF重仓买(mǎi)入，从数量上看(kàn)，是(shì)目前(qián)公(gōng)募FOF买(mǎi)入数量最(zuì)多的(de)权益基金，这(zhè)也是华商新趋势优选(xuǎn)第二(èr)个季度坐上公(gōng)募(mù)基金“团购(gòu)”榜首(shǒu)，去年末(mò)是与融通健康产业并列(liè)首位。在此之前，则由海(hǎi)富通改革驱动连(lián)续(xù)第(dì)五个季度霸榜。

　　具体来看，平安盈禧(xǐ)均衡配置1年(nián)持有(yǒu)、平安(ān)养老2035、富国智优(yōu)精(jīng)选(xuǎn)3个月(yuè)持有等基金在(zài)一季度均重点配置(zhì)华商新趋势优(yōu)选(xuǎn)基(jī)金，其中更(gèng)有包(bāo)括平安盈禧均衡配置(zhì)1年持有(yǒu)、平安养(yǎng)老2035、富(fù)国智优精选3个月持(chí)有、嘉(jiā)实养(yǎng)老(lǎo)2050五年、嘉实养老(lǎo)2040五(wǔ)年等基金(jīn)将(jiāng)华商新趋势优选作为(wèi)前三大重仓基(jī)金。

　　不过(guò)，从持仓数量上(shàng)看，一季度末公募FOF合(hé)计(jì)持(chí)有华商新趋势(shì)优选(xuǎn)基金份额4995.19万份，相比去年末(mò)增持(chí)了17.62万份，持(chí)有华商新趋势(shì)优选的FOF基金(jīn)数量则相比去年(nián)末增(zēng)加(jiā)了5只。

　　据相关资(zī)料介绍，华商新趋势优选基金(jīn)成立于2015年5月14日，基金经理周海(hǎi)栋过(guò)往(wǎng)长期以成长风格著称，截止今(jīn)年(nián)一季度末(mò)，成立以来收益率达到355.53％，过(guò)去五年收益(yì)308.35％，业绩(jì)排名同类基金第(dì)一。

　　Wind数(shù)据显示，共(gòng)有25只公募(mù)FOF三(sān)季度重仓(cāng)持有(yǒu)易方达科瑞，合(hé)计持(chí)有份额1.74亿份，相比去(qù)年末(mò)持(chí)有的FOF基金只(zhǐ)数增(zēng)加了6只，环比减持8437.61万份。据悉，易方达科瑞基金经理杨(yáng)嘉(jiā)文擅(shàn)长逆势投资，关注估值(zhí)被错(cuò)杀的(de)个股，对于基(jī)本面坚固或出现好转信号(hào)的公司敢(gǎn)于重仓买(mǎi)入(rù)。

　　易(yì)方达(dá)供给改革在一(yī)季度新进公募(mù)FOF买入只数榜前三。Wind数(shù)据显(xiǎn)示，共有20只公募FOF三季度重仓(cāng)持有易方达供给改革，合计持(chí)有份额1.90亿份(fèn)，相比去(qù)年底(dǐ)持有(yǒu)的FOF基金只数增(zēng)加了13只(zhǐ)，环(huán)比(bǐ)增持了1.29亿份(fèn)。据悉，易方达供给(gěi)改革基金经理杨宗昌(chāng)是(shì)化学博士(shì)，有过多年化工研(yán)究(jiū)经验，他坚持在(zài)熟悉的(de)行业内把握(wò)投资机(jī)会，并通过努力不断扩(kuò)大能力圈，目前(qián)行业配(pèi)置更趋均衡。

　　从增持榜单来(lái)看(kàn)，据Wind数据统计(jì)，被动指(zhǐ)数基金增持前三(sān)“花落华泰柏瑞中(zhōng)证光(guāng)伏产(chǎn)业ETF、广发中(zhōng)证全指信息技术ETF、华夏恒生(shēng)科技ETF；灵(líng)活配置混合基金中(zhōng)，汇添富(fù)科(kē)技创新、易(yì)方达供(gōng)给(gěi)改革(gé)、易方达新兴(xīng)成长位列(liè)增持份额前三；偏(piān)股混合基(jī)金增(zēng)持前三则被易方达(dá)信息(xī)产业、财通资(zī)管(guǎn)健康(kāng)产(chǎn)业(yè)、中欧(ōu)碳(tàn)中和占据；股票基金增持前三(sān)分(fēn)别为中欧信息(xī)产业(yè)、汇添富外延增长主题、华(huá)夏(xià)智胜先锋；平衡基金增(zēng)持前(qián)三则是(shì)交银定(dìng)期支付双息平衡、摩根双核平(píng)衡、易方达平(píng)稳增长；偏债混合基(jī)金增持前三依(yī)次(cì)为易方(fāng)达(dá)安盈回报、安信(xìn)民稳(wěn)增长、创金合信鑫(xīn)祺。

