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kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估”投资(zī)范式(shì)之一(yī)：低(dī)估值、高分红

　　低(dī)估值、高分红，是(shì)包括能源链、“一带(dài)一路(lù)”和运营商在内(nèi)的(de)“中特估”方向最鲜明(míng)的共(gòng)同特征(zhēng)：1）截(jié)至2022年底，能(néng)源链(liàn)、“一带一路”和运营商(shāng)PB估值分(fēn)别处(chù)于2016年(nián)以来的16.8％、5.8％和(hé)14.9％分位(wèi)。而即便经(jīng)历(lì)年初以(yǐ)来的大(dà)幅上涨(zhǎng)后，当前(qián)这些板(bǎn)块估值仍处于历史平均水平附近。2）与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，能(néng)源链(liàn)、“一带一路”和运营商股息率显(xiǎn)著高于市场整体(tǐ)，较高的分(fēn)红(hóng)也成为(wèi)其(qí)进可(kě)攻(gōng)、退可守的(de)重要支撑。

　　二(èr)、“中(zhōng)特(tè)估(gū)”投资范式之二：政(zhèng)策的持续支撑(chēng)和(hé)催(cuī)化

　　政策持续支撑和催化，成为“中特估(gū)”中“一带一路”和(hé)运(yùn)营商板块修复的重要驱(qū)动(dòng)。

　　1）“一带一路(lù)”：在“一带(dài)一路(lù)”十周年之际，从沙伊(yī)和解、中俄(é)深(shēn)化合(hé)作联合声明(míng)、中巴联(lián)合声明等，以及(jí)后续5月召开在(zài)即的第(dì)三届“一带一路”国际合作高峰论坛，“一带一路(lù)”相关利好不(bù)断，板块行情得到催化(huà)。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经济上(shàng)升为(wèi)国家战(zhàn)略，相关(guān)政策(cè)密集出台。今(jīn)年国务(wù)院改组又新设(shè)国家数据局。运(yùn)营商(shāng)作为“数字经济”的基础设施，持续得(dé)到催化(huà)。

　　三(sān)、“中特估”投资范式之(zhī)三：景气修复预期(qī)

　　2023年中国复苏+人民币(bì)升值的全(quán)年(nián)宏(hóng)观主线驱动盈(yíng)利能力修复，带动能(néng)源链(liàn)整体性上涨(zhǎng)。1）能源产业链作为原材料高度依赖(lài)海外供应、同时下游需求(qiú)基(jī)本集中在国内市(shì)场(chǎng)的方向之kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗一，将充分受(shòu)益(yì)于人(rén)民币升值的(de)宏观趋势。2）中国(guó)经济复苏(sū)，下游领域需(xū)求预期(qī)回(huí)暖(nuǎn)，能(néng)源产业链尤(yóu)其是行业龙头盈利已(yǐ)在(zài)修复。

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　　四、沿着三条投资范式，“中特估”重点关注哪些方向？

　　除了能(néng)源(yuán)链、“一带一路”和运(yùn)营商等(děng)之外，当前我(wǒ)们建(jiàn)议关注机械（造船）、交运（公路(lù)、铁(tiě)路、港口）、大(dà)型(xíng)银行等细(xì)分方向(xiàng)。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作为国(guó)家重点支持(chí)的战(zhàn)略性(xìng)产业之一(yī)，近年来经历了行业(yè)调整和(hé)产(chǎn)能过剩(shèng)的困(kùn)境，但近期板(bǎn)块景(jǐng)气已在改善：一方(fāng)面(miàn)，随着(zhe)全球航运(yùn)市场需求正(zhèng)在增长，带(dài)来(lái)包(bāo)括化学(xué)品船与成品油轮船(chuán)的订单大幅提(tí)升(shēng)。另一方面，国(guó)企改革推动造船企业重组整合和产(chǎn)能优化之下(xià)，国内船舶制造(zào)业已在逐步实现结(jié)构调整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁路、港(gǎng)口）：五一(yī)期间各项数(shù)据恢复(fù)良好。业绩确定性强(qiáng)，承诺(nuò)高分红，类(lèi)债属性突出。经济(jì)增速下行，高速公路、铁路(lù)、港口资产稳健性凸显(xiǎn)，业(yè)绩成(chéng)长及确定性较(jiào)高。同(tóng)时近几年，高(gāo)速公路及铁(tiě)路板(bǎn)块上市公司(sī)更加注重投(tóu)资人回报，多家公(gōng)司发布(bù)股(gǔ)东回(huí)报(bào)计(jì)划，大幅(fú)提(tí)高(gāo)分红比(bǐ)例以及承诺未(wèi)来(lái)几(jǐ)年高分(fēn)红水平，给投资人带(dài)来确定性(xìng)的高股息回报(bào)。

　　3）大型银行：经(jīng)济复苏大背景下融资需求(qiú)回暖，基(jī)本面有支撑，板(bǎn)块估(gū)值(zhí)也具(jù)备(bèi)修(xiū)复空(kōng)间。2023年以(yǐ)来(lái)，信贷需求连续三个月(yuè)超预期回暖，在稳增(zēng)长(zhǎng)和扩投资的政策基调下，后(hòu)续信贷、社融仍有望(wàng)平(píng)稳增长。此外，作为业绩稳(wěn)定且(qiě)高分红的板块，当前(qián)银行PB估值(zhí)处(chù)于2016年以来11.6％的较低位(wèi)置，修复(fù)空间较大(dà)。