财联社5月18日讯（编辑(jí) 史(shǐ)正丞）距离瑞士政(zhèng)府撮合(hé)瑞银与(yǔ)瑞信合并(bìng)近两个(gè)月后，与(yǔ)这次事件有(yǒu)关的一个重(zhòng)要(yào)问题终于尘(chén)埃落定：瑞(ruì)信AT1债券的(de)减记无法触发CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负责欧洲、中东(dōng)和非洲地(dì)区的信贷衍生品决(jué)定(dìng)委(wěi)员会（EMEA CDDC）周(zhōu)三在官网发布公告称，由11家买方(fāng)机构、卖(mài)方(fāng)银(yín)行和(hé)做市商组成的委(wěi)员会一致投票通过了上述决议。值得一提的是，瑞信本来也是EMEA DC的(de)一(yī)员(yuán)，但没(méi)有出现在投(tóu)票的清单(dān)上。

　　具(jù)体来说，提出这个问题的市场参与(yǔ)者认为，AT1债券应该与CDS合约所依据的(de)参考债券（次级(jí)债）具有同(tóng)等地位，并以(yǐ)一份2020年到期的瑞信英镑(bàng)次级债作为标准(zhǔn)参考债(zhài)务(wù)。

　　对此，委员会首先一致裁定(dìng)，并没有发生“政府(fǔ)干(gàn)预的(de)信贷事件”。此外(wài)，根据AT1债券(quàn)文件中的(de)排名条款(kuǎn)和(hé)担保条件(jiàn)，次级(jí)债的持(chí)有人是相较于AT1债券(quàn)的优(yōu)先债全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词权人。同时(shí)在2014年的文(wén)件(jiàn)中，也为(wèi)AT1债券定义了“排除义务”。周三的(de)文件中，决(jué)策委员会没有(yǒu)对AT1债(zhài)券是否构成借款资金(jīn)做(zuò)出任(rèn)何决(jué)定(dìng)。

　　在3月中旬的紧(jǐn)急交易中，瑞士(shì)监管机构FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债券全额减(jiǎn)记，此举也引发了大量此类债券持(chí)有人的诉讼。一些(xiē)投机者也在市场(chǎng)上炒(chǎo)作瑞信CDS，押注(zhù)CDDC裁定此举构成CDS赔付。

　　作为金融(róng)市场较为(wèi)常(cháng)见(jiàn)的金(jīn)融衍生品，信贷违约掉期的作(zuò)用是在信贷事件（违(wéi)约、重组、破产等）后，CDS的买方可以向(xiàng)卖方索赔，索赔的金额通常等于(yú)参考资产的面值减去违约后的市场价值。各个(gè)区域的信贷衍生品决定(dìng)委员会，负(fù)责决定在这个地(dì)区是否发(fā)生了信贷衍生(shēng)品合约中定义的信贷事(shì)件。

　　根据存(cún)管(guǎn)信托和清算公司（DTCC）的(de)数据，截至今年3月，与瑞信集团债务相关的(de)CDS名义总量(liàng)超过190亿美元，不过(guò)DTCC的数据并(bìng)未区分优先(xiān)级(jí)债(zhài)务和次级(jí)债CDS。

　　恰好(hǎo)也在(zài)本周，瑞银公布了(l全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词e-height: 24px;'>全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词e)接手瑞(ruì)信(xìn)的(de)最新评估。在本周二(èr)提(tí)交给美国SEC的监管文件中，瑞银(yín)表示紧急接手(shǒu)瑞信(xìn)预计将造成170亿美(měi)元的损失(shī)，其中(zhōng)有40亿(yì)美元(yuán)为潜(qián)在的诉讼和罚款支出。不(bù)过这部分的损(sǔn)失将会由一笔“负347.77亿美元”的商誉(yù)覆盖，意(yì)味着收购资产的价(jià)格（30亿瑞(ruì)郎）远远低(dī)于资产(chǎn)的实际价值。

　　这份(fèn)文件同样显(xiǎn)示，从去年(nián)10月开始，瑞银的(de)战(zhàn)略委员会(huì)就已经开始(shǐ)评(píng)估瑞(ruì)信的状况(kuàng)，并(bìng)在今年2月得(dé)出“不宜(yí)收购”的决(jué)定，但(dàn)最后仍在(zài)瑞士政府的要求(qiú)下出手。

　　瑞银也在上周宣(xuān)布，瑞信CEO乌尔(ěr)里奇·科(kē)纳将(jiāng)在(zài)合并交易完(wán)成后加入瑞(ruì)银集团(tuán)的董事会(huì)，同时在“可预(yù)见的未来”，瑞信(xìn)的品牌仍将独(dú)立(lì)运营。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词