5月(yuè)12日晚间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资(zī)产递交(jiāo)了截(jié)至(zhì)2023年3月31日的(de)第一季度(dù)持仓(cāng)报告(gào)（13F）。

　　景林资产是国内管理(lǐ)超(chāo)千亿(yì)元人民(mín)币的(de)对冲(chōng)基金(jīn)机构，亦是(shì)内地少有的进行大手笔(bǐ)持有美(měi)股的买(mǎi)方机构之一，景林(lín)的动(dòng)向受到了市场(chǎng)广泛的关(guān)注。

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　　千(qiān)亿私募景林资产持仓曝光

　　报告期(qī)内，景(jǐng)林资产整(zhěng)体持仓(cāng)规模(mó)小幅提升至17.29亿美元，折合人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季度(dù)的(de)16.29亿(yì)美元规(guī)模，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截(jié)止2023年(nián)一季度末，景(jǐng)林资产在美股市场持有34家(jiā)上市公司的(de)股票。其中，前十大持仓标的在总市值中的占(zhàn)比(bǐ)下降(jiàng)到77.89％，上季(jì)度这(zhè)一数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林共建(jiàn)仓5只(zhǐ)股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓(cāng)和减持方面(miàn)，景林资产一季度前五大卖出标的包括：京东(dōng)、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多多。

　　景林资(zī)产美股持(chí)仓前十大重仓股分(fēn)别为：拼多(duō)多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(měi)股头号(hào)重仓(cāng)股(gǔ)依旧是拼多多，与上季度(dù)对比，景(jǐng)林资(zī)产减仓(cāng)了(le)133.85万股，较上季度(dù)持(chí)仓数量下(xià)降24％。

　　此前(qián)，景林连续三(sān)个季度增持拼多多。2022年二(èr)季度增(zēng)持拼多多(duō)24.02万股，三季度(dù)增持(chí)123.39万股，四季度则(zé)增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负众(zhòng)望，从股价(jià)表(biǎo)现看，拼(pīn)多多去年(nián)二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的(de)上涨势(shì)头(tóu)在今年2月初便戛(jiá)然而(ér)止了(le)，景林资(zī)产在此(cǐ)前“越跌越买”的策略奏效后，或(huò)许在股价“掉(diào)头”之际进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季(jì)度景(jǐng)林新建仓的(de)英伟达，空降前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股第七(qī)位，一(yī)口气(qì)买(mǎi)入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达累(lèi)计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度，景林资产在美股的操作中，最为亮眼的当属重点(diǎn)加仓教(jiào)育股。

　　数据显示，截(jié)至今年一季度末，景林资(zī)产(chǎn)持有新东方430万股，环(huán)比去年底加仓368.8万(wàn)股，期末持(chí)股市值超1.6亿美元(yuán)，一跃成(chéng)为景林资产的第二大重仓股。与此同(tóng)时，景林资(zī)产一(yī)季度还建仓了好未来，期末(mò)持股数量(liàng)达(dá)224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述两只教育个股(gǔ)股价均(jūn)处于震荡态势(shì)，并无太多亮眼(yǎn)表(biǎo)现。

　　景林(lín)资产认(rèn)为，从(cóng)全行业来看，不同(tóng)年龄层的用户(hù)对“教(jiào)育”的(de)需求依然(rán)旺盛，除(chú)了应(yīng)对考试，还包括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合(hé)能(néng)力等。双减政策推行之后，目前行业政策(cè)环(huán)境趋于(yú)稳定，但过程中很多公(gōng)司(sī)退出(chū)离开，使(shǐ)得行(xíng)业竞争格局趋缓(huǎn)，对于(yú)存量公(gōng)司(sī)有(yǒu)利(lì)朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多(duō)年(nián)积累(lèi)的口碑和公信力，品牌的(de)护(hù)城河依然很深。个别头部企业在K9学科之外的教(jiào)育(yù)领域业务基础扎实，原有的留学等业务恢(huī)复增长，同(tóng)时素质教育、直(zhí)播(bō)电商业(yè)务(wù)等新业务成为新的增长驱动(dòng)力。且公司的利润和现金(jīn)流(liú)稳中转好，同时(shí)账上(shàng)资金充足，当时的(de)估(gū)值下有足够(gòu)的安全边际(jì)。在过(guò)去几个季度的财报(bào)中，我们看到(dào)了相关(guān)的积(jī)极信号(hào)。”景林(lín)资产表示(shì)。