　　权益仓位偏向成长风格

　　减持涨(zhǎng)幅过高行业配置比例(lì)

　　一(yī)季(jì)度(dù)A股市场整体表现相对较好，但行业分化(huà)较大。受益于数字经济政策(cè)的提振(zhèn)与人工智能主题的不(bù)断发(fā)酵，科技板(bǎn)块(kuài)涨幅较(jiào)大；而地产和(hé)新能源等(děng)板块表现较弱(ruò)。从一季(jì)度披露的情况上看(kàn)，部分FOF基金经(jīng)理(lǐ)继续(xù)超配权益仓位(wèi)，并(bìng)向成长风(fēng)格偏移(yí)，也(yě)有部分(fēn)FOF基金(jīn)经理在一季度(dù)末对涨幅过高(gāo)行业(yè)基金进行了减仓， 增加了部分业(yè)绩和估(gū)值匹配合理的行业。

　　长期业绩(jì)领先的兴全安泰(tài)平衡养老FOF基金经(jīng)理林(lín)国怀在(zài)一季(jì)报中(zhōng)表示(shì)，本季度基金主要进(jìn)行以下(xià)操(cāo)作：1、持续(xù)维持(chí)权(quán)益资产的仓位(wèi)略高于权(quán)益配(pèi)置中枢；2、逐(zhú)步提升组合中成长型基金的(de)配(pèi)置比例(lì)，同(tóng)时适度降低(dī)价值型基金的配置比例(lì)；3、逢高减持部分(fēn)转债品种(zhǒng)，增加其他确定性较(jiào)高的绝对收益(yì)或相对收益基金品(pǐn)种(zhǒng)；4、继续(xù)根据(jù)既定的策略(lüè)参与(yǔ)股票(piào)定增、大宗交易等(děng)投资机会，减持解禁的股票。

　　组合风(fēng)格上，目前权益部分依(yī)然保(bǎo)持(chí)略超配价值风格，但偏离(lí)幅度(dù)已显著下降，保(bǎo)持一贯的“略偏左侧”和“适(shì)度均衡”的配置策略，通(tōng)过积极挖掘市(shì)场上相(xiāng)对收益和绝对收益(yì)的投资机会(huì)不断增厚组(zǔ)合(hé)收(shōu)益，通过(guò)“多资产、多策略”的方式来平滑组(zǔ)合波(bō)动，努力将该基金呈现为(wèi)“相对稳(wěn)定的‘贝(bèi)塔’和相对确定的(de)‘阿尔(ěr)法’特征”。

　　从一季度持(chí)仓(cāng)上看，富(fù)国城镇发展、博时标普500ETF新(xīn)进兴全安泰(tài)前十大重仓基金，富国信用(yòng)债、万家安弘淡(dàn)出前十大之列。

　　“在年初的时(shí)候，基金经(jīng)理对全年(nián)市(shì)场的主(zhǔ)线(xiàn)判断不是很清晰(xī)，因此组合整体(tǐ)上(shàng)除了向小市(shì)值成长风格(gé)有一定偏离外，其他(tā)方面没有(yǒu)明显的偏离(lí)，整体上比(bǐ)较均(jūn)衡。随(suí)着近期政策方向的明朗，基金经理对今年全年(nián)股票市场(chǎng)的主要方向逐渐有(yǒu)了(le)较明确的判断(duàn)，在(zài)操作上，本基金(jīn)在 1 季度，逐(zhú)渐增加了(le)低估值价值风格基金和股票，以(yǐ)及与数字经济相关的(de)基金(jīn)和股票(piào)，未来(lái)计划(huà)视相关板(bǎn)块的估值水平变化(huà)做动态调整(zhěng)。”华(huá)夏(xià)养老2045三年基金经理(lǐ)许利明表(biǎo)示。

　　中欧预见养老2035三(sān)年今年一季(jì)度的主要持仓仍然坚持长期资产(chǎn)配置策略，但继续对部分主动权益基(jī)金进行(xíng)了(le)分散(sàn)和(hé)优(yōu)化，在一季度(dù)股票市场整体小(xiǎo)幅上(shàng)涨但行业之间分化(huà)巨(jù)大的市场中，基于对长(zhǎng)期基本面、行业景气度、估值(zhí)、性(xìng)价(jià)比等的判断，对行业风格的持(chí)仓结构(gòu)进行(xíng)了小幅(fú)调(diào)整，减持部分(fēn)涨幅(fú)较高的(de)行(xíng)业基(jī)金，增持部分短期表现较差的行业基金。

　　年内表现领(lǐng)先的平(píng)安养老2045一季报(bào)中表(biǎo)示(shì)，报(bào)告期(qī)内，基金整(zhěng)体保持中枢附(fù)近的权(quán)益仓位(wèi)，但(dàn)内部结构(gòu)有所调(diào)整。债(zhài)券方面，适当(dāng)增(zēng)加固收仓(cāng)位(wèi)的弹性(xìng)，其他以现金管理为主；权益方面，基于不同板块的(de)基本面(miàn)和估值性价(jià)比，略加仓(cāng)港股基(jī)金，减仓美股(gǔ)基金，A 股减仓 TMT 持仓(cāng)兑现部分收益。整体而言，通过动态(tài)再平衡(héng)，保持(chí)组合(hé)处于稳(wěn)健均衡状态，重点关注(zhù)一(yī)季(jì)报超预期的(de)方向(xiàng)。

　　易方达汇诚养(yǎng)老1季度适(shì)度降低了(le)深度价值和价值(zhí)质量等偏价值策(cè)略的基金的超(chāo)配比例(lì)，继续超配偏(piān)小盘风(fēng)格的基金(jīn)，适度增(zēng)加了偏成长(zhǎng)策(cè)略的(de)基金的配置比例。在行业方面(miàn)，TMT等(děng)科(kē)技行(xíng)业经(jīng)历过去几年的大幅调整，处于“三低”类资产（景气周期低位、低估值、低拥挤度）的范畴(chóu)，1季度逐步加仓了(le)偏科技成长策(cè)略基(jī)金的配(pèi)置(zhì)比例。不过仍然选(xuǎn)择(zé)那些能够长期拿得(dé)住的基金，很(hěn)少去(qù)追逐那些短(duǎn)期大幅度上涨的(de)、最亮眼的科(kē)技基金(jīn)。在不同地域的投(tóu)资方面，在市场大幅反(fǎn)弹后，小幅降低了港股基(jī)金的配置比(bǐ)例。

　　2023年，嘉实(shí)2040五年权(quán)益类(lèi)资(zī)产年度目标配置(zhì)比例为70％。截至一季度末，基金的权益类资产实际配置比例为(wèi)71％，相对年度目标配置(zhì)比(bǐ)例战术型标配，对阶段性(xìng)涨(zhǎng)幅(fú)过(guò)快的(de)行业做(zuò)了减仓，增加了部分业绩和(hé)估值匹(pǐ)配合理的行业。

　　富(fù)国智优精选3个(gè)月持(chí)有一季度操作上围绕经济增(zēng)长和政策支(zhī)持方向(xiàng)作为调(diào)整配置主要方(fāng)向，组合主要提高了中小盘暴露(lù)、加大对(duì)于业绩预期(qī)增速较高板块的配(pèi)置，并通过优选选(xuǎn)股alpha较高、稳定性较好的标(biāo)的(de)实现配置。

　　基于对PMI、中长(zhǎng)期信贷和消(xiāo)费者信心(xīn)等方面的(de)观察，鹏华养老(lǎo)2045将组合权益(yì)资产(chǎn)维持超配状(zhuàng)态(tài)，结构上均衡配置于：受益于(yú)顺(shùn)周期(qī)低(dī)估值(zhí)的(de)金融周(zhōu)期板(bǎn)块(kuài)、受(shòu)益(yì)于社会经济活动趋于(yú)正常的(de)消费(fèi)医药板块，以及受益于产业周期见底(dǐ)及国产替代的(de)科技制造板块(kuài)上(shàng)。

　　权益市场(chǎng)仍将有所作为

　　关注确定性和未来发(fā)展方(fāng)向的机会

　　目前A股市(shì)场(chǎng)行至3300点附(fù)近，未来市场存在哪些风(fēng)险和(hé)机会？如何寻找投(tóu)资主线(xiàn)？FOF基金经(jīng)理(lǐ)们也在一季报中提到了(le)对当下的思考。