　　值得一提的是，高(gāo)毅资(zī)产对(duì)于教(jiào)育领域(yù)也(yě)颇(pǒ)为看好(hǎo)，但是标的选(xuǎn)择似乎与景林(lín)资产存在分歧。

　　美国证(zhèng)券交易委员会公开资料显示，截至今年一季度(dù)末，高毅(yì)资(zī)产持有(yǒu)新东方24.4万股，相比于去年底减仓(cāng)超10万股，减仓(cāng)比例(lì)接(jiē)近三成。而(ér)一季度高毅资产(chǎn)大举买入近156万股好未来(lái)，相比于去年底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮轰市场投机之(zhī)风

　　自五一节(jié)过后，传媒、游戏板块成为资金(jīn)炒作AI的重点方向，中特估支线也由暗(àn)转明，晋升(shēng)市场第二大主线。

　　可好景不长，本(běn)周(zhōu)中特估仅热闹(nào)了一两天，随后便(biàn)开(kāi)始持续下跌，传媒、游戏(xì)板块(kuài)更是大幅杀(shā)跌，高位股接(jiē)连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议(yì)）

　　此前连(lián)续24个交易日成交额超(chāo)万亿元阶段纪录，在本周遭(zāo)遇终结(jié)。周三时，市场成交(jiāo)量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连续(xù)两日(rì)萎(wēi)缩，分别为8973.19亿(yì)元(yuán)和(hé)8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的急(jí)剧(jù)降(jiàng朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗)温，市场观点认(rèn)为，主要(yào)原因是5月11日晚间发布的金(jīn)融数(shù)据大幅低于预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增信贷7188亿元(yuán)，虽然同(tóng)比多(duō)增734亿元(yuán)，但是考(kǎo)虑到(dào)去年4月基数的异常(cháng)，因而与往年相比，今年4月(yuè)信贷则是明显跌落，而今年(nián)4月信贷低于(yú)2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷(dài)款回落再(zài)度成为信(xìn)贷回(huí)落(luò)的主要(yào)原因。而企(qǐ)业中长期(qī)贷款继(jì)续保持(chí)同比多增(zēng)，4月同比多增4017亿(yì)元至6669亿元(yuán)。信贷下滑带动社融增速回落，4月新增社(shè)融(róng)1.22万亿，与2021年4月相比，今年(nián)4月同(tóng)比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名(míng)光大证券的点(diǎn)评称(chēng)，4月(yuè)下旬票据利率先下后上，并(bìng)不意味着贷款好(hǎo)转了，主要因为(wèi)今年(nián)国股行NIM和营(yíng)收压力很大，一直在压(yā)降票据等低效资产(chǎn)，对分行收票额度(dù)控制很严。4月前两旬已经(jīng)收了很多票(piào)，后面改用其他贷款来冲(chōng)。5月上旬(xún)票据已经(jīng)快要接近零利率(lǜ)了，信贷再度出现深度(dù)负增(zēng)长，这是4月信贷斜(xié)率过于陡峭化产生的后果，5月份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在(zài)这种背景(jǐng)之下，市场要(yào)想(xiǎng)好起来，必然要让(ràng)大(dà)家(jiā)看(kàn)到宽(kuān)信用的信号出现，而这可能还(hái)需要(yào)一定的时间。

　　当前市场(chǎng)存量资金博(bó)弈的背景不改，而两大主线人工智(zhì)能(néng)和(hé)中特(tè)估，今年已然(rán)累计不小的涨幅。中特(tè)估这(zhè)边，本月还有多只央企ETF等待进场，而人工智(zhì)能这边，在未有增量资金进(jìn)场的情(qíng)况(kuàng)之下，再想(xiǎng)继续(xù)向(xiàng)上(shàng)，压力不小。

　　本周大(dà)跌之(zhī)后，但斌(bīn)更(gèng)是罕见的在深夜(yè)抒发感想。大谈(tán)公募基(jī)金经理的难处(chù)，在业绩和投资信仰之间无法两全(quán)。紧接着(zhe)，炮轰当下市场(chǎng)投机之风大盛，认为当下市场交易机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年以来，市场看着红红火火，但很多(duō)投资者都是“买在3000点，套(tào)在3400点(diǎn)”。公募基金经理更是有苦难言，市(shì)场上大热的人(rén)工智能，游资炒作的“星(xīng)辰大海”，根(gēn)本不符合(hé)他们的机(jī)构审美(měi)。直白点说，市场根(gēn)本就(jiù)是绕着公募持仓在涨。

　　大(dà)家(jiā)都(dōu)是有苦难言(yán).......

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