　　南(nán)方基金(jīn)鲁炳良认为，展(zhǎn)望后市，随着经济数(shù)据(jù)真(zhēn)空期的度过，国内大类(lèi)资产复苏预(yù)期进入验证阶段。中期维持对(duì)权(quán)益资(zī)产的乐观，国内宏观经济处于底部向上修(xiū)复的状态，且市(shì)场估值压(yā)力仍较小，战略上(shàng)将推动 A 股的上(shàng)涨。结(jié)构上(shàng)主要关注以下条潜在盈(yíng)利主线(xiàn)：TMT、复苏（消(xiāo)费、投(tóu)资）以及美债利率定价资(zī)产估值修(xiū)复。从确定性(xìng)和未来(lái)发(fā)展方向角度出发，关注 TMT 中信息安全、数(shù)字经济和新技术领域。大复苏中(zhōng)在大(dà)消费板块内重点关注航空(kōng)出行供需格局(jú)和票价弹性(xìng)带(dài)来的潜在(zài)超预(yù)期(qī)机会(huì)。投资端关(guān)注(zhù)地产链以及一(yī)带(dài)一路带动下(xià)的部(bù)分(fēn)细(xì)分领域配置机会。

　　摩根锦程(chéng)积极成长养老目标五年(nián)基金经理杜习(xí)杰(jié)、吴(wú)春杰(jié)表示，对于(yú)国内权益(yì)来讲，当前历史估(gū)值分(fēn)位、相对债券(quàn)资产的估值处均在具备吸引(yǐn)力的水平，为(wèi)长期投资(zī)提供一定安全边际。年内(nèi)经(jīng)济修复是确定性的，节奏与幅(fú)度(dù)上(shàng)虽有分(fēn)歧，但政策仍有相机抉择(zé)加码托(tuō)底的空(kōng)间(jiān)。家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利结(jié)构(gòu)上，维持(chí)此前判(pàn)断(duàn)，关注(zhù)受(shòu)益于稳(wěn)内需政策加码的(de)领域(yù)，包括地产链、政府支(zhī)出或补贴(tiē)可(kě)能(néng)增加的基建(jiàn)、信创、自主可(kě)控等领域，TMT相(xiāng)关板块涨幅超预期，有(yǒu)ChatGPT主题催化的成(chéng)份，对(duì)交易情绪的过热持谨(jǐn)慎的态度，后续会持(chí)续关注(zhù)新技术对经济各个领域的影响；对消费服务(wù)业来讲，去年(nián)博(bó)弈情绪已较(jiào)浓，二(èr)季度市场对其关注(zhù)度有望随着节日出(chū)行(xíng)、消(xiāo)费(fèi)数据改(gǎi)善而增(zēng)加。

　　景顺(shùn)长城(chéng)养老目标2035三年(nián)持(chí)有(yǒu)基(jī)金经理薛(xuē)显志、江虹表示，权益市场来(lái)看(kàn)，当前(qián)中国经济处于复苏早(zǎo)期(qī)，2月以来市场的下跌属于“放开交易”、春(chūn)季躁(zào)动后(hòu)的正常回调。复盘历史上(shàng)的复苏周期，权益方面均(jūn)能有(yǒu)所作(zuò)为，基本面的总体(tǐ)改善(shàn)能激(jī)活市场的生态，市场(chǎng)会不(bù)断寻找基本(běn)面改善的诸多细分方向。结构方面(miàn)，市场一季度(dù)已找出“中特+”、数字经济两条主线。4月(yuè)份开始，估(gū)计(jì)市(shì)场会围绕各(gè)行业受(shòu)益(yì)改(gǎi)善幅度，不断挖掘一季(jì)报超(chāo)预(yù)期(qī)、全年指引(yǐn)较(jiào)好的细(xì)分方(fāng)向(xiàng)。同时，因处于复(fù)苏阶段(duàn)，顺周(zhōu)期方向(xiàng)也会(huì)存(cún)在家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利机(jī)会。

　　鹏华基金孙博斐表示，未来(lái)持续关注以(yǐ)下三个方向：一(yī)是顺周期(qī)低估值板(bǎn)块具备长期投资价值，此外，关注央国企改革能否(fǒu)带来相关行业(yè)、企业基(jī)本面的改(gǎi)善(shàn)，并打开(kāi)估值提升(shēng)的空(kōng)间。

　　二是消费医药板(bǎn)块的场景复苏逻(luó)辑(jí)较为确(què)定，比(bǐ)较(jiào)而言，医药(yào)板块的估值性(xìng)价比更高。三是科技(jì)制造(zào)板块，特别是国产(chǎn)替代的关键环节，是长期关(guān)注的方向。短周期来看，半导体行(xíng)业(yè)可(kě)能在(zài)下半(bàn)年周(zhōu)期见底，计算机行业(yè)的景气(qì)度相较于去年也是大(dà)幅改善。而人工智能等技术的突(tū)破，有可能打开科技板块的成长空间。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 家里可以养菊花吗吉利吗，菊花放家里是否不吉